民間借貸風險：動因與對策探討

黃汝南

[摘要]民間借貸市場近年來發展迅猛，但也同時引起各種風險的產生。筆者以2011年溫州民間資金鏈斷裂為背景，剖析民間借貸市場迅速發展與風險產生的原因，并結合我國當前的金融改革提出解決危機的政策建議。

[關鍵詞]民間借貸；風險；政策建議；金融改革

[中圖分類號]F832 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）9-0107-02

民間借貸是民間融資的主要方式，一般可以分為低利率的互助式融資和較高利率的信貸融資等形式。通常所指的、最常見的是較高利率的信貸融資方式，即所謂的民間高利貸。民間借貸多活躍于金融機構不發達的農村地區或者中小企業較為密集、居民閑置資金較多的江浙一帶。

1 民間借貸風險產生的動因分析

從2003年國家放開對民間小額貸款限制以來，民間借貸迅速發展。民間借貸作為一種金融市場發育不完善條件下的產物，它的存在對于彌補中小企業資金缺口，保障再生產的順利進行起到了至關重要的作用。但民間借貸所帶來的風險也日益暴露出來，最典型的案例當屬2011年溫州民間資金鏈集中斷裂，引發老板“跑路”的連鎖效應。其原因主要有以下幾點。

1.1 不合理的利率管制導致中小企業難以通過正規金融機構渠道籌集資金

利率管制的存在會扭曲資金市場的供求關系。如下圖所示，運用古典的投資儲蓄模型分析，假設E點所對應的利率為使資金市場供求平衡的利率。如果央行規定的管制利率低于市場均衡利率就會導致資金市場的需求大于供給。銀行必然會通過信用配給制度將有限的資金貸給信譽較高、風險較小的大中型國有企業，而大量中小企業則在資金獲得中處于不利地位。多余的資金需求必然要通過其他渠道得到解決，這便促進了民間高利貸行業的發展。食利者階層所提供的貸款利率會高于市場均衡利率，即是曲線S與曲線I的交點M。如果將利息看做資金的價格，那么高利貸利息可以認為是資金的影子價格。

1.2 民間資本主要流向房地產市場導致實體經濟資金匱乏和企業抵御風險能力降低

近年來，隨著包括勞動力在內的生產資料價格的不斷上漲，以低端產業為主的中小企業的生產成本也在不斷攀升，而與此相對應的是居高不下的貸款利率。在溫州出現資金鏈斷裂的2011年，當地民間借貸綜合利率從年初的23.01%增至9月25.44%的高位。如此高的貸款利率使得企業利潤被嚴重壓縮，從而導致越來越多的中小企業將本應用于制造業的借貸資本投入到高利潤的房地產市場，實體產業資金不足，大大降低了中小企業抵御風險的能力。去年以來，新一輪的房地產調控政策實施，其中大幅提高開發商的自有資金率使得大量借貸資本尋不到投資的出路，再加上我國的貨幣政策從寬松轉向穩健，投資房地產市場的高利潤已經難以維系，由此所出現的民間資金鏈的斷裂也不足為奇。

1.3 缺乏對民間融資機構的立法與監管

從國家放開對民間小額貸款的限制以來，政府部門一直缺乏對民間融資機構及民間借貸行為的有效監管。具體表現為：①我國法律對于非法吸收公眾存款或非法集資與合法的民間借貸行為的劃分較為模糊。我國刑法對于非法吸收公眾存款罪的客觀表現表述為：“未經中國人民銀行批準，向社會不特定對象吸收資金，以或者不以吸收公眾存款的名義，出具憑證，承諾在一定期限內還本付息，擾亂金融秩序的行為?！倍鶕蛾P于取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》規定，非法集資是指“單位或個人未依照法定程序經有關部門批準，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為?！庇纱丝梢?，一個共同點就是未經批準以還本付息為承諾的借貸行為。而只要民間借貸行為是在一定的范圍內針對特定的群體且利率適當（一般不超過銀行同類貸款利率的四倍），就可以認為是合法的。但在實際操作過程中，這一界限往往很難把握，從而造成監管漏洞。②民間借貸監管責任劃分不明確。目前并沒有如“一行三會”的金融監管機構對民間借貸行為進行監管，從而無法對其風險進行測度。

2 降低民間借貸風險的政策建議

2.1 加快金融改革，逐步取消利率管制，最終實現利率市場化

如前所述，不合理的利率管制會扭曲資金市場的供求狀況，而利率管制又是金融市場不完善、生產力水平低下的結果。由于體制等因素，大中型國有企業的信用風險較低而往往經濟效益也不高，這種資源配置的逆向選擇不利于整個國民經濟總體效益的提高。利率市場化是金融改革的最終目標之一。促進利率市場化的措施包括完善貨幣市場的建設，完善金融機構內部的風險防范機制，加快四大國有銀行的股份制改造，扶持中小型商業銀行的發展，增強銀行利率的透明度等，從而打破在銀行信用配給制度中國有企業的壟斷地位，并為最終將利率完全交給市場來調控鋪平道路。

2.2 引導民間融資公司的合并，并最終建立起規范的農村或城市商業銀行等金融中介機構

《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區的總體方案》第二項為“鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革，依法發起設立或參股村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等新型金融組織”，其中還特別提到“符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮銀行”。如今我國已有100多家城市商業銀行和近300家農村商業銀行。金融中介機構的規模效益則決定了通過政策法規積極引導民間融資公司的合并，進行股份制改造，商業化運營是解決當前危機的必由之路。2.3 通過政策法規引導民間資本流向，重視制造業等實體工業的穩固

實體經濟是國民經濟的基石。德國扎實的制造業根基使其在歐債危機中仍表現上佳便是很好的例證。而我國在生產力水平仍然較為落后的情況下，盲目進行投機性投資勢必擾亂金融市場穩定，破壞制造業基礎。在每個市場主體逐利心態的驅使下，單憑市場調節往往很難抑制資金的投機需求，這時就需要政府出面，運用政策法規等手段引導民間資本多支持實體經濟的發展。而解決這一切的根本，仍然在于規范民間借貸的管理，降低民間借貸利率水平。企業融資成本降低，自然會將更多資金用于加工制造業。

2.4 加快民間借貸市場立法，明確監管責任

對民間借貸市場的立法與監督應放在一切工作的首要位置。其中如何合理界定合法的民間借貸與非法吸收公眾存款以及非法集資則需要相關法律法規的進一步完善。國務院批準實施的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區的總體方案》的十二項金融綜合改革任務中，第一項提出“制定規范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監測體系”，第十一項提到“完善地方金融管理體制，防止出現監管真空，防范系統性風險和區域性風險”，這些規定的實質在于將游離于金融體系之外的民間借貸行為通過立法納入到正規渠道進行監管，使這些“地下錢莊”得以在陽光下規范化發展。

解決民間借貸資本危機是當前我國金融改革的重要環節。政府應深刻吸取溫州等地爆發危機的教訓，穩步推進金融改革。改革應以利率市場化為核心，以股份制改造為手段，及時跟進立法工作，從而建立起規范高效的社會主義市場經濟體制下的金融秩序。

參考文獻：

[1]吳國聯.對當前溫州民間借貸市場的調查[J].貨幣時論，2011（8）.

[2]范建軍.積極應對民間借貸市場危局[J].中國發展觀察，2011（11）.

[3]郭曉玲.中小企業民間融資風險探析[J].經濟研究導刊，2012（8）.