歐央行擬發(fā)行一籃子主權(quán)債

布魯金斯學(xué)會《射向歐洲危機的銀子彈》（11月14日）

歐央行最近承認過低的通脹率給歐元區(qū)帶來了潛在風險。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上個月，歐元區(qū)的消費者價格水平已從2011年的最高點3%跌落至最低點0.3%。尤其是近幾個月工資增長疲軟，不得不讓人懷疑未來一段時間歐元區(qū)是否會繼續(xù)承受價格壓力。

在這樣的背景之下，歐央行在6～10月間實行了進一步的量化寬松政策，向?qū)嶓w經(jīng)濟放貸注資。然而，市場結(jié)果顯示，這一系列政策的有效性還有待考證。這些措施的執(zhí)行依賴于銀行，而銀行是否參與則取決于自身的復(fù)蘇狀況。有關(guān)人士注意到，歐央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模一直保持下降趨勢。

為了刺激經(jīng)濟，歐央行決定在短期內(nèi)將資產(chǎn)負債表規(guī)模擴大1萬億歐元。

歐元區(qū)是作為一個整體而存在的，而歐元區(qū)各國的的經(jīng)濟現(xiàn)狀各不相同，基于安全的考慮，歐央行宣布實際創(chuàng)建一個一籃子主權(quán)債券，通過實行歐洲量化寬松中間計劃（EQUIP）向市場注入流動性。

EQUIP方案的實施意義非凡。這意味著歐洲將民營經(jīng)濟同歐元區(qū)的利益及金融安全聯(lián)系在一起，同時，歐元區(qū)將創(chuàng)建一個同美國國債規(guī)模大小相當?shù)膫袌觥W元區(qū)銀行的投資組合也將幫助個別銀行從本國的主權(quán)債務(wù)風險中解脫出來。