“開掛”的英國經濟

11月19日英格蘭國家隊主場0：1輸給德國隊，不過英國人在球場上的失落可以在經濟領域得到彌補——根據經濟合作發展組織在同一天發布的報道，英國打敗了德國等國成為發達國家中第三季度經濟增速最快的一個。

根據英國統計署的數據，2013年7-9月份英國的GDP上漲0.8%，不僅冠絕發達國家，也是英國自2010年以來最高的季度增速；失業率降低至7.6%，為三年來最低；就業總人口也比前一季度增多了17.7萬人，達到了自1971年以來的最高值。

鑒于此，英格蘭銀行將本國2013年GDP增速的預期值從1.4%上調至1.6%，2014年GDP預期增速也從2.5%上調至2.8%，經合組織也將英國2013年和2014年的GDP預期增速從5月份0.8%和1.5%上調至1.4%和2.4%，同樣也為G7之最。

英國經濟的恢復讓很多人信心滿滿。有96%的英國人對英國金融系統的穩定性持有信心，為 2008年以后最高；82%的企業主表示他們對英國經濟的信心在今年有所提高，70%的中小企業主看好自己公司的前景。

“我對經濟持樂觀態度。”英國航空公司母公司國際航空集團CEO威利·沃爾什（Willie Walsh）說，“在過去的幾周我去過亞洲、中東的幾個國家——人們都挺樂觀。在英國有很多積極的經濟指數，盡管歐元區還有一些問題，但這不會改變英國的經濟基本面?！?/p>

BBC財經記者羅伯特·佩斯頓（Robert Peston）則將英國經濟比作英超球隊阿森納。在他看來，英國經濟的恢復速度能領先其他發達國家就像阿森納現在雄踞英超榜首一樣不可思議。

誰是強心劑

阿森納能排在英超榜首的一大原因是賽季初引進的球星厄齊爾。那么對于英國經濟來說，誰又是它的“厄齊爾”呢？

房地產毫無疑問是“阿森納11號”的最有力競爭者，英格蘭銀行行長馬克·卡尼（Mark Carney）就表示，“現階段經濟增長的動力大多數來自房地產市場，這個行業在最近從很低的水平發展起來”。

英國房地產行業的快速發展得益于卡梅倫政府在2013年3月份開始實施的“幫助購房計劃”（Help to Buy），這一計劃包括將首付款比例從25%降低到5%，占房屋總價20%的政府免息貸款等等。英國政府計劃在三年內為7.4萬套房屋交易提供35億英鎊的資金援助。

這樣的政策造成了英國房價的上漲，根據房地產資訊公司Rightmove的報告，英國的平均房價在11月份同比上漲了4%，為6年來最高的漲幅。盡管房價環比下跌2.4%，但這只不過是淡季來臨的慣有表現而已。那些計劃明年買房的人也許會發現新年他們需要付更多的鈔票——根據預測，2014年英國對于住房的需求將會超過供給，再加上“幫助購房計劃”的刺激，房價會上漲7%；2015年房價也會上漲5%？？在接下來的5年內，英國的房價將會上漲24%。

“房價的上升有助于促進交易、提高勞動人口流動率、降低第一次買房者的年齡、增加稅收等等。”英國抵押貸款咨詢局貸款部主任布萊恩·墨菲（Brian Murphy）說，“這樣的效果不僅僅體現在倫敦，而是在英國大多數地方都有體現，這對英國的經濟發展起到了不可否認的推進作用?！?/p>

不過，英國政府并不滿足于房地產這樣的表現，卡尼就表示英國現在的房地產業只有它巔峰時期的2/3。為了進一步刺激房地產業的發展，卡梅倫政府在9月采取了“幫助購房計劃”的第二階段方案；英格蘭銀行同樣也決定維持2009年3月開始實行的0.5%的商業銀行利率不變，目的是刺激民眾更多地貸款——2013年第三季度，英國的抵押貸款的批準數量達到了5年來的最高值。

0.5%的史上最低利率不僅僅刺激了房地產的發展，還培養了促進英國經濟發展的另一個核心——消費，更準確地說，是“建立在債務基礎上的消費”。

以英國的汽車行業為例，2013年9月英國的汽車的需求量同比上漲了9.9%。在英國汽車制造和交易協會看來，汽車的需求量在消費者信心指數不高的情況下能有如此大的增長正是由于超低的利率和完善的貸款條件造成的。毫無疑問，汽車銷量的增加對于GDP的增長有著不小的貢獻。

“英國經濟成功地避免在2013年又一次落入衰退之中；相反，我們迎來了增長，政府和央行在金融改革、房地產和信貸方面的做出的改革保證了我們能夠（在經濟恢復方面）領先其他發達國家。”英國財政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）說?！艾F在風險依然存在，但是我們將會盡力避免，繼續實現經濟恢復，同時也讓民眾的生活水平在2015年恢復金融危機前的水平?！?/p>

平衡的發展

奧斯本所說的“讓民眾生活水平恢復到金融危機前的水平”的2015年正好是卡梅倫政府面臨大選的時候，因此這樣的說法有討好選民之嫌。不過英國人可不買賬，根據益索普公司的調查，有48%的英國人表示經濟的好轉對自己的生活質量沒有半點促進作用，只有14%的人表示自己的生活水平在今年有了很大提高。

天然氣等價格的上漲、民眾實際收入的減少、通貨膨脹等因素都是民眾不買政府賬的原因。反對黨工黨也趁機攻擊保守黨，認為后者的政策只是為了“刷數據”，并沒有真正地為民眾考慮。

民眾的感受和保守黨的執政地位固然重要，不過目前經濟學家更擔心的是英國目前的經濟恢復是否能像奧斯本所說的那樣會一直持續下去。

英鎊在國際匯率市場上的表現不佳、歐元區恢復緩慢、新興經濟體的疲軟都是英國經濟面臨的不確定因素，也是奧斯本所說的“風險”。不過，他沒說的，同時也是英國經濟最大的不確定因素正是因為它太依賴房地產和消費了。

“正如厄齊爾發揮不佳時阿森納會被多特蒙德和曼聯擊敗一樣，如果這兩個方面出現問題，英國經濟的前景也會變得不可想象?！绷_伯特·佩斯頓說。在他看來，現在英國經濟就像在游戲中開了外掛一樣，雖然強勢，但絕不正常。

為什么這么說？讓我們先看看兩組關鍵的數據：第一個是經常賬戶赤字，英國在過去的30年里從來沒有見過經常賬戶出現盈余，在今年的第一季度，經常賬戶赤字占GDP的比例達到了吃驚的5.5%，雖然在第二季度這個數字被降低為3.2%，但是對于一個處于“經濟恢復期”的國家來說，這個比例依然過大。

“這表明英國將經濟產出恢復到2008年之前的水平的努力失敗了，這樣的直接體現就是出口和制造業的萎靡?！迸逅诡D說。根據匯豐集團的數據，英國目前的經濟產出比它2008年初巔峰時期下跌了2.5%，而英國的出口在2009-2012年均增長只有0.4%，低于10年前年均1%的增長率；同樣，制造業目前只占英國GDP的11%，在G7中排名最低。

第二個數據是“固定資本形成總值”，也就是經濟總量中投資和消費所貢獻的比例是多少。2013年第三季度英國投資所占比例為14%，是經合組織所有國家中最低的。匯豐集團的數據顯示英國在第三季度的投資額僅為2007年同期的3/4。

經濟學家們用“不平衡的發展”來形容目前的英國經濟，央行行長卡尼也承認這種不平衡（盡管他認為“不平衡的發展比不發展好”）。當“三駕馬車”中只有消費一枝獨秀的時候，英國的“跛腳經濟”前景又會如何呢？別忘了，現在的英國消費是建立在債務的基礎上：目前英國的房價與居民收入比已經達到歷史最高值，人們已經開始擔心房地產泡沫的出現；而英國的債務總和（包括住房貸款、商業貸款、金融貸款和政府債務）已經是其經濟總量的5倍。一旦英國無法承受債務負擔，那其對英國經濟造成的傷害絕對比“厄齊爾低迷帶給阿森納的危害”要大得多。

這里，英國有必要看一看自己足球場上的老對手德國。依仗龐大的出口額，德國的經濟恢復也被經合組織所看好（總體不如英國），但是德國也因為過于依賴出口而被人詬病。正如彼得森國際經濟研究院院長亞當·博森（Adam Posen）指出，過于依賴出口會降低工人的收入，讓他們無法存錢、消費；而過度執迷房地產會影響決策者的行業政策，降低服務業產能、轉移老產業的資本，造成經濟發展基礎的不穩定。

“所以，我們并沒有說要‘德國化’，而是應該看到德國經濟政策的優勢。”匯豐集團首席經濟學家史蒂芬·金（Stephen King）表示，“讓我們忘了房地產市場的繁榮吧，政府應當勻出精力來促進投資和出口，只有平衡的發展才能保證英國經濟能夠真正地走出金融危機。”