互聯網金融對商業銀行的沖擊

【文章摘要】

互聯網金融以其顛覆傳統的表現引起了廣泛的關注，不少學者的觀點認為互聯網金融將顛覆銀行業。本文將詳細分析互聯網金融的特征，并將該特征與傳統的商業銀行的優勢進行對比，理性分析互聯網金融對商業銀行的存貸業務造成的沖擊。

【關鍵詞】

互聯網金融；商業銀行

1 互聯網金融的定義

現在互聯網金融仍然沒有一個準確的定義，國內學者眾說紛紜，其中比較典型的定義有：謝平、鄒傳偉（2012）認為，互聯網金融模式是既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式。從融資模式角度看，互聯網金融模式本質上是一種直接融資模式。但與傳統直接融資模式相比，互聯網融資模式具有信息量大、交易成本低、效率高等特點。筆者認為互聯網金融可以從兩個層面進行定義：1）金融企業通過互聯網平臺向公眾提供金融服務的行為；2）互聯網企業利用自身的支付、信息處理和資源配置的便利，向金融行業進行滲透。對于該定義，可以看到互聯網金融的兩個方面：一是金融企業主動利用互聯網平臺來銷售自己的產品，例如華夏基金等基金公司都在淘寶上銷售自己的基金產品；另一方面，是互聯網企業對金融行業的滲透。例如騰訊公司有自己參股的保險公司，也有著自己的保險銷售平臺，QQ用戶可以通過“QQ便民”直接在線購買保險。

通過上文兩種不同層面的互聯網金融介紹，可以看出各自有著自己的特點。金融企業向互聯網的滲透，更多的是借助互聯網這個平臺來銷售自己的產品，并沒有太多的創新，只是把互聯網當成自己的一個銷售渠道。而互聯網公司向金融業的滲透，大多是借助自己已有平臺的優勢，例如騰訊的QQ和阿里巴巴的支付寶平臺，讓自己的平臺上聚集的大量用戶的優勢能得到發揮，從而帶動金融產品的銷售。

2 互聯網金融的特征

本文分析的互聯網金融的特征，主要以上文分析的第二種類型為代表，即互聯網企業對金融業的滲透所形成所具備的特征。這些特征是互聯網公司天生就具備的特征，他們把這些優勢帶入金融業，正在引起整個金融業的變革。下文將詳細分析這些特征：

2.1 交易的便利性

典型的代表產品是淘寶的余額寶。由于支付寶作為第三方支付平臺的存在，作為交易的中介會帶來資金的沉淀。這些沉淀的資金的使用方向，便是購買余額寶。余額寶對接的天弘基金公司的天弘增利寶，因為是貨幣市場基金，使得淘寶用戶能在購買商品的時候實時地從余額寶把資金劃轉到支付寶賬戶。正由于這樣的便利性，使得余額寶能在短時間能匯聚到大量的資金。

2.2 高效、低成本的信息處理能力

其中的代表阿里小貸。阿里小貸通過對淘寶商家的數據流進行分析，包括資金流、交易量、淘寶的信譽度、用戶的滿意度等信息對該商家進行評價，從而確定對每個商戶的貸款額度。只要開發出合適的貸款模型，對于每個新增的淘寶商戶的評估需要的邊際成本很低，使得阿里小貸每筆貸款發放的成本只需要2元多，遠遠低于銀行的20多元。并且可以做到隨時借，隨時還，而沒有類似于銀行的最低貸款期限，商戶可以只借幾天時間，進行一下資金的周轉，便可以還貸，額度是滾動的。所以對于商戶來說，資金的實際使用成本很低。

2.3 資源配置功能

代表是人人貸這類的P2P網貸平臺，人人貸采取的是擔保機構擔保交易模式。對資金需求方進行風險、發展前景、經營管理水平等進行評估，然后把貸款標的公布到網絡上進行融資。人人貸采取的是“多對一”模式，即多個資金供給者對接一個貸款需求方。人人貸對貸款實施全額擔保，對還不起貸款的融資方，進行本金和利息的全額賠付。因為本金的安全，人人貸得到了迅速的發展和壯大。其優勢也是利用互聯網公司的數據挖掘及信息處理能力，建立起風險控制模型，嚴格的風險控制。并且隨著業務量的擴大，貸款數據的大數據挖掘具有滾雪球的效應，讓公司能利用學習曲線，不斷地降低成本，使得每筆貸款的邊際成本能不斷降低。

2.4 互聯網產品具有較強的社交粘性

代表產品是騰訊公司的微信。根據微信騰訊內部人士透露微信用戶數已經突破6億，其中國內用戶數量超過4.5億。微信具有的社交粘性已經慢慢展現出來，微信已經逐步代替QQ，成為人們日常交流的主要工具。統計資料顯示，微信通訊錄的平均的人數是55人，而每個人對公眾帳號關注的數量是10，并且圈子里面的親戚互動頻繁。微信現在已經開通支付功能，只要綁定了銀行卡，掃一掃二維碼便可以很方便地進行支付，并且還具備了AA付賬功能。這些功能的出現，讓微信的用戶粘性不斷地提升，并且具備了一個金融平臺的基礎。

3 互聯網金融對商業銀行的影響分析

上文討論的互聯網金融的特點，也是其能顛覆傳統商業銀行的幾個切入點。銀行的利潤來源主要是貸款業務及中間業務，這些業務都會受到互聯網金融的沖擊。

3.1 對貸款業務的沖擊

以阿里小貸、人人貸為代表的網絡借貸的興起，必然會對商業銀行的貸款業務進行沖擊。因為互聯網公司在數據的處理及獲取上相對商業銀行具有比較優勢，所以他們每筆貸款的成本便很低。如阿里小貸的數據直接就來自于淘寶網的商家的交易數據，并不像商業銀行那樣還要有實地去審查貸款條件的成本。但是商業銀行的貸款的目標客戶群是否和網絡借貸的客戶群直接產生沖突呢？答案是否定的。網絡借貸的特征是資金需求量小，一般不會超過100萬元，以5萬元-25萬元區間居多。對于商業銀行來說，這樣的數量級的貸款客戶并不是其主要客戶，因為剛性的貸款的審查成本，銀行的目標客戶群是大公司、大企業，貸款的風險較小數額大，能獲得較高的利潤以覆蓋成本。可以認為，這類中小企業并不是商業銀行的主要客戶，所以互聯網金融并不構成了于商業銀行的直接競爭關系。對于未來，互聯網公司能否直接運用其信息處理的優勢，滲透進商業銀行的主要盈利客戶群，是一個未知數。

3.2 對存款業務的沖擊

互聯網金融對商業銀行的最大沖擊，就是存款搬家。以余額寶6%多的收益率，是將近14倍的銀行活期存款的收益率。并且像活期存款那樣便利。這些特性使得余額寶規模已經達到2500億，這部分資金便是銀行的活期存款轉移過去的。而余額寶的資金運用，大部分投資于同業存款，其現在的利率能達到7%左右。余額寶與銀行進入了這樣的一個循環：余額寶利用比活期存款利率更高的利率吸引資金，然后以同業存款的形式把資金還給銀行使用，銀行由于客戶投資余額寶和央行的貨幣政策的收緊而缺資金，同業存款的利率就會抬高，又會提升余額寶的收益率。結果就是銀行以14倍的成本，使用著原來低成本的資金。這對于銀行的沖擊是很巨大的。存款業務是銀行的根本，是放貸的基礎。

【作者簡介】

林華軍（1986—），男，漢族，廣西南寧人，經濟學碩士，單位：中央財經大學金融學院，研究方向：資本市場