小微企業(yè)融資困境的分析與對(duì)策

易陽(yáng)媚　錢韻　葉圣楠　王萍萍　王歡

摘要：小微企業(yè)的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要內(nèi)容，但其融資問題是困擾小微企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。本文將通過對(duì)江浙滬創(chuàng)業(yè)園內(nèi)小微企業(yè)的調(diào)查，分析小微企業(yè)的融資困境及其原因，并為小微企業(yè)解決融資問題提供創(chuàng)新性對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 融資困境 對(duì)策和建議

一、引言

小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的基石，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，在促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面具有突出貢獻(xiàn)。郎咸平指出小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)和個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。我國(guó)在2011年11月，由財(cái)政部和國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知，決定在未來3年免征小型微型企業(yè)22項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，以減輕小型微型企業(yè)負(fù)擔(dān)。

目前，如何解決小微企業(yè)融資困境以促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展是社會(huì)面臨的重大問題和熱點(diǎn)問題。本課題組成員通過對(duì)江浙滬一帶創(chuàng)業(yè)園內(nèi)的小微企業(yè)的走訪調(diào)查，了解了目前小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并針對(duì)小微企業(yè)融資困難問題提出解決對(duì)策，以期為支持小微企業(yè)發(fā)展提供幾點(diǎn)建議。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

本次調(diào)研采用調(diào)查問卷的方式，共走訪了江浙滬一帶6處創(chuàng)業(yè)園，發(fā)放調(diào)查問卷130份，有效問卷109份。通過對(duì)數(shù)據(jù)的整理分析，可以得到關(guān)于小微企業(yè)融資現(xiàn)狀的信息如下：

在平時(shí)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中有超過60%的企業(yè)有10萬元以上的資金需要；就融資類型而言，58.06%的企業(yè)需要短期流動(dòng)資金，32.26%的企業(yè)需要一年以上的中長(zhǎng)期資金；而在融資渠道的選擇方面，銀行仍是眾多小微企業(yè)的融資首選渠道，占所有融資方式的52%。

在對(duì)小微企業(yè)主的采訪過程中，他們表示向銀行貸款融資手續(xù)繁雜而且并不容易。而通過對(duì)銀行融資難的原因的進(jìn)一步調(diào)查研究可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在向銀行尋求貸款時(shí)常常面臨著抵押擔(dān)保不足（18%），企業(yè)信用等級(jí)低（24%），企業(yè)規(guī)模小（22%），貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高（18%），企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況難于把握（14%）等貸款難問題。這些問題導(dǎo)致的結(jié)果是雖然向銀行貸款融資是小微企業(yè)主首選，但是實(shí)際卻很難能夠獲得理想的貸款金額。

三、小微企業(yè)融資困難的原因

（一）小微企業(yè)缺少信息收集的意識(shí)以及系統(tǒng)的信息集成機(jī)制

實(shí)地調(diào)查的結(jié)果顯示小微企業(yè)不僅缺乏一般的財(cái)務(wù)報(bào)表等硬性財(cái)務(wù)信息的統(tǒng)計(jì)，對(duì)與自己相關(guān)的客戶的關(guān)注度也不夠，這直接導(dǎo)致了小微企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)無法提供自身的信用記錄，即金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)的信息不對(duì)稱，使小微企業(yè)難獲資金。

（二）小微企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

小微企業(yè)所處行業(yè)大多進(jìn)入門檻較低，面臨的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)極為激烈，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大；而且我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，除了企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，所有企業(yè)還面臨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)依靠高層的決定也許可以避免，但是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無法避免的。而小微企業(yè)由于自身實(shí)力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力幾乎為零，首當(dāng)其沖，促使金融機(jī)構(gòu)不敢輕易發(fā)放貸款。

（三）向小微企業(yè)發(fā)放貸款的成本較高，致使金融企業(yè)不愿貸出資金

在貸款利率一定的情況下，經(jīng)營(yíng)成本是金融機(jī)構(gòu)盈利的關(guān)鍵。由于小微企業(yè)信息不透明，貸款金額較小，貸款期限短，完成同一額度的貸款，對(duì)小微企業(yè)的業(yè)務(wù)成本要遠(yuǎn)高于大中型企業(yè)的業(yè)務(wù)成本，更使小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)無人問津。

四、解決小微企業(yè)融資難的對(duì)策與建議

（一）利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行融資機(jī)制創(chuàng)新，為小微企業(yè)融資提供新的途徑

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借其大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、信息媒介和智能搜索等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)金融進(jìn)行了創(chuàng)新，使得解決小微企業(yè)融資難問題成為了可能。

1、互聯(lián)網(wǎng)金融使小微企業(yè)融資機(jī)制有所創(chuàng)新，可以為小微企業(yè)融資提供新的途徑

互聯(lián)網(wǎng)金融融資機(jī)制實(shí)質(zhì)上取代了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信用中介職能，具備降低借貸雙方信息不對(duì)稱、大幅降低交易成本等優(yōu)勢(shì)，成為目前小微企業(yè)融資難問題的新解決途徑。

互聯(lián)網(wǎng)金融在融資方式創(chuàng)新方面主要有以下三種模式：基于網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)貸款、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和大眾籌資。基于網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)貸款：這類網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)主要依據(jù)自身大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，獲得大量關(guān)于其平臺(tái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、銷售和客戶評(píng)價(jià)等信息，解決了傳統(tǒng)金融模式下信息不對(duì)稱的問題。但其缺陷在于：業(yè)務(wù)受電子商務(wù)平臺(tái)渠道限制，對(duì)外拓展較為困難；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸：指?jìng)€(gè)人與個(gè)人通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行的資金借貸。其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：地理限制消失，降低信息不對(duì)稱，資金價(jià)格透明統(tǒng)一。但在我國(guó)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)最大的問題在于容易發(fā)生線下借貸行為，進(jìn)而變?yōu)榉欠ǖ拿耖g集資；大眾籌資：指通過團(tuán)購(gòu)結(jié)合預(yù)購(gòu)的形式向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌平臺(tái)上的融資有融資大多以某一項(xiàng)目為基礎(chǔ)，利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS快速傳播的特性，大多以一些非資金的物質(zhì)作為回報(bào)等特點(diǎn)。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的優(yōu)勢(shì)使小微企業(yè)獲得網(wǎng)上貸款更加容易

互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)提供的融資模式在大數(shù)據(jù)、成本、創(chuàng)新的風(fēng)控方面具備優(yōu)勢(shì)。

（1）大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融最大的優(yōu)勢(shì)在于其獲得和處理利用大數(shù)據(jù)的能力。首先，大數(shù)據(jù)的獲得使得資金供給方能夠充分了解小微企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，從而做出合理決策，實(shí)質(zhì)上起到了征信系統(tǒng)的作用。這有效解決了小微企業(yè)融資中最重要的信息不對(duì)稱問題。其次，大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠?yàn)椴煌男∥⑵髽I(yè)提供個(gè)性化的融資服務(wù)。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融具備的云存儲(chǔ)與云計(jì)算能力能夠真正發(fā)揮大數(shù)據(jù)的作用，使得信息的保存與傳遞不受限制，使得信息的可獲得率與可利用率大大提升。這是大數(shù)據(jù)得以被利用的重要基礎(chǔ)與必要條件。

（2）成本優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用服務(wù)訂單化成本優(yōu)勢(shì)、信息收集與處理成本優(yōu)勢(shì)和作業(yè)與交易成本優(yōu)勢(shì)來控制貸款成本，破解了普通金融機(jī)構(gòu)普遍面臨的向小微企業(yè)貸款成本高的難題。

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，超越時(shí)間與空間限制，將更多個(gè)體融入到金融市場(chǎng)中。通過互聯(lián)網(wǎng)，小微企業(yè)依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的訂單進(jìn)行金融產(chǎn)品的采購(gòu)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠?qū)?biāo)準(zhǔn)化的訂單進(jìn)行批量處理降低成本。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通常在平臺(tái)建設(shè)、信息收集模型與分析模型的建設(shè)上投入大量的前期成本，但當(dāng)系統(tǒng)與模型建設(shè)完成以后，依靠云計(jì)算進(jìn)行的收集與處理信息的成本將非常低。這使得互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的大量小額貸款具有可行性。最后，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)間的交流通過互聯(lián)網(wǎng)通信解決，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以免除傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)放貸的繁瑣過程，免除大量的人力與物力投入，因而具備較低的作業(yè)與交易成本。endprint

（3）創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展很大程度上依賴于服務(wù)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力。目前，國(guó)內(nèi)許多互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)已在風(fēng)控方面加大投入，包括：引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，如：IPC技術(shù)；設(shè)計(jì)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，如：引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)等。

（二）積極支持小額貸款公司發(fā)展，為小微企業(yè)融資提供新的平臺(tái)

據(jù)中國(guó)人民銀行公布，截至2014年3月末，全國(guó)共有小額貸款公司8127家，貸款余額8444億元。小貸公司的蓬勃發(fā)展對(duì)小微企業(yè)的融資極其有利。以下是中國(guó)小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的幾個(gè)創(chuàng)新方式。

1、建立小額貸款行業(yè)協(xié)會(huì)

首先，后續(xù)資金方面。政府可扶持小額貸款行業(yè)協(xié)會(huì)搭建自身的平臺(tái)，協(xié)會(huì)成員相互之間建立資金拆借渠道。同時(shí)，政府也建立小額貸款基金，專門用于協(xié)會(huì)成員緊急拆借。其次，政策優(yōu)惠方面。由于行業(yè)協(xié)會(huì)可發(fā)揮其相對(duì)于政府機(jī)構(gòu)的議價(jià)能力，可視市場(chǎng)最新情況變化向當(dāng)?shù)卣岢瞿承﹥?yōu)惠或補(bǔ)貼申請(qǐng)。而政府也可以給予整個(gè)協(xié)會(huì)一定的優(yōu)惠限額，讓協(xié)會(huì)成員內(nèi)部進(jìn)行指標(biāo)買賣，效用最大化者居之。第三，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面。可以在金融辦管理系統(tǒng)內(nèi)，建立小額貸款融資信用協(xié)調(diào)平臺(tái)，旨在向小額貸款公司提供涉農(nóng)和城市小微企業(yè)的信用和資質(zhì)信息。

2、搭建投資平臺(tái)，吸引外部投資者

可以大力推進(jìn)小額貸款私募債。私募債的使用期限可以有一兩年，比銀行融資期限更長(zhǎng)，且募得資金用途更靈活。同時(shí)，利用資本市場(chǎng)期限長(zhǎng)、利率固定、資金可操控性強(qiáng)的特點(diǎn)，為小額貸款公司創(chuàng)新融資方式。

3、完善第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一方面可以通過提供財(cái)務(wù)以及社會(huì)績(jī)效評(píng)級(jí)，幫助小額貸款機(jī)構(gòu)專注其社會(huì)目標(biāo)，并且發(fā)展壯大；另一方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以向投資者提供關(guān)于小額貸款機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、社會(huì)績(jī)效的評(píng)價(jià)、可持續(xù)發(fā)展的評(píng)價(jià)，以及與行業(yè)基準(zhǔn)的比較評(píng)價(jià)等，從而幫助小額信貸機(jī)構(gòu)獲得更多融資機(jī)會(huì)。

4、建立小額貸款保證保險(xiǎn)制度

小微企業(yè)融資總體風(fēng)險(xiǎn)較大，且小額貸款公司的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承受能力有限，若將具備一定資質(zhì)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)納入小額貸款投放對(duì)象資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與增信環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在對(duì)涉農(nóng)融資和小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的專業(yè)化、系統(tǒng)化優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)具備一定資信水平的融資主體進(jìn)行投保，便可引導(dǎo)小額貸款公司優(yōu)先為已經(jīng)投保的企業(yè)進(jìn)行融資。

（三）借力于產(chǎn)業(yè)鏈金融解決小微企業(yè)融資困境。

為解決小微企業(yè)融資難問題，從產(chǎn)業(yè)鏈金融的角度來講，一些金融機(jī)構(gòu)（尤其是銀行）可以針對(duì)小微企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的獨(dú)特位置，進(jìn)行全方位的開發(fā)，如此可在一定程度上解決前面提到的“三難”問題。

產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)怯蓛r(jià)值連接構(gòu)成的， 處于價(jià)值核心位置的往往是大型骨干企業(yè)， 圍繞大型企業(yè)生存的小微企業(yè)， 也必然能分享其中的價(jià)值。對(duì)小微企業(yè)的金融業(yè)務(wù)， 如果能圍繞這一線索展開，將產(chǎn)業(yè)鏈的信息流、資金流以及物流進(jìn)行有效整合，則金融業(yè)務(wù)的客戶群就有了清晰的脈絡(luò)， 同時(shí)也具有較高的收益和較低的風(fēng)險(xiǎn)。

1、通過產(chǎn)業(yè)鏈上的信息流獲取小微企業(yè)的信息

在產(chǎn)業(yè)鏈金融模式下，金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象不再是單個(gè)小微企業(yè)的個(gè)體靜態(tài)數(shù)據(jù)，而是對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)狀況。一方面，金融機(jī)構(gòu)獲取信息的維度大為拓展，能夠更為客觀、全面、持續(xù)地評(píng)價(jià)處于各個(gè)環(huán)節(jié)上的企業(yè)；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)所提供的信息可以相互驗(yàn)證，尤其是處于產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的企業(yè)，一般規(guī)模較大，具有完整的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，保證信息的真實(shí)性。

2、通過核心企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈的資金流和物流控制風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)能夠基于核心企業(yè)與小微企業(yè)交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)為小微企業(yè)提供融資，從而控制小微企業(yè)的融資規(guī)模，并通過與第三方物流公司的合作，通過了解小微企業(yè)的生產(chǎn)狀況，確保貸款的有效利用，控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，降低了產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)交易活動(dòng)的不確定性和交易成本。

3、通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整體開發(fā)和全面服務(wù)控制成本

隨著產(chǎn)業(yè)鏈的一體化發(fā)展，上下游企業(yè)之間業(yè)務(wù)的常規(guī)化，這樣很適合一套標(biāo)準(zhǔn)化、綜合性的金融服務(wù)方案，使各個(gè)環(huán)節(jié)的工作有章可循，實(shí)現(xiàn)批量化發(fā)展，降低金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成本，吸引貸款借入。

五、結(jié)束語(yǔ)

小微企業(yè)仍然面臨融資難的困境如何有效解決這一困境是經(jīng)濟(jì)社會(huì)應(yīng)該關(guān)注的重要問題。本文通過對(duì)江浙滬一帶創(chuàng)業(yè)園內(nèi)的小微企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪調(diào)查后，結(jié)合目前小微企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)、國(guó)家出臺(tái)的一系列政策以及目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)施，提出了利用互聯(lián)網(wǎng)金融建立小微企業(yè)創(chuàng)新融資模式、加速小額貸款公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和利用產(chǎn)業(yè)鏈金融助力于小微企業(yè)融資的對(duì)策和建議。

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