我們為何要從管理費視角觀察基金總經理？

陳元地

促成我們想做一期《基金公司總經理賬單》報道的初衷，其實與屌絲逆襲的標本——天弘基金公司有關。

天弘的規模像氣吹的一樣，恍惚間就膨脹了。按今年一季報最新數據，天弘規模為5536億元，已經超過華夏2000多億元（后者為3480億元），當然更遠超傳統意義上的老牌基金公司，比如嘉實、易方達、南方等，它們的規模還處于1300億～1900億元之間。

這是擺在明面的事情，看上去，天弘似乎有理由牛起來；可實際上，諸位看不見的是，天弘還是有些虛的，是心里面虛。幾天前，《投資者報》有個“中國新經濟”論壇，其中一個環節，是邀請幾位嘉賓探討互聯網金融的發展態勢。當然，我們首先想到的是天弘?？伤麄兟犝f論壇同時準備邀請鈕文新，就回話說“我們不參與論戰，還是不去了?！?/p>

聽上去這算個理由，那就不請老鈕了吧，反正都是媒體人，熟。天弘不愛與老鈕同臺，我們理解?？勺罱K，天弘猶豫再三也沒有出現。因為在這期間，余額寶的收益率一直往下走，或許天弘又有了新的擔憂理由。天弘從有點兒牛，到有點兒怕，有點兒虛，真的就是恍惚間發生的事情。

天弘的退縮讓我們想到，看上去龐然起來的基金公司，哪些是有真本事的，哪些是依靠貨基、債基充數的，探探究竟，實為必要。

這里說的究竟，其實是說你的基金公司產品中，究竟有多少是圖個熱鬧，多少是實打實的權益類產品。在我們看來，真正能體現基金公司管理水平的，還是權益類產品，這是設立基金公司的本真所在。正因為投資市場風險大，所以老百姓才需要把錢交給專業人員打理，所以才給你們那么高的薪酬。

如果基金公司都退化成買買貨幣基金，在年收益5%左右比比個頭了，您還真好意思拿那么高的薪酬呀??？

這樣說，并不是貶低貨基的作用，也不是說管理它們有多么容易。但畢竟，發展它們也好，管理它們也罷，并不能作為基金公司立足之本，也不能與管理權益類產品的難度相提并論。

比較的結果，真的很有意思。在總經理任期管理費收入總榜上，天弘的郭樹強排不進前20名；在年化榜上，郭也只排在第32名。總榜單前5名總經理是嘉實趙學軍、廣發林傳輝、銀華王立新、匯添富林利軍、諾安奧成文；年化榜單前5名總經理是華夏滕天鳴、易方達劉曉艷、嘉實趙學軍、廣發林傳輝、銀華王立新。這兩個榜單，與人們經常看到的規模榜單，差別還是蠻明顯的。如果放大到前10、前20進行對比，更有天壤之別。

基金公司的股東們，不妨看過來?；蛘哒摴π匈p，或者手起刀落。在《投資者報》這一期專題報道中，在縱橫向對比的大坐標中，你們很可能會發現一個不曾相識的掌門人。

（作者為《投資者報》常務副總編輯）