基于國(guó)際直接投資影響因素的研究綜述

周麗賢

摘要：金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化是一個(gè)很好的機(jī)遇，中國(guó)企業(yè)資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術(shù)。本文對(duì)現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外影響國(guó)際直接投資的因素進(jìn)行整合綜述，為以后進(jìn)一步提出引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出去提供理論參考。

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資 影響因素 研究綜述

國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生重大的變革，經(jīng)濟(jì)區(qū)域化和經(jīng)濟(jì)全球化仍然是主流。在全國(guó)人大九屆三次會(huì)議就提出，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們要提高國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)能力，努力掌握主動(dòng)權(quán)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”結(jié)合起來(lái)，更好地利用國(guó)內(nèi)外的資源和市場(chǎng)。20世紀(jì)60年代以來(lái)，西方學(xué)者開(kāi)始研究國(guó)際直接投資行為，解釋投機(jī)動(dòng)因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優(yōu)勢(shì)理論、產(chǎn)品生命周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論、內(nèi)部化理論、國(guó)際生產(chǎn)折中理論等，影響國(guó)際直接投資的因素來(lái)自多個(gè)方面。

一、稅收對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認(rèn)為跨國(guó)公司首先被東道國(guó)優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與巨大發(fā)展?jié)摿λ?，若所選國(guó)家之間的總體條件相似時(shí)，稅收優(yōu)惠國(guó)際商的吸引力會(huì)明顯增強(qiáng)，但單純運(yùn)用稅收優(yōu)惠手段而不持續(xù)增強(qiáng)其他條件，那么稅收優(yōu)惠國(guó)際資的吸引力會(huì)逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎(chǔ)上，分析稅收對(duì)FDI流動(dòng)的影響。這一研究運(yùn)用了OECD國(guó)家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動(dòng)和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的方程式，進(jìn)行回歸分析，考察稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)的影響。研究結(jié)果表明，稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)有著顯著影。夏杰長(zhǎng)，李朱（2004）分析認(rèn)為作為資本和公司在國(guó)家、區(qū)域間的流動(dòng)性增大的結(jié)果之一，利用稅收激勵(lì)吸引FDI的誘惑將增大。

二、關(guān)稅對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認(rèn)為關(guān)稅高的國(guó)家可能因此形成一定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，如果一國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅很高，則使得該國(guó)出口的商品成本增大，從而促進(jìn)FDI的流入。因?yàn)檫@種關(guān)稅足夠高，原本的出口國(guó)就會(huì)想辦法繞過(guò)該國(guó)的關(guān)稅壁壘，從而選擇在該國(guó)進(jìn)行直接投資的方式進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)。因此關(guān)稅與外資具有正的相互關(guān)系。

三、出口對(duì)國(guó)際直接投資的影響

出口對(duì)國(guó)際直接投資既有正的影響也有負(fù)的影響。Maskus和Markuson（2001）進(jìn)把制造業(yè)的對(duì)外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進(jìn)出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開(kāi)始論述投資與貿(mào)易的關(guān)系，若兩國(guó)生產(chǎn)函數(shù)相同，貿(mào)易與投資之間具有替代性，貿(mào)易遇到阻礙則促進(jìn)資本的流動(dòng)，而當(dāng)資本流動(dòng)遇到障礙時(shí)則促進(jìn)貿(mào)易，兩者具有負(fù)的相關(guān)關(guān)系。但Markuson （1984） 提出要素流動(dòng)與商品貿(mào)易存在相互影響的關(guān)系，要素流動(dòng)與商品貿(mào)易之間既存在替代性，也同時(shí)存在互補(bǔ)關(guān)系，最終表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性，主要取決于非貿(mào)易要素與貿(mào)易之間到底表現(xiàn)為“非合作”關(guān)系還是“合作”關(guān)系。若雙方不合作的，則表現(xiàn)為替代關(guān)系，否則表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系。

四、利率對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認(rèn)為利率與投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，由于利率上升導(dǎo)致企業(yè)的投資成本增加，如果預(yù)期收益率不變，則會(huì)降低國(guó)內(nèi)投資。若某國(guó)在國(guó)內(nèi)通過(guò)借貸籌資后再到國(guó)外投資，國(guó)內(nèi)利率上升同樣會(huì)導(dǎo)致對(duì)外直接投資的減少，因此利率與國(guó)際直接投資呈負(fù)相關(guān)。若對(duì)外直接投資資金來(lái)自國(guó)外借款，在國(guó)外利率不變的情況下，則利率與國(guó)際直接投資呈正相關(guān)。

五、匯率對(duì)國(guó)際直接投資的影響

參考文獻(xiàn)：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長(zhǎng)，李朱.稅收政策對(duì)外商直接投資FDI影響的國(guó)外研究綜述[J].國(guó)外社會(huì)科學(xué)，2004（6）endprint

摘要：金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化是一個(gè)很好的機(jī)遇，中國(guó)企業(yè)資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術(shù)。本文對(duì)現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外影響國(guó)際直接投資的因素進(jìn)行整合綜述，為以后進(jìn)一步提出引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出去提供理論參考。

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資 影響因素 研究綜述

國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生重大的變革，經(jīng)濟(jì)區(qū)域化和經(jīng)濟(jì)全球化仍然是主流。在全國(guó)人大九屆三次會(huì)議就提出，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們要提高國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)能力，努力掌握主動(dòng)權(quán)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”結(jié)合起來(lái)，更好地利用國(guó)內(nèi)外的資源和市場(chǎng)。20世紀(jì)60年代以來(lái)，西方學(xué)者開(kāi)始研究國(guó)際直接投資行為，解釋投機(jī)動(dòng)因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優(yōu)勢(shì)理論、產(chǎn)品生命周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論、內(nèi)部化理論、國(guó)際生產(chǎn)折中理論等，影響國(guó)際直接投資的因素來(lái)自多個(gè)方面。

一、稅收對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認(rèn)為跨國(guó)公司首先被東道國(guó)優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與巨大發(fā)展?jié)摿λ?，若所選國(guó)家之間的總體條件相似時(shí)，稅收優(yōu)惠國(guó)際商的吸引力會(huì)明顯增強(qiáng)，但單純運(yùn)用稅收優(yōu)惠手段而不持續(xù)增強(qiáng)其他條件，那么稅收優(yōu)惠國(guó)際資的吸引力會(huì)逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎(chǔ)上，分析稅收對(duì)FDI流動(dòng)的影響。這一研究運(yùn)用了OECD國(guó)家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動(dòng)和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的方程式，進(jìn)行回歸分析，考察稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)的影響。研究結(jié)果表明，稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)有著顯著影。夏杰長(zhǎng)，李朱（2004）分析認(rèn)為作為資本和公司在國(guó)家、區(qū)域間的流動(dòng)性增大的結(jié)果之一，利用稅收激勵(lì)吸引FDI的誘惑將增大。

二、關(guān)稅對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認(rèn)為關(guān)稅高的國(guó)家可能因此形成一定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，如果一國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅很高，則使得該國(guó)出口的商品成本增大，從而促進(jìn)FDI的流入。因?yàn)檫@種關(guān)稅足夠高，原本的出口國(guó)就會(huì)想辦法繞過(guò)該國(guó)的關(guān)稅壁壘，從而選擇在該國(guó)進(jìn)行直接投資的方式進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)。因此關(guān)稅與外資具有正的相互關(guān)系。

三、出口對(duì)國(guó)際直接投資的影響

出口對(duì)國(guó)際直接投資既有正的影響也有負(fù)的影響。Maskus和Markuson（2001）進(jìn)把制造業(yè)的對(duì)外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進(jìn)出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開(kāi)始論述投資與貿(mào)易的關(guān)系，若兩國(guó)生產(chǎn)函數(shù)相同，貿(mào)易與投資之間具有替代性，貿(mào)易遇到阻礙則促進(jìn)資本的流動(dòng)，而當(dāng)資本流動(dòng)遇到障礙時(shí)則促進(jìn)貿(mào)易，兩者具有負(fù)的相關(guān)關(guān)系。但Markuson （1984） 提出要素流動(dòng)與商品貿(mào)易存在相互影響的關(guān)系，要素流動(dòng)與商品貿(mào)易之間既存在替代性，也同時(shí)存在互補(bǔ)關(guān)系，最終表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性，主要取決于非貿(mào)易要素與貿(mào)易之間到底表現(xiàn)為“非合作”關(guān)系還是“合作”關(guān)系。若雙方不合作的，則表現(xiàn)為替代關(guān)系，否則表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系。

四、利率對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認(rèn)為利率與投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，由于利率上升導(dǎo)致企業(yè)的投資成本增加，如果預(yù)期收益率不變，則會(huì)降低國(guó)內(nèi)投資。若某國(guó)在國(guó)內(nèi)通過(guò)借貸籌資后再到國(guó)外投資，國(guó)內(nèi)利率上升同樣會(huì)導(dǎo)致對(duì)外直接投資的減少，因此利率與國(guó)際直接投資呈負(fù)相關(guān)。若對(duì)外直接投資資金來(lái)自國(guó)外借款，在國(guó)外利率不變的情況下，則利率與國(guó)際直接投資呈正相關(guān)。

五、匯率對(duì)國(guó)際直接投資的影響

參考文獻(xiàn)：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長(zhǎng)，李朱.稅收政策對(duì)外商直接投資FDI影響的國(guó)外研究綜述[J].國(guó)外社會(huì)科學(xué)，2004（6）endprint

摘要：金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化是一個(gè)很好的機(jī)遇，中國(guó)企業(yè)資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術(shù)。本文對(duì)現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外影響國(guó)際直接投資的因素進(jìn)行整合綜述，為以后進(jìn)一步提出引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出去提供理論參考。

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資 影響因素 研究綜述

國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生重大的變革，經(jīng)濟(jì)區(qū)域化和經(jīng)濟(jì)全球化仍然是主流。在全國(guó)人大九屆三次會(huì)議就提出，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們要提高國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)能力，努力掌握主動(dòng)權(quán)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”結(jié)合起來(lái)，更好地利用國(guó)內(nèi)外的資源和市場(chǎng)。20世紀(jì)60年代以來(lái)，西方學(xué)者開(kāi)始研究國(guó)際直接投資行為，解釋投機(jī)動(dòng)因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優(yōu)勢(shì)理論、產(chǎn)品生命周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論、內(nèi)部化理論、國(guó)際生產(chǎn)折中理論等，影響國(guó)際直接投資的因素來(lái)自多個(gè)方面。

一、稅收對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認(rèn)為跨國(guó)公司首先被東道國(guó)優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與巨大發(fā)展?jié)摿λ?，若所選國(guó)家之間的總體條件相似時(shí)，稅收優(yōu)惠國(guó)際商的吸引力會(huì)明顯增強(qiáng)，但單純運(yùn)用稅收優(yōu)惠手段而不持續(xù)增強(qiáng)其他條件，那么稅收優(yōu)惠國(guó)際資的吸引力會(huì)逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎(chǔ)上，分析稅收對(duì)FDI流動(dòng)的影響。這一研究運(yùn)用了OECD國(guó)家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動(dòng)和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的方程式，進(jìn)行回歸分析，考察稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)的影響。研究結(jié)果表明，稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)有著顯著影。夏杰長(zhǎng)，李朱（2004）分析認(rèn)為作為資本和公司在國(guó)家、區(qū)域間的流動(dòng)性增大的結(jié)果之一，利用稅收激勵(lì)吸引FDI的誘惑將增大。

二、關(guān)稅對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認(rèn)為關(guān)稅高的國(guó)家可能因此形成一定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，如果一國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅很高，則使得該國(guó)出口的商品成本增大，從而促進(jìn)FDI的流入。因?yàn)檫@種關(guān)稅足夠高，原本的出口國(guó)就會(huì)想辦法繞過(guò)該國(guó)的關(guān)稅壁壘，從而選擇在該國(guó)進(jìn)行直接投資的方式進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)。因此關(guān)稅與外資具有正的相互關(guān)系。

三、出口對(duì)國(guó)際直接投資的影響

出口對(duì)國(guó)際直接投資既有正的影響也有負(fù)的影響。Maskus和Markuson（2001）進(jìn)把制造業(yè)的對(duì)外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進(jìn)出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開(kāi)始論述投資與貿(mào)易的關(guān)系，若兩國(guó)生產(chǎn)函數(shù)相同，貿(mào)易與投資之間具有替代性，貿(mào)易遇到阻礙則促進(jìn)資本的流動(dòng)，而當(dāng)資本流動(dòng)遇到障礙時(shí)則促進(jìn)貿(mào)易，兩者具有負(fù)的相關(guān)關(guān)系。但Markuson （1984） 提出要素流動(dòng)與商品貿(mào)易存在相互影響的關(guān)系，要素流動(dòng)與商品貿(mào)易之間既存在替代性，也同時(shí)存在互補(bǔ)關(guān)系，最終表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性，主要取決于非貿(mào)易要素與貿(mào)易之間到底表現(xiàn)為“非合作”關(guān)系還是“合作”關(guān)系。若雙方不合作的，則表現(xiàn)為替代關(guān)系，否則表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系。

四、利率對(duì)國(guó)際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認(rèn)為利率與投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，由于利率上升導(dǎo)致企業(yè)的投資成本增加，如果預(yù)期收益率不變，則會(huì)降低國(guó)內(nèi)投資。若某國(guó)在國(guó)內(nèi)通過(guò)借貸籌資后再到國(guó)外投資，國(guó)內(nèi)利率上升同樣會(huì)導(dǎo)致對(duì)外直接投資的減少，因此利率與國(guó)際直接投資呈負(fù)相關(guān)。若對(duì)外直接投資資金來(lái)自國(guó)外借款，在國(guó)外利率不變的情況下，則利率與國(guó)際直接投資呈正相關(guān)。

五、匯率對(duì)國(guó)際直接投資的影響

參考文獻(xiàn)：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長(zhǎng)，李朱.稅收政策對(duì)外商直接投資FDI影響的國(guó)外研究綜述[J].國(guó)外社會(huì)科學(xué)，2004（6）endprint