農業科技創新風險投資補償機制構想

□文/李嘉斌 王建忠 譚宏濤

（河北農業大學商學院 河北·保定）

農業科技創新風險投資是在一定制度背景下，由專門的投資機構向具有潛力的農業科技型企業提供股權資本，并為其提供經營管理和咨詢服務，以期獲取資本增值的行為。風險資本注定是追逐利益的，同時農業的弱質性又使得農業科技風險投資具有更高的風險性和更低安全性，如何將農業科技創新與金融資本緊密結合在一起，這就產生了對風險補償的需求。

一、建立農業科技風險投資的風險補償機制的需求

（一）農業科技創新比其他行業具有更高的科技風險。首先，高新技術的研發存在科技風險?？萍计髽I或研發機構在研發、生產、銷售或者其他經營管理活動中，由于研發人員變動、經費不足、管理失誤，或者技術變遷、市場變化等原因，會面臨財產損失、人身傷害、研發中斷、民事賠償等各種各樣的風險，這種風險就是科技風險。科技風險又分為兩種基本類型，一種是一般的風險，包括一般的財產和人員風險；另一種是特殊的風險，包括關鍵設備的風險，關鍵研發人員的人身安全、流失等風險，研發中止風險，研發失敗風險，高新技術產品責任風險，高新技術產品出口風險等；其次，農業高新技術又因為農業的弱質性特征而具有更高的風險。這不僅表現為農業生產的周期性，同時易受自然環境影響，更被我國農業金融的不發達、農業生產規模小所限制。

（二）農業科技成果轉化和產業化過程本身的復雜性造成的轉化率不高。一方面我國農業科技含量低。我國農業科技發展水平落后發達國家10～15年，科技進步在農業中的貢獻率低于20～40個百分點，低于發達國家平均水平；另一方面我國每年有大量的科技成果問世，但真正轉化為產品投入市場并取得良好經濟效益的成果還比較少，科技成果轉化率大約為40%，真正實現產業化的不足20%，與發達國家的80%轉化率差距甚遠。

農業不同于其他行業，高科技的轉化需要高資金投入，農業弱質性的特征，使得風險資本不會輕易介入風險大、安全性差、缺乏資產抵押、尚未建立信用體系等情況的農業產業。

綜上所述，我們可以以DNA分子雙螺旋結構形象的描述風險補償機制的作用：科技和金融如同DNA分子雙螺旋結構中的兩條“主鏈”，農業科技創新和金融資本是兩條“主鏈”上的“堿基對”，“堿基對”之間通過“氫鍵”鏈接，保持橫向的穩定性。建立風險補償機制，就如同加強“堿基對”之間的“氫鍵”鏈接，對遺傳信息的表達起著至關重要的作用。

二、建立多層次農業科技風險投資的風險補償機制的建議

（一）多層次農業科技風險投資的風險補償機制的設計目標。農業科技的公益性決定了農業科技創新需要政府提供更多專門的、高效的公共服務以及資金投入，僅僅靠政府的力量無法承擔風險補償所需的全部資金，引入市場主體成為了必然選擇，創新金融服務方式，提供更新的金融工具，服務農業科技，增進農業科技創新對金融資本的吸引力，以政府為主導，引入市場機制組建多層次的風險補償機制成為了可行的選擇。

政府主導下的多層次農業科技風險投資風險補償機制的具體目標有：（1）減輕風險補償給政府造成的財政負擔；（2）減輕農業科技風險對農業科技研發和推廣的負面影響；（3）保證科研機構和農業科技企業獲得科技保險。

（二）多層次農業科技風險投資的風險補償機制的設計思路

1、農業科技風險投資風險補償機制中各主體的角色分析和定位

（1）政府的定位。首先，機制創立之初，政府需要通過有明確的政策導向。應當支持農業科技風險投資的發展，出臺完善的支持政策體系，對機制的設立和運行有明確的設計；其次，機制設立伊始，政府應當考慮提供資金的方式和程度。政府提供的資金應當視具體國情乃至市場的成熟程度而定，不應過度承擔風險或者風險承擔不足；再次，機制在運行過程中，政府主要承擔兩個方面的責任：一是政府應當率先進入農業科技創新行業，這是由農業高新科技具有的公益性與高風險性共同決定的，做好農業科技風險投資的帶頭作用；二是制定稅收、立法、投資等優惠政策，使風險補償基金得以積累和有效利用。

（2）市場的定位。市場是資源配置最有效率的主體，只有將培育完善的農業科技風險投資機制再交還給市場，才是政府介入的最終目標。一方面保險公司在風險補償基金的管理和運營中發揮了重要作用，保證了低成本、高效率，充分利用現有的保險公司機構和管理可以使建立風險補償機制更加容易和節約成本，這是風險補償機制的良好起點；另一方面再保險公司和資本市場在風險補償機制中發揮重要的風險轉移功能，最終農業科技風險投資的完善與否可以是否被市場所認可來評價。

（3）社會資本的定位。應當鼓勵社會資本參與到風險補償基金的運作中，可以主要通過稅收優惠等手段鼓勵社會資本加入到完善的風險補償機制中，社會資本在該機制中處于對政府和市場作用的額外補充。

2、農業科技風險投資風險補償機制的層次構成。具體到我國的實際國情，一個多層次風險補償機制需要政府、市場、中介機構以及其他社會機構的共同合作，具體的設計思路是：首先，政府制定好完善的農業科技風險投資方面的政策規范，明確鼓勵農業科技創新，出面建立引導基金，率先進入一部分高風險的農業科技項目；引導市場開發農業科技保險，確定保險系統是否盈利；設立風險補償基金，該基金的作用是全額接收保險公司收取的扣除手續費的農業科技保險，其中一部分為風險承擔，接著按市場占有比例分保給保險公司和再保險公司，與此同時，以風險補償基金為發起人設立SPV發行債券，對保險和再保險之外的超額風險進行分擔；此外，對發生的損失由補償基金吸收一部分，另外通過稅收優惠等手段吸收社會捐助進行補償。（圖1）的資金籌集和運作。由于農業科技的公益性和農業的弱質性導致的農業科技創新的高風險性，引導基金的設立需要政府積極的投入，提振投資者的信心，安撫科研機構和處于科技創新中的農業科技企業。甚至在農業科技風險投資未形成的初期，政府可以從現有的急需資金的農業科技項目中選擇一些優秀的項目率先扶持，如果必要，可以提供更多的政策及服務支持，將項目做大做強，以期達成模范示例。

根據我國目前的國情，我國的農業科技風險投資的風險補償基金可以由政府部門和商業保險公司合作建立，兩者在基金中應該以不同的方式參與，做出各自的貢獻并承擔相應的責任：既可以利用政府的政權優勢，又可以利用商業保險公司現有的銷售渠道和工作效率。操作機構本質上都不是普通的公司，而是公共機構或政府代理機構，這些機構在法律上都具有合法化的公共性質，但在管理結構上卻與商業性質的公司一致。

風險補償基金建立起來以后，它的運作過程涉及到農業科技保險的銷售、理賠、宣傳推廣以及發行債券來進一步轉移分散風險等工作。這些工作需要依靠參與基金的商業保險、再保險公司現有的廣泛的銷售渠道和高效精簡的專業團隊，而這本身離不開保險、再保險市場的不斷發展與成熟。

通過政府的積極扶持和引導，保險公司及其他機構的積極參與，吸收和高效利用募集的資金建立完善農業科技風險投資的風險補償機制，再結合社會資本的補充，促使高效的金融資本參與培育起一批農業高新科技企業、壯大一批農業科研機構，強力推動農業科技創新，提高科技在農業產業的貢獻率，才能有助于實現農業現代化的目標。

圖1

3、農業科技風險投資風險補償機制

［1］賈敬敦，王建忠，孫曉明等.農業科技風險投資理論與實踐［M］.北京.中國勞動社會保障出版社，2013.

［2］趙武，戴履方.論科技創新的風險補償機制：科技保險［J］.商場現代化，2012.4.

［3］邵學清，劉志春.政策性科技保險的框架設計［J］.中國科技投資，2007.11.