同業“9號文”不是傳說

不出意外，傳說中的“9號文”近期將出臺，這是銀監會規范商業銀行同業業務的系統性監管文件。

同業業務是指以金融同業客戶為服務與合作對象，以同業資金融通為核心的各項業務，是商業銀行近年來興起并蓬勃發展的一項新業務。其本質是貸款“假入表”，商業銀行利用買入返售打通貸款和同業資產的路徑，實現期限錯配。

2011年以來，同業信貸對社會融資拉動作用越來越明顯。央行三季度貨幣政策執行報告顯示，今年通過同業渠道創造的M2一度僅低于人民幣貸款，高于外匯占款和證券投資。

央行表示，部分商業銀行利用同業業務開展類貸款融資或虛增存款規模，加大了流動性管理和風險防控的難度，并在一定程度上影響了宏觀調控和金融監管的效果。為此，應進一步完善同業業務管理制度，強化宏觀審慎管理。

即將出臺的“9號文”，將商業銀行同業業務的開展權限從分支機構上收至總行；將同業業務納入全行統一授信體系；整頓商業銀行同業業務的場外交易；并對具體業務規模進行比例限制，實施“集中度管理”。

討論中的“9號文”

“9號文”即《商業銀行同業融資管理辦法》（下稱“《辦法》”）。

知情人士告訴《財經國家周刊》記者，以往監管層對涉及同業業務的規定已經很多，但出臺對銀行同業業務進行系統性規范的文件還是第一次。

此次制定的《辦法》系統界定了同業業務的內涵，并對其所包含的同業拆借、同業借款、同業賬戶透支、同業代付、同業存款、買入返售金融資產和賣出回購金融資產等各項業務類型都分別做了詳細的定義。

其中，對“同業代付”的定義特別強調：受托行應在財務報表中將該筆業務記為“拆出資金”，而委托行應當記為信貸資產。

在買入返售和賣出回購業務中，正回購方應提供無條件不可撤銷的書面回購承諾，且不得將該筆業務所涉及的資產從資產負債表中轉出。

上述人士透露，《辦法》將明確提出，商業銀行要將同業業務納入全行統一授信體系，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業融資業務，并且合同的制定和管理都要由總行統一負責。

更重要的是，《辦法》還將要求商業銀行對同業業務實施“集中度管理”，即商業銀行同業業務將納入額度限制，擬將執行的標準為：商業銀行對同一家法人金融機構的同業業務（包括融出和融入資金余額）不得超過該行資本凈額的100%；對全部法人金融機構的融出資金余額不得超過該行各項存款的50%；對所有非銀行金融機構的融出資金余額不得超過該行資本凈額的25%。

消息人士指出，《辦法》暫定于2014年2月1日起實施，避開了年關緊張期。

事實上，監管層近期已經透露出規范同業監管的信號。央行發布的《2013年第三季度中國貨幣政策執行報告》，首次以“商業銀行同業業務與貨幣創造”為題做了一篇專欄。

這不免讓人聯想到“8號文”出臺時，央行也在貨幣政策報告中辟出一處專欄詳解理財產品問題，只不過時間是在“8號文”推出之后。

這次監管機構選在政策出臺前先行解釋，可說是對同業業務即將整頓下了“通知單”。并且，央行對同業業務的定調并不局限于僅對銀行業內的影響，而是對整個貨幣政策的制定都在產生影響。

央行報告提到，2013年以來，通過同業渠道創造的M2一度僅低于人民幣貸款，高于外匯占款和證券投資。由于商業銀行同業業務易受季節性因素、流動性水平以及監管政策等影響，波動較大，導致M2的穩定性受到影響。

整頓同業

央行報告更指出，銀行同業渠道指商業銀行實際上向非金融企業提供了類似于貸款的融資，但是通過一定的會計操作，將這些業務在資產方記錄為同業資金運用科目（不計入貸款），在負債方記錄（派生）為非金融企業在商業銀行的存款，從而實現了貨幣創造。操作方式包括“買入返售銀行承兌匯票”、“同業代付”以及“買入返售信托收益權”等。

并強調，部分銀行機構在開展同業業務中存在操作不規范、信息不透明、期限錯配較嚴重和規避監管等問題，部分商業銀行還利用同業業務開展類貸款融資或虛增存款規模，加大了流動性管理和風險防控的難度，并在一定程度上影響了宏觀調控和金融監管的效果。

早在2012年，銀監會就要求商業銀行對不規范的同業代付等業務展開整改。

事實上，從2013年4月出臺的“8號文”規范理財產品，到5月出臺的《關于排查農村中小金融機構違規票據業務的通知》，重點檢查貼現資產和負債、買入返售和賣出回購票據，再到現在傳出的《辦法》，不難看出，監管機構對“非標資產”的監管正在進一步升級。

數據顯示，2013年三季度以來，同業業務有所回落。據華西證券的統計，截至9月末，上市銀行買入返售資產總額為5.03萬億元，較6月末下降3000億元。全部同業資產規模為9.92萬億元，已連續兩個季度回落，第三季度下降9160億元。

中行北京分行一位業務人士對《財經國家周刊》記者表示，股份制銀行分行的同業業務開展很猛，這些分行的大部分創新業務以及盈利的主要來源就是買入返售信托收益權業務，該業務存在銀行隱性擔保問題，一旦有風險出現，銀行就要信用背書。

知情人士稱，《辦法》全面叫停了買入返售的《三方協議》，要求商業銀行與交易對手金融機構應逐筆簽訂合同或協議，且其內容應當清晰載明各交易主體及相關合作方的權利和義務、資金用途、承諾事項及違約責任等。

不過，對此，東方證券分析師認為，“我們對當前出臺力度如此之大的政策的可能性持謹慎態度。同業業務固然需要規范，但對在經濟疲弱的背景下強力整頓類信貸業務的必要性有所保留。”

“最終版還沒確定，不過作為監管層，肯定要讓行業朝好的方向發展，不會為了打壓業務而加強監管，會注重業務發展需要和風險防控的平衡。”銀監會創新部一位人士對《財經國家周刊》說。

“非標”標準化

央行在貨幣政策報告中建議，下一步，應進一步完善同業業務管理制度，將標準化、透明度作為規范和加強同業業務管理的抓手。

在透明度方面，知情人士告訴《財經國家周刊》記者，《辦法》特別強調了商業銀行應該在財務報告附注中按照同業業務類型，充分披露其交易對手、交易對手所屬地理區域、交易期限、期初期末余額、金融資產明細類別、減值準備或壞賬準備等信息。

而在標準化方面，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說，未來可能會在銀行間市場以及交易所市場形成新的創新和新的業務模式，把原來的“非標”需求慢慢轉過來。

華泰證券認為，如若上述同業監管辦法實施，預計銀行非標資產的總量將受到更為嚴格的控制，同業業務將在更大程度上回歸資金業務的本質，而非如目前更多地向類信貸業務發展。

“還可以看到監管層的另外一層意思。”前述中行人士提到，之前銀監會特批了一些銀行理財資管計劃，理財管理可以對接債權直接融資工具，就是對通道業務和隱性擔保的一個規避，這個方案的主導者恰是銀監會創新監管部，這是相當于給銀行理財業務開了一個正門，同時又規避了風險，可能是未來監管層主導的方向。

除了銀行理財資管計劃，近期監管層陸續推出的信貸資產證券化，以及預期年底前將推出的大額可轉讓定期存單，都可看作是為“非標”標準化放開一個出口，也是為整頓“非標”而實施的對沖措施，從而使社會流動性保持相對平穩。

曾剛解釋說，資產證券化的核心不是把表內做到表外，而是把非標準化的產品變成標準化產品，然后在市場上賣掉，（與買入返售信托收益權）性質沒有區別，都是賣貸款。但賣“非標”資產時，銀行有很多隱性擔保，沒能實現真正意義的出表，銀行既不納入資本管理、也不納入資本計提，一旦出現風險，還是銀行兜底。

“需要換一種更規范的標準操作。現在管理的是流程的不規范，而不是通道本身，這是兩個不同的概念。”他說。