投資亞洲新興市場的機遇與挑戰

胡永達，雷曉力，張福良，杜軼倫

（1.中國地質調查局發展研究中心，北京 100037；2.國土資源部礦產勘查技術指導中心，北京 100120）

投資亞洲新興市場的機遇與挑戰

胡永達1，2，雷曉力1，2，張福良1，2，杜軼倫1，2

（1.中國地質調查局發展研究中心，北京 100037；2.國土資源部礦產勘查技術指導中心，北京 100120）

印度尼西亞、哈薩克斯坦、吉爾吉斯坦等亞洲新興國家是我國“家門口”地區，也是“一帶一路”大戰略實現和落地的重要節點。這些國家和地區銅、鎳、錫、石油、天然氣等資源豐富，與我國資源互補性強，且這些地區尤其是中亞地區勘查程度相對較低、資源潛力大、與我國的外交關系也較好，投資機遇大，但同時因礦業勘查開發政策總體不完善，且人文環境有所差異，面臨的風險也較大，投資機遇與挑戰并存。

新興市場；投資；機遇；挑戰

自2013年“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”一帶一路大戰略提出以來，社會各界積極研討，印度尼西亞、哈薩克斯坦、吉爾吉斯坦等“家門口”國家和地區資源情況、礦業政策、政局狀況等議題成為相關研討的焦點和重點。通過系統梳理上述主要國家和地區資源情況、礦業政策和2014年中國國際礦業大會亞洲新興市場投資機遇分論壇專家、嘉賓發言主旨，本文從印尼出口禁令、哈薩克斯坦等重要國家礦業政策角度出發，認為印尼等東南亞國家未來投資機遇主要在于資源加工、哈斯克斯坦等中亞國家投資機遇為運用先進技術進行資源勘查和開發，面臨的風險主要是礦業政策總體不完善、基礎設施落后、文化差異較大等等。以下重點細述印尼、哈薩克斯坦、吉爾吉斯坦等國家和地區的資源情況、礦業政策以及投資機遇和挑戰。

1 印度尼西亞原礦出口禁令仍將持續，未來投資逐步趨向資源加工

印度尼西亞礦產資源豐富，錫、鎳、銅、金、鋁土礦和煤礦資源等在世界上占有重要地位。其中，紅土型鎳礦資源獨特，是我國進口紅土型鎳礦的主要地區，其原礦出口禁令對我國鎳行業尤其是鎳鐵行業產生影響較大。

全球探明的7000多萬噸鎳資源儲量中，50%～60%為紅土型鎳礦。俄羅斯、印度尼西亞、菲律賓、緬甸和越南等我國周邊國家鎳礦資源超過1200萬t，其中，紅土型鎳礦主要分布在印度尼西亞、菲律賓以及緬甸等國家和地區①印度尼西亞鎳資源主要為基性、超基性巖體風化殼中的紅土型鎳礦，分布在群島的東部，礦帶可以從中蘇拉威西追蹤到哈爾馬赫拉、奧比、瓦伊格奧群島，以及伊利安查亞的鳥頭半島的塔納梅拉地區；菲律賓也以紅土型鎳礦為主，主要分布在諾諾克島。緬甸紅土型鎳礦為紅土型硅酸鎳礦，受印緬山脈超基性巖帶控制，分布在中部盆地西緣。。

20世紀末到21世紀初，由于亞洲金融危機爆發，加上印度尼西亞與礦業有關的法律制度不完善且其改革進程混亂，勞工和土地爭端增加，礦業管理混亂，非法開采嚴重。2009年新礦業法出臺后，其礦業管理混亂的局面得到較大改觀。礦業特別是下游產業一直是印尼政府重點支持的行業，其新礦業法明確規定自2014年1月12日起禁止出口原礦，原礦必須在本地進行冶煉或精煉后方可出口。雖然迫于國內外礦業界的反對，且美國自由港麥克默倫和紐蒙特等企業承若將在2017年前建冶煉廠，印尼政府2014年1月份在禁令正式實施前放寬條例，宣布66家礦業公司不受禁令影響，允許其繼續出口銅、鉛、鋅、鐵礦和錳精礦，但卻依然禁止鎳礦和鋁土礦的出口。

印尼是全球重要的資源出口國之一，其鎳礦出口約占全球20%，鋁土礦占10%。全面禁止出口鎳礦和鋁土礦無疑對全球尤其是中國形成較大影響。礦業大會召開之際，正值印尼“禁礦令”生效十個月時期，如何應對印尼的“禁礦令”成為與會嘉賓、專家討論的焦點和熱點。與會嘉賓、專家普遍認為，印尼“禁礦令”將持續一段時期，新總統、新政府將繼續關注礦業，但改變現有政策的可能性很小。

同時，與會嘉賓、礦商紛紛表示，雖然印尼存在基礎設施差、電力供應不足、缺乏成熟技術工人、文化差異、冶煉廠和電廠建設不能打包申請等一些問題，且新礦業法中有些內容不夠清晰（如外資在礦山投產5年后如何向本土公司減持股權、相關政府稅費如何調整等），但同時其存在資源豐富、資源尤其是紅土型鎳礦品質較好、政局相對穩定、人工成本較低、地理上相鄰等諸多優勢，且均認為世界各地投資都會遇到障礙和風險，“家門口”有機會，不愿意也沒必要跑到更遠和文化差異更大的地方。

雖然2014年年初印尼“禁礦令”正式實施，且“禁礦令”可能被菲律賓等東南亞國家效仿，但包括中國在內的各國礦業企業仍對印尼等東南亞礦業市場充滿期望，東南亞國家投資潛力廣闊的觀點已成礦業企業共識。為應對“禁礦令”影響，中國企業尤其是鎳鐵生產企業已提前布局，學習西方發達國家在印尼投資經驗，與當地合作開發礦山、建設冶煉廠。

可以初步判斷的是，印尼等東南亞國家礦產資源尤其紅土型鎳礦資源以前的開采、出口模式將逐步轉向開發、資源加工模式，投資逐步由礦山開采投資轉向采選冶一體化投資。

2 哈薩克斯坦資源豐富且與我國互補性強，不斷改善投資環境吸引外資

有關資料顯示，哈薩克斯坦鎢儲量居世界第一，鉻和磷礦石居第二，銅、鉛、鋅、鉬等儲量居亞洲第一，鐵、煤、石油、天然氣的儲量也較豐富（已探明的石油儲量達100億t、煤儲量39.4億t、天然氣儲量11700萬億m3）。石油、天然氣、鉻、銅、磷等礦產資源均是我國非常緊缺的礦產，哈薩克斯坦與我國資源互補性強可見一斑。

哈薩克斯坦礦產資源管理有關法律法規不斷完善，由1992年頒布的《哈薩克斯坦共和國礦產資源法》、1996年頒布的《地下資源及地下資源利用法》（進行過數次修訂）到2010年總統納扎爾巴耶夫簽署并沿用至今的《地下資源及地下資源利用法》（下稱“資源法”），再到2011年地下資源利用權利的新規定（下稱“2011新規定”）。這些法律法規所突顯的是最大限度保護本國利益——包括資源、生態環境和生產力的理念。

哈薩克斯坦的礦產等自然資源所有權歸國家。“2011新規定”明確，在開展國家對地下資源的地質研究、勘查開采活動、聯合勘查與開采等業務時可獲得地下資源利用權。該利用權的取得最常見的是由政府直接授予或是由權利主體將地下資源利用權轉讓給另一主體。

《資源法》規定，可通過競標、直接談判（無需競標）、由主管部門出具書面許可或合同等3種方式直接從哈薩克斯坦政府獲得地下資源利用權。《資源法》還規定，凡依據勘查合同、在勘查階段發現并勘查出有價值礦床的企業，無需競標即可獲得簽署該礦開采合同的優先權。同時，《資源法》取消了產品分成協議、特許經營合同等合作方式；取消了勘查開發統一合同（對于具有戰略意義或地質條件復雜的礦床，在經哈薩克斯坦政府特批的情況下，仍可以簽署“勘查開發統一合同）。

哈薩克斯坦礦業權主體轉讓其許可證下的礦權（不包括其子公司）必須經過許可證發放機關法定程序的批準。許可證發放機關對地下資源開發利用權利的轉讓批準手續，必須在每次發生權利轉讓時單獨進行。不允許在許可證中或合同簽訂過程中做出通用的決定，以杜絕采礦業主把開發利用地下資源的權利隨意轉讓給他人，或通過與權威機關簽訂協議來實施這種轉讓的行為。

2009年1月1日正式生效的《哈薩克斯坦新稅法》一定程度上降低了資源領域的稅負，主要表現在：一是將包括資源開采企業在內的企業所得稅稅率由30%下調到20%；二是超額利潤稅起征點由20%提高到25%（稅務部門確定超額利潤稅的稅額時，還允許納稅企業的某些費用支出從超額利潤稅中扣除，包括地質勘查費用、資源開采前期發生的準備工作費用、勘查期間發生的實際虧損等）；三是用“礦產開采稅”取代“礦產使用稅”；四是針對地下資源開采企業制定了固定資產的折舊標準（地下資源開采企業可在3年內對初始固定資產投資進行折舊。對于礦山開采企業，占初始固定資產50%的折舊費可根據礦山開采合同，在繳納企業所得稅時抵扣；對于石油天然氣開采企業，占初始固定資產30%的折舊費根據石油天然氣開采合同，在繳納企業所得稅時抵扣）。

礦業一直為哈薩克斯坦重點支持產業，哈國政府一直支持礦業領域稅收優惠，同時支持與利用高技術投資者合作勘查開發并在土地和稅收方面進行優惠（優惠幅度可達15%）。哈薩克斯坦有關人士表示，中國勘查技術、設備目前不遜于西方發達國家，愿同中方深度合作。

哈薩克斯坦是新絲綢之路經濟帶的重要節點，且其經濟社會穩定、礦產資源尤其是石油、天然氣、鉻、磷、銅等我國緊缺礦產豐富，礦業發展和高技術引進受到政府高度重視，與我國在資源、技術、產業等方面互補性明顯。隨著新絲綢之路經濟帶大戰略的進一步推進，中國與哈薩克斯坦投資、貿易合作空間將不斷擴大，我國更多的礦業企業將參與哈國的礦產勘查、開發、貿易等活動，實現合作共贏。

3 吉爾吉斯坦資源潛力大，積極引進勘查開發資金和先進技術

吉爾吉斯斯坦以農牧業為主，工業基礎相對薄弱，主要工業有采礦、電力、有色金屬冶煉加工、木材加工、建材等。在工業領域中，礦業一直是吉爾吉斯坦的重要產業，這主要得益于煤、銻、稀貴金屬等資源豐富。吉爾吉斯斯坦煤的產量在中亞國家中首屈一指，被譽為"中亞煤斗"，銻、汞等金屬的產量在獨聯體國家中位居前列，稀貴資源也非常豐富。

為促進經濟社會發展、優化產業結構、改變經濟結構相對單一的局面，吉爾吉斯斯坦持續推進工業化，高度重視礦業發展，積極引進外資、技術、人才、先進管理經驗，不斷完善礦業相關法律法規、簡化審批、改善投資環境，以期發現更多礦產資源的同時，推進資源加工工業發展。

1997年7月吉爾吉斯斯坦正式頒布了《地下資源法》，這部新法被認為是獨聯體各國中最完善的礦業法，涉及到了許多對于外國投資者非常重要的現實問題。該新法規定，制定和監管地下資源法實施的權力歸內閣；礦業權證的發放主要由管理者委員會（由9名內閣部長級官員組成）負責；地質礦產資源和保護部負責發放一些級別較低的礦業項目的許可證；地方管理機構實施地方礦產資源勘查和開發利用計劃、監督各種礦業活動。

吉爾吉斯斯坦的礦業權只能通過投標競爭才能獲得，其主要的礦業權有地質研究許可證和礦產資源開發許可證。地質研究許可證持有者有兩年地質調查的專有權，在遵守許可證規定條款的情況下可將許可證延期至10年。礦產資源開發許可證期限20年，可延期至礦產資源采盡。

礦產資源開發許可證為綜合類許可證，其持有者對規定區內的礦產資源的地質勘查、開采、加工、銷售和出口具有專有權。但吉爾吉斯擁有購買礦產資源開發許可證持有人生產的全部或部分貴金屬或其他戰略自然資源的優先權，而不管它們是在國內精煉的還是在境外精煉的。

為有效地吸引外資，吉爾吉斯斯坦在獨立以后，很快通過了包括“政府關于向外國投資者就地質勘探提供保證的決議”在內的一系列鼓勵外國投資的法律和法規。其中重要的措施包括，允許“外國投資者把他們的利潤拿到國外”，賦予企業以外貿自主權，以及一系列稅收優惠，包括礦業企業在內的企業所得稅稅率可優惠至10%。

吉爾吉斯斯坦以寬松的投資條件吸引外國投資，除金礦外，對于其他礦產的開發項目，外國人所占的股份比例不受限制。此外，為改善投資環境，增加外資吸引力，吉爾吉斯坦實行40多個國家免簽政策，并保證匯兌自由，且一般情況下郵匯3日完成。

對于包括中國礦業企業在內的投資者來說，新絲綢之路經濟帶、吉爾吉斯坦一系列優惠政策、豐富的礦產資源、廉價的勞動力是企業的投機吉爾吉斯坦礦業的重大機遇，但其政局的復雜、基礎設施落后、地方政府敲詐和腐敗等問題是企業面臨的重大挑戰。

總之，結合我國一帶一路大戰略背景以及印尼等東南亞國家和哈薩克斯坦等中亞國家在礦產資源勘查開發領域存在的優勢和面臨的風險來看，中國投資亞洲新興市場礦業的機遇與挑戰并存。

［1］李恒海，邱瑞照，等.中亞五國礦產資源勘查開發投資指南［M］.武漢：中國地質大學出版社，2010.

［2］郭遠生，羅玉福，等.中國和東南亞紅土型鎳礦地質與勘查［M］.北京：地質出版社，2013.

［3］王正立.東南亞國家礦業投資環境分析［M］.北京：中國大地出版社，2008.

［4］印尼的“禁礦令”成為中國國際礦業大會討論的焦點［EB/OL］.http：//gb.cri.cn/42071/2014/10/23/5931s4738198.htm.

［5］“走出去”更理智，亞洲成國際合作大本營［EB/OL］.http：//www.mlr.gov.cn/xwdt/jrxw/201410/t20141020＿1332711.htm.

［6］USGS.NICKEL［R］.Mineral Commodity Summaries，2014.

Investment opportunity and challenge in Asian emerging markets

HU Yong－da1，2，LEI Xiao－li1，2，ZHANG Fu－liang1，2，DU Yi－lun1，2
（1.Development Research Center，China Geological Survey，Beijing 100037，China；2.National Exploration and Development Planning Technical Guidance Center，Ministry of Land and Resources，Beijing 100120，China）

Indonesia，Kazakhstan and kyrgyzstan are China’s neighbours and key nodes of One Belt and One Road.Also，there are rich mineral resources such as copper，nickel，tin，petroleum，natural gas and so on，which are deficient in China.Meanwhile，the exploration degree of mineral resources is quite low，with high potential in those countries or region especial in Central Asia.And China has good diplomatic relations with those countries.So，there are large investment opportunities.Of course，there is large risk because of incompetent mining policy，different cultural environment and so on.

emerging countries；investment；opportunity；challenge

雷曉力（1984－），女，河南人，漢族，博士，主要從事礦產資源勘查開發管理及資源戰略研究。

F426.8

A

1004－4051（2014）S2－0047－03

2014－11－15

中國地質調查局“中國戰略性礦產安全評價與支持系統建設”項目資助（編號：12120114053001）

胡永達（1981－），男，江西南昌人，漢族，博士，主要從事礦產資源勘查開發管理及資源戰略研究，E－mail：hyongda＠mail.cgs.gov.cn；

經濟研究