中國企業境外礦業投資存在的問題及建議

方思傑，劉 蕓

(中國地質大學(北京)，北京 100083)

中國礦業企業“赴境外進行礦業投資”始于80年代中期，真正全面展開是在2000年以后[1]。目前，我國礦業已呈現出投資主體多元化、投資國別全球化、投資礦種多樣化、層次多元化，境外礦業投資已經成為我國對外經貿合作的重要組成部分。但是，總體來說，當前境外礦業投資仍處于初期發展和經驗積累階段，企業“走出去”面臨著諸多挑戰和問題，導致投資成功率低下。

1 我國境外礦業投資存在的問題

1.1 政治風險增加

由于中國企業礦業跨國投資起步較晚，在政治環境穩定的國家投資處于劣勢，更多的企業選擇第三世界國家進行投資，這些目的國政局相對不夠穩定，政治風險較高，嚴重影響工作的順利開展，如中國境外礦業投資集中的老撾、菲律賓、剛果(金)、津巴布韋等地區[2]。近年來中國大規模對資源行業的投資也激起了對于中國礦業投資的政治阻力，以國家安全為由否決來自中國的投資，如美國、蒙古、越南等。一些資源國為了保護自身利益，在合同里規定諸多限制條款，比如除了支付勘探費、礦產資源稅及其他各類稅賦外，還有成本回收比例的限制，原油出口、設備進出口以及外匯出口限制等，導致我國企業獲得海外勘探機會的成本不斷上升[3]。

1.2 資源國合作項目勘探開發難度較大，經濟效益差

由于最優質的資源已經掌握在國際礦業巨頭手中，中國企業獲得的項目往往質量一般或不佳、礦石品質差、基礎設施條件不好、自然氣候惡劣等等[2]。譬如在非洲的礦業投資項目普遍面臨基礎設施差的問題，需要新建數百千米甚至上千千米的鐵路，對于礦產的開發造成了很大的額外壓力；而在加拿大等國家獲得的鐵礦資源往往品位不高，經濟回報率低；東南亞、南美、北非等世界主要產油地區部分發展中國家對外招標的區塊往往是已經經過初期開發的項目，這些在油田開發初期過分追求產量，致使后期開發難度極大，經濟效益很差，增產潛力較小[4]。

1.3 競爭對手實力強大

近10多年來，礦業資本從礦業資本輸出國向資源豐富的發展中國家加速流動，礦業企業之間兼并整合浪潮迭起,在鐵、銅、鋁、鋅、鎳等產業領域形成了新的規模更大、實力更強的礦業巨頭，提高了全球礦業集中度，世界前50名的跨國企業公司產值占全球礦業總產值的60%左右，其中前10大公司的銅、金、鋁土、鉑族金屬產量分別合計占世界總產量的54.5%、42.9%、66.1%、93.4%(2010年數據)[5]。在這種格局下，我國礦業企業不論在資金實力上，還是國際項目運作經驗上都處于劣勢，在競購海外礦業公司時，面臨著巨大的挑戰和困難，需要付出更多的努力和更高的成本。

1.4 吸引和留住高素質國際化人才的難度大

鑒于我國礦業“走出去”歷史較短，企業普遍缺乏熟悉國外礦產資源勘查開發運作規則、具有跨國經營能力的專業隊伍和人才隊伍，在一些小語種國家尤其缺乏相關語言人才。作為國際化運營的礦業公司，吸引和留住具有海外運營礦山資質和經驗的高素質人才對于企業的發展至關重要。我國礦業企業目前正處于快速發展時期，海外并購并建立公司的海外生產基地，需要一大批復合型國際人才國際化人才的支持，但現有機制缺乏激勵，難以留住高端人才[6]。

1.5 缺乏溝通和協調，重復競爭和惡性競爭

一方面，隨著我企業海外找礦積極性日益增強，少數企業出于自身利益，為取得投資國的投資權，在競標過程中存在無序競爭，不僅使競標方付出了較高的成本溢價，也有損于企業及至國家的形象。另一方面，我國企業在國際競爭中各自分割、單打獨斗的狀態，顯然不利于各個企業抱團的境外發展，也影響了海外直接投資的整體效益。

2 對企業從事境外礦業投資的建議

2.1 冷靜思考，科學決策，準確定位，避免跟風

“走出去”礦業投資應結合自身優勢，選擇熟悉礦種，以符合企業戰略發展的合作模式或投資方式，在擅長的勘查開發階段介入，合理布局，做到技術和管理風險的有效控制。同時，將勘查和開發有機結合，相互促進。按照“勘查先導，開發跟進”的原則，勘查一批，開發一批，勘查為開發服務，開發效益支持勘查，實現自我發展的良性循環。注意防范操之過急的心態，避免因準備不足導致的收購代價不合理等利益受損情況的發生。要注意礦權的質量，注意礦產品價格波動風險，秉持審慎、理性、耐心的態度扎實走好每一步，掌握好每一環節。

2.2 分析投資環境，優化股權比例，控制投資風險

企業要對擬投資目的區域政治、經濟、宗教信仰、民族風俗、基礎設施、環保、法律等方面內容做全面透徹分析和研判，不能套用國內做法，需根據當地運作模式，做出合理投資預案，對可能存在風險做詳盡調查。在進行目標項目選擇時盡量避開所在國敏感的礦種或敏感的項目，提高項目審批成功率。投資發達國家上市公司時，在股權比例上盡量不要謀求控股，以便充分利用原有的人才管理和資金融通力量；在發展中國家與當地企業合作從事礦產資源勘查開發時宜掌握控股權，防范商業道德風險。在項目實施各個環節有針對性的聘請當地有經驗的專業技術團隊進行協助，包括聘請高水平礦業專業技術、金融、法律、商務團隊，提供并購、儲量評估分析、合作協議可操作性、全面性把關等的指導服務，降低和防范風險[7]。

2.3 規范運作，履行企業社會責任

嚴格遵守境外礦產投資相關法律、稅務、出口、勞工及保險、礦山安全等方面的規定，做到從礦權并購到后續的投資相關報批手續齊全。并嚴格核實項目地質資料的可靠性，可研報告應達到國際通用的銀行可研報告要求，在此基礎上，重點關注相關礦業權歸屬的明確性，注重避免可能潛在的權屬爭端。注重加強與東道國政府、教會和社區的交流，通過投身公益事業，修建學校等方式，與當地政府、教會等公共機構保持良好關系，樹立負責任的企業形象，融入當地社區環境[8]。

2.4 加強與利益相關者的溝通，強化互利共贏觀念

在資源民族主義趨勢抬頭的國際背景下，中國企業應該充分考慮項目投資的政治影響因素及其帶來的風險，與所在國政府等組織充分溝通，獲取對方理解，做到事前預防，最大程度化解政治風險可能帶來的影響。在收購過程中應與當地政府充分溝通，獲取對方的信任和理解，避免可能的政治障礙，同時在收購過程中要強化戰略合作、共贏發展的宗旨，既提供技術服務，又提供資金支持，積極幫助所在國家發展社會公益事業。這種淡化純粹的資源收購的概念，容易得到被收購方的理解和支持，減少阻力，實現成功收購[9]。

2.5 加強機制創新，采用國際模式融入國際礦業

在全球化的浪潮下，建議實行股份合作制等激勵機制，允許駐外主要項目負責人持有一定股份或者一定分紅權，以鼓勵項目人員安心在外、潛心找礦，保證項目運營效率和質量，并注重通過多種方式培養打造熟悉國外礦產資源開發運作規則的專業人才隊伍。加強境外礦業投資自律組織建設，共享信息，維持境外投資秩序。以行業自律組織為紐帶，加強企業之間的溝通與合作，建立企業聯盟，共享信息，共御風險，通過合作，促進各類企業充分發揮各自優勢。通過行業自律組織互通信息，維護境外礦業投資秩序，避免惡性競爭。

2.6 挖掘和聘用境外優秀職業經理人

近些年來，國內企業“走出去”取得了較大的成績，迎來了一輪與資源相關的境外投資熱潮。但是，對國內投資企業而言，多數并購項目在完成后整合過程中都遇到政治、經濟和文化上差異帶來的障礙，這些障礙將最終影響境外投資項目的成敗。因此在進行境外礦業投資時，最好從當地挖掘和聘用熟悉所在地環境的職業經理人來管理當地投資項目。當地的職業經理人熟悉當地的法律、法規、風俗習慣和企業運作機制，對于境外投資項目并購完成后成功整合有重要幫助[10]。

2.7 “走出去”要有長期作戰的思想準備

“走出去”找礦有很大的風險和困難，也需要按照一定的規范操作，見效必須有一個過程，一定要有長期作戰的思想準備。不同的國家有不同的法律、風俗習慣、不同的語言、宗教信仰，需要時間去適應，不同的合作伙伴需要時間去深入了解。

3 結論

中國企業的境外礦業投資面臨國際形勢的挑戰，國內相關服務體系不完善，加上企業對于走出去的準備不足，導致諸多境外項目投資不理想，需要企業科學分析形勢，加強自身國際化水平建設，積極學習國際規則，拓寬項目渠道，充分利用境外資金、人才等資源，實現境外礦產業務的可持續發展。

[1] 趙凡.迎接礦業的理性繁榮(下)——中國國際礦業大會的歷史記憶[J].國土資源，2008(1)：28-34.

[2] 中國礦業聯合會，中國五礦化工進出口商會.境外礦業投資備案系統[R].2012.

[3] 楊貴生.礦業海外投資要防范十大風險[N].地質勘查導報，2010-08-07.

[4] 孫仁金，馬杰，萬學鵬.新形勢下石油企業“走出去”的戰略選擇[J].國際金融合作，2009(7)：16-24.

[5] 楊逢春.我國礦業企業“走出去”所遇到的問題與對策——以ECE為例[J].中國國土資源經濟，2010(1)：48-50.

[6] 楊貴生.法律視角下中國礦業海外投資風險[N].中國有色金屬報，2010-08-03.

[7] 崔熙琳.法眼透視海外礦業投資[N].中國礦業報，2010-11-06.

[8] 趙凡.唱響綠色礦山[N].中國國土資源報，2007-11-19.

[9] 陳甲斌.礦業并購有風險 境外投資巧應對[N].中國國土資源報，2013-08-30.

[10] 陳甲斌，余韻.礦業境外投資并購風險防范建議[J].世界有色金屬，2013(7)：32-33.