蜂產(chǎn)業(yè)渤海商品交易所電商化交易實例解讀

編者按：蜂王漿5月份要在渤海商品交易所上市交易了，可能很多人還是不知道如何運用這個平臺，本期就在后面補充一些祥實的實戰(zhàn)案例，供大家參考，供大家參考，這樣可以更直觀地了解，希望同行能夠積極參與，共同推進行業(yè)的快速發(fā)展。

一、渤海商品交易所——蜂產(chǎn)業(yè)電商化平臺介紹

天津渤海商品交易所（下稱渤商所）是由天津市政府發(fā)起批準設立，2009年9月28日揭牌成立，是國內(nèi)唯一一家綜合性的現(xiàn)貨商品交易所。經(jīng)過三年多的運行，渤商所已掛牌上市品種70余個，待上市企業(yè)100多家，2013年成交額3.1萬億人民幣。渤商所服務機構(gòu)180余家，各地營業(yè)部近1500家，行業(yè)服務人員五萬多人，開戶交易商以百萬戶計，其大宗商品電子商務項目被國家發(fā)展改革委列為國家電子商務試點。渤商所具有以下發(fā)展優(yōu)勢：

1.政策扶持優(yōu)勢

國內(nèi)唯一由省級政府發(fā)起批準并設立監(jiān)管委員會、受省級地方政府直接監(jiān)管的商品交易所的商品交易所（津政辦函【2009】6號和津政發(fā)【2009】32號）。

2.交易方式優(yōu)勢

全球首創(chuàng)渤海商品交易所現(xiàn)貨交易方式，通過多對多談判真正形成每日現(xiàn)貨價格，采用20%訂貨保證金形成交易當日成本鎖定、貨物鎖定、鎖定價格，以滿足采購、銷售、投資和保值的交易需求，有效提高資金利用率；提供24小時覆蓋全球主要金融市場的電子交易服務，實現(xiàn)預先訂貨或預先銷貨。

3.結(jié)算可靠優(yōu)勢

渤海商品交易所與全國領(lǐng)先的商業(yè)銀行進行戰(zhàn)略合作，聯(lián)合開發(fā)全球獨創(chuàng)的交易保證金托管和劃轉(zhuǎn)系統(tǒng)，真正實現(xiàn)交易商自有銀行賬戶和交易所保證金清算專戶之間的無縫對接；入市簡單方便：與全國性的各大商業(yè)銀行戰(zhàn)略合作，覆蓋全國的銀行營業(yè)網(wǎng)點方便了交易者的開戶以及交易行為；資金托管安全：通過三方存管保障交易資金安全；資金匯劃便捷：交易所和銀行聯(lián)合開發(fā)的交易保證金托管和劃轉(zhuǎn)系統(tǒng)，實現(xiàn)了交易保證金便捷的實時進出。

二、蜂業(yè)企業(yè)渤商所平臺運用舉例

案例1（利用渤商所平臺，促進產(chǎn)品銷售）產(chǎn)品在渤商所平臺上市前，健康蜂業(yè)的產(chǎn)品每年都是銷往固定的客戶群，銷售量一直無法突破瓶頸，而且時常有貿(mào)易糾紛發(fā)生。蜂產(chǎn)品上市后，借助渤商所面向全球的電商平臺和方便快捷的交易方式，由于買賣雙方都是使用標準化流程，健康蜂業(yè)感覺不但銷路拓寬了，產(chǎn)品不愁賣，而且不用擔心傳統(tǒng)貿(mào)易的道德風險發(fā)生，買家和消費者對于產(chǎn)品質(zhì)量也多了一份信賴。

案例2（根據(jù)行情投資商品）王先生跟蹤蜂王漿行情有一段時間了，認為100元/公斤的現(xiàn)貨價格已處于低位，跌無可跌，而同期渤商所電子盤的蜂蜜價格甚至還要低10元（即90元/公斤）。張先生感覺投資機會出現(xiàn)，果斷買入了100公斤。不出所料，蜂王漿現(xiàn)貨價格不久就上漲到了120元，而電子盤的價格還沖破了現(xiàn)貨價漲至150元/公斤。王先生見目標價位已到，即平倉賣出。這一波行情，張先生只用了相當于實際交易額20%的資金（1800元）即完成了一波行情的操作，贏利6000元，而且不用交個人所得稅，獲利頗豐。

案例3（巧妙利用資金杠桿，以小搏大）孫女士十分看好今年的蜂王漿行情，她預判蜂王漿價格將有上漲，準備在120元/公斤左右囤貨20噸，大概需要資金240萬元。經(jīng)多方籌措，最終只落實了120萬元，僅能完成10噸。孫女士見無法滿足需要，干脆放棄了現(xiàn)貨采購，而直接用20%的資金即48萬元從渤商所電子盤接近的價位買入訂立了20噸蜂王漿合約，實現(xiàn)了囤貨目的，而且還省卻了120萬元資金的融資麻煩，也節(jié)省了資金成本。

案例4（利用買空機制套期保值）亞星公司是蜂蜜生產(chǎn)企業(yè)，他們判斷今年的蜂蜜價格會有一波大的下跌，目前20000元/噸的價格可能就是今年的高點。但公司的新產(chǎn)蜂蜜要三個月后才能面市，那時再出售恐無利潤甚至虧損。而目前，渤商所電子盤蜂蜜的價格與現(xiàn)貨相當，為了保利潤，他們通過渤商所賣出了1000噸。三個月后蜂蜜現(xiàn)貨價格果然跌到了18000元/噸，電子盤的價格幾乎同步。此時，公司的新蜂蜜也已產(chǎn)出。他們按現(xiàn)貨價格賣掉了1000噸，同時把電子盤的合約也進行買入轉(zhuǎn)讓。現(xiàn)貨賣出雖然無利可圖，但因為之前在電子盤較高價位訂立的賣出合約，在低位買入平倉后獲利200萬元，相當于現(xiàn)貨仍然賣到了20000元/噸的好價格，保證了今年的盈利目標。

案例5（跨市場套利）御蜂行持有1000噸蜂蜜現(xiàn)貨，當時的現(xiàn)貨價格為20000元/噸，而渤商所電子盤的價格時19000元/噸。蜂行輝認為現(xiàn)貨還會漲價，想保留1000噸的庫存，但現(xiàn)貨與電子盤價格出現(xiàn)了近1000元的背離，是一個很好的套利機會。于是按20000元/噸的價格悉數(shù)賣出了全部現(xiàn)貨，并馬上反手從電子盤按19000元/噸的價格買入訂立了相同數(shù)量的電子盤合約。結(jié)果一算，現(xiàn)貨庫存轉(zhuǎn)換為電子盤持倉后，庫存成本直接降低了1000元/噸，而且只用了20%的資金，又因持有的是合約，連堆存和看管費也省去了。

案例6（坐享延期交收補償金）天霖公司對渤商所的延期交收補償制度很熟悉。最近，他們感覺蜂蜜價格經(jīng)過前期下跌后已企穩(wěn)筑底，價格回升是遲早的事。而此時電子盤的價格在19000元/噸左右，現(xiàn)貨在19500元/噸左右。天霖公司認為可以乘機吃延期交收補償費了。于是在19000元/噸的價位從電子盤買入訂立了1000噸的合約，并從當天起就每日申報買入交收。因現(xiàn)貨價格高于電子盤太多，賣方都明白這時交貨不劃算，幾乎沒誰申報賣出交收，這樣，按交易制度昌華公司每天都可以獲得延期交收補償費。兩個月后，現(xiàn)貨、電子盤的價格都漲到了20000元/噸，昌華公司不再申報交收而是選擇了合約轉(zhuǎn)讓，平倉了結(jié)。最終，公司不但獲得了1000元/噸的價差收入，而且額外獲得了兩個月的延補費，雙重獲利。

案例7（利用融資產(chǎn)品，輕松做大貿(mào)易）華興公司是渤商所企業(yè)交易商，并通過渤商所獲批銀行授信8000萬元。華興公司預計蜂蜜在未來三個月會漲到約20000萬/噸，于是用20%的保證金（360萬）買入1000噸時價為18000元/噸的蜂蜜并申報交收。如果申報匹配成功，則可利用“買方融資”產(chǎn)品向銀行申請貸款購入蜂蜜，待三個月后蜂蜜漲到20000元/噸時賣出蜂蜜，不但可還清銀行貸款還可獲利價差近200萬。如果申報匹配不成功，則可獲取延期交收補償費，并可日后根據(jù)價格每日持續(xù)申報直到買入為止。