淮南礦業發展金融產業服務實體經濟探析

韓藝璇

（南京財經大學金融學院，南京210003）

金融產業是經營金融商品的特殊行業，包括銀行業、保險業、信托業、證券業和租賃業。金融產業屬于虛擬經濟。簡單說，都是直接以錢生錢的活動。實體經濟指物質的、精神的產品和服務生產、流通的經濟活動，它主要包括工業、農業、交通運輸業、建筑業等產業。實體經濟是金融產業（虛擬經濟）的基礎。金融產業是實體經濟發展到一定程度的必然產物。但是兩者并非同步發展，而是有其自身發展的運行規律，從而形成一個相對獨立的經濟活動領域。

淮南礦業集團是全國520家大型企業集團和安徽省17家重點企業之一。進入新世紀以來，淮南礦業集團實體經濟實現超常規發展，金融產業（虛擬經濟）也逐漸開展。如何將集團金融產業與實體經濟進行有機結合、統籌協調、相互促進良性發展，是當前值得探討和分析的重要問題。

一 發展金融產業服務實體經濟的現實意義

（一）國內外經濟政策形勢提供了發展空間

1 國內外經濟形勢

國際金融危機以來，世界經濟復蘇進程艱難曲折，脆弱性、不確定性和不平衡性成為世界經濟發展的重要特征，各國央行短期內仍將繼續維持較寬松的貨幣政策。當前，世界經濟繼續處于政策刺激下的脆弱復蘇階段，總體形勢相對穩定。從中國經濟結構看，短時期國際收支順差的格局將維持不變，隨著出口逐步企穩，人民幣升值預期形成。

中國未來經濟增長已經由高速增長換擋為中高速增長，進入新常態。煤電中長期內仍保持主導能源地位。金融業保持整體向好態勢。經濟環境及金融市場的進一步發展為淮南礦業發展金融產業提供了發展空間。把握利率走勢，降低融資成本，提高經濟效益，是國企需要把握的機遇。

2 金融產業政策形勢

國家銀監會對企業發展金融產業監管嚴格，業務受限。黨的十八大以來，金融市場對內對外擴大開放度，國家逐步允許具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構，股票發行注冊制，以及設立自貿區。人民幣利率市場化對做資本戰略機遇很大，利用現在民營資本以及利率市場化帶來的中小銀行的常態退出、洗牌，給淮南礦業帶來更多的參與兼并重組、持有更多金融股權的機會。以前不可行的逐步可行，以前模棱兩可的現在逐步明確，從而帶來有利機遇。

（二）自身發展亟需發展金融產業服務實體經濟

1 淮南礦業自身發展戰略

早在2002年淮南礦業即結合實際，前瞻制定了“建大礦、辦大電、做資本”發展戰略，顯示出集團公司早已將金融產業擺在了重要位置。十多年來，淮南礦業取得了超常規發展，煤電等產業已具有較大規模，資本運作戰略穩步推進，但金融產業發展相對來說仍是短板。要把淮南礦業發展推向新的高度，實現實體經濟和金融產業“兩翼齊飛”，就必須深化做資本戰略，不斷創新拓寬金融資本運作思路，借助資本手段，有效解決金融服務支持實體經濟發展。

2 淮南礦業金融產業優勢

專業素質較高的管理層。從金融機構引進了專業人才，組建了一支具有較強執行能力、務實進取的管理團隊。建立了以風險控制和業績考核為導向的激勵機制。此外，不斷完善的內控制度、與金融機構緊密的合作關系及持續提高的人員素質等都為金融產業發展奠定了堅實基礎。

擁有四個金融資本機構及平臺。淮南礦業目前擁有金融機構：財務公司，以及資本運作平臺：上?；吹V資產管理公司、淮礦國際公司、揚子銀行等多個金融資本平臺。

財務公司定位為淮南礦業集團資金集中管理和結算平臺、統一融資管理平臺，對成員單位辦理財務和融資顧問、信用鑒證及相關的咨詢、代理、擔保、貸款及融資租賃等業務。當前首要任務是保證集團發展資金需求，發揮平臺優勢，支持實體產業發展；其次是加大金融股權投資，在國家政策允許情況下，走產業銀行之路。

上海淮礦資產管理公司作為集團參與資本市場的窗口、投資非銀行金融機構的平臺，當前任務首先是對自身業務進行定位和完善；其次是加強與集團各單位的聯系與合作，開拓業務渠道，提升盈利水平，樹立市場形象。

淮礦國際公司作為開展境外業務和拓寬融資渠道的平臺。當前任務首先是一是拓展自身業務，不斷做大國際貿易規模，提高盈利能力；二是通過委貸、貿易、人民幣跨境雙向資金池等途徑，為集團發展提供融資支持。

二 金融產業現狀支持實體經濟的途徑和方式

（一）加大融資力度

集團實體經濟實現超常規發展后，制約集團經營和發展的主要問題是負債高，資金成本高，可支配自有資金少。金融產業特別是財務公司的主要任務之一，是為集團發展提供融資服務，確保資金鏈安全。財務公司成立后，代理集團融資額逐年上升。融資手段日益豐富，融資能力大幅提升，滿足項目建設資金需求，促進集團發展。

（二）實施金融投資

截至目前基金共投資18個項目，8.27億元，其中5個項目已向證監會申請上市，11個項目計劃今年申請上市，成功上市后將陸續取得回報，并且不斷加大對優質金融股權的投資。2011年，成功實施了云南新吉克資產管理項目，獲得4 000萬元管理費收入。這都被交通銀行、中信信托等金融機構作為經典案例進行推廣。可見，金融投資不僅現在，將來也會是經濟發展的重頭。

（三）參股均股實體經濟

集團以采礦權作價出資，資源作為資本金，與電力合作，對方拿貨幣資本金，雙方50%出資。與上海電力、浙江能源合作成立了淮滬煤電公司、淮浙煤電公司，打破行業和區域界限，實現深度產權鏈接，產業融合，促成了煤電一體化。2008年金融危機時期，電力行業普遍虧損，給資本輸出帶來發展機遇。集團充分利用資源優勢，通過煤炭保供，選大不選小，選新不選老，選好不選差，參股保供能力強、機組效率高、管理先進的優質電廠，按股權比例分享利潤。企業還通過股權重組，兼并收購控制西部資源，建設蒙西基地，一系列的參股均股實體經濟給企業的發展提高到了新的層次。

（四）推進產業集成

排列組合、統籌兼顧、經營集成可以出效益。實體經濟之間、虛擬經濟之間、實體經濟與虛擬經濟之間進行經營集成。實施全面預算管理，重點加強工程、資金、成本、費用等預算控制。每季度召開金融資本運作調度會，推動金融產業集成和金融資本運作。用經營調度會、金融資本運作調度會、安全生產技術經營部門協調會等平臺，優化組合供與銷、買與賣、投資與融資、洗選與銷售等經營要素，提高效益。

為了進一步認清該集團金融產業發展現狀及前景，提出有價值的解決方案，筆者對上海淮礦資產管理公司及其合作伙伴公司——中信證券進行了一次有意義的實地調查。在中信證券股份有限公司上海分公司，了解到在2013年其監管層推出的多項創新業務從有到無快速發展，成為行業收入增長的新引擎。同時，認識到證券公司的發展越來越多樣化、國際化，對企業的融資和發展起到愈加重要的作用和扶持。金融產業發展中，資本中介業務的多樣化發展可以滿足客戶多樣化的需求。當前企業的實體金融發展中，國際化的跨境業務，如：投資銀行、固定收益、另類投資、證券金融等多元布局，能為各類客戶提供跨境交易以及投資融資服務。

三 今后金融產業發展的幾點建議

目前短期內淮南礦業金融產業尚未發展成熟，并且國家對金融領域投資限制尚未放開。金融產業首要任務是充分發揮現有平臺作用，支撐實體經濟發展，加強集成形成合力，實現實業資本與金融資本融合，助推實業健康發展。

（一）金融產業發展總體建議

金融產業發展可以圍繞三個方向：一是為集團戰略發展提供綜合金融服務；二是定位和拓展各平臺自身業務，不斷發展壯大；三是進行多元化投資，戰略性控股或投資各類金融機構，非戰略性投資適機處置，獲取投資收益。

（二）進一步整合現有三大金融業務平臺

1 財務公司

以提高資金集中度為目標，緊跟銀監政策變化和集團公司發展步伐，積極向集團產業上下游客戶推出金融服務，拓展公司服務范圍，提升業務管理規模。發揮統一融資平臺作用，加大使用境外資金力度，發揮在上海自貿區設立的外商投資融資租賃公司的作用，積極探索創新融資渠道和產品，切實解決淮南礦業集團的資金需求。

2 上?；吹V資產管理公司

緊緊圍繞集團發展戰略，確立全面效益意識，以經濟效益為中心，圍繞實體經濟做資本。堅持“創新資產管理模式、擴大資產管理規模、提高資產管理收益”的原則，開拓資產管理業務，拓展和深化資產管理業務，擴大資產管理規模，為集團資本運作提供強有力的支持。公司將從前期主要依靠自有資金投資，朝著合理運用資本市場杠桿、管理社會資產的方向發展。分三步走，第一步是完善公司治理，構建基本業務模塊；第二步是低位股權收購，擴張投資規模；第三步是科學整合股權，實現金融控股目標。

3 淮礦國際公司

大力開展國際貿易及代理進出口設備業務，提升公司市場認可度和影響力，逐步打通與集團所屬的內地企業之間的業務渠道。增強資金籌集能力，提供公司盈利水平，擴大資產管理規模，充分發揮人民幣跨境雙向資金池的作用，采取銀行貸款、發行債券、基金等方式獲取境外低成本資金，支持集團實業發展。發揮海外金融等資源優勢，搭建境外資本運作平臺。

（三）投資設立中外合資融資租賃公司

當前國家對企業以及民間機構開展金融相關業務很多限制，準入門檻過高。而設立金融租賃公司，準入門檻相對較低，可以在全國做業務。以往設立的金融租賃公司以銀行系居多，利用現有的網絡和客戶資源，比較成功。設立金融租賃公司，目前全國有牌照的還不到20家，展業不受地域限制。設立中外合資融資租賃公司是解決企業融資難的一個重要途徑，可以引進大量國外低成本融資。

當前可以在上海自貿區成立融資租賃公司，作為境外融資平臺，降低融資成本，盤活企業固定資產，優化企業財務結構。集團成立融資租賃公司后，可以立即聯系融入外債資金，通過開展直租、售后回租業務對集團融資，達到低成本境外融資的目的。同時享受稅收優惠政策。

第一階段可以融入外債資金，并將外債資金通過融資租賃業務投入到集團實體產業，實現集團低成本融資。第二階段，可以通過其他方式籌集債務資金和權益性資金，對集團外其他企業開展業務，實現公司做強做大。

（四）積極推動整體上市工作

集團可以成立金融資本運作領導小組，整合利用好財務公司、上海資產管理公司、淮礦國際三大金融業務平臺，充分發揮蕪湖港上市公司作用，與國內知名金融機構建立戰略合作關系，積極推動集團整體上市工作。目前制約集團經營和發展的主要問題是負債高，資金成本高，可支配自有資金少。破解這些難題，最有效手段就是金融資本運作，可以通過上市，籌集大量低成本資金。通過上市，可以促進實業資本與金融資本更好融合，為實體經濟提供有力支撐。

［1］姜波克.國際金融新編（第四版）［M］.上海：復旦大學出版社，2008.

［2］宋漢光.強化金融服務實體經濟功能的思考［J］.銀行家，2012，（8）.

［3］楊農.金融服務實體經濟 需要“兩輪驅動”［N］.經濟日報，2012－05－02（003）.

［4］董建岳.關于中小企業金融的現實思考［N］.金融時報，2012－11－05（009）.

［5］袁艷輝，李麗華.國外中小企業金融支持政策對我國的啟示［J］.科技進步與對策，2000，（9）：162－163.