創業板上市公司管理層激勵與會計穩健性研究

摘要：創業板上市公司要想有長期穩定的發展，應該極力縮小盈余管理行為的操縱空間，提高穩健性的觀念。從提升會計穩健性的角度對管理層激勵進行研究，探討管理層激勵對會計穩健性的作用機理，豐富和細化相關研究內容;結合使用多種研究方法，提高研究結果的可靠性;通過研究提出創業板上市公司管理層激勵方面切實可行的建議，提升創業板市場對穩健性的關注，培育穩健性信息的需求，促進創業板市場長期穩定發展。

關鍵詞：創業板上市公司;管理層激勵;會計穩健性

前言：當前，我國創業板上市公司的會計穩健性亟需提高，而管理層激勵對提高會計穩健性有著直接而有效地作用，實證研究的結論為創業板上市公司管理層對會計穩健性的影響提供了證據支持，為完善公司治理，提高創業板上市公司會計穩健性做出貢獻。

一、建立健全創業板上市公司管理層激勵機制的總體設計

（一）明確創業板上市公司管理層激勵機制的目標

公司的一個重要特征就是其契約性質，公司對處于不同社會階級的人員都有著不可抗拒的吸引力，能夠促使他們加入這一經濟組織，并且通過資金、技術、人力成本等資源的投入，從公司中謀求投資收益、工資、獎金等相應的回報。不同社會階級的人員被公司吸引而參加的根本動力就是收取回報，這是公司契約之中最為重要的部分，據此看來，動力機制是公司機制中最核心、最根本的機制，這就是我們通常所稱的激勵機制，即充分激發不同社會階級的人員更加有動力的投入各種資源，從而一起推動公司的良好發展，使投資人得到回報的一系列規章計劃。如果公司不能長久穩定的發展，不同社會階級的人員就不會得到持續穩定的回報。如果激勵問題不能有效的處理好，長此以往，對公司的未來發展也會產生不良影響。激勵機制應以保障公司利益為第一目標，在保障公司利益的前提下，也使個人利益得到保障。

（二）確立創業板上市公司長效激勵的原則

與國外管理層激勵相比，我國的創業板上市公司的管理層激勵的有效期和等待期均相對更短，造成激勵方案的長期激勵作用并不明顯。因此對管理層激勵計劃的設計應從短期激勵和長期激勵兩個方面進行。在管理層薪酬激勵的同時，大力發展股權激勵的長期激勵，對于我國創業板上市公司的股權激勵方案，當公司還未上市前施行股權激勵計劃的就有很大一部分，這些股權激勵方案中明確的對獲取股權激勵的條件進行了約定，然而這些方案大都沒有重視對股權激勵對象擁有股票后的約束條件進行規定，缺乏對管理層擁有權利之后相應應該承擔的義務的規定。這種短效的股權激勵方案缺乏對管理層的長期激勵作用。

二、合理確定創業板上市公司管理層激勵機制的方式與標準

（一）實施多元化的管理層激勵方式

由于經營性現金流量信息通常不容易被公司管理層操縱，具有很強的客觀性，所以如果能使經營性現金流量的信息加入公司的激勵計劃之中，就會降低管理層的機會主義行為。另外，雖然經營性現金流量信息能夠體現公司未來發展能力，但同時經營性現金流量信息更多的是體現過去的公司經營業績，因此經營性現金流量信息不能完全克服會計盈余指標的全部缺陷。根據本文的實證研究，我國上市公司管理層持股比例與會計穩健性呈正相關。應該將股票市場價值這一長效激勵指標引入管理層激勵機制中，在合理范圍內加大我國創業板上市公司管理層的持股比例。將股票市場價值合理應用于管理層報酬契約中，將會促進管理層專注于公司的日常經營管理，降低風險，提升會計穩健性。

（二）優化管理層薪酬結構

管理層對于公司的日常經營日趨重要，可是對于管理層的努力程度的監督管理越來越困難。如何使管理層的利益與公司的利益緊密的聯系在一起，使二者能夠保持目標的一致性，進而推進創業板上市公司的長期穩定發展這一問題是很有難度。設計合理且行之有效的激勵計劃，是至關重要的。對于管理層的薪酬激勵方面來說，應該將公司的業績和對管理層的獎勵相關聯。

三、改善外部環境

資本市場的有效性是管理層長期激勵機制良好發展的一個重要保證，所以，對資本市場進行規范，促進有效資本市場的建立是當前我國市場經濟的一個重要目標。本文認為應該從多種角度推進資本市場的規范有效，為管理層激勵計劃的實行培育出成熟、理性的資本市場。培育有效資本市場的關鍵任務是強化資本市場的選擇機制。到目前為止，我國創業板上市公司的質量良莠不齊，廣大投資者并沒有樹立起對創業板這一新興市場的信心。如果創業板上市公司的質量不能得到很好的保障，那么就會失去投資者投入更多資金的信心，從而創業板市場的資金規模將受到很大影響。這將直接導致：一方面影響了股市的規模;另一方面也使得股票市場的有效性降低，造成公司的經營業績不能被股票價格較為客觀地反映出來，為管理人員股權激勵的施行造成障礙。

總結：

創業板作為資本市場的新興模式，其上市公司管理層激勵的現狀直接關系到公司的會計穩健性以及創業板市場能否有效運行的問題。創業板上市公司要想有長期穩定的發展，應該極力縮小盈余管理行為的操縱空間，提高穩健性的觀念。

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作者簡介：趙詩博（1992——），男，滿族，遼寧鞍山人，渤海大學文理學院會計學專業