阿里巴巴上市后的三大風(fēng)險(xiǎn)

劉志勤

劉志勤 中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員

“阿里帝國(guó)”一旦建立，要鞏固和守住城池絕非易事。 “被反壟斷”的危險(xiǎn)、美國(guó)的市場(chǎng)和法律體制以及資本市場(chǎng)的渾濁和炒作是馬云即將面對(duì)的三大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

阿里巴巴終于在紐約證券交易所成功上市，人們沉醉在巨大的喜悅和興奮之中。可以毫不夸張地說(shuō)，阿里巴巴的成功是資本力量和投資家之間緊密合作的典型范例，是企業(yè)家和投資家之間利益高度重合的具有教科書意義的發(fā)家史、創(chuàng)業(yè)史，其中膠合著人性、理念、道德、忠誠(chéng)和信仰的各類人類最寶貴的成長(zhǎng)因子，千錘百煉鍛造成如今一個(gè)熠熠發(fā)光的瑰寶。

用任何語(yǔ)言都無(wú)法簡(jiǎn)單描述阿里巴巴成功的真正含義，無(wú)限放大或有意貶低阿里成功的歷史價(jià)值和歷史作用，都不是我們這個(gè)社會(huì)成員需要和應(yīng)當(dāng)做的。我們唯一要做的就是向阿里的成功致敬，因?yàn)榘⒗锏某晒o人最大的啟迪就是它的堅(jiān)韌和堅(jiān)持不懈，尤其是在中國(guó)這樣錯(cuò)綜復(fù)雜的改革背景之下，任何成功都不是必然，而是充滿了許多偶然。只有堅(jiān)持到最后的人才是成功登頂?shù)膭倮摺Ｔ谶@場(chǎng)搏殺之中，只有阿里巴巴獲得了最終的光榮。

阿里成功的三點(diǎn)啟示

阿里巴巴的成功有三點(diǎn)啟示，對(duì)業(yè)者，對(duì)政者和商者具有同等重要意義。

成功不需要“專家型”人物，任何人都可能在自己不熟悉的領(lǐng)域獲得成功。馬云本身并不是IT業(yè)界的學(xué)者或?qū)＜遥约旱臄?shù)學(xué)并不好，對(duì)所謂的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身一知半解，但正是這一點(diǎn)卻成就他成為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)最大的贏家。很多人對(duì)此耿耿于懷，充滿N多個(gè)不服氣。殊不知，恰恰是對(duì)某項(xiàng)領(lǐng)域的一知半解，解放了馬云的思路，使他毫無(wú)顧忌地努力，并最終獲得成功。

錢，不是事業(yè)成功的最重要因素，卻可能是衡量成功的標(biāo)尺。馬云創(chuàng)業(yè)開始并不順利，缺錢時(shí)時(shí)讓他無(wú)法推廣個(gè)人發(fā)展思路。可是，當(dāng)“財(cái)神”要大把給他錢的時(shí)候，他不像其他“淘寶者”一樣認(rèn)為“錢越多越好”。孫正義答應(yīng)給他3000萬(wàn)美元投資時(shí)，馬云卻說(shuō)“2000萬(wàn)就夠了，錢多了不是好事”。缺錢者，對(duì)錢卻敬而遠(yuǎn)之，取之有道；需錢者，對(duì)錢不媚，不失自己身份?；蛟S正是這個(gè)品格，反倒使錢滾滾而來(lái)，倒讓馬云成為最富有的人。這個(gè)故事很有哲理，令人唏噓不已。有的人使盡人間招數(shù)騙、搶、貪、撈，用其極，盡其能，卻總是與錢擦肩而過(guò)。倒是那些君子翩翩之人，對(duì)錢有敬畏之心的人，最終成為“錢主”。馬云的成功從另一個(gè)方面昭示了這樣的真理。

體制不是成功的羈絆。現(xiàn)在有太多的人為自身的不成功尋找到一個(gè)通用的理由和借口：是體制束縛，造成自己事業(yè)的不成功。阿里巴巴成功走向世界舞臺(tái)前沿，至少證明，眼下的體制不僅有效，而且有大效。

馬云的成功很難被復(fù)制，幾乎沒有人可以超越馬云天馬行空式的思維方式，每個(gè)人的成功只能發(fā)芽于個(gè)人的不同基因。但是馬云的成功從一個(gè)側(cè)面佐證了一個(gè)事實(shí)：馬云能夠成功，其他人也能夠成功。相信馬云不會(huì)是最后一個(gè)，肯定會(huì)有比馬云更“云”的人。

阿里面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)馬云而言，在紐交所上市只是成功的過(guò)去時(shí)，現(xiàn)在面臨著巨大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，絕不能有絲毫的松懈。創(chuàng)業(yè)容易守業(yè)難，是中國(guó)人的千年古訓(xùn)?！鞍⒗锏蹏?guó)”一旦建立，要鞏固和守住“城池”絕非易事，因?yàn)樗呐笥押蛯?duì)手一樣多。現(xiàn)在看來(lái)，阿里巴巴至少面臨三大風(fēng)險(xiǎn)，不可掉以輕心。

首先，是阿里巴巴“被反壟斷”的危險(xiǎn)。阿里巴巴的主打產(chǎn)品和市場(chǎng)是電子商務(wù)，這個(gè)平臺(tái)給億萬(wàn)客戶創(chuàng)造了直接交易的機(jī)會(huì)，極大豐富和擴(kuò)展了商品交易的屬性。除了便利和舒適之外，它給交易創(chuàng)造了公平競(jìng)爭(zhēng)的平臺(tái)，所以獲得客戶忠誠(chéng)。而忠誠(chéng)是阿里巴巴成功的重要基石。但是，這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于阿里巴巴來(lái)講才剛剛開始。我們擔(dān)心，阿里巴巴可能面臨的最大挑戰(zhàn)來(lái)自“被壟斷”的質(zhì)詢。阿里必須防范壟斷對(duì)自身的傷害，更要防范自己可能被“反壟斷”，這樣的結(jié)果對(duì)市場(chǎng)將是徹底的沖擊，對(duì)阿里也將是值得提前預(yù)警的戰(zhàn)略問題。

美國(guó)微軟公司在事業(yè)和財(cái)富發(fā)展到頂點(diǎn)之后遇到的“市場(chǎng)黑手”正是“被反壟斷”，微軟被訴諸法律。結(jié)果是微軟答應(yīng)放棄部分產(chǎn)品市場(chǎng)并調(diào)整，改變市場(chǎng)交易習(xí)慣，才得以保存自己的主業(yè)產(chǎn)品。原因很簡(jiǎn)單，當(dāng)你的蛋糕做得太大的時(shí)候，你就必須關(guān)注到其他人的感受。馬云不僅要照顧好客戶，現(xiàn)在更要關(guān)注市場(chǎng)對(duì)手和市場(chǎng)本身的條件反射。

“阿里馬”將要面對(duì)的第二大挑戰(zhàn)，將是美國(guó)的市場(chǎng)和法律體制。盡管阿里巴巴有著明顯的國(guó)際背景，但在美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特別關(guān)照下，馬云的潛在風(fēng)險(xiǎn)很大。對(duì)于西方投資者來(lái)講，上市是一回事，上市后的表現(xiàn)更重要。因?yàn)樯鲜挟吘褂幸粋€(gè)包裝和化妝的表演成分在內(nèi)，人們像看時(shí)裝秀一樣觀察表演者代表的未來(lái)方向。然而，一旦上市，就變成赤裸裸的戰(zhàn)場(chǎng)搏殺，勝者生存是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的鐵的定律。阿里巴巴能否續(xù)演前半生的輝煌，完全取決于馬云團(tuán)隊(duì)的智慧和能力。

阿里巴巴雖勝，但是“四十大盜”依然存在，馬云距離市場(chǎng)的真正勝利尚無(wú)可預(yù)見的時(shí)間表。而適應(yīng)美國(guó)各類“四十大盜”的生存條件，就是“阿里馬”的必修課。

第三大風(fēng)險(xiǎn)在于資本市場(chǎng)的渾濁和炒作。馬云在創(chuàng)業(yè)初期說(shuō)過(guò)錢太多了不是好事，但是在上市定價(jià)過(guò)程中他沒有拒絕高價(jià)的誘惑，把每股價(jià)格定在68美元的上限。這表明，目前的馬云已經(jīng)改變了對(duì)錢的感覺：多多益善。這樣的方針很容易被錢綁架，是當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)名單中排名第一的大禍根，“阿里馬”不能不防?！八茌d舟，亦能覆舟”。資本能使人成為天使，同樣也能把人變成魔鬼。如果“阿里馬”受到資本的左右和操縱，失去自身固有的那種“馬云式壞笑”，那對(duì)阿里集團(tuán)將是地震般的摧毀。我們期望馬云能夠帶領(lǐng)更多的中國(guó)人成功。

盡管有些人對(duì)阿里巴巴上市并不以為然（當(dāng)然也沒有必要太以為然），甚至說(shuō)出“阿里馬”在美上市是中國(guó)的“恥辱”等怨言。這些指責(zé)有些荒唐和牽強(qiáng)，這句話應(yīng)當(dāng)是馬云來(lái)說(shuō)才對(duì)。因?yàn)楫?dāng)初馬云融資是公開的，可是那時(shí)中國(guó)的聰明人、有錢人、有權(quán)人幾乎沒有幾個(gè)敢公開支持馬云，更沒有幾個(gè)敢救馬云于危難之中。最后是孫正義等人慧眼識(shí)珍珠，果敢投資阿里巴巴。我們只能怪自己眼力不行、智慧較低，失去了一個(gè)能成大事業(yè)的機(jī)會(huì)。

再說(shuō)上市過(guò)程復(fù)雜跌宕，中國(guó)證券市場(chǎng)包括香港證券活生生地把阿里巴巴“擠”到紐約去上市。該自責(zé)反省的應(yīng)當(dāng)是中國(guó)的有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)，究竟是什么因素把阿里巴巴上市推出國(guó)門。財(cái)富流入外國(guó)，不是馬云之錯(cuò)，更不是阿里之責(zé)。這個(gè)事件當(dāng)中，最受委屈和不公平的應(yīng)是馬云，而不是其他坐失良機(jī)卻又埋怨“良機(jī)”的短視狹隘人士。

令人尷尬的是，美國(guó)人、日本人并沒有因?yàn)樗麄儑?guó)家有人把錢交給一個(gè)中國(guó)人去開公司、辦事業(yè)、賺大錢而對(duì)這些投資人橫加指責(zé)甚至謾罵，這其中反映出的差距何其巨大。

讓我們祝福阿里巴巴，期待“阿里馬”新的成功。阿里巴巴的成功上市，使世界再一次認(rèn)識(shí)中國(guó)的發(fā)展，認(rèn)可中國(guó)的進(jìn)步，這或許是阿里巴巴給中國(guó)創(chuàng)造的最大“市值”。