限制中小企業(yè)發(fā)展的深層次原因及對(duì)策分析

林源

限制中小企業(yè)發(fā)展的深層次原因及對(duì)策分析

林源

本文從分析股權(quán)結(jié)構(gòu)、決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制與公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在（因果）關(guān)系入手，以一個(gè)較為創(chuàng)新和實(shí)用的角度去剖析中小企業(yè)發(fā)展受制的原因和相應(yīng)的對(duì)策。

中小企業(yè)；公司治理；股權(quán)結(jié)構(gòu)；決策；激勵(lì)

一、引言

我國(guó)的中小企業(yè)在近幾年得到了較快發(fā)展，但其中不乏單純追求發(fā)展規(guī)模，以盲目的投資行為倒逼融資以維持脆弱的資金鏈，忽視了相應(yīng)資源的配置和財(cái)務(wù)監(jiān)管，在缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。尤其在進(jìn)入資本化、規(guī)模化經(jīng)營(yíng)后，加上宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的放大效應(yīng)，企業(yè)更是步履維艱，進(jìn)而走向衰敗。這些企業(yè)之所以陷入發(fā)展瓶頸，有諸如國(guó)家政策支持力度不足、融資難度過(guò)大、財(cái)務(wù)監(jiān)管失效等原因，但其根本在于未能建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，尤其是沒(méi)有建立起有效的財(cái)務(wù)治理機(jī)制。

二、公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響

公司治理源于公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離及由此產(chǎn)生的代理關(guān)系。按照公司治理主體在公司治理中地位和作用的不同，公司治理結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了由管理層中心主義到股東會(huì)中心主義再到董事會(huì)中心主義三個(gè)發(fā)展階段。以管理層為中心的結(jié)構(gòu)使職業(yè)經(jīng)理人掌控了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)而無(wú)需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，得到了效率失去了公平；以股東會(huì)為中心的結(jié)構(gòu)，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)趨于一體化實(shí)際是一種治理思想的倒退，在看似公平的同時(shí)丟掉了企業(yè)賴以生存的效率；而以董事會(huì)為中心的結(jié)構(gòu)在代表了股東利益、對(duì)管理層實(shí)施有效監(jiān)督的同時(shí)，最大程度地保證了企業(yè)決策、經(jīng)營(yíng)的效率，是現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的主流。而我們國(guó)家目前相當(dāng)多的企業(yè)，尤其是中小企業(yè)仍然未能建立起這種公司治理結(jié)構(gòu)，或者停留于股東會(huì)、大股東（個(gè)人）層面，沒(méi)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)制衡機(jī)制、資源配置體系和員工激勵(lì)機(jī)制，缺乏發(fā)展動(dòng)力；或者轉(zhuǎn)為職業(yè)經(jīng)理人為大的管控模式，其利益的非同等性在一定程度上影響了管理團(tuán)隊(duì)的決策思想，過(guò)分追求公司短期的（賬面）業(yè)績(jī)而忽視了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的規(guī)劃，財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮。兩種極端的治理結(jié)構(gòu)，都不利于企業(yè)的資本化、規(guī)模化經(jīng)營(yíng)，而連基本的治理雛形都沒(méi)有的企業(yè)則因其內(nèi)部資源配置的混亂無(wú)法得到進(jìn)一步的發(fā)展。

事實(shí)上，有效的財(cái)權(quán)配置可以增強(qiáng)各種內(nèi)部控制的廣泛性和滲透性，可以提高決策時(shí)效性并在一定程度上防范職業(yè)經(jīng)理人的道德缺失行為，可以提高信財(cái)務(wù)信息的透明度和公平性；相反，如果企業(yè)的財(cái)權(quán)配置不當(dāng)，則容易出現(xiàn)決策機(jī)制松散隨意、內(nèi)部管理責(zé)任模糊、資產(chǎn)管理混亂、投融資資源配置失當(dāng)?shù)葐?wèn)題，從而制約企業(yè)的發(fā)展。

由此可見(jiàn)，限制中小企業(yè)發(fā)展的根本原因在于其公司治理結(jié)構(gòu)的缺失，要使企業(yè)突破其發(fā)展瓶頸，首要之舉是搭建起合理有效的公司治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)（老板）、董事會(huì)和管理層的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系，通過(guò)財(cái)權(quán)的合理分配，建立企業(yè)財(cái)務(wù)管理的有效框架，進(jìn)而完善各種資源配置，提升企業(yè)決策效率和發(fā)展動(dòng)力。

三、中小企業(yè)構(gòu)建現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的措施

1.完善企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

目前很多中小企業(yè)存在股權(quán)單一、關(guān)聯(lián)公司雜亂的問(wèn)題。公司股權(quán)往往是老板占90%以上，或者由老板實(shí)際控制的“虛擬人”做大股東。另外很多時(shí)候?yàn)槿谫Y或立項(xiàng)需要而設(shè)立多個(gè)公司，彼此之間沒(méi)有合理的相互持股或隸屬關(guān)系，卻同屬一個(gè)實(shí)際控制人，在經(jīng)營(yíng)范圍和管理模式等方面互有重疊，構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或關(guān)聯(lián)關(guān)系，嚴(yán)重影響其融資能力。可見(jiàn)混亂的股權(quán)結(jié)構(gòu)使企業(yè)無(wú)法構(gòu)建有效的公司治理結(jié)構(gòu)，加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理混亂，進(jìn)而在銀行和投資者面前失分，難以獲得足夠的信任而影響其融資能力。

所以企業(yè)要發(fā)展，首先要摒棄一股獨(dú)大或家族經(jīng)營(yíng)，以合理的資本模式來(lái)吸收更多的適當(dāng)?shù)耐顿Y者，并以期權(quán)等方式為管理層留有股權(quán)等，從而形成公司合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；同時(shí)理順核心企業(yè)旗下各公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，或采取集團(tuán)式管理，在加大企業(yè)資本投入，形成自身發(fā)展動(dòng)力的同時(shí)，明確各方職責(zé)，建立有效的內(nèi)部制衡機(jī)制，以確保企業(yè)穩(wěn)健、持續(xù)地發(fā)展。

2.形成科學(xué)決策機(jī)制

中小企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)中普遍存在的一個(gè)問(wèn)題就是缺乏科學(xué)的決策程序，但凡項(xiàng)目取舍、投資多少不是依據(jù)周密的市場(chǎng)調(diào)研和科學(xué)的評(píng)估分析，而是取決于老板好惡偏向，或頭腦發(fā)熱或?yàn)榱颂兹°y行信用等目的而為之，有較大的隨意性，使企業(yè)的一些巨額投資脫離了其現(xiàn)有資源的支撐，未見(jiàn)預(yù)期收益而無(wú)法產(chǎn)生應(yīng)有的（經(jīng)營(yíng)）凈現(xiàn)金流，被“綁架”陷入“融資—投資—再融資—再投資—再融資”的怪圈，最終走向衰敗。事實(shí)上沒(méi)有科學(xué)的決策機(jī)制，既是公司治理結(jié)構(gòu)缺失的結(jié)果，也是公司治理結(jié)構(gòu)缺失的原因之一。近幾年，很多企業(yè)尤其是廣東珠三角地區(qū)的企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，本應(yīng)藉此機(jī)會(huì)完善各種機(jī)制，修煉內(nèi)功，有所創(chuàng)新，不少企業(yè)卻因老板的個(gè)人喜好而盲目投資，沒(méi)有制衡的結(jié)果便出現(xiàn)了搞地產(chǎn)的投資高科技，做貿(mào)易的去挖礦，公司開(kāi)了幾十家，資金融入幾千萬(wàn)乃至幾個(gè)億，卻不見(jiàn)有多少現(xiàn)金凈流入，不但失去了自我提升的機(jī)會(huì)，反而在所謂的轉(zhuǎn)型中陷入了新的（資本）困境。所以中小企業(yè)要發(fā)展，很重要的一點(diǎn)是要明確各級(jí)決策權(quán)限和相關(guān)的程序，輔之以相應(yīng)的權(quán)、責(zé)、利，才能以此為契機(jī)來(lái)完善公司的治理結(jié)構(gòu)，使公司治理的主體和客體得以清晰化合理化，最終形成重大事項(xiàng)“專業(yè)團(tuán)隊(duì)調(diào)研市場(chǎng)及資源配置情況、管理團(tuán)隊(duì)形成相關(guān)（投融資）方案、董事會(huì)審批決策”的模式，以制度規(guī)范運(yùn)作，加強(qiáng)資金和資產(chǎn)管理，從而保證企業(yè)的良性發(fā)展。

3.建立員工激勵(lì)體系

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、形成科學(xué)的決策機(jī)制，其重要條件之一是構(gòu)建有效的員工激勵(lì)體系。與決策機(jī)制相似，激勵(lì)機(jī)制既是公司治理結(jié)構(gòu)的果，也是公司治理結(jié)構(gòu)的因——完善的公司治理結(jié)構(gòu)會(huì)催生一套員工激勵(lì)的方案，反過(guò)來(lái)，要建立有效的激勵(lì)機(jī)制又促使企業(yè)去完善公司治理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)在進(jìn)一步發(fā)展過(guò)程中應(yīng)以有效的激勵(lì)機(jī)制來(lái)吸引各種人才，促使企業(yè)從根本上理順內(nèi)部各種關(guān)系，藉此重整股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司治理常態(tài)化，保持應(yīng)有的競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)論

對(duì)于目前步履維艱的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，其發(fā)展對(duì)策不能本末倒置，不能因暫時(shí)的困境而一味地追求融資和項(xiàng)目推進(jìn)，忽視自身的建設(shè)。唯有從公司治理入手，重組股權(quán)、科學(xué)決策、有效激勵(lì)，以其良好健康的機(jī)體方能起筑巢引鳳之效，在匯聚人才的同時(shí)，拓展多層次的融資渠道，并進(jìn)一步合理配置各種資源，從而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，確保企業(yè)得以長(zhǎng)足發(fā)展。

[1]楊淑娥，金帆.關(guān)于公司治理問(wèn)題的思考[J].會(huì)計(jì)研究，2002（12）：51.

[2]盧太平，劉敏.財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理之異同[J].財(cái)會(huì)月刊，2004（01）:42.

[3]胡志強(qiáng).我國(guó)民營(yíng)企業(yè)公司治理存在問(wèn)題及意見(jiàn)[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2013（5）：85.

（作者單位：中山大學(xué)新華學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)系）