亞元區建立的SWOT分析

柳 振，喬龍威

（安徽財經大學，安徽 蚌埠 233030）

亞元區建立的SWOT分析

柳 振，喬龍威

（安徽財經大學，安徽 蚌埠 233030）

本文采用SWOT分析法，指出亞元區的設立存在促進區域經濟一體化、規避匯率風險等優勢；存在使成員國將會失去貨幣政策的自主性、固定匯率政策使匯率政策工具不再發揮作用等劣勢；存在全球經濟大勢驅動、區域經濟一體化加強、經濟實力增強等機遇；存在經濟發展不平衡、缺乏領導核心、政治基礎薄弱等障礙.最后根據歐洲經驗提出亞洲各國在亞元區設立時應采取完善危機救助機制、加強金融監管合作、建立合作領導機構等措施.

亞洲貨幣合作；亞元；SWOT分析

1 引言

目前，區域經濟一體化是世界經濟發展的潮流和趨勢.世界上許多地區正在加強區域經濟、貨幣合作.亞洲地區特別是亞洲東部是世界上人口最密集的地區，也是世界經濟增長最快的地方，在貨幣合作中自然也不甘落后.

亞洲地區在加強經貿往來方面取得了很多成就，加強了區域內部經濟聯系.正如歐洲貨幣合作的發展一樣，經過長期經濟一體化發展，亞洲的貨幣合作也將不斷進步.但是，由于亞洲地區區域廣，經濟、文化差異大、一些國家政治上也存在一些矛盾，因此推進亞洲貨幣合作發展仍困難重重，亞元的推出仍有很長的路要走.

目前對于區域貨幣合作問題的研究主要分為兩個方向：一是對最優貨幣區理論的研究，第二個方面是對貨幣區建設實踐的研究.

1.1 對最優貨幣區理論的研究

蒙代爾最早提出了最優貨幣區理論，并把生產要素流動性作為最優貨幣區的標準.之后，其他學者分別提出了各種不同的最優貨幣區單一標準.如，英格拉姆（J.C.Ingram）（1962）提出的金融市場一體化標準、麥金農(R.I.Mckinnon)（1963）提出的經濟開放度標準、凱南（P.B.Kenen）（1969）提出的產品多樣性標準等.

1.2 對最優貨幣區實踐的研究

對貨幣區實踐的研究的核心問題是“該區域是否是最優貨幣區”.關于東亞是否是最優貨幣區問題一直處于爭論中.葛拓（Goto）（1994）和哈馬達（Hamada）（1994）等研究認為東亞是一個最優貨幣區.金（Kim）（2003）、井川（Kawai）（2005）等人認為東亞不是一個最優貨幣區..戴金平（2009）、熊性美（2010）、黃梅波（2010）何帆（2008）等國內大部分研究學者認為目前東亞還不具備建立最優貨幣區的條件.

2 亞元區的提出及亞洲貨幣合作的發展歷程

1997年的亞洲金融風暴席卷大部分亞洲國家和地區，特別是東亞和東南亞的一些國家.基于從經濟危機中得到的教訓，馬來西亞總理馬哈蒂爾最早在1997年的東盟國家首腦會議上提出了建立“亞元區”和“亞洲貨幣基金組織”的設想.

2000年5月，東盟10國及中日韓3國財長在泰國清邁召開的亞洲開發銀行年會上，決定擴大東盟的貨幣互換協議到中、日、韓3國的金融決議，以共同抵御投機者的襲擊.這是亞洲貨幣合作第一次有意義的行動.

2006年，亞洲開發銀行參照歐元推出前的“歐洲貨幣單位”推出一種名為“亞洲貨幣單位”（Asia CurrencyUnit，ACU）的貨幣符號概念，它不是可以流通使用的實際貨幣，而是根據中、日、韓3國和東盟10國各自的貨幣價值、國內生產總值及貿易規模等加權值制定的虛擬貨幣，從而為以后亞元正式出臺奠定基礎.

3 亞元區設立的SWOT分析

3.1 亞元區建立的優勢（strengths）

亞元區的成立，特別是亞元的順利發行，將有利于區域內部經濟的發展和區域間的交流.

3.1.1 有利于提高區域內部總的經濟福利，促進區域經濟一體化.實現區域內部人力、物力、資本和商品等的自由流動即要素的自由流動是區域貨幣一體化的前提.人力、物力、資本、商品的自由流動，有利于充分利用區域內部的資源和要素，實現資源的優化配置，推動區域內部個國家和地區間宏觀經濟目標的一致性，推進區域經濟一體化發展；也有利于促進區域內部貿易自由化的發展.

3.1.2 便于貨幣間的自由兌換，從而達到規避匯率風險的目標.當在亞元區通行亞元時，各成員國的貨幣退出流通，取而代之的是統一的亞元，成員國之間的貿易由國際貿易變成了區域內部的貿易，從而消除了以前的貨幣兌換成本.即使在一體化初級形式，區域內部實行固定匯率制，貨幣可自由兌換，也可以大大降低匯率風險，推動區域內部貿易的發展.

3.1.3 有利于區域內部一體化的加強.區域貨幣一體化的不僅能促進各國在經濟上的合作，也有利于各國加強政治、軍事上的互動，進而也有可能組成政治軍事聯盟，增強在國際上的話語權.

3.2 亞元區的劣勢（weaknesses）

3.2.1 成員國將會失去貨幣政策的自主性.根據“蒙代爾三角”（見圖1），一國政府最多只能實現以下目標中的兩項：完全資本流動、貨幣政策獨立性和固定匯率制.

圖1 蒙代爾三角

由于實現區域貨幣一體化要以資本自由流動和固定匯率制為前提，在此情況下貨幣政策的獨立性就難以實現，成員國實施貨幣政策的自主權將不復存在.成員國也不能完全從自身利益出發來制定和實施貨幣政策.

3.2.2 固定匯率政策使匯率政策工具不再發揮作用.區域貨幣一體化要求區域內國家實行在區域內部固定匯率制度.因此，亞元在區域內部的流通使得各國不能利用匯率政策調節國際收支，而只能利用其它方式達到收支均衡.

3.3 亞元區建立的機會（opportunities）

3.3.1 亞元區的建立符合時代潮流.在世界范圍內，區域經濟一體化自布雷頓森林體系崩潰后成為了一股潮流，歐元區經過長期努力已經變為現實；一些拉美國家正在實行美元化，北美自由貿易區也已經成立；在非洲，也形成了中非法郎區和西非法郎區.亞洲的貨幣合作也在零散的進行著.在這股潮流影響下，亞洲各國領導人也在不斷的努力以爭取早日實現亞元區的成立.特別是歐元區的成功，極大鼓舞了世界各國進行貨幣合作的信心.同時，歐元區成立的長期性也告訴大家，要成功實現區域貨幣一體化需要經歷長期的努力和區域內部各國的共同努力和付出，要正確認識其中過程的艱巨性和曲折性.

3.3.2 區域內部一體化程度不斷增強.東亞和東南亞地區各國區域內部貿易密切，經濟互補性強.東亞和東南亞地域廣闊，人口眾多，自然資源豐富，內部貿易頻繁，且隨著“東盟10+3”等合作的不斷發展，區域內部一體化程度在不斷提高，內部貿易日益頻繁（見表6 圖2），這在某種程度上促進了亞洲貨幣合作的進程.

圖2 中國與東盟、日本、韓國歷年貿易額趨勢圖

3.3.3 地區綜合經濟實力的不斷增強.亞洲經濟自上世紀60年代開始了飛速發展，特別是在東亞、東盟和印度.經過幾十年的發展，東亞地區經濟實力顯著提高.雖然在90年代末期遭受了亞洲金融危機的沉重打擊，但是危機過后各國經過實施一系列有效的措施使經濟逐步再次步入高速發展的軌道，東亞經濟重新復蘇，成為世界經濟增長的領頭羊.在保證經濟快速發展的同時，亞洲地區的失業率也相對較低，較低的失業率保證了經濟的穩定發展，也為亞元區的成立奠定了基礎.

3.4 亞元區建立的威脅（threats）

3.4.1 區域經濟發展非常不平衡.亞洲經濟經過多年的發展取得了很大的進步，但是無論在經濟總量上還是在人均國內生產總值方面，區域經濟發展的不平衡現象在亞洲表現的非常明顯.從國民生產總值上看，經濟總量上占據主導位置的是中國大陸和日本.亞洲各國家之間經濟發展的極度不平衡會使各國在合作過程中出現經濟目標和經濟政策的不一致，阻礙亞洲貨幣合作的進程.

3.4.2 亞洲貨幣合作缺乏一個強有力領導核心.亞元區建立的順利發展需要一個強有力的領導核心.自1997年亞洲金融危機后提出亞元至今，亞洲貨幣合作在不斷發展，但是始終沒有取得實質性的進展，究其緣由，就是亞洲貨幣合作沒有一個能起帶頭作用的領導核心.中國雖然是亞洲第一、世界第二大的經濟體，政治地位高，經濟發展快，但是由于中國仍然是發展中國家，人均國內生產總值仍處于較低水平且人民幣的國際化水平較低，國內金融發展水平仍比較低，金融改革尚未取較好的成效，因此中國的經濟實力和影響力尚不能成為亞洲貨幣合作的領導核心.日本雖然是亞洲第二大經濟體，經濟實力雄厚，但是在政治上日本不能承認其在亞洲各國犯下的罪行，美化戰爭，否認侵略，使得亞洲國家和日本仔某些方面存在隔閡；在經濟上日元在國際上地位不高，國內市場狹小，經濟疲軟，因此日本在亞洲很難擔當起區域領導核心的職責.

3.4.3 亞洲貨幣合作政治基礎薄弱、文化差異大.亞洲貨幣合作順利實現的由于其薄弱的政治基礎短時間內很難實現.首先是國家間在意識形態和政治立場上的差距.在亞洲既有既有發達國家，又有發展中國家，其中還有赤貧國家和新型工業化國家.這些國家無論是在經濟上還是在政治上都存在這一些難以調和的矛盾，比如歷史遺留問題、文化傳統、領土爭端、貿易糾紛等.此外，亞洲地區經過數千年的發展，文化、風俗各異，宗教信仰不同.且各國經過長期發展，都以自身文化為中心，排斥外來文化，國與國之間很難形成緊密的貨幣聯盟.因此，亞洲國家進行貨幣合作的政治基礎和文化基礎比較薄弱，在一定時期內亞洲的貨幣合作難以取得突破性進展.

4 歐洲貨幣合作的經驗

歐洲貨幣合作的成功為世界其他地區的貨幣合作帶來了信心和豐富的經驗，對于正在推進貨幣合作的亞洲，可以借鑒以下經驗：

4.1 各地區分別合作，最終走向一體化

歐洲在貨幣合作進展中正是由小范圍一步步向整個歐洲推廣的.亞洲區域國家之間力量的嚴重不均衡是妨礙亞洲貨幣合作的首要因素.亞洲各個地區雖然整體上差異比較大，但是各個區域內部的差異比較小，各地區可先進行小范圍的經濟和貨幣合作.如，東盟10+3內的合作（必要時也可加上大洋洲的新西蘭和澳大利亞）、南亞自由貿易區、西亞自由貿易區、中亞自由貿易區等.各個區域在推進區域合作的同時注意對亞洲整體合作的推進，最終實現亞洲區域內的整體合作.

4.2 亞洲國家可以嘗試多種道路并行

歐洲的貨幣合作也是在初期多種模式的發展中形成的.亞洲的貨幣合作仍在探索之中，可以根據亞洲情況，不必拘泥于某一種模式或者道路，凡是有利于東亞國家之間匯率穩定和金融市場穩定的辦法都可以實施.在各種方案并行中推動亞洲匯率穩定，直至貨幣統一，推進亞元區建設的不斷發展.

5 推動亞元區建設的建議

5.1 完善區域內部危機救助機制，加強在危機預警方面的合作.由國際游資所引起的貨幣危機，對一些外匯儲備薄弱的國家來說沖擊非常大，亞洲國家加強這方面的合作非常有必要.危機預警機制的建立和完善不僅能夠為危機的防范提供有力的幫助，還有助于控制和化解危機.

5.2 加強在金融監管方面的合作.各國應該完善相關監管法規和監管機制，規范成員國信息披露.通過區域內部金融監管的合作，形成在某些方面的公示，建立協調機制，促進區域經濟、貨幣合作.

5.3 亞洲國家之間應該增進政治互信，加強政治交往，通過和平談判早日解決區域內的領土、歷史、宗教等糾紛，為亞洲經濟、貨幣合作打下堅實的政治基礎.歐洲貨幣合作能夠順利進行，法國和德國能夠拋棄兩國長期以來的宿怨走到一起共同領導歐洲貨幣合作起了至關重要的作用.亞洲各國之間各種矛盾交錯，特別是日本在亞洲始終不承認犯下的侵略罪.亞洲各國之間應該相互協商，特別是日本，作為區域內部的發達國家、重要經濟體，應該正視歷史，為推動亞洲貨幣合作而努力.

6 總結

雖然總體上看，亞洲地區的區域貨幣合作道路荊棘滿布，困難重重，各國家、地區間矛盾重重，但是亞洲貨幣合作的總體方向應該是光明的.而且，亞洲貨幣合作符合區域內多數國家的利益，對區域內經濟的進步和發展有很大的促進作用.

因此，無論是從順應全球經濟發展的區域一體化潮流來看，還是為了促進區域內各國經濟的持續快速發展，各國都應該摒棄前嫌，共同為亞洲貨幣一體化而奮斗.各國在努力發展本國經濟的同時應更加主要亞洲區域的經濟、貨幣合作，推進亞洲貨幣合作不斷前進.

〔1〕宋衛剛.貨幣區問題研究[M].北京：中國財政經濟出版社，2009.

〔2〕陳雨露、邊衛紅.貨幣同盟理論：最優貨幣區衡量標準的進展[J].國際金融研究，2004（2）.

〔3〕杜嵩.東亞貨幣合作可行性分析[J].經濟師，2010（4）.

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F832.6

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1673-260X（2014）01-0031-03