余額寶將要走的路還很長

摘 要：2013年6月中旬，阿里巴巴推出了余額寶這項業(yè)務，其以門檻低、收益高、方便快捷的優(yōu)勢短時期內(nèi)迅速吸引了大批的網(wǎng)絡用戶。然而，在余額寶推出的不久之后，證監(jiān)會對其叫停。余額寶在發(fā)展路上一直存在著爭議，我們可以看到，余額寶要想名正言順地開展業(yè)務，還要過幾道門檻。

關鍵詞：余額寶；收益風險；基金

一、余額寶概述

余額寶是由第三方支付平臺支付寶推出的一項增值業(yè)務，于2013年6月17日開始運行，本質(zhì)是貨幣型基金產(chǎn)品，有增值和支付雙重功能，具有轉(zhuǎn)入門檻低、贖回靈活、高收益的特點。然而，伴隨著高收益的優(yōu)點，余額寶也具有收益風險。余額寶的本質(zhì)是利用支付寶余額購買貨幣基金，天弘基金作為目前規(guī)模較小的基金公司，風險相對較大。并且，由資金流動所產(chǎn)生的風險也不容忽視。

二、余額寶的問題

1.政策性問題

余額寶的本質(zhì)是貨幣型基金產(chǎn)品，目前其發(fā)展還存在著許多政策性問題。雖然余額寶表面上看來只提供與支付寶相關的支付業(yè)務，但其實質(zhì)上是一款第三方基金代銷業(yè)務。在2012年5月，支付寶已經(jīng)取得了基金支付牌照，但是并沒有取得代銷基金的資格。《證券投資基金銷售管理辦法》中明確規(guī)定了：如果銀行等機構想要代銷基金，那么其必須取得證監(jiān)會的同意，即獲得代銷基金的牌照。并且，此機構還需要有完整的內(nèi)部結(jié)構、合理的執(zhí)行機構以及有效的監(jiān)督機制。此外，其必須要有先進的技術措施，能夠保障基金發(fā)售、申購和贖回等業(yè)務的有效進行。

余額寶代銷天弘基金的做法實際上是在打擦邊球。從監(jiān)管層面上來說，余額寶銷售基金的行為處于規(guī)定的模糊區(qū)，我們沒有準確依據(jù)判定其是否違法。但是一旦監(jiān)管部門發(fā)難，余額寶有可能會被叫停。2012年6月，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，余額寶業(yè)務中有部分基金銷售支付結(jié)算賬戶并未向監(jiān)管部門進行備案，也未向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，違反了基金銷售管理辦法和基金銷售結(jié)算資金管理暫行辦法的有關規(guī)定。監(jiān)管部門最近表示余額寶需要將沒有備案的基金銷售支付結(jié)算賬戶提交以補充備案，未在規(guī)定期限內(nèi)提交補充備案的，將予以法律追究。

因此，如果余額寶要想在金融界站穩(wěn)腳跟，就需要完善自身的制度結(jié)構，以符合國家政策性要求。

2.協(xié)議規(guī)則顯失公平

《余額寶服務協(xié)議》中所規(guī)定一些規(guī)則對于余額寶用戶來說顯失公平，這不利于余額寶用戶對自身權益的保障。在《余額寶服務協(xié)議》中第四條余額寶服務保障的部分，以粗體標注了一段內(nèi)容：“若您未違反《協(xié)議》約定并且因為不能歸責于您的原因造成余額寶資金及支付損失的（投資損失及相關金融機構造成的損失除外），您可向支付寶申請補償。具體處理方式由支付寶自行選擇決定，您同意并認可支付寶最終的補償行為并不代表前述資金損失應歸責于支付寶，亦不代表支付寶須為此承擔其他任何責任。”不難看出，余額寶對于“歸責于用戶的原因”和“歸責于支付寶的原因”未做詳細闡述，在實踐判定中，一般來說無法明確區(qū)分這些歸責的原因。所以，余額寶應在《協(xié)議》中補充區(qū)別何為歸責于用戶的原因，何為歸責于支付寶的原因。并且，支付寶作為制定余額寶協(xié)議規(guī)則的主體，其本身也是糾紛的一方，如果它有資格去定義什么是“可信且安全的網(wǎng)絡環(huán)境”，那么這樣合理嗎？

除此之外，支付寶為了排除自身的責任，又在《協(xié)議》中自行定義維護自身利益的免責條款。《消費者權益保護法》第40條中規(guī)定了消費者在購買、使用商品時，如果合法權益受到損害，那么其有權利向銷售方要求賠償。支付寶在《協(xié)議》中的規(guī)定明顯是在排除自身責任，使用戶難以從法律上進行索賠，無法保障自身權益。這明顯是不正當?shù)拿庳煑l款，應該是無效的。《網(wǎng)絡交易及有關服務行為管理暫行辦法》第13條規(guī)定：網(wǎng)絡商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡服務經(jīng)營者提供電子格式合同條款的，應當符合法律、法規(guī)或規(guī)章的規(guī)定，按照公平原則確定交易雙方的權利與義務，不得以電子格式合同條款等方式做出對消費者不公平、不合理的規(guī)定，或者減輕、免除經(jīng)營者義務、責任或者排除、限制消費者主要權利的規(guī)定。[4]我們可以看到，余額寶的協(xié)議存在顯失公平的情況，這是余額寶當下需要解決的另一問題。

3.銀行風險

余額寶是一種新型的業(yè)務，但同時也影響了銀行的利益。余額寶高收益的特點吸引了大批用戶，使用戶將資金從銀行轉(zhuǎn)投入余額寶，這也表明了支付寶具有和銀行卡相似的“吸儲”能力，會在很大程度上影響銀行的儲蓄和理財?shù)榷喾N業(yè)務，從某種層面上來說是在和銀行競爭。如果余額寶的發(fā)展已經(jīng)嚴重威脅到了銀行的利益，那么銀行一定不會任其發(fā)展，勢必會來個“釜底抽薪”，在各方面限制余額寶的發(fā)展。此時，作為依賴銀行生存一項業(yè)務，支付寶有可能會遭銀行封殺，而余額寶一旦失去支付寶，其發(fā)展就會變得異常艱難。所以，余額寶應盡快調(diào)整其內(nèi)部結(jié)構，處理好與銀行的關系，避免與其正面競爭。

三、結(jié)語

在中國嚴格監(jiān)管金融的當下，余額寶要想名正言順地開展業(yè)務，還要過幾道門檻。首先，余額寶經(jīng)營者應當取得基金銷售業(yè)務資格。其次，余額寶的協(xié)議條款要符合法律規(guī)定，避免單方免責條款的出現(xiàn)，防止侵犯消費者的利益。最后，余額寶要處理好與銀行的關系，在與銀行博弈的過程中，避免與其發(fā)生正面沖突，以免受到封殺。

參考文獻：

[1]宋滟泓.支付寶染指基金銷售——證監(jiān)會認定余順寶有問題[J].商業(yè)，2013（7）.

[2]劉凱.指尖上的理財產(chǎn)品——余額寶分析[J].E-Business Journal，2013（12）.

[3]趙磊.馬云暗示監(jiān)管過度 余額寶遭遇“備案門”[J].金融.資本.

[4]趙鑫.余額寶的法律問題-余額寶高收益背后的巨大風險[J].法治在線.

作者簡介：袁樂，女，江蘇鎮(zhèn)江人，南京理工大學人文與社會科學學院法學專業(yè)