芯片國家基金來襲

近幾個月來，周瑋一在公開場合出現，便會被眾多企業家包圍。

周瑋是華芯投資管理有限公司（下稱華芯投資）戰略部副總經理。作為“國家集成電路產業投資基金”（下稱“基金”）的管理者，從今年8月成立以來，華芯投資便受到各界關注。

在11月的一個會議上，周瑋向外界透露，基金的一期融資目標1200億元已經完成。

據《財經國家周刊》記者了解，基金推進迅速，第一筆投資有望于2014年底前落定。這個旨在拉動中國集成電路芯片產業發展的基金，未來10年將拉動5萬億元資金投入到芯片產業領域。

不過，雖然基金已為產業帶來激情涌動，但除了資本之外，要改變我國芯片產業的落后局面，尚待更多條件的成熟完善。

1200億元首批融資到位

2014年6月，國務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》（下稱《綱要》），提出成立專項產業基金。僅僅用了2個月，國開金融、中國煙草、華芯投資等8家企業就共同投資組建起這一國家級基金。

周瑋向《財經國家周刊》記者表示，基金的總體定位，是在國家戰略和市場機制中找到平衡點，“在國家政策的引導下，吸引社會資金，努力建立符合市場運行規律的基金管理制度”。

維持這個平衡并不容易。所以，基金采用了委托管理模式，將所有權、管理權、托管分離：由“國家集成電路產業投資基金股份有限公司”作為基金所有人，全權委托華芯投資管理投資，基金托管則由華芯投資選擇具有實力的托管銀行承擔。

而在下一步，在8家發起公司的基礎上，基金后續還會增資擴股，吸引大型金融機構和社會資本進入，并將設立優先股，確保優先股東獲得穩定合理回報。

值得注意的是，因為大基金涉及國家戰略，所以不會像普通商業基金一樣按年度公布財報、營收等情況。“它不是普通商業基金，它的投資方向是受國家戰略意圖控制的，所以包括投資對象、金額、收益等內容并不會完全公開?！币晃恢槿巳缡峭嘎?。

重點投向芯片制造

當前，產業界最關注的問題是，誰將最先成為基金的受益者。

據知情人士向《財經國家周刊》記者透露，本土芯片制造企業有望最早獲得扶持。

超大規模半導體芯片生產工藝十分復雜，細分可多達上千個步驟。但總體上可分為三部分：設計、制造、封裝測試。而影響中國芯片產業發展的關鍵問題在于制造設備缺乏。

《財經國家周刊》記者了解到，基金的投資將遵循五個基本原則進行：一是政策，按照國家戰略，重點支持集成電路產業發展;二是市場化，充分發揮市場機制作用，提高基金運作效率;三是成本效率，以最合理成本達到最佳效益;四是風險控制，以風險管控確保穩健經營;五是資產配置，重點關注芯片制造，同時要兼顧產業鏈的相關環節，適時調整投資的比重，進行合理配置。

就當前而言，按照《綱要》的發展目標，最緊迫的任務是抓住半導體28?32納米的長周期工藝節點的機遇，快速推進建設能夠規模生產28?32納米的生產線，從而擴大骨干集成電路制造企業跨國投資的規模。

據中國電子科技集團下屬研究所人士透露，目前，完全自主的國產芯片制造設備只能滿足8英寸及以下硅圓晶片的生產需要，其關鍵尺寸（芯片中最小構件尺寸）都在1?0.1微米之間。而這是美國上世紀90年代左右的量產規格，目前世界主流芯片制造規格已達到12英寸硅圓晶片，關鍵尺寸則已降到28納米。

此外，整合國內8英寸半導體生產線資源，推動特色工藝水平的建設，也在基金近期投資目標之列。

定位：引導資金杠桿

在很多行業，基金1200億元的首期融資已經堪稱巨款，但由于中國大陸產業基礎落后，還不足以滿足跨越式發展的需要。

財政部財政科學研究所副所長白景明介紹，中芯國際作為中國大陸地區最大的集成電路制造企業，其2013年資本支出僅為1.7億美元，不到臺積電62億美元支出的1/10。

與此同時，工藝水平提升正在加劇半導體制造業變革，這也意味著資金需求量的增大。

據咨詢機構IC insight統計，目前全球圓晶代工企業，主要盈收區域在28納米以下的先進工藝，增速高達71%，28納米以上的盈收增長僅為4%。

但據CSIP（工信部軟件與集成電路促進中心）調查，中國大陸35家IC企業采用的工藝，仍主要集中在中低端的65納米以上，采用最新28納米工藝的企業數僅為8%，近一半以上的企業工藝停留在0.1微米左右的水平。

而據《財經國家周刊》記者了解，目前一條月產5萬件的12英寸硅晶28納米芯片生產線，需要數十億美元的投資。

“如果沒有強有力的支持工具和支持政策，單純依靠企業自身積累，難以完成如此龐大的投資需求?！卑拙懊髡f。

不過，CSIP主任邱善勤表示，基金不會包攬天下。“1200億元基金不直接補貼給企業，而是以投資入股的方式推動產業的長期建設和發展。國投基金起引導作用，以1∶9或更高的杠桿，撬動社會資本投入集成電路產業。”

一位業內專家表示，按政策設計目標，國家及各省集成電路產業基金規模將達6000億元，未來10年將有望拉動5萬億元資金投入。

政策紅利引海外并購潮

隨著基金釋放的積極信號，中國集成電路產業的海外并購潮已悄然來臨。

據彭博社數據表明，過去18個月來，中資企業已斥資近50億美元參與5項與芯片業有關的重大收購活動，且大都獲得政府融資。

2014年年中，上海浦東科投以6.93億美元收購中概股公司瀾起科技，并于10月與清芯華創一起向蘋果攝像頭供應商OmniVision發動總價達16.7億美元的收購要約。

一個月后，處在停牌期的國內芯片封裝龍頭長電科技公告稱，以7.8億美元收購新加坡上市公司星科金朋所有發行股份。

浦東科投副總裁李亞軍表示，目前集成電路海外并購“天時地利人和”，是承接國際技術梯度轉移的好時機。因為，中國龐大的集成電路市場為相關企業的發展提供了豐富的空間，而海外人才回歸和本土人才成長則為產業發展提供了豐富的人才儲備。

“如今的集成電路產業，類似于20年前通訊產業起步的情形。預計未來20年行業內會產生類似于華為的世界級企業。”李亞軍說。

“大陸人來勢洶洶，不僅正吃光低端市場競爭者們的午餐，如今還在向上攀升?！敝袊_灣分析人士徐成說，今年6月，大陸提出到明年集成電路產業銷售將超3500億元，銷售增速達到全球平均增速的4倍，這已讓島內企業日益緊張。

值得注意的是，雖然中國芯片與海外比有很大的技術差距，但在一些細分領域，國產芯片已經進入主流。

“芯片只占我們產品的很小一部分成本，大概在百分之十幾左右。受摩爾定律影響，芯片的價格整體都在下降，所以國產芯片足以支持其全部產品線。”海康威視總裁胡楊忠向《財經國家周刊》記者透露。該公司是中國最大的監控產品供應商之一，有大量的儲存和傳輸芯片需求。

武漢新芯集成電路制造有限公司CEO楊士寧公開表示，單就圖像傳感器芯片方面來說，中國現已有一定的實力?！?300萬像素的攝像頭，武芯從研發到生產，用了不到兩年時間?，F在已突破每月1萬片產出，從明年開始我們將生產2400萬像素的攝像頭?！?/p>

江蘇多維科技創始人薜松生也向《財經國家周刊》記者透露，通過移植國際前沿磁傳感器生產技術，該公司一舉縮短了超過10年的行業技術差距，將建成全世界第一個以第四代磁傳感技術為核心的磁傳感產業基地。

仍需政策補位

就長遠來看，基金的持續運營還需要更多的政策補位，中國芯片發展也還需要更多支撐。

據白景明介紹，相比其他國家，中國政府性質的科技研發投資并不低。比如2013年，全國Ramp;D（研發投資）總額有1.2萬億元，其中政府支出為5500億元，政府科技支出已占全部投資的40%。

與此對比的是，2013年全國公共預算的規模，也只有2萬億元的資本性支出。

“我國在中央層面搞這樣大的產業基金是第一個，寫進國家的產業發展綱要也是第一個?！卑拙懊髡f，但因為基金是股份制，政府投資到基金的錢，其用途核算就會有困難。

“如果報不清這個賬，會跟《預算法》有沖突。那每年基金年審時都會遇到問題。新《預算法》明確要求功能性支出要編制到項，基金的支出怎么編制到項，這還需要研究?！卑拙懊髡f。

另一個難題是如何確?；鸢踩！斑@筆錢是納稅人的錢，如果基金貶值了，怎么交代？要通過系統的措施，來保證資金的安全。這里面包括財政部門對資金的監督，也包括財政的透明度，通過提高財政透明度來解決問題，這也需研究?！卑拙懊髡f。

同時，人才匱乏也制約著我國半導體制造業發展的步伐。據EDA（電子設備自動化設計）設計公司北京華大九天軟件有限公司介紹，中國大陸做EDA設計的人員只有1000多人，且其中70%左右在外資企業公司。

此外，也有業內人士擔心，要滿足高規格芯片國產化，勢必要進口外國設備。如果企業資金充裕，國產設備低價的吸引力將大幅降低。從這兩方面，恐怕會進一步邊緣化國產設備。

產業界相關人士還介紹，全球芯片產業能有現在的規模是市場競爭的結果。而企業對芯片產品的需求是最清楚的，如果只靠政府單方面推動芯片產業的發展，恐怕并不能快速解決中國缺芯問題。

各國政府都是推手

盡管如此，要在2030年實現我國集成電路產業鏈主要環節達到國際先進水平，一批企業進入國際第一梯隊，政府的推動力量依然極為重要。

綜覽各國，可發現在集成電路產業發展初期都有政府做重要推手。比如上世紀80年代，日本曾一度超越美國，成為全球儲存半導體芯片領域的引領者，關鍵便在于政府搭建的超大規模集成電路（VLSI）合作研究平臺。

當時，日本VLSI研究協會包括NEC（日本電氣）、日立、三菱、富士通和東芝五家日本最大的計算機公司，還有日本通產省的電氣技術實驗室（EFL）;兩個先前成立的公司聯合研究機構也參與了VLSI研究協會，一個是日立、三菱、富士通聯合建立的CDL，一個是NEC和東芝聯合建立的NTIS。

VLSI研究協會的總投入為300億日元，折合當時的3.06億美元，其中1.32億美元是日本政府的貼息貸款，其余的1.76億美元由五大公司分攤。

通過4年的合作，VISL研究協會共申請了1000項專利，其中600項取得專利權，并在產業內部建立了一系列工業標準，最終使日本超越美國，成為世界儲存芯片領跑者。

而1987年，在美國政府補貼10億美元的情況下，14家在美國半導體制造業中居領先地位的企業也組成了Ramp;D（研發投資）戰略技術聯盟Sematech。Sematech的成員只限于美國國內的半導體企業，國外企業在美國的子公司不能加入。

該組織的建立為今后美國集成電路的快速發展起到了關鍵作用。因為該組織的使命只有兩個：一、提高半導體技術的研究數量;二、為聯盟內的成員企業提供研發資源，使其能夠分享成果、減少重復研究造成的浪費。

如今，中國已經成為全球最大的集成電路市場，2013年的集成電路市場規模達到9166億元，占全球市場份額50%。然而，芯片自產率卻嚴重不足，與巨大市場形成強烈反差。2013年，中國集成電路進口額已達到2313億美元，超過石油成為第一大進口商品。