與傳統的國民經濟核算體系(即GDP體系)相比,國家資產負債表分析經濟活動有其特有的優勢。GDP是一個流量的概念,它反映一國在一定時期內(例如一年)經濟活動的增減變化,而不含有以往經濟活動特別是物化的成果,即財富。而國家資產負債表是一個存量的概念,是以一國整體財富存量為考察對象,反映某一時點上經濟體的資產負債總規模及結構狀況,因此可以估算未來負債規模變化趨勢,找出負債超過資產承受范圍的臨界點,從而有效防范和治理危機。
事實表明,一個國家經濟健康狀況的好壞和發生危機的概率,并非體現在經濟增長的速度上,而是反映在國家資產負債表中,可以說大多數發生金融債務危機的國家無不與國家資產負債表相關。
本期刊發中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿的兩篇文章,分別以加拿大和日本為例,通過資產負債表分析,揭示加拿大是如何在2008年全球金融危機中逃過一劫,以及日本在20世紀80年代末期經歷的一場巨大泡沫經濟,是如何演化為日本歷史上最為漫長的經濟衰退。endprint