聚焦互聯網金融的下一個藍海：綜合金融服務平臺

從2007年8月成立的拍拍貸開始算起，中國P2P網貸平臺已經經歷了8年的發展，從最初的拍拍貸、宜信、深圳紅嶺到目前近2000家平臺企業的上線規模，無論是國資、民資、還是普通創業者都爭相進入這個領域希望在互聯網金融的大潮中獲得更多的收獲。隨著P2P平臺的蓬勃發展、寶寶類產品的橫空出世、第三方支付系統的成熟、眾籌概念的興起、數字貨幣的誕生，再到傳統金融企業的觸網，這一系列新金融創新構成了互聯網金融體系的雛形。可以說互聯網金融市場的一個顯著特征就是市場中不同主體用不同方式來陳述對普惠金融的理解并賦予實踐。

雖然最近兩年的互聯網金融進入了高速發展階段，但當前市場依然處于發展探索的初級階段，一方面，平臺數量上的增加還并沒有從本質上做到質量上的突破，大部分平臺之間的競爭模式還比較單一，少部分平臺還是依靠風投的入駐、強大股東的信用背書來吸引眼球，平臺自身運營上的核心競爭力沒有充分體現和挖掘；另一方面，互聯網技術的運用層次還不高，大部分資金僅投入網站建設維護的功能上，成熟的大數據技術在相當多的平臺中還無法正確實施，產品和服務的創新還處于探索階段，整個行業還缺乏規模效應。

當大部分互聯網金融平臺還處于跑馬圈地，依靠資本和高收益來吸引用戶時，一部分平臺已經開始向金融綜合交易平臺的方向邁進。從過去P2P業務專注于個人之間的金融服務到未來向綜合化的場外市場的邁進，即P2F、F2F的演變。

金融綜合服務平臺的雛形

隨著傳統P2P交易模式逐步被社會所認同，盡管整個行業存在許多尚待解決的深層次問題，但還毫無疑問，金融換媒的概念已經逐步被接受，在此基礎上，部分大型互聯網金融平臺依托早期P2P、電商平臺、支付等領域的運營經驗和自身在傳統金融領域的雄厚實力在未來的若干年會逐步從單一的P2P交易向綜合化的金融資產交易平臺過渡，逐步形成普惠金融概念大背景下的互聯網金融綜合服務運營商。

其演變過程如下圖所描繪的情況，從過去單一項目下的個人投資者參與為主體的交易模式（P2P或P2B）逐步升級到個人、機構投資者、實體企業為核心的多元化、綜合化的金融服務。

綜合金融服務平臺的構建目的

一、比較短的時間內完成現有金融平臺品和服務鏈的升級換代；二、產品和服務鏈的升級換代要對整個行業帶來顛覆性影響；三、升級換代要產生新的金融產品和交易模式；四、提升整個金融平臺的互聯網化，從用工業時代背景下的傳統思維模式來經營互聯網平臺的思維中轉變出來；五、綜合化的金融平臺的的根本目的是降低交易成本，拓寬投資融渠道，提到金融交易的效率，形成有效的客戶粘性，并最終做到普惠金融的概念可以輻射全社會。

綜合金融服務平臺的特點

相比傳統互聯網P2P平臺，金融綜合交易平臺從更深層次來描繪普惠金融的概念。

筆者預測未來的互聯網金融綜合平臺會具備以下特點：

第一，參與主體多樣化，未來成熟的互聯網金融市場參與主體將會從單一個人投資者向個人、機構、企業等多樣化參與主體轉變，逐步形成以大眾投資者為基礎、合格投資者適度參與，并廣泛吸收不同屬性和特征的企業或個人參與整個互聯網金融的實踐。在未來的某個階段，互聯網金融服務平臺或從過去的P2P轉變為P2P、P2B、F2F等多種形式的交易主體。

第二，市場交易的高效化，當未來的綜合服務平臺有效地運用的現代大數據、云計算等技術來提高線上與線下之間的風險管理和運營管理的同時，交易行為的低成本，高效化成能真正實現。隨著綜合平臺在交易模式的創新，風險控制手段的創新取得一定突破，也正是這方面的別具一格才使得未來大宗非標資產交易的效率有了顯著提高。

第三，產品服務的綜合化，滿足不同人群的個性化金融需求是互聯網金融服務一個核心目標，將傳統線下業務搬入線上同時改變了過去交易形式，同時突出技術和管理的核心優勢，這不僅決定了交易平臺的多樣性，還有效地完成了服務模式的轉型升級，最終做到了產品服務的綜合化。當一個綜合金融平臺的服務涵蓋了企業、個人大部分的金融交易產品，提供企業日常運營的所有信息支持的時候，其金融服務鏈的廣度和深度是目前任何一家交易額超百億的平臺所無法比擬的，只有掌握了互聯網金融產業鏈的核心區域，才能做到全覆蓋，普惠化的金融服務。

綜合金融服務平臺的幾大模塊

未來的互聯網金融平臺會逐步依托一下核心服務模塊：

1.企業管理

現在大部分互聯網金融平臺都屬于創業型企業，雖然大數據、云計算的概念已經家喻戶曉，但真正可以成熟利用該技術的企業寥寥無幾，加上國內中小企業普遍在運營管理方面的不完善，現在企業信息管理技術的缺位，以及整體信用環境的不佳，造成了信用成本高、違約成本低?；ヂ摼W金融平臺依然通過傳統的線下審核模式也主導，結構化信用評價體系占據了主要的份額，形成了交易模式的互聯網化，授信審核的傳統線下化，利率定價體系的主觀化，大部分風控模式依然以抵押、擔保等為主，對企業本身缺乏科學的評價標準和科學的評價體系。

綜合化的互聯網金融服務模式一定是通過自建完整的企業管理系統平臺，將過去各類型中小企業管理系統資源進行整合，基于移動互聯網、云計算、大數據、社交等先進技術條件下的企業移動應用、企業云服務系統，構建適合中小企業的

ERP、CRM、人力資源管理、商業分析與方案解決方案，最終實現中小企業可以低成本地充分利用先進的企業管理系統，對財務管理、人力資源管理、供應鏈管理、生產制造管理、協調管理等進行有效控制，提升中心企業內部管理能力，降低企業轉型成本和未來風險管理上的信息不對稱成本，打造一條全覆蓋的企業、個人虛擬社區，形成一整套完成的交易數據鏈、客戶信息鏈、金融產業鏈，為互聯網金融平臺進行有效低成本的數據采集、挖掘、分析創造了有利條件，為最終實現風險全覆蓋下的科學定價體系，從根本上改變中小企業融資過程中信息不對稱環境下的融資風險。

2.資本加速

該領域的交易是整個模塊的重要環節之一，也是有別于當前互聯網金融企業所能提供的服務。當前部分互聯網金融平臺已經開始嘗試經營融資租賃收益權轉讓，應收賬款保利等非標資產的交易。

所謂非標準化債權資產，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。

在此筆者需要說明的是，過去的非標資產在一定程度上會造成大量資金進入地方融資平臺和高污染、產能過剩行業，但也需要指出，目前互聯網金融平臺說服務的群體大部分還處于中小企業，成交量和成交標的相對較小，一方面解決了非標資產的流動性問題，另一方面也在不同程度上擴大了企業融資項目，豐富了不同層次資本市場的融資需求，最后也是拓寬了社會化投融資渠道，有利于緩解當前大型金融交易平臺項目與資金嚴重不對等，大量閑置資金等待項目的問題，提高了資金配置效率。

可以預計在未來若干年，互聯網金融交易會初步進入P2B，P2F，F2F等多種交易主體共同參與的市場，突破目前單一的P2P交易形式，無論從交易品種還是交易規模上都會有一個質的變化，實現互聯網金融背景下的場外市場非標資產交易的陽光化、透明、去擔?；?，最終形成大平臺、多功能、產業化的資本加速的功能。

3.財富管理

財富管理一直是一個寬泛的概念，主要是涉及財務規劃、資產管理、投資理財、稅務籌劃等不同領域。在金融綜合服務平臺當中，完全基于互聯網進行客戶識別、發現，在線進行投資、融資，在線進行客戶服務，它的突出的特點就是“人”為中心。

一方面，通過平臺整合各項模塊資源、掌握和分析投資者的交易行為、客戶經營行為、和消費行為以及資產負債情況，從而為更準確地挖掘目標客戶，提供更合適的產品和更貼身的財富管理手段，從當前的財富管理過多地傾向于產品的銷售向客戶的綜合服務上轉型。另一方面，綜合的金融交易平臺在獲取并分析了大量有效數據后，有利于進一步開展細致的財富管理服務，為進一步開拓高質量的稅務籌劃、財務管理、投資理財、家族資產管理等服務提供可能性。

因此，未來的金融平臺將以提供客戶更多產品的多元化、服務個性化、專業化為目標，依托平臺在客戶行為方面的數據積累和深度挖掘，降低交易成本和信息不對稱成本，從單一理財擴展到各類型場內外金融產品，最終做到成熟的互聯網金融財富管理體系。

互聯網金融未來還有很多值得我們去探索和思考的領域，在此筆者也無法具體構建一個相當完整的發展思路，但可以預見到的是，未來的互聯網金融綜合服務一定會從金融交易產品開始進行轉型，從個人借貸轉變為各項非標準資產的交易，并從單純的資產交易模式升級為多維度框架下的金融綜合服務，進行精細化管理，形成服務內容綜合化、交易結構多元化、交易媒介多樣化的互聯網生態社區，并為未來實現權利契約的高度民主化、去中心化變為可能。