公司評級：長園集團、天健集團、皖通科技

長園集團：新材料龍頭高成長啟動

長園集團（600525）：2014年上半年，公司智能電網設備收入8.03億元，同比增28.30%；毛利率46.87%，同比降3.48個百分點。公司智能電網二次設備新產品不斷投入市場，預計智能電網設備收入增速將快于行業增速，毛利率維持穩定。

新材料收入5.66億元，同比增7.99%；毛利率37.07%，同比降0.57個百分點?？紤]到公司的電池保護產品未來有望在新能源汽車行業放量，預計未來幾年新材料業務增速將加快。

過去三年是公司戰略聚焦期，智能電網和新材料基礎技術和應用產品研發力度加大，并完成新的新材料制造基地投運和新材料基礎研發中心投運，目前正加快新的智能電網制造基地建設；在調整公司內部結構的過程中，費用率持續上升；目前，人員完成了調整，自動化生產能力顯著提升。從2014年開始，預計公司的費用率將開始進入下降通道，主要因為前期儲備的新產品銷售開始逐步放量，研發產業化的效率持續提升。

長期激烈的競爭和過去三年聚焦調整，公司已經具備了極強的產業化能力，未來將通過持續的技術/產品創新和并購整合推動公司電網設備和新材料業務在智能電網、新能源發電、環保、新能源汽車、消費電子、通信、高鐵、核電等領域不斷擴大應用市場。

操作策略：二級市場上，近期公司股價突破箱體，后市可積極關注。

天健集團：成交量總體攀升

天健集團（000090）：半年報顯示公司實現銷售面積5.8萬平，同比分別下降9.4%，但得益于產品結構的變化，根據期內預收售樓款變化和地產業務結算額測算，公司上半年實現銷售額10.4億，同比增長64.2%。預計公司全年整體可售貨值近50億，按40%的去化估計，完成全年18億目標為概率較大。期內新增兩宗南寧地塊，總建面25.3萬平米，當前公司總項目儲備達162萬平米（在建項目57.9萬平，未開發土地104萬平米），全年可結算資源豐富，業績增長可期，并且按照公司目前結轉速度，可保障未來5-6年的開發需求。

公司未來將在夯實深圳區域的基礎上，將現有業務跨區拓展戰略轉向。以施工業務開疆拓土，以地產開發作為后續承接，“施工+地產”的業務模式與國內的地產開發環境較為契合?？鐓^域發展將打破公司的成長瓶頸。

天健集團作為深國資旗下最大的施工企業，未來成為深國資施工業務整合平臺的概率較大，未來深圳本土施工龍頭全國化擴張的步伐更為堅定，與此同時也有助于提升公司在深圳本地的存量土地儲備，公司的規模有望再上一個臺階。

操作策略：二級市場上，公司股價形成突破態勢，建議逢低關注。

皖通科技：未來成長空間值得期待

皖通科技（002331）：分行業看，核心主業高速公路系統集成實現收入1.78億元，同比微降3.39%；拉動營收增長的主要是高毛利港口航運和智能安防業務，上半年營業收入分別增長78.90%和437.38%；而城市智能交通業務自去年開始在省內拓展，目前增長速度較快，但收入基數仍較小。從區域拓展看，省外業務同比增長29%，未來快速擴張的趨勢仍將延續。

隨著中國城市信息化步伐的加快，城市智能交通投入也逐步增加。2013年預計智能交通市場規模達到459.5億元，同比增長44.7%。未來隨著基礎設施的逐步鋪開，城市智能交通系統平臺的建設和信息化改造將有待完善。隨著車聯網的“受寵”，大數據、云計算、實時定位、通訊技術的不斷成熟，智能交通“智慧化”建設將成為投資的主流。今年3月，交通部明確表示全國高速公路ETC系統將力爭在明年底實現全國聯網收費，此次聯網將是公司順利將高速公路信息化業務推廣至國省干線的重要契機。

7月，公司非公開發行股票計劃獲得證監會審核通過，將加速“港口物流軟件及信息服務平臺”、“交通運輸智慧信息服務平臺”等項目建設進程。過硬的核心技術實力和品牌優勢將助力公司占領“智能路網”和“智慧交通”兩個新興市場。

操作策略：二級市場上，近期公司股價震蕩向上，進入調整尾聲，均線系統逐漸修復，后市可關注。

瀚藍環境：短期均線多頭排列

瀚藍環境（600323）：公司中報業績符合預期，供水、污水業務隨著產能釋放穩步增長，增速分別為9.79%、3.54%，未來隨著新增產能的釋放，增速會加快；固廢業務受益于垃圾處理量的增長，收入增速30.35%，一廠改擴建、餐廚項目的推進為該業務的未來增長提供支撐，南海固廢產業園逐漸完善。

目前，收購創冠穩步推進，正在等待商務部批文，預計年內有望完成。收購完成后，公司垃圾焚燒發電處理規模將達到14，350噸/日，成為全國處理規模前十垃圾發電企業。公司南海模式已趨于成熟，垃圾中轉、焚燒、飛灰處理、滲濾液處理、污泥、餐廚業務全覆蓋，已形成了由源頭到終端處理的完整固廢處理產業鏈。放眼全國，南海模式堪稱協同效應最佳，項目全投產后預計年收入規?？蛇_5億元。

收購創冠，一方面創冠項目可借助公司運營經營提高項目效率，同時公司憑借創冠現有業務走出南海，南海模式將會被逐步復制到全國，打開中長期成長空間。在垃圾焚燒進入運營階段后，運營水平決定競爭力而全產業鏈可有效提高單個項目經營效益。

操作策略：二級市場上，公司股價重拾漲勢，均線多頭排列，后市可關注。

輝煌科技：軟硬件齊頭并進

輝煌科技（002296）：鐵路固定資產投資、開工項目屢次上調之后，上半年鐵路固定資產投資2352億元，距離全年8000多億元的總投資數尚有6000億元左右的余額。而參考中央政治局7月底的會議內容，交通基礎設施建設作為穩增長、促發展的重要抓手會繼續成為定向調控的手段。

在鐵路建設高度景氣的背景下，公司訂單充裕，業務推廣順利。上半年母公司新簽訂單 2.32億元，期末在手訂單達到5.8億元。在鐵路信號集中監測、防災安全監測等核心產品穩定增長外，公司電務管理信息系統實現營業收入1459萬元，也實現大幅增長（106.93%）。地鐵方面，公司中標鄭州地鐵 2 號線綜合監控項目，隨著技術和經驗積累，地鐵綜合監控系統等產品有機會向省外地區延伸。

外延式增長是未來看點。今年6月，公司與北京豐圖投資共同成立產業并購基金，公司還向證監會申請公開發行公司債，擬募資不超過5億元。所以未來公司通過并購進行鐵路和軌道交通相關領域的產品拓展是比較清晰的發展路徑。

操作策略：二級市場上，公司股價近一年形成明顯上升趨勢，投資者可逢低關注。

德爾家居：MACD指標傳遞做多信號

德爾家居（002631）：公司上半年實現銷售收入3.25億元，營業利潤8465萬元，凈利潤6164萬元，同比分別增長35.46%、66.7%、45.02%。

地板行業現處于價格競爭激烈、產品差異化小、品牌競爭格局穩定，尤其是近年受房地產政策波動影響，行業增速緩慢，很多企業經營陷入困境。公司抓住營銷本質，把握消費者對地板產品品質、健康環保、裝飾美觀、個性化這些升級需求越來越高，為此專門研發了環保產品-無醛地板以及時尚產品德系風格地板以滿足客戶的需求，不斷創新。

公司去年4月推出無醛地板以及去年下半年推出時尚產品德系風格地板，市場反應效果良好。2014年上半年強化、實木復合地板收入分別增長29.1%、54.3%，毛利率亦分別提升2.76、10.35個百分點，公司深深了解價格戰是品牌消費品的慢性毒藥，只有產品不斷創新才是企業盈利的制勝法寶。

公司在傳統地板領域，通過產品創新乘風破浪快速前行，其經營思路、管理者能力價值尤為突出，看好公司持續的創新能力及未來依托豐富的資金實力打造家居一體化夢想的眼光。

操作策略：二級市場上，股價近期形成上漲趨勢，成交量明顯放大，后市可逢低關注。