小微企業融資問題的探究

王禹驍

摘要：如何滿足小微企業融資的需求一直都是小微企業發展的一大瓶頸。一般來說，缺乏“硬信息”的小微企業無法通過主要的直接或間接融資渠道進行融資，而小微企業具有“小、微”的特性讓政策缺乏有效的針對性，這更加劇了小微企業融資難的現狀。本文通過分析小微企業融資難的原因，從小微企業自身、銀行及金融機構、政府三方面來分析原因，認為通過“政、銀、企”三方合作，才能有效緩解融資難的現狀。并提出了建設小微企業信用評價體系的建議。

關鍵詞：小微企業；融資；解決建議；信用評價體系

一、引言

小微企業是小型企業、 微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱。這個概念是經濟學家郎咸平教授于2008年提出的。截至2013年年底，全國各類企業總數為1527.84萬戶。其中，小型微型企業所占比重高達94.15%。雖然其數量龐大，卻是我國的弱勢群體。據調查，大多數的小微企業人數在50人以下，正是其公司規模小、資產薄弱、抗風險能力低導致很多銀行將它們束之高閣，不愿放貸。盡管如此，小微企業仍為創造勞動崗位、擴大城鄉就業帶來巨大貢獻。因此，小微企業是國民經濟的重要組成部分。然而，由于自身因素的制約和金融制度不完善，使得小微企業在貸款一途頻頻碰壁。

郭田勇（2012）在接受采訪時曾這樣說道：“小微企業大致可以劃分為兩種，一種是業務較為傳統或者與生活休戚相關的企業；另一種則是高科技的初創企業。”由于第二種小微企業得益于中小板市場和股權融資的幫助，融資條件較為寬裕，本文不做進一步探究，而是主要集中在以粗放式利用自然資源，進行粗加工或是傳統制造的資源型和傳統型小微企業身上，因為它們不僅是市場的主體，更是融資難的主體，因此融資難題顯得尤為重要。

二、小微企業融資難的原因分析

（一）小微企業“先天不足，后天不爭”

1. 小微企業自身實力薄弱

總體來說其實力薄弱體現在以下六個方面：一是嚴重依賴廉價的生產要素，隨著國內產業由勞動密集型向資本密集型轉變，小微企業成本不斷升高。二是創新原動力不足，小微企業急功近利的傾向嚴重，不肯將自己投入到科技研發上。三是粗放式經營，規模小、科技含量較低造成了小微企業粗放式經營的現狀。四是經營缺乏誠信，公司所提供的財務報表不可信。五是嚴重缺乏人才，小微企業對高校畢業生吸引力小，即使來了也很難留住。六是較差的盈利能力和抗風險能力也成為了制約其申請授信的主要障礙。

2. 信息閉塞不透明

造成小微企業融資難的另一個原因是其企業內部信息不對外公開。由于獲取大中型企業財務信息的成本較低，因此大多數銀行更青睞與大中型公司合作。而對于大多數的小微企業來說，其財務制度不健全，財務報表不規范，沒有審計或是審計不健全，并且經營記錄不完整，這些都導致銀企雙方信息不對稱，進而銀行放棄貸款。

3. 小微企業受企業主個人偏好影響，容易陷入財務危機中

大多數的小微企業都是家族企業，這導致了企業的創辦者一般既是所有者，也是管理者。由于一些小微企業主經營理念和認識觀念存在偏差，致使一些小微企業根本就不想與政府、銀行打交道，僅僅依靠自有資金“單打獨斗”。而大部分小微企業由于稅負過重，加之銀行貸款難求，很多小微企業選擇通過個人出資和民間借貸的方式為公司運營提供資金支持。比如遼寧省阜新蒙古族自治縣的調查數據顯示，77%的小微企業創業初期的資金來源為企業主個人積蓄，23%的資金來源為民間借貸。正如羅丹陽（2009）所說，民間融資中加入了信任、互助、容忍等社會資本的需求，因此，成為中小企業的自主選擇。但是一方面民間資本有限，無法獨立承擔企業運營過程中所需的龐大資金，容易造成初創企業因資金不足形成全面負債的風險；另一方面，由于民間資金持股比例受到限制、透明度低、風險與回報不成正比、信息不對稱等因素的存在，容易助長非金融活動和地下金融活動的發生，隱藏巨大風險。

（二）銀行及其他金融機構貸款難求

1. 高額的貸款利率使小微企業貸款成本居高不下

小微企業成本居高不下的原因其一在于銀行利率。據調查，小微企業在貸款時的實際利率遠遠高于市場的基準利率。如果商業銀行采取存貸款掛鉤、提前扣除利息、搭購相關理財產品等措施，那么實際貸款成本接近甚至將超過銀行基準利率的兩倍。

2. 小微企業收款難

目前我國的金融發展模式是以國有銀行為主體的銀行主導發展模式，其服務對象主要是大中型企業，對小微企業的金融供給嚴重缺失。

由于小微企業所需的貸款以“小、短、頻、急”為主，其生意經營的持續時間也相對較短，企業主更是頻繁更換，不利于銀行收回貸款，因而大多數的小微企業入不了銀行放貸的法眼。

3. 我國金融機構信貸服務不夠完善與到位

（1）銀行缺乏針對小微企業的融資信貸渠道。比如當銀行受理大中型公司時，都會在一個授信渠道進行受理，而當小微企業申請貸款時，大多數的銀行都會將貸款性質由公司貸款轉為個人貸款或是小額貸款。雖然近幾年隨著城市銀行的興起一定程度上彌補了這一塊金融缺失，但依舊聽從于政府的行政管理，在法人代理結構上存在較大缺陷的現象依舊存在，無法給小微企業帶來利益保證。

（2）各家金融機構從資金的安全性方面考慮，對貸款企業的條件要求都相對較高，審批手續也很繁瑣，特別是由于信貸產品創新不夠，缺乏新型的信貸服務產品，針對小微企業的信貸產品更是少之又少，所以，無法滿足小微企業對信貸資金的需求。而且小微企業規模小、在金融管制嚴格的條件下，缺乏有效的資產抵押，金融機構是不會對其貸款的。另外，具有政府背景的中小銀行又無可避免的向大型銀行發展，導致同質化銀行盛行。

（3）銀行缺乏對小微企業經營優劣的評判標準，僅僅采取資產負債率、流動比、利息保障倍數等對小微企業進行評級。由于小微企業不同于大中小企業，人數較少，資產薄弱，無法采用同樣的授信尺度和評價體系，因而很難入銀行的“法眼”。

（三）缺乏完善的金融制度支持和有效的政策保證

1. 我國金融市場發展不完善，受行政干預影響嚴重

愛德華·肖（1970）提出了“金融抑制”理論，認為發展中國家強大的行政干預抑制了經濟增長。而較低的民眾儲蓄意愿和較高的公司融資需求形成了固化的資金分配模式，造成了弱小的中小微企業無法獲得充足資金被排擠在金融系統之外的局面。所以在經濟發展中占據重要地位的眾多中小企業難以跨入金融市場門檻，從而拉低了經濟發展速度。因此我國作為最大的發展中國家，固化的金融市場分配格局很難給小微企業再分一杯羹。

2. 政策無法真正惠及小微企業，幫助其解決融資難的問題

繼2008年金融危機過后，政府不斷出臺促進中小企業發展的政策措施。如7次提高部分商品的出口退稅率、取消100多項行政事業性收費，多次下調金融機構貸款利率等。2008年中國人民銀行下發了《關于完善再貼現業務管理，支持擴大“三農”和中小企業融資的通知》，銀監會下發了《銀行開展小企業授信工作指導意見》的通知并適度放寬貨幣政策，但收效甚微。據中國《小微金融發展報告2014》指出，僅43.1%的參訪企業表示享受到了小微企業稅收優惠政策。

由此可見，目前雖然各級政府出臺一系列政策緩解小微企業融資貸款難的問題，但小微企業舉步維艱。其原因在于：一是缺乏有效的針對性。比如銀行規定面對于產生不良貸款的企業要進行責任追究。這直接降低了小微企業對貸款的積極性，所以收效不佳。二是并未從根本上解決問題。一直以來，政府降低對小微企業的稅收都是解決其利潤微薄的重要措施之一，盡管近期國務院新出臺了擴大減半征收企業所得稅的實施范圍，但對于仍要面臨18個行政部門、涉及的收費項目高達69個的小微企業來說，并沒有從根本上解決問題。三是行政收費較多。小微企業從創立之初，就要向各家商業銀行、發改委等部門和中介服務機構等上繳近千種費用。盡管國家一再強調降低費用，但對于有行政事業背景的單位來說，這樣的措施會影響其地方財政收入，因此在執行時有諸多困難。

三、小微企業融資難題的解決建議

（一）小微企業層面

1. 主動與大中企業合作，實現橫向型技術轉移

一方面，有創新能力的小微企業可以拋售自身技術專利權給大公司，形成以新技術為核心的營銷模式；另一方面，對于粗放型生產的小微企業可以通過與大中型公司合作的方式學習新的技術，提升自身企業實力，實現公司轉型升級。

2. 改善自身的經營管理能力

一是建立權責分明的現代企業制度。小微企業應明確公司員工的角色分工，避免不同崗位職責不明，尤其對于家族型小微企業，更應堅決摒棄“一家獨大”的家長式管理模式。二是企業主應穩住心態，堅持其主營業務，走一條“精、專、新”的產業發展之路。在市場分析時，小微企業不應太過注意市場的變動，應以產品為中心，以客戶需求為導向，追求產品質量與品牌，實現由產品制造到產品創造的改變。三是小微企業應強化品牌的開發與培養。品牌是企業的無形資產，也是綜合實力的體現，從某種意義上講，一個企業的成功就是一個品牌的成功，而品牌的成功則依賴于企業良好的信用意識和誠信經營。比如民企“老干媽”依靠品牌與技術從5元到25億的蛻變。可見打造企業品牌是占據市場的重要方式之一。

3. 誠信經營，完善企業產物管理制度

大多數企業由于自身財務制度不健全、經營管理不規范、內部信息不透明，使得銀行對其缺乏貸款積極性。因此，小微企業應建立健全完善的公司財務制度，定期向放貸方提供公司有效的財務信息，減少因信息不對稱給雙方交易帶來的不便。

（二）銀行及金融機構層面

1. 建立小微企業信用評價體系，將小微企業納入央行征信系統

與大中型企業相比，小微企業的融資渠道較少。在直接融資方面，我國對在創業板上市的公司門檻過高，導致小微企業無法通過上市融資，更不要提IPO、公司債券和企業債券等方式；在間接融資方面，銀行的內定優質客戶主要集中在央企、大中型上市公司等，導致小微企業無法進入其VIP客戶群。另外，本應為小微企業提供融資業務的小額貸款公司、擔保公司，卻接連“剝削”已經深陷困境的小微企業。表面上，銀監會雖然有規定對小微企業征收費用“不得超過銀行同類貸款4倍”，但是在小額貸款公司通過所謂的檔案費、管理費等名目眾多的費目之下，小微企業的最終融資成本一般均要在20%以上，部分甚至高達40%。因此，建立以信用為擔保單位的新型信貸關系顯得極為迫切。利用小微企業或是小微企業主的歷史信貸信息，建立起以小微企業為中心，鏈接央行征信、結合大數據分析系統，能夠為小微企業提供專業化指導的信用評價體系平臺，同時為銀行提供小微企業的“軟信息”，從而彌補銀企之間信息不對稱的不足，也為銀行節省龐雜的審核勞動，降低放貸成本，提高后續服務與風險管理水平。

2. 借鑒國外小微企業的發展策略

美國實施的貸款擔保計劃，或是歐盟的大中小微聯盟的發展形式，都值得我們去借鑒。從發達國家的實踐經驗來看，實施銀行及保險公司對小微企業的應收賬款進行風險共擔的機制有助于銀行分散風險，幫助小微企業融資。一方面擴大保險公司對小微企業貸款類業務的承保范圍，另一方面實施將應收賬款捆綁拋售的方式，對短期內無法收回的款項進行處理，使小微企業可以盡快取得一定額度的現金，避免出現因應收賬款拖欠而資不抵債的情況。

（三）政府層面

1. 深化金融制度改革，堅持推進利率市場化

從長期的角度來看，利率市場化的實施有效緩解了小微企業與銀行之間的矛盾，形成了雙贏的局面。從小微企業角度來說，市場化利率大大降低了其貸款成本和運營風險，提高了其可能獲得的相對利潤。從銀行的角度來說，利率市場化加劇了銀行間競爭，商業銀行不得不加快盈利模式轉型，開展多元化經營，增加非利差收入。此時，面對大企業的強硬態度，小微企業便會成為銀行間的“香餑餑”，將間接增加小微企業的貸款額度。

2. 正確引導和支持互聯網金融

互聯網金融中的小額貸款公司無疑是解決小微企業貸款融資難的最佳選擇之一。首先，較低利息的貸款成本使得小微企業不至于深陷“融資難”的深淵；其次，通過網絡融資的方式大大的提高了融資速度與效率，大多數資金可以做到24小時內到賬，滿足了小微企業“短、小、快”的資金需求；另外互聯網金融融資無需實物抵押，小微企業不必因沒有擔保物而苦惱。

隨著互聯網金融的不斷發展，在方便商戶的同時也會帶來信息泄露的巨大風險。因此，政府應當完善電子商務監督管理體系，減少小微企業因網絡問題產生的損失。

3. 政府應正確引導民間資產向金融資本轉變

政府應當以法律形式保障民營資產的發展，并通過“小銀行”戰略來化解其帶來的市場風險。所謂小銀行戰略是指通過發展小銀行使民間資本能夠有序地、成規模地進入到銀行業。

4. 放寬市場準入，完善金融服務業市場

政府應放寬金融服務業市場的準入原則，建立大銀行與大公司合作，中小銀行或其他金融貸款機構與小微企業合作、層級明顯的金融服務體系。一方面保障小微企業有穩定的貸款，另一方面刺激銀行業競爭，避免一家獨大的局面形成。

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（作者單位：上海理工大學管理學院）