2014年全球經(jīng)濟(jì)值得期待

美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁上揚，歐洲經(jīng)濟(jì)咸魚翻身，日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，新興市場波瀾不驚，過往一年的全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，使人們對2014年充滿期待。

聯(lián)合國剛剛發(fā)布的《2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報告指出，2014年全球經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到3.0%。而國際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測是，世界經(jīng)濟(jì)在2014年會增長3.6%，顯著高于2013年的2.1%。

據(jù)IMF預(yù)計，美國扮演的全球經(jīng)濟(jì)“引擎”作用，將進(jìn)一步增強(qiáng)，2014年美國經(jīng)濟(jì)將增長2.6%。撐美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)上升的，已經(jīng)不再是擴(kuò)張性的貨幣政策，而是逐漸恢復(fù)的國內(nèi)消費動能。據(jù)美聯(lián)儲資金流向報告，2013年第三季度，美國家庭的債務(wù)自金融危機(jī)以來首次實現(xiàn)正增長，這意味著，美國家庭不再都是凈償債，增加負(fù)債加杠桿的過程又重新開始了。不僅如此，美國的失業(yè)率也從2013年初的7.9%，下降到了年底的7%。正因如此，奧巴馬在2013年終新聞發(fā)布會上稱，2014年將是美國經(jīng)濟(jì)“突破性的一年”。

已經(jīng)從“重癥病房”轉(zhuǎn)移到“普通病房”的歐洲經(jīng)濟(jì)，無疑將得到進(jìn)一步的康復(fù)。觀察發(fā)現(xiàn)，2014年堪稱歐盟“改革年”，除了歐洲央行將對歐元區(qū)規(guī)模最大的130家銀行展開全面壓力測試，進(jìn)而有效恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)的信貸功能外，歐盟還將敦促債務(wù)國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，啟動投資預(yù)算達(dá)770億歐元的歐盟“地平線2020”科研規(guī)劃，建立預(yù)計帶動90萬個就業(yè)崗位的“單一數(shù)字市場”，為經(jīng)濟(jì)打造新增長點。不僅如此，歐盟將推進(jìn)歐加、歐日、歐美自貿(mào)協(xié)定談判，與中國也將開啟中歐投資協(xié)定談判，而且前三項自貿(mào)談判都有可能在2014年瓜熟蒂落。據(jù)歐盟預(yù)計，若數(shù)項自貿(mào)協(xié)議生效，將給歐盟帶來每年2.2%的經(jīng)濟(jì)增長。由此，IMF預(yù)測，2014年歐元區(qū)將實現(xiàn)1%的正增長。

對于新興市場而言，未來止跌企穩(wěn)將是大概率事件。由于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，巴西釋放出更大的投資能量，印度進(jìn)一步推進(jìn)市場化改革，俄羅斯推動經(jīng)濟(jì)均衡增長戰(zhàn)略，“金磚四國”培植的內(nèi)向性經(jīng)濟(jì)增長動能顯著增強(qiáng)。IMF預(yù)測結(jié)論是，非洲國家2014年經(jīng)濟(jì)增速為4.7%，拉美地區(qū)達(dá)到3.2%。整體來看，2014年新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長將上升到5.1%。

比較而言，未來發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將快于新興市場國家，IMF推算，2014年發(fā)達(dá)國家對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將升到54%（按美元匯率計算）；不過，若以購買力平價計算，發(fā)達(dá)國家的貢獻(xiàn)率降到35%，新興市場的貢獻(xiàn)率仍達(dá)65%，作為整體，新興市場經(jīng)濟(jì)增長仍高于發(fā)達(dá)國家。因此，2014年世界經(jīng)濟(jì)將憑借“雙引擎”一路快行。

在各大經(jīng)濟(jì)板塊競相拉動的同時，世界經(jīng)濟(jì)增長所能獲得寬松貨幣政策（QE）能量并不會得到全面的稀釋。雖然美聯(lián)儲從2014年1月開始逐漸縮減購債規(guī)模，但其強(qiáng)調(diào)超低利率將延續(xù)相當(dāng)長時間。重要的是，歐盟、英國、日本等這些擁有國際貨幣發(fā)行權(quán)的經(jīng)濟(jì)體，不僅不會退出QE，而且有可能繼續(xù)加碼，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體因為貨幣政策局部收緊所產(chǎn)生的沖擊非常有限。

當(dāng)然，美聯(lián)儲縮減或退出QE對新興市場形成的負(fù)面影響不言而喻。但必須看到，如今新興經(jīng)濟(jì)公共和私人部門的資產(chǎn)負(fù)債表比10年前要穩(wěn)健得多，而且金融市場的監(jiān)管機(jī)制也有所改進(jìn)，同時“金磚國家” 已經(jīng)聯(lián)手創(chuàng)立了規(guī)模為500億美元的開發(fā)銀行和1000億美元的應(yīng)急基金，其協(xié)同抗御金融風(fēng)險的能力大大提升。從這個意義上而言，QE的漸次退出，不會打亂新興市場經(jīng)濟(jì)增長的腳步。

作為拉動全球經(jīng)濟(jì)增長的重要“馬車”——國際貿(mào)易將在2014年安裝更為強(qiáng)大的“發(fā)動機(jī)”。 一方面，多哈回合“早期收獲”談判已達(dá)成“巴厘一攬子協(xié)定”，同時，WTO內(nèi)《服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》與《信息技術(shù)協(xié)議》的談判也將在小范圍內(nèi)展開。據(jù)經(jīng)合組織研究報告，WTO的“早期收獲”中，貿(mào)易便利化協(xié)議將幫助發(fā)展中國家的出口增長10%、發(fā)達(dá)國家出口增長5%。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所報告推算，一旦達(dá)成上述協(xié)議，將每年給全球增加近萬億美元貿(mào)易額，并將提供2100萬個職位，這對全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展是巨大的利好。基于此，IMF預(yù)測，2014年國際貿(mào)易將增長4.9%，超出2013年2個百分點。