并購重組仍將是2014年的一道風景線

文 | 丁 鑫

目前，對于我國的上市公司來說，上市公司并購重組的活躍度越強，整個市場的活躍度也會隨之增強。2013年監管層就在鼓勵和支持上市公司并購重組方面做了很多工作，業內專家認為，在去年相關支持政策的陸續出臺，已經使上市公司并購重組的活躍度呈現出上升態勢。而相關措施的逐步落實也可使上市公司迎來更好的發展機遇，通過提高上市公司并購重組的積極性和動力，在提升上市公司的價值的同時也可以帶動相關產業獲得更好的發展。

而從產業分布的情況來看，跟據證監會最新公布的《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》，1月份，證監會接收的上市公司并購重組申請中的相關上市公司主要分布在醫藥、房地產、能源及礦產、汽車、互聯網等行業。

對此，中投顧問研究總監郭凡禮在接受記者采訪時表示，目前來看，1月份并購完成的企業主要分布在醫藥、房地產、能源及礦產、汽車、互聯網等行業。而行業的并購重組將會在一定程度上將有利于提高行業的集中度，集中業內資源，提高資源利用效率，同時有利于避免無序競爭，如當前的鋼鐵、化工等行業產能過剩嚴重，通過并購重組能夠緩解當前現狀，淘汰落后產能。

而對于未來還將有哪些行業會成為并購重組的重點行業領域，郭凡禮分析稱，從目前工信部、發改委、國資委等部委已經啟動的國內九大行業并購重組相關方案來看，包括汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥、農業等行業內的企業將會在未來一段時間發生兼并重組的概率和數量較多。而從實際情況來看，由于各個行業進入以及退出壁壘的不同、國家推進力度大小的差異以及行業自身發展程度，當前的并購主要還是集中在醫藥、房地產等領域。

郭凡禮進一步分析稱，國家多個部門推進的九大行業并購重組多是從行業當前現狀出發，整個行業出現的弊端較為明顯，如產能過剩現象十分突出，從而造成資源浪費、競爭加劇，甚至于整個行業的虧損。在國家政策推動以及行業有自身調整的訴求下，這些行業的兼并重組氣氛十分明顯，不乏一些大動作出現。

與此同時，根據清科集團旗下私募通的統計數據顯示，2014年1月份，中國并購市場共完成109起并購交易，其中披露金額的有97起，交易總金額約為75.64億美元，平均每起案例資金規模約7798.25萬美元。

從披露的行業數量上來看，2014年1月份中國并購完成的案例主要分布在房地產、能源及礦產、汽車、電子及光電設備、建筑/工程、電信及增值業務、互聯網、生物技術/醫療健康、金融、化工原料及加工等二十多個一級行業。從并購案例數量上看，房地產、能源及礦產、汽車分列前三位，分別完成20、12、8個案例；分別占比18.3%、11.0%、7.3%；累計占比36.6%。

從并購案例平均金額來看，金融行業最高，披露金額的有5筆并購交易，平均每起金額為4.8億美元；排在第二位的是化工原料及加工行業，披露金額的有5筆并購交易，平均每起1.75億美元；排在第三位的是房地產行業，該行業20起交易均披露金額，平均交易規模為1.32億美元。

“通過兩個以上公司合并、組建新公司或者相互參股的方式實現并購重組，對于企業以及資本市場而言具有一定的積極意義。”郭凡禮強調，并購成功將使企業原有規模瞬間擴大，整體實力增強，促進企業擴張，并且容易得到資本的青睞；并購重組需要大量資金，將得到投資者關注，從而盤活社會資金，提高資金利用率；通過并購重組進而實現買殼上市將對資本市場的影響更加明顯，也將吸引更多社會資本的關注。