我國醫院的運營模式以及民營資本投資醫院的路徑選擇

【文章摘要】

隨著我國醫療體制改革的不斷深入，以及傳統醫院運營模式的弊端不斷顯現，預計未來將有超過40%的公立醫院資源得以釋放，本文著重介紹目前醫院的運營模式以及民營資本投資醫院的路徑選擇。

【關鍵詞】

集團化經營；連鎖經營；民營資本

1 醫院運營模式：集團化經營與連鎖經營

目前經營較好的醫院一般都是走連鎖性專科醫院或者醫院集團的模式。近幾年，不管是公立醫院還是非公立醫院，均開始出現集團化經營的趨勢，通過成立醫療集團，達到輸出管理，提升效益的作用。

連鎖經營和集團化經營具有三方面優勢：一是實現品牌、管理經驗、技術和信息的共享。這些無形資產使用的邊際成本很小，連鎖醫院通過設計出標準化的模式（包括管理流程、廣告、裝修、服務標準等）就能簡單復制，同時共享品牌。二是集團采購，統一管理，增加了談判優勢，節約了成本。三是在財務實力、抗風險能力、人力資源等方面形成合力，比單店經營來講實力大大提高。

連鎖經營與集團化經營的核心是相同的，都是通過聯合經營取得規模經濟效益。但兩者在品牌輸出、管理模式、擴張方式上有一些差異。兩者經營模式各有優勢，連鎖經營能更快的利用品牌實現快速復制擴張，而集團化經營則更能保留原來醫院的優勢和特色，充分利用原有醫院的根基。一般來講，口腔門診、體檢中心、眼科中心等單店規模較小的醫療機構多選擇連鎖經營，通過租賃場地、整體復制實現快速擴張；而綜合型醫院和大型專科醫院多采用收購或自建醫院（而不是通過租賃）。但兩者之間也沒有絕對清晰的界限，可能在一個大型的醫療集團中同時存在，相互交織。

筆者認為，醫院產業連鎖化和集團化將是我國未來10年的一個大趨勢，未來幾年是行業龍頭逐步凸顯的關鍵期。醫保將由目前的省級統籌向全國統籌發展，未來目標是實現醫保卡“一卡通”通全國，這將有利于全國性醫療集團的規模化效應得以發揮。而醫療服務行業的馬太效應是很顯著的，龍頭企業在人才吸引、科研技術水平提高、患者信任度提升等方面將越來越強，強者恒強。

2 目前民營資本投資醫院的路徑選擇

2.1 基于醫改新政，民營資本可以關注的投資方向

目前基于政策的紅利，國家將加大力度進行醫療體制改革，民營資本有足夠的空間投資醫院行業。九鼎投資的禹勃認為目前我國醫療產業集團化和市場化剛剛開始，社會資本應抓住民營醫院發展的大好時機，進行行業整合。同時，他對社會資本參與公立醫院改制的具體模式提出了自己的理念。

首先，關于經營模式的選擇。由于公立醫院的公益性質，雖然醫院的盈利能力普遍比較強（一般公立醫院毛利率在5%-18%之間，大型三級甲等醫院毛利率在40%左右），但其利潤不能用來為股東分紅。基于這種考慮，作為資方的社會資本獲得控股權之后，可以將其改制為營利性醫院，改變醫院原有的單一股權結構。

其次，關于代理人問題的解決方案。社會資本投資公立醫院，若要改變其公立性質，需占有50%以上的控股權，由此將帶來的代理人問題。實際操作中，可以通過政府部門分配部分股權，同時管理層、職工也分配部分股權的方式，來解決了部分代理人問題。在醫院的管理方面，資方需建立嚴格的管理制度，完善其財務管理以及治理架構等。

第三，對于退出問題。禹勃認為未來并購退出將是主流，雖然收益方面不如IPO，但是并購退出具有周期短的優勢，而且收益也比較客觀。并購退出的方式也有很多，既可以通過自己的并購基金退出，也可以與上市的醫藥集團合作，實現退出。

2.2 目前民營資本介入醫療領域的投資模式

（1）民營資本參股，不改變醫院的公立性質。

由于公立醫院可以得到政府的財政補貼，同時免交各項稅費，在醫保方面受到政策的扶持較多，若醫院本身的標的較好，民營資本可以首先選擇參股方式進入一家公立醫院。然后在適當的時機，實現股權收購，達到對醫院的控股，實現經營管理權。

（2）民營資本控股，保持醫院的非營利性質。

民營資本獲得一家公立醫院的50%以上股權之后，具有醫院管理的掌控權。為了留住公立醫院的醫生資源，只能提高醫生的收入水平，現實操作中有以下兩種方式實現對醫生的有效管理：一是成立子公司，控制藥品輸送環節，將藥品的部分收入作為獎金發給醫生，實現醫生的灰色收入陽光化。但是在基本藥物零差率推行的大政策下，這種方式不是長久之計；二是通過引進先進的技術設備，提升醫療服務價格，以此增加醫生的收入。

（3）買斷公立醫院，進行完全市場化經營。

這種方式要求對醫院具有較強的管控能力，而且投資回報期較長，一般只有醫院集團會基于自身的優勢，收購國有改制的公立醫院，按照自己的集團管理模式進行管理，如鳳凰醫院集團獨資買斷大連新世紀醫院，接收其原來的200名職工，購進新的設備，按照集團的管理理念進行市場化管理，重新開業經營，最終實現盈利。

3 總結

本文對我國醫院的兩種運營方式（集團化經營和連鎖性經營）以及民營資本投資醫院的模式進行深入探討。首先運營方式各有優勢也各有適合的領域，連鎖經營適合單店規模較小但是數量較多的專科醫院。集團化經營適合單店規模較大且數量較少，基本集中在醫院領域。但是相比國外醫療集團，我國的連鎖性和集團化經營仍處于起步階段。未來10年，我們認為醫療產業的連鎖性和集團化將是大趨勢，行業龍頭企業的地位將更加凸顯。

綜合來看，本文認為未來十年我國社會資本涉足公立醫院改制將有很大的發展空間，而集團化經營又將是醫院未來主要的經營模式。對民營資本來說，政策的支持力度以及投資模式的選擇是其投資是否成功的決定性因素。因此民營資本完全可以與集團化醫療產業集團合作，參與公立醫院的改制。

【參考文獻】

[1]李璐.我國公立醫院改革進展、面臨的挑戰及展望 [D].中國醫院管理，2012.

[2]裴曉娜.新公共服務理論視角下的公立醫院改革問題研究[D].華中師范大學，2012.

【作者簡介】

趙玉燕（1986-），女，漢族，山東省棗莊市人，金融學碩士，中央財經大學金融學院，研究方向：證券投資。

胡夢源（1988-），女，漢族，河南省鄭州市人，金融學碩士，中央財經大學金融學院，研究方向：國際金融。