銀行完了？

楊峰

就在8月份各產權交易所再現銀行股權轉讓潮的同一時間里，資本市場在銀行股的帶領下大漲近300點，成功地讓“牛熊轉換”成為話題。

有人棄之如敝屣，有人視之若珍寶。一邊是新批設的QFII、國內各大基金紛紛加重配置銀行等大藍籌股，一邊老股東毫不留情地掛牌，甚至以凈資產8折的價格轉讓股份。在長期的經濟回暖速度緩慢和金融業改革呼聲高企的雙重作用之下，銀行估值已經行至一個分水嶺，向左還是向右，或將決定在新一輪的造富運動中，你是否已經上車。

中國經濟持續向好，但是內外諸多不利因素依然存在的煎熬，已經持續近7年。隨著國際金融危機的出現，銀行的不良指標就一路爬升，尤以江浙地區最明顯，這是近年里唱空銀行股的主要武器——在新聞界，江浙地區不良的消息，往往得出“銀行完了”的結論。但這7年來，銀行不僅沒“完了”，反而每年都準時、保質地拋出讓人“痛心疾首”的成績單來“拉仇恨”。

那么，是互聯網金融等創新金融模式打壓了銀行的估值和未來嗎？在經濟深陷泥潭、利率市場化迫在眉睫等背景下，傳統銀行業本已心力交瘁，互聯網金融瞅準時機，以創新之名，重重地在背上插上一刀。半路殺出的程咬金重亂了銀行業的陣腳，各行掌門人在近年的主要場合里，言必稱互聯網思維，論必及創新突破。

互聯網金融的困境在于，第一，創新并非不可復制，就像某些互聯網巨頭通過復制的辦法扼殺創新公司一樣，傳統銀行對于服務模式的復制更加名正言順；第二，互聯網金融是對傳統銀行服務的延伸和補充——更直白的說法是，銀行不重視的客戶群和不愿為之的經營模式，是互聯網金融目前的主戰場。

互聯網金融的迅速崛起，只是通過一記響亮的耳光警醒了高高在上的銀行：被他們棄之如敝屣的小客戶，也是客戶。

那么，究竟是什么，讓市場對銀行的前景判斷出現如此之大的分歧？是銀行業自身的發展，也是所有行業的發展所必然要經歷的階段：行業開始走向集中，“強者恒強”的巨無霸將發動殘酷的競爭和兼并。

在產權交易所大量拋售股份的股東們，恐怕已經感覺到金融業兼并大潮的興起和壓力，也意識到這次浪潮不僅是對小銀行、差銀行生存空間的擠壓，還會對新興金融模式（包括互聯網金融）發動兼并大戰。

“秦失其鹿，天下逐之。”誰能得之？必順勢而為者。在金融業深刻改革的驅動力之下，車輪必將碾過不適應形勢者。