中小型電動汽車企業評估

孫丹

摘要：電動汽車產業是戰略性新興產業的重要部分。以資產負債為核心，采用成本法和收益法對電動汽車產業的典型企業進行了評估，得出了有意義的結論。該研究有助于更好地把握新興電動汽車產業發展的一般規律，為戰略性新興產業的發展政策提供借鑒。

關鍵詞：中小型企業 電動汽車 評估

電動汽車行業是國家戰略性新興產業的核心部分，是轉變經濟發展方式，調整經濟結構的重要內容。

1 主要評估內容

以廣州益維電動汽車有限公司為評估對象，評估范圍為評估對象于評估基準日所擁有的全部資產、負債以及未入賬的無形資產專利技術。被評估單位成立于2002年4月30日，由當時的溫宗孔、李慧琪和黎柏琪資產重組而成，注冊資本為610萬元，其中：溫宗孔為183萬元，占30%的股權；李慧琪為183萬元，占30%的股權；黎柏琪為244萬元，占40%的股權。2007年12月4日，黎柏琪將244萬占40%的股權轉讓給李慧琪，溫宗孔將183萬占30%的股權轉讓給宗志堅。變更后注冊資本仍為610萬元，其中：李慧琪為427萬元，占70%的股權，宗志堅為183萬元，占30%的股權。2009年12月22日宗志堅將183萬30%的股權轉讓給李慧琪，變更后注冊資本仍為610萬，其中：李慧琪為610萬，占100%的股權。被評估單位的主要產品或服務。被評估單位的主要產品包括BMS管理系統、智能充電機、電池系統等，其主要服務項目有銷售電動老爺車、BMS管理系統、智能充電機、電池系統等。市場和客戶狀況：廣州益維公司產品的主要市場主要是國內的北京、株洲、洛陽、深圳、珠海、寧波、吉林等地區，另有部分產品銷往臺灣地區。被評估單位設立了技術中心，負責公司新產品的開發。2003年至2009年共投入產品開發費達到2500 萬元，年均投入350萬元以上。被評估單位作為研發、銷售企業，其產品主要是BMS管理系統、智能充電機、電池系統等基本不受季節性或周期性的因素影響。

2 評估思路

運用成本法（資產基礎法）進行評估的思路。

成本法（資產基礎法）是在分別合理估算評估對象所包含的各項資產和負債價值的基礎上估算評估對象價值的評估方法。其基本公式如下：

股東全部權益價值=各單項資產評估值之和-各項負債評估值之和。

運用收益法進行評估的思路和方法

①收益法評估的公式。收益法是指通過估算（預測）被評估企業的無形資產——專利技術在未來特定時間內的預期收益，選擇合適的折現率，將其預期收益還原為當前的資本額或投資額的方法。

在具體的評估操作過程中，選用收益折現模型。即：在專利技術有效期限內，以企業持續經營為前提，首先逐年預測被評估企業各年的收益額；再將未來的預期收益進行折現后求和，再加上單獨評估的非經營性資產、溢余資產評估值總額，即得到被評估企業的整體企業價值。本次評估針對被評估企業的專利技術和所處行業的實際情況，并根據謹慎原則，將收益預測期定為10年（實用新型專利技術有效期為10年）。其基本估算公式如下：企業整體價值=未來收益期內各期凈現金流量現值之和+單獨評估的非經營性資產、溢余資產評估總額。②收益法評估的思路。采用收益法評估股東全部權益價值的總體思路是采用間接法，即先估算被評估企業的自由現金流量，推算企業整體價值，扣除付息債務資本價值后得到股東全部權益價值的評估值。

3 主要結論

截至評估基準日2010年10月31日，被評估單位經審計確認的資產總額為845.05萬元，負債總額為213.14萬元。股東全部權益的賬面值為631.91萬元。被評估單位的股東全部權益價值按資產基礎法（成本法）評估所得的市場價值為2355.05萬元，評估增值額為1723.14萬元，增值率為272.69%。

各項資產（負債）的評估結果較調整后賬面值變動的原因分析：①流動資產評估增值主要是其他應收款評估減值。其他應收款評估減值是按其賬齡長短估算壞賬損失的大小（賬齡在1年以內的按能全額收回估算、賬齡為1-2年的按能收回90%估算、賬齡為2-3年的按能收回80%估算、賬齡為3-4年的按能收回70%估算、賬齡為4-5年的按能收回60%估算、賬齡超過5年的按全部不能收回估算）從而評估減值815，882.32元作用所致。②固定資產評估增值是以下原因作用所致。設備類評估增值是其現行折舊年限均短于一般經濟使用年限使賬面值偏低從而使其設備評估的成新率變高進而評估增值所致。③無形資產-專利技術評估增值是因采用收益法對無形資產潛在價值進行評估所致。根據上述分析，結合本次評估的評估目的，綜合成本法和收益法評估的結果，作為本次評估的最終評估結論。即評估對象于評估基準日的市場價值的最終評估結論為2355.05萬元。

產業的新興、發展、成熟、衰亡的整個生命周期具有普遍意義的規律，通過對電動汽車產業的典型企業進行分析，能夠從更基礎的層面了解新興產業發展的基本規律，為企業生命周期理論提供實踐經驗的支撐。同時，能夠為戰略性新興產業中的電動汽車產業的相關發展政策提供借鑒，使得政策的制定有理論基礎和實踐基礎，從而更好地指導現實經濟活動的運行。

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