電子支付類上市公司企業績效研究

李 靜

（許昌學院經濟與管理學院 河南 許昌 461000）

一、引言

電子支付類企業，是第三方電子支付平臺，也可以稱作第三方電子商務企業，泛指獨立于產品或服務的提供者和需求者，通過網絡服務平臺，按照特定的交易與服務規范，為買賣雙方提供服務，服務內容可以包括但不僅僅限于“供求信息發布與搜索，交易的確立、支付、物流”。中國電子支付起步雖晚，但發展很快。至2003年中國成為全球最大的第三方支付市場。圖（1）是2004年至2011年中國第三方網上支付交易規模，數據顯示：中國第三方網上支付交易額規模近年來始終保持高速增長。這說明電子支付類企業市場規模大，發展前景廣闊。我國電子支付類企業以電信為主的直接支付方式，是電子支付類企業的主流支付模式。2011年5月18日，中國人民銀行正式向國內27家第三方支付企業頒發了首批《支付業務許可證》。截止2011年底，獲得第三方支付牌照的企業分3批，共55家。據了解，在首批獲證的27家企業中，支付寶和財付通的注冊資本最大，為5億元人民幣，注冊資本最小的企業為3000萬元人民幣。目前，我國電子支付類企業主要分布在珠三角、長三角、北京等發達地區。這些地區是經濟發展的第一梯隊，具有一流的電子商務配套設施，因此電子商務在這些省市發展水平迅速也是其經濟基礎的反映。2008年經濟危機的使全球經濟一片低迷，而中國的第三方支付市場卻呈現了逆市增長。據易觀國際數據顯示，2008年第四季度，中國第三方支付市場交易規模達到851.7億元，環比增長率達29%；2009年第一季度，中國第三方支付市場交易規模達到1092.7億元，首次單季突破千億元大關。第三方支付行業正在從單純的網購工具向一個獨立的產業銳變，并有可能迎接行業更為快速的發展。然而，已經凸顯的安全隱患、惡性競爭、產業鏈不完善等阻礙因素，以及“支付業務許可證”問題，都給中國的第三方支付的發展帶來了困難。可見，無論是電子商務，還是電子支付，都處于發展的初期，但發展速度可觀。在兩者發展的過程中，會不可避免地出現一系列的問題阻礙其更加迅速地向前發展，影響企業績效水平的提高。本文將從不同角度對電子支付類企業提出一些切實可行的建議與對策。

圖1 2004年到2011年中國第三方網上支付交易規模

二、電子支付類企業績效評價體系構建

（一）電子支付類企業的績效評價指標體系的建立 目前最具代表性的企業績效評價體系的框架模型是國有“資本金效績評價體系”、“平衡計分卡（BSC）”、“經濟增加值（EVA）”、“360度考核”、層次分析法等。其中層次分析法具有系統性、層次性、簡單實用等優點，故筆者選用層次分析法建立電子支付類企業的績效評價指標體系。合理的企業績效評價指標體系應包括財務指標和非財務指標等。但由于有些數據無法獲取，有些數據具有明顯的主觀臆斷性，因此筆者僅選取財務數據建立企業績效的評價指標體系。表（1）為企業績效的評價體系圖。

（二）權重的確定 權重的確定步驟如下：（1）確定并計算出各指標的權重。在計算各指標的權重之前，首先要知道判斷矩陣的標度及其含義和矩陣的平均隨機一致性指標RI的值，為下面的計算工作打下基礎，詳見表（2）和表（3）。為矩陣A的隨機一致性比率:當CR<0.1時，認為成對比較矩陣A具有滿意的一致性，此時，用A的最大特征值λmax對應的歸一化的特征向量作為比較矩陣的權重向量；當CR 0.1，時必須重新調整成對比較矩陣A，直至具有滿意的一致性。經專家討論確定制約層（C1，C2，C3）相對于目標層（O）的權重，見表（4）。經計算（具體計算過程見附錄1，下同），得權重：Wi=（0.539，,0297,0.164）T。經專家討論確定盈利能力層（C11，C12，C13）相對于制約層（C1）的權重，見表（5）。經計算，得權重：Wi=（0.5338,0.2331,0.2331）T。經專家討論確定財務能力層（C21，C22，C23）相對于制約層（C2）的權重，見表（6）。經計算，得權重：Wi=（0.6301,0.1515,0.2184）T。經專家討論確定成長能力層（C31，C32，C33）相對于制約層（C3）的權重，見表（7）。經計算，得權重：Wi=（0.5500,0.2098,0.2402）T，見表（8）。

表1 企業績效評價體系

表2 判斷矩陣標度及其含義

表3 平均隨機一致性指標RI

表4 制約層（C1，C2，C3）相對于目標層（O）的權重

表5 盈利能力層（C11，C12，C13）相對于制約層（C1）的權重

表6 盈利能力層（C21，C22，C23）相對于制約層（C2）的權重

表7 盈利能力層（C31，C32，C33）相對于制約層（C3）的權重

表8 企業績效指標體系層次總排序

表9 中電廣通、政通電子、生意寶和衛士通四家電子支付上市公司的財務數據

表10 四家電子支付上市公司標準化后的財務數據

表11 四家上市公司績效的得分情況

三、電子支付類企業績效分析

（一）樣本選取 截止2012年5月，僅深圳交易所上市公司就有1472家。按照相對地理位置東西南北，分別選擇生意寶（浙江省杭州市）、衛士通（四川省成都市）、證通電子（廣東省深圳市）和中電廣通（北京市海淀區）四家電子支付類企業的數據進行比較分析；另外，證通電子、生意寶和衛士通注冊資本和雇員規模相當，而中電廣通的注冊資本多、雇員規模卻很小；四家公司分別上市于2006年、2008年、2007年和1996年。選擇這四家公司的目的在于通過地域分布、公司規模和上市時間的差異進行比較分析。通過在東方財富網上進行搜索，得到四家上市公司數據。由于電子支付上市公司上市時間都比較晚，所以筆者選擇了2010年和2011年最近兩年的數據。四家上市公司的數據，如表（9）。

（二）企業績效計算 根據表（9）中的數據和表（8）中的總排序權重，計算企業績效的得分，計算過程如下：分別對2011年與2010年、2010年與2009年各項數據的平均值進行標準化；用上一步標準化后的平均值分別乘以各數據指標的總排序權重，得出各指標的績效得分；將各指標績效得分求和，得出企業總的績效得分。數據標準化結果如表（10）。企業總績效得分結果如表（11）。從橫向來看，在2010年度，中電廣通的績效最優，衛士通和政通電子的績效水平相當，優于生意寶；在2011年度，中電廣通的績效最優，政通電子次之，衛士通排名第三，都遠遠優于生意寶。從縱向來看，2010年度與2011年度相比，衛士通、證通電子和中電廣通的績效在提高，中電廣通的提高幅度最大；而生意寶的績效在下降。出現上述結果，與企業的地理位置、規模大小、上市時長等存在聯系。

（三）企業績效分析 從表（11）中的數據可以看出，四家上市公司的績效呈現出不同變化。出現上述情況的原因主要有：（1）公司所在地區的經濟發展水平影響企業績效水平。在我國，不同的省市其經濟發展水平不一，對企業績效產生不同的影響。中電廣通在我國的首都北京，經濟高度發達，證通電子位于沿海開發城市深圳，經濟發展水平很高，人們的消費觀念超前，因此中電廣通和證通電子的績效水平高于生意寶和衛士通。經濟發展水平與企業績效水平正相關。（2）企業規模大小直接制約企業績效水平。通過比較四家公司的注冊資本和雇員人數，發現中電廣通和證通電子的規模大于生意寶和衛士通，這也是它們的績效水平高于生意寶和衛士通的原因之一。企業規模大小與企業績效水平正相關。（3）企業上市時間的長短間接影響企業績效水平。公司成立或上市的時間越早，就越能在成長中完善自身，促進自身更好的發展，企業績效水平就會提高；但這并不是絕對的，與企業的戰略、管理制度等也有一定的關系。這樣，企業成立或上市時間的長短就會間接影響企業的績效水平。中電廣通上市于1996年，分別早于生意寶10年和衛士通8年，其績效水平遠大于生意寶和衛士通；而證通電子上市于2007年，績效水平卻與中電廣通不相上下，甚至有過之而無不及，這就是一個例外。另外，電子支付類企業還存在一些共性的問題，如網絡基礎設施尚需建設、網上安全性有待提高、電子商務復合型人才缺乏、電子支付相關法律法規尚不健全、企業家能力懸殊等。

四、對策建議

根據前文分析，本文提出如下對策建議：（1）政府應積極采取措施幫助企業提高績效水平。政府可以對相對弱小的企業采取扶持措施，幫助其成長；對相對強大的企業采取保護措施，促進其更好的發展。這樣一來，電子支付類企業的良好發展可以為國家提供更多的財政收入、促進經濟的發展，而經濟水平的提高，又能為電子支付類企業更好的發展提供適宜的環境。（2）擴大自身規模。企業規模的大小，直接影響企業的績效水平。企業可以通過追加注冊資本或者招聘人員的方式，擴大自身規模。調整股東結構和持股比例，改善公司管理機構，招聘兼備網絡技術和商務知識的復合型電子商務人才加快其成長。（3）采取積極措施應對發展中出現的問題。電子支付類企業應時刻做好準備，積極應對發展中出現的問題，如發展緩慢、人才缺乏等，并總結成功的經驗和失敗的教訓，以促進其更好更快的成長，提高自身的績效水平。（4）提高自身能力和網上支付的安全性。如果想讓Internet成為一個商品與服務的開放性的市場，首要問題就是安全電子支付。電子支付類企業要著力提高網上支付的安全性，規范自己的行為，提高自己的信譽。對于企業來說，良好的信譽是很強的競爭力，是企業的核心競爭力之一。（5）司法部門應完善電子支付相關法律法規建設。電子支付的發生，時不時地會產生一系列的糾紛，此時就需要法律法規的援助。不管是電子支付類企業、網民，還是商家、銀行，誰的權益受到損害，都應該拿起法律武器保護自己的合法權益。而關鍵問題就是在權益受到損害的時候，有相應的法律來保護自己的權益。因此，司法部門應完善電子支付相關法律法規建設，當有關主體的權益受到損害時，讓他們有法可依。

［1］ 吳曉光、陳捷：《第三方支付機構的市場細分淺析》，《武漢金融》2011年第2期。

［2］ 宋宇寧：《電子支付在金融電子化中的發展問題與對策研究》，《對外經濟貿易大學碩士學位論文》2006年。

［3］ 王少峰，王克宏：《電子商務技術的發展與研究》，《計算機工程與應用》2000年第4期。

［4］ 陳實：《我國電子支付問題及發展策略研究》，《北京郵電大學碩士學位論文》2007年。

［5］ 雷超琴：《電子支付系統研究》，《西安電子科技大學》2007年第1期。

［6］ 劉劍：《電子支付及其網絡安全研究與實現》，《天津工業大學碩士學位論文》2005年。

［7］ T.L.Saaty，The Analytic Hierarchy Process，McGraw Hill，1nc.，1980.