基于金融風險與財政風險的聯動機制的探討

摘要：財政和金融是一個緊密相依而又頻繁沖突的相異對立體，企業、銀行、政府等三方面主體基于短視的動態博弈行為導致財政風險和金融風險發生鏈條式裂變，即促成財政風險和金融風險互相轉化，甚至惡性循環，形成了金融風險與財政風險的聯動機制。通過對財政風險以及金融風險深入研究與實證考察可以發現，二者具備一定的相關性，共同影響著我國經濟的可持續發展。

關鍵詞：金融風險 財政風險 聯動機制

國家在進行宏觀調控時，財政手段和金融手段二者有很強的相關性，但是財政資金和金融資金的使用也會互相影響，探討金融風險管理之前應該先搞清楚其與財政風險的關聯。目前，我國的經濟體制正處于優化轉型階段，在這一時期，由于財政與金融的界限劃分模糊，職能尚未充分明確，給我國經濟發展帶來潛在的威脅。因此，需要認清二者關系，針對我國財政風險與金融風險的相關性展開研究，促進我國經濟的良性發展。

一、財政和金融的學理關聯性

財政和金融是國家經濟體系中的兩大主干內容，同時又是國家調控的兩大杠桿，它們之間存在著一個既有明顯差異，還彼此相依，同時又充滿矛盾的復雜關聯關系，有較強的共生特征。首先，它們是有明顯差異的兩個概念。財政是國家政權正常運行需要的資金及其主導分配的資金運用活動，是國家政權生命力的根基和動力；金融是與實體貨幣及信用貨幣相關的一切經濟活動。二者之間最關鍵的區別和差異是財政活動是非營利性但強制性的，而金融活動則是非強制性盈利活動，可以自由選擇。其次，它們是彼此相依聯系的兩種活動。具體來說，它們通過三種連接點互相聯系，一是資金貨幣，這是它們共同的載體，金融和財政實際上都是特定資金運行機制的運行過程，且在具體運行中頻繁交叉產生交集；二是宏觀調控，二者在宏觀層面上來說均屬于國家調控經濟的主體方式，這種屬性決定了二者的終極目的具有一致性；三是國民收入分配，二者均深度參與國民收入的分配過程，重點均在于完成再分配的有效調節。再次，它們是矛盾沖突頻繁的經濟活動。兩種彼此相異且頻繁 碰觸聯系的經濟活動之間肯定存在系列矛盾和沖突，對于財政和金融而言，其矛盾和沖突主要有兩方面的表現：一是在某種共生條件下的側重點不同，比如在宏觀調控這個共生境遇下，財政主要的著眼點是經濟結構，而金融的著眼點是經濟總量；二是一方出現問題的時候會引發另一方境況的惡化，這個問題其實也是下面即將論述的兩種風險的互相轉化問題。

二、企業、銀行、政府三個行為主體的博弈

在財政和金融發生碰觸的過程中，主要活躍著企業、銀行、政府等三個行為主體，他們之間多方面的博弈行為是金融風險和財政風險聯動機制發揮作用的直接動因。首先，企業和銀行之間的靜態博弈。二者博弈的起因是信貸業務活動的發生，其關鍵博弈點在于貸款額度、貸款時間和貸款利率，其中還貸時間是重中之重。一般說來，企業拖款不還而獲得經濟效益遠大于及時還款，所以一般傾向于采取前者。對于銀行來說，不釆取行動沒有額外成本是獲得最大利潤的選擇。兩相集合，銀行可能對企業的拖款現象無可奈何，最終造成不良貸款數量增加，為金融風險埋下隱患。其次，政府、銀行和企業三者之間的靜態博弈。這種三方博弈實際是政府涉入如上所述企業和銀行之間的博弈行為，其涉入方式主 要有兩種，一個是為企業提供貸款擔保，二是不為企業提供貸款擔保，只是進行宏觀調控。在政府為企業提供擔保的情況下，銀行一般肯定會提供貸款，如果企業運行健康按時還款不會引發任何風險，政府收取一定的擔保費用；如果企業運行出現問題無法還款或者惡意拖款，所貸款項就會成為不良資產，需要作為擔保方的政府在處理該不良資產的時候會付出一定代價，即將部分金融風險轉嫁給財政風險。如果該企業投資的主業是政府因缺乏財政資金而引入推動的話，政府會主動作為擔保促成銀行放貸，甚至可能動用行政力量促成，這本身就是將財政風險轉化為金融風險的表現。

再次，政府、銀行和企業三者之間的動態博弈。如上分析有種純理論色彩的單純和假定，如那個意義上說，為了防控金融風險向財政風險的轉移，政府方面可以選擇不為病態企業擔保，銀行也不為之貸款。不過，做到這點的前提是政府和銀行要獲得充分而真實的企業披露信息，但在企業作假或者進行盈余管理的情況下，做到這一點比較困難。在真實情況下，政府、銀行和企業三者之間的動態博弈實際上是包括政府選擇決策、銀行選擇決策和企業選擇決策三個環節的復雜過程。在這個過程中，每一個環節的關鍵著眼點一般都沒有升華到防控風險的層面上，而是重點在于短視下的成本效益最優化，即以當下利益為決策的基礎。這種傾向容易導致財政風險和金融風險發生鏈條式裂變，甚至惡性循環。

三、金融風險與財政風險的聯動轉化

企業、銀行、政府三個行為主體的動態博弈促動金融風險和財政風險會相互轉化，甚至形成惡性循環的聯動機制，致使財政風險中存在著大量金融問題，同時金融風險中又存在著大量財政問題。首先，財政風險中的金融問題。引發財政風險的金融問題主要有兩個方面，一是金融機構運行引發的財政壓力乃至危機，在這方面主要是國有銀行因經營問題出現了大量不良資產，倒逼國家投入專項資金成立資產管理公司進行剝離管理，形成了一定的財政壓力；另外，鑒于金融機構的經營危機；二是金融機構重組引發的財政壓力乃至危機，這方面的情況實際上是上一個方面的惡化，主要體現在地方財政和金融機構之間，在這種情況下地方財政往往主動為金融機構沖銷呆賬、債務補貼、減免營業稅，很容易直接導致地方財政危機的出現，這是地方政府債務風險嚴重的主要動因之一。

其次，金融風險中的財政問題。引發金融風險的財政問題主要也表現在兩個方面，一是財政體制變革給金融業發展帶來的壓力，隨著財政變革的不斷深人，財政收入在中的比例越來越少，地方財政收入在國家財政收入結構中比例也有逐漸降低的趨勢，但是其負載完成的各種職能并未減少，在這種情況下政府會將大量財政壓力轉移給金融機構；二是積極財政政策會誘發金融風險，在經濟相對低迷的情況下，政府傾向于通過債務融資或擔保貸款等方面，投入大量資金到基礎設施建設等規模大收效慢的項目中，容易加大財政風險，并因為與銀行等金融機構的聯系而誘發金融風險甚至動蕩。

作為我國經濟風險的重要構成內容，財政風險以及金融風險在當前的經濟轉型期受到社會各界的廣泛關注。在實際上，財政風險和金融風險相互轉化不是一個單純的單向問題，而是一個不斷惡化循環的慣性機制。金融機構經營和地方金融組織重組給政府財政帶來的壓力，往往會各級政府以債務融資等方式轉移給其他相對健康的金融機構或環節，又可能會導致后者由相對健康狀態到風險化轉型，如此一一循環。這種惡性循環的終極連接點有兩個，一是由中央銀行最終付賬買單消化二者的風險問題，二是風險激化比較嚴重的經濟危機。相關部門展開深入探討，針對這兩種風險系統實施的探索與研究，有利于推動我國市場經濟發展進程中的財政和金融職能的成功改革，保障財政模式由傳統向公共化的順利過渡，不斷促進我國金融體制的革新。

四、結語

綜上可知，在經濟活動的有效實施中，銀行與財政二者是彼此推進、相互影響，是政府進行宏觀經濟調整與控制的杠桿。目前，我國正處于經濟轉型階段，信貸資金的財政化易造成不良資產的增加，催生金融風險，財政風險和金融風險之間表現出顯著的相關性，反之，金融風險的存在容易引起財政風險。因此，我們要及時切斷二者之間的傳導，對我國財政風險與金融風險展開防治，深化國有銀行產權制度改革，強化商業銀行監管，處理好政府與銀行及與企業之間的關系，有效加強風險的合理化控制。

參考文獻：

[1]秦海林. 金融風險財政化、財政風險金融化與經濟增長[J].上海金融，2010，（03）

[2]郭玉清. 逾期債務、風險狀況與中國財政安全---兼論中國財政風險預警與控制理論框架的構建[J].經濟研究，2011，（08）

（責任編輯：劉璐）