殘酷現(xiàn)實(shí)迫使中國(guó)煉油及石化項(xiàng)目建設(shè)熱潮降溫

亞洲最大煉油企業(yè)——中國(guó)石化決定暫緩數(shù)10億美元石化廠計(jì)劃，等于是晚一步承認(rèn)恣意擴(kuò)張時(shí)期已經(jīng)不再，而不只是因?yàn)槊绹?guó)頁(yè)巖氣革命的影響。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫、環(huán)保顧慮、及外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)等沖擊全面發(fā)酵，過(guò)去幾個(gè)月，中國(guó)一連串煉油及石化項(xiàng)目相繼延緩或取消。

路透引述公司消息人士指出，中石化暫停了31億美元的青島乙烯工廠建設(shè)計(jì)劃。意味著，中石化暫停或擱置的項(xiàng)目，總計(jì)乙烯年產(chǎn)能將近400萬(wàn)噸。乙烯是生產(chǎn)塑膠及合成纖維的主要原料之一。

另一家中國(guó)大型國(guó)有煉油企業(yè)——中石油也在縮減計(jì)劃，暫停了與殼牌在中國(guó)東部規(guī)模達(dá)130億美元的合資工廠項(xiàng)目，也擱置了與委內(nèi)瑞拉國(guó)有油企在廣東省的合作項(xiàng)目。

在這波石化項(xiàng)目叫停潮之前，煉油項(xiàng)目已經(jīng)有類(lèi)似經(jīng)歷，中石油已經(jīng)推遲啟動(dòng)兩座新煉廠及一個(gè)舊廠擴(kuò)張計(jì)劃。煉油及石化板塊的影響因素各不相同，但整體傳達(dá)的信息是一樣的：這些項(xiàng)目現(xiàn)在要由經(jīng)濟(jì)效益決定，唯有能夠在國(guó)內(nèi)及全球具有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，才能放行。

在煉油方面，由于發(fā)現(xiàn)中國(guó)能源需求增速已經(jīng)不再符合預(yù)期，興建煉廠的熱潮戛然而止。中國(guó)的原油加工產(chǎn)能約為每日1,250萬(wàn)桶，而2014年預(yù)計(jì)還將增加60萬(wàn)桶，到2020年時(shí)，規(guī)劃增加300萬(wàn)桶。問(wèn)題在于，中國(guó)2014年第一季石油需求為每日996萬(wàn)桶，同比下滑0.6%。雖然這個(gè)需求下跌應(yīng)該只是短暫性質(zhì)的，但兩位數(shù)的需求增幅也早已不再，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，中國(guó)石油消費(fèi)量年增幅不太可能高于4%。這代表中國(guó)將持續(xù)面臨煉油產(chǎn)能過(guò)剩，當(dāng)這些產(chǎn)能全部上線(xiàn)，將促使油品出口增加。

中國(guó)在3月呈現(xiàn)油品凈出口，為2010年1月以來(lái)首見(jiàn)，根據(jù)花旗銀行的一份研究報(bào)告，2004年開(kāi)始有記錄以來(lái)，僅出現(xiàn)過(guò)三次。

要說(shuō)這已形成一個(gè)趨勢(shì)仍為時(shí)過(guò)早，但中國(guó)將持續(xù)成為油品出口國(guó)的態(tài)勢(shì)，確實(shí)看來(lái)機(jī)會(huì)較大。就這方面而言，與油品出口同樣大增的美國(guó)相比，中國(guó)愈來(lái)愈有幾份相似，盡管兩邊的原因并不相同。

美國(guó)國(guó)內(nèi)石油生產(chǎn)榮景(主要來(lái)自頁(yè)巖)，使得美國(guó)石油價(jià)格較其他國(guó)家來(lái)得低，也給予美國(guó)煉廠競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于美國(guó)出口禁令使得這些原油難以輸出，煉廠將之轉(zhuǎn)化為出口燃料，尤其是柴油和液化石油氣。

頁(yè)巖氣產(chǎn)出大增，尚未帶動(dòng)美國(guó)液化天然氣出口增加，但這種情況很快就要到來(lái)。產(chǎn)出增加，改善了美國(guó)石化廠景況，他們可以從天然氣中生產(chǎn)乙烯，成本只有以石腦油為原料的中國(guó)工廠的一半左右。盡管美國(guó)天然氣價(jià)格今年以來(lái)已上漲約14%，仍?xún)H為2005年峰值的四分之一左右，而且約為頁(yè)巖革命前10年均值的一半；從而帶動(dòng)美國(guó)天然氣相關(guān)化工產(chǎn)品產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，巴克萊列出預(yù)定2017年前完成的項(xiàng)目至少有30個(gè)。

這些新的化工廠將給美國(guó)產(chǎn)業(yè)提供更便宜的塑膠和人造纖維，意味著在全球會(huì)更具競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在中國(guó)和亞洲國(guó)家仍依賴(lài)石腦油來(lái)生產(chǎn)石化產(chǎn)品的情況下。中國(guó)和其他亞洲石化廠都受到原油價(jià)格的制約。

相較于美國(guó)天然氣價(jià)格，原油價(jià)格中長(zhǎng)期上揚(yáng)的空間更大，因發(fā)展中國(guó)家的石油需求升高，且中東、非洲和前蘇聯(lián)國(guó)家等主要生產(chǎn)國(guó)或附近的沖突不斷，持續(xù)威脅供應(yīng)。

石腦油相較于原油的價(jià)格可能下滑，但這一情況尚未發(fā)生。

石腦油裂解價(jià)差在4月29日?qǐng)?bào)每噸149.75美元，低于今年到目前為止的峰值172.80美元，但也高于低點(diǎn)113.95美元。韓國(guó)等數(shù)個(gè)亞洲國(guó)家近幾周來(lái)對(duì)于石腦油的需求強(qiáng)勁，盡管中國(guó)進(jìn)口量有所下滑。

中國(guó)在第一季每月凈進(jìn)口158042噸，低于2013年的每月凈進(jìn)口265639噸，也低于2012年的每月239536噸。這是因?yàn)椋袊?guó)煉廠產(chǎn)能增加，意味著國(guó)內(nèi)石腦油產(chǎn)量也上升，另外因?yàn)榻?jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩尤其是對(duì)塑膠需求密集的制造業(yè)的發(fā)展放緩，造成需求減少。

盡管經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)或?qū)?dòng)中國(guó)未來(lái)幾個(gè)月的石腦油采購(gòu)量，但中長(zhǎng)期前景仍偏向需求成長(zhǎng)大幅降溫且價(jià)格下滑。但即使石腦油價(jià)格下滑，也不太可能讓新的石化廠比美國(guó)業(yè)者更具成本競(jìng)爭(zhēng)力。