東風入股也難救PSA困局

坊間一直相傳的東風汽車集團（下稱“東風”）入股法國標致雪鐵龍集團（下稱“PSA”），以解救后者于水火的消息，在近期終于得到PSA方面的證實，其正在通過投資銀行與東風等購買者接洽，計劃出售股權(quán)換取現(xiàn)金。

公開數(shù)據(jù)顯示，PSA在過去5個財年當中，僅2010、2011年短暫實現(xiàn)盈利，其他年份均處于虧損之中，其中2012年財年虧損額更是達50.1億歐元，在抵消債務(wù)前提下，其自有資金最多只能維持一年。

在這樣的背景下，現(xiàn)今PSA的第一大股東——標致家族放棄控股權(quán)，尋求投資者已是無奈之舉，否則等待的就是破產(chǎn)。

作為與PSA合作十年以上的東風欲此時相救自當合理，而且正在尋求自主業(yè)務(wù)發(fā)展和國際化的東風也可通過此時入股，達到獲取更多PSA平臺技術(shù)，更多全球市場網(wǎng)絡(luò)等目的，從這一點講，東風當然是獲益者。

但東風入股就能真正解救PSA的困局嗎？筆者認為不盡然，且不說中國國內(nèi)審批的問題，PSA自身的頑疾難以去除，類似東風的投資也只是“治標不治本”。

首先PSA此次尋求投資者，現(xiàn)實使其更傾向財務(wù)支持。筆者了解，此前PSA把希望寄托在已入股的通用汽車（占股比7%），但通用對注資并不“感冒”，標致家族才將目光放在中國。東風的目的是不僅入股，還要進入董事會，參與公司日常經(jīng)營管理，而這一點對于傳統(tǒng)的歐美車企卻是一大禁忌。況且在拯救PSA的路上，又傳出保守的法國政府也要入股，這更加大了東風欲控制PSA資源的難度。

其次，如果僅是財務(wù)支持，對于東風的意義就不大了，那么對于PSA的意義在哪呢？筆者認為也僅是財務(wù)報表會好看些，能改變PSA固有的頑疾嗎？

在面對去年50億虧損時，PSA的確做出了一些舉措，如關(guān)停巴黎近郊的1家工廠和裁員1萬余人，并計劃2014年關(guān)閉位于法國歐奈蘇布瓦的整車廠。并且PSA先后處置了PSA法國總部大樓、印度港口業(yè)務(wù)及俄羅斯的運輸業(yè)務(wù)，總共獲取資金超15億歐元。

不過這也僅是甩掉包袱，PSA在全球汽車銷售業(yè)務(wù)不佳的現(xiàn)狀仍沒有改變。從數(shù)據(jù)上講，相對其它歐洲車企，PSA并不能算上是個全球性的汽車企業(yè)，其銷售重心仍然在歐洲，2012年的銷量約175萬輛，而同期排名第二的中國市場，銷量也僅為44萬輛。而今年除中國市場外，其它市場（歐洲、拉美、俄羅斯等）仍然低迷，這與如大眾、通用、福特等全球化戰(zhàn)略領(lǐng)先的車企形成鮮明對比。

不過，PSA總裁菲利普·瓦蘭還是將希望寄托在中國市場，“中國市場是PSA計劃到2015年歐洲以外銷量突破50%的重要保障，也關(guān)系到PSA的復(fù)蘇計劃。”而C4L和新愛麗舍這兩款重點車型，從全球亮相到在中國投產(chǎn)，不到一年，也顯示了法國人的態(tài)度。

但這個態(tài)度來的太晚了，更突顯了PSA的被迫性。資料顯示，PSA是最早一批來到中國投資的外資車企，但實際在華發(fā)展多年卻受到諸多質(zhì)疑，更沒有留下高品質(zhì)的口碑。

在華合資公司神龍汽車的發(fā)展始終難以身居一線，銷量一直不溫不火，中高端車更是始終打不開市場。尤其目前的中國車市已恢復(fù)理性增長，雖然PSA對中國市場逐漸加大投入，但已錯過先機。

有數(shù)據(jù)顯示，在2006年至2013年上半年各系別市場份額排名中，法系一直墊底，不僅對日系德系，就是后來者的韓系，也超過了它。

因此，相對引入投資者，“一個中國就足以讓你擺脫困境嗎？”的全球戰(zhàn)略思考才是PSA目前最應(yīng)該重新審視的。