彎道超車：馬云玩“寶”上癮

曉睿

背靠著淘寶網所聚攏的5億客戶人氣，馬云攜帶著阿里巴巴在C2C地帶縱橫捭闔；這還不說，從官方手中拿到了第三方支付工具——支付寶的牌照后，馬云便在這個平臺上推出了余額寶這一令大眾趨之若鶩的互聯網金融理財工具。資料顯示，目前余額寶的客戶數量已突破8100萬，上半年的融資規模將達1萬億元之巨。僅此還不夠，天馬行空的馬云日前如法炮制，其手下的“寶寶”軍團正在以自己的固有邏輯快速地擴容。

從“余額寶”到“招財寶”

上海招財寶金融服務信息有限公司是阿里巴巴出資1000萬設立的最新一家企業實體。這是一個獨立運營，面向銀行、保險、基金公司等各類金融機構全面開放的理財開放平臺，本身并不參與理財產品的發售，而是將用戶需求量化后，提供給金融機構開發對應的產品，而用戶也可通過該平臺直接購買投資品種和理財產品。資料顯示，與招財寶平臺進行戰略合作的是天弘基金，此前，阿里巴巴收購了天弘基金51%的股權，該事宜也正在證監會的審批中，一旦股權變更確定，上海招財寶公司與天弘基金就會變成一家人。

依靠著與余額寶的緊密聯手，天弘基金規模突破了2500億，華麗轉身成中國規模最大的單只基金。看得出，馬云推出招財寶，就是要在同余額寶的對接中做大后者的規模。一方面，金融機構可以依托招財寶的數據分析結果并借助余額寶的近億客戶體量銷售產品，另一方面，余額寶客戶可以通過招財寶購買定期理財產品，產品到期后資金再回流進余額寶；至于在招財寶平臺上發生的交易，當然最終由支付寶提供支付結算。顯然，招財寶是對余額寶客戶資源的一種深度開發。說得直白點，招財寶就是阿里在網上開的一間互聯網金融產品超市，余額寶會是第一款上架的產品，隨后還會有其他互聯網金融產品上架。這樣一來，支付寶旗下提供的理財產品除了貨幣基金余額寶，還囊括了眾多不同的理財產品。

去年6月，馬云推出余額寶，完全是為了繞開央行關于“支付機構的實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例不得低于10%”的硬性規定，結果支付寶如磁鐵般吸引著支付寶的客戶資金紛至沓來，不僅阿里的增資壓力瞬間得到化解，而且把持住了對支付寶的控制權。然而，余額寶的野蠻生長還是招來了官方敏感的監管目光，不僅二維碼支付和虛擬信用卡業務前不久被央行叫停，而且四大商業銀行也乘機向余額寶“設堵”。無奈之下，發出了“余額寶雖死猶生”感慨的馬云將眼光轉向了保險公司和基金公司身上。馬云的商業邏輯其實非常簡單，既然余額寶綁定第三方支付工具受到阻撓，阿里尋求與保險和基金公司合作，通過理財產品的渠道打通余額寶的融資通道，應該是合理合法的吧。果不其然，新華、華富、東吳人壽、永安保險、國華人壽等多家基金和保險公司已向招財寶發出了合作信號。馬云的“彎道”超車能力再一次得到了彰顯。

“娛樂寶”沖擊影視業生態

幾乎與招財寶橫空出世相同時，作為馬云“跨界”的一個重量級產品——娛樂寶也在日前呱呱墜地。據悉，娛樂寶是一個與國華人壽對接的大眾化投資平臺，其首期推出的娛樂產品是《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》三部國產電影和一款游戲《魔范學院》，4個項目的總投資限額為7300萬元。而且僅四天時間，首期投資項目全部售罄，共有22.38萬名用戶獲得電影“投資方”資格。同時，由劉亦菲、Rain、陳沖、王學兵等主演的電影《露水紅顏》作為娛樂寶第二期投資項目也將于5月初上線。

按照設計，在娛樂寶平臺上的首期四個項目，影視劇項目投資額為100元/份，游戲項目的投資額為50元/份，每個項目每人限購兩份。如此之低的投資門檻意味著電影只是少數“精英”的投資專利模式得以肢解，普通百姓也可以參與到“造星造夢”的文化陣營中來。對電影制作方而言，娛樂寶不僅可以帶來資金保障，而且用戶們“用錢投票”，評判對某個影視項目導演、演員、劇本的喜好程度，從而實現“大數據創作”。實際上，整個好萊塢經濟有60%的收入是靠影視內容的衍生品、游戲等等會員增值服務獲得，而通過娛樂寶這個平臺，制作方能夠鎖定最終用戶群，并憑借為用戶創造更多與影視內容相關的增值服務，從而獲得意外的回報。依此看來，娛樂寶所顛覆的顯然是中國電影的制作、發行與商業盈利模式。

不過，馬云開發出娛樂寶并不是只讓投資方與制作方自娛自樂。余額寶之所以遭遇到官方的微詞或輿論的詬病，原因之一就是流動性還是在虛擬經濟內部循環。而如今，娛樂寶將所籌集的資金投資于實體經濟特別是文化產業，讓互聯網新金融接上地氣，這既符合國家產業政策之所需，也能為高端文化產業助一臂之力，有誰還能對馬云的這種“公益”情懷說三道四呢？

當然，為了規避娛樂寶被視為眾籌的嫌疑從而引來不必要的麻煩，馬云采取了借道保險、信托的方式。按照法律規定，眾籌融資不能以股權或資金作為回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，但阿里選擇保險旗下的信托途徑讓自己獲得合法身份，就有了“打擦邊球”的空間。資料顯示，娛樂寶對接的是國華人壽旗下“國華華瑞1號終身壽險A款”的投資連結型保險產品，該產品被放到一個總規模為5億元的結構化信托計劃中，其投資回報為年化收益的7%。重要的是，保險資金不僅被允許投資集合資金信托計劃，而且保監會等九部委還專門發文鼓勵保險資金投資文化產業，這不是等于阿里從合作方手中拿到了“尚方寶劍”嗎？馬云又一次實現了完美的“彎道”超車。

上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒。千萬不要將娛樂寶當成是馬云向電影娛樂行業開始發力的工具，阿里繞過監管披上保險產品的外衣，終極意義在于“人”。由于互聯網金融具有非常強的客戶粘連度，今天的娛樂影視投資客明天很可能變成余額寶的忠實粉絲。因此，娛樂寶“跨界”電影，也只是阿里挖掘客戶信用財富和投資潛力的促銷手段之一。在阿里金融版圖上，如今已經形成了以淘寶和支付寶為驅動輪轂，余額寶、招財寶和娛樂寶為發動引擎的協同作戰陣容，而且不排除馬云日后會產出更多的“寶寶”。