關于資金籌集方式的幾點思考

【文章摘要】

資金是企業生存的關健，是在激烈的競爭中擊敗對手的有利武器，同時也是公司發展壯大的基礎。隨著我國資本市場的不斷發展和完善，如何科學籌集資金已成為企業經營管理中的一個重要問題。

【關鍵詞】

籌資動機；籌資原則；籌資方式

一個公司沒有好的管理，就等于一個人沒有健全的大腦，而一個公司沒有充足的資金就等于一個人沒有健康的心臟。資金是一個公司生存的關健，是在激烈的競爭中擊敗對手的有利武器，同時也是公司發展壯大的基礎，那么一個公司如何才能籌得所需的資金呢？

1 企業籌資需遵循的基本原則

公司作為市場主體，在自主經營、參與競爭的條件下，資金的籌集將決定企業的經營狀況，乃至生死存亡。因此，在運作資金籌集的過程中，除了選擇合適的籌資方式外還要堅持如下原則。

1.1 效益性原則

公司投資是決定企業是否要籌資的重要因素。投資收益與資本成本相比較，決定著是否要追加籌資；而一旦采納某項投資項目，其投資數量就決定了所需籌資的數量。因此，公司在籌資活動中，一方面需要認真分析投資機會，講究投資效益，避免不顧投資收益的盲目籌資；另一方面，由于不同籌資方式的資本成本高低不盡相同，也需要綜合研究各種籌資方式，尋求最優的籌資組合，以便降低資本成本，經濟有效的籌集資本。

1.2 合理性原則

企業籌資不論通過哪些籌資渠道，運用哪些籌資方式，都要預先確定籌資的數量。企業籌資固然應當廣開財路，但必須有合理的限度，籌資的數量與投資所需的數量要達到平衡，避免因籌資數量不足而影響投資活動或因籌資數量過剩而影響籌資效益。

1.3 及時性原則

企業籌資必須根據企業資本的投放時間安排予以籌劃，及時取得資本來源，使籌資與投資在時間上相協調。企業投資一般都有投放時間上的要求，尤其是證券投資，其投資的時間性要求非常重要，籌資必須與此相配合，避免籌資過早而造成投資前的資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的有力的時機。

1.4 合法性原則

公司的籌資活動，必須遵守國家有關法律法規，依法履行約定的責任，維護有關各方的合法權益，避免非法籌資行為給企業本身及相關主體造成損失。

2 企業在不同的發展階段采取的籌資方式

公司籌集和使用資金，不論是短期的還是長期的，都存在一定的資金成本。籌資決策的目標不僅要求籌集到足夠數額的資金，而且要使資金成本最低。從總體上來講，一個公司還應該根據自己的發展狀況、趨勢以及在不同的階段應采取不同的籌集資金的方法，目前世界各國大致把資金的籌集分為三個階段。

2.1 “種子”資金

在第一階段中，公司開創人在選好產品和擬定好企業經營計劃以后，就會積極地進行資金籌措。許多人在成立公司之初資金都是從親朋好友那里籌借來的，這種從周圍人身上籌集來的資金在美國被人們稱為“種子資金” 或者是啟動資金。在這個階段中，由于公司還只是個雛形，產品還只是個構想，同時由于冒的風險非常大，這時籌集來的資金數量也往往比較小。

2.2 創業投資資金

當公司開展到一定的規模后，自然會需要更多的資金來發展及擴張業務。這時的資金需求量已不是從親朋好友那里借來的錢就可以滿足得了的。許多人在這時會不約而同地想到創業投資公司所提供的創投基金。所謂的創投基金就是創業投資公司憑借公司的良好信譽，多渠道地從北美或東南亞投資者手中籌集資金，再把這些資金有效地投資在富有盈利前景及發展潛力的企業之中，創投資金已成為現代企業發展中必不可少的資金來源。

2.3 上市籌集資金

公司籌資的第三階段就是成為上市公司在股票市場上集資，能夠進入這個階段的公司都是一些有良好的信譽及發展前景并具有先進的管理經驗的現代公司。一個公司越紅火，越會有更多的人來購買其股票，其認購股價也就會越高，而籌得的資金規模也就越大。所以說成為上市公司是企業獲得最大資金來源的方式。成為上市公司也為企業帶來很多好處，首先除了可以為公司籌集到大量的資金外，還可以通過上市為公司打響知名度，無形中促銷了產品并開展了銷售市場。

3 根據自身情況選擇合適的籌資方式

認識公司籌資方式的種類及其特點和適用性，根據自身的實際情況，有利于企業準確地開發和利用各種籌資方式，實現各種籌資方式的合理組合，有效地籌集資本。

3.1 借款

公司可以向銀行、非金融機構借款以滿足購并的需要。這一方式手續簡便，公司可以在較短時間內取得所需的資金，保密性也很好。但公司需要負擔固定利息，到期必須還本歸息，如果公司不能合理安排還貸資金就會引起企業財務狀況的惡化。

3.2 發行債券

債券是按法定程序發行并承擔在指定的時間內支付一定的利息和償還本金義務的有價證券。這一方式與借款有很大的共同點，但債券融資的來源更廣，籌集資金的余地更大。

3.3 普通股融資

普通股是股份公司資本構成中最基本、最主要的股份。普通股不需要還本，股息也不需要像借款和債券一樣需要定期定額支付，因此風險很低。但采取這一方式籌資會引起原有股東控制權的分散。

3.4 優先股融資

優先股綜合了債券和普通股的優點，既無到期還本的壓力，也并不必擔心股東控制權的分散。但這一種方式稅后資金成本要高于負債的稅后資本成本，且優先股股東雖然負擔了相當比例的風險，卻只能取得固定的報酬，所以發行效果上不如債券。

3.5 可轉換證券融資

可轉換證券是指可以被持有人轉換為普通股的債券?？赊D換債券由于具有轉換成普通股的利益，因此其成本一般較低，且可轉換債券到期轉換成普通股后，企業就不必還本，而獲得長期使用的資本。但這一方式可能會引起公司控制權的分散，且如到期后股市大漲而高于轉換價格時會使公司蒙受財務損失。

3.6 購股權證融資

購股權證是一種由公司發行的長期選擇權，允許持有人按某一特定價格買入既定數量的股票，其一般隨公司長期債券一起發行，以吸引投資者購買利率低于正常水平的長期債券，另外在金融緊縮期和公司處于信任危機邊緣時，給予投資者的一種補償，鼓勵投資者購買本公司的債券，與可轉換債券的區別是，可轉換債券到期轉換為普通股并不增加公司資本量，而認股權證被使用時，原有發行的公司債并未收回，因此可增加流入公司的資金。

采取有效的資金籌集方式才是公司快速發展的硬道理，結合國外的豐富經驗，運用自己有利的資源以使我國資金籌集的發展更加合理，更加完善。因此，我國還需加大資金籌集方式的發展，以滿足公司的最大需求，使經濟得到更加快速的發展。

【參考文獻】

[1]劉杰.《實效財務管理》.中國錄音錄像出版社.2006年1月

[2]杜濤《企業管理要以財務管理為中心》齊魯珠壇 2003（5）

【作者簡介】

王書娟（1975年8—），女，漢族，河北石家莊人，本科，石家莊工商職業學院，中級，研究方向：企業管理