供應鏈金融的融資產品設計及優化

李文利

供應鏈金融業務是一個被定位于為大多數中小企業服務的業務，它通常會圍繞中心企業展開，通過核心企業具有的優勢，然后整合供應鏈上的信息流、物流以及資金流，這樣就能為鏈上企業提供全方位的融資、物流服務。目前它主要是來應對供應鏈上中小型企業整體實力弱和資信水平低下的狀況，通過改善現有的供應鏈每個企業之間的關系，將原先企業間單個不可控制的信用危機轉化為一個整體的、可控的風險。這樣就可以突破原本舊的金融機構的傳統授信模式，從而加寬銀行渠道，更加有力的控制信貸危機的產生，從而解決大多數中小型企業中“融資難”的問題。

為了保障供應鏈融資產品與供應鏈之間每個步驟都可以完美結合，完成供應鏈里資金的快速流動，此文將會給予供應鏈融資產品進行系統性的改良。針對銀行融資產品設計的理論基礎、產品之間相互的組合優化、產品運營流程優化的方向進行系統性的討論，而且會用實際案對現理論的正確性和可操作性進行檢驗。給銀行以后的融資產品的推出以及用戶對產品的抉擇提供了系統的理論支持。

1供應鏈金融的相關理論

產業專業化理論。就對于某一個產品來說，生產出來的過程通常是要許多不一樣的人員來完成的，生產的分工就是從產業鏈上面分工而來的。分工操作使勞動生產率得到了極大的提高。

專業化的分工給供應鏈不僅會給給企業帶來高效率和競爭上的優勢，同樣還會讓供應鏈中每一個相關企業變得更加緊密，在實際運行中，高效率運行也是必須要得到穩定的資金支持的，供應鏈里面的這些企業通常會因為資金的困難問題引發很多并發問題，最后影響整條供應鏈的健康運行。為企業提供專業化服務的銀行，可以達成銀行、公司還有物流企業的資金流、物流、信息流的互補，從而可以減少成本的支出，最終達到雙贏多贏。因此，產業分工理論就是為供應鏈金融適應市場需要而產生的。

金融創新理論。市場經濟的快速發展，現在銀行與銀行相互之間競爭也變得日趨激烈，假如現在只靠原來銀行的貸款業務是不能滿足客戶的需要的，因此每家銀行都在努力的研發新的金融產品作為一個日常項目。并且資本市場的高速拓寬，每家銀行間的競爭將會進入白熱化，我國銀行業要是想要繼續做大，就只有走業務創新這一條路子。根據經融創新理論可以知道，創新是一個機構發展的根，只有利用金融創新擴大自己原有優勢，才能夠揚長補短，使得客戶越來越多，融資風險越來越低。供應鏈金融服務就是在這個理論基礎下應需而生的。它作為供應鏈上的關鍵一環，改變了傳統模式，使得銀行之間獲得高額利潤并且同時降低信貸風險。

交易成本理論。商業銀行供應鏈的研究和別的研究一樣離不開成本理論，就是銀行和相關的企業之間既能保證良好的關系，又可以增加相互之間的可信度，而且盡量去規避一些由于信息的的問題而給銀行帶來的麻煩。這樣的交易方式有著長期性、穩定性的特點，即對機會主義形成了一種防范，又可以長時間保持合作，從而減少大量成本。因此，交易成本論是對供應鏈金融起方向性作用的理論基礎。

2 供應鏈金融中基本融資產品的研究

銀行給予的供應鏈融資產品是供應鏈金融服務的核心內容，在日常實際的操作的時候，銀行會看信貸風險的特點和給企業給予融資的方案詞霸個人把融資產品分為三大類：存貨融資、收帳款類融資、和預付款類融資。

應收賬款類融資產品。針對這種融資產品，風險控制鋸條做經常會是如下的樣子：設定由銀行監管的戶頭，而且在供銷合同簽定的時候必須要把債務方支付貨款時將應付款打入這個賬戶而不可以進行別的方法付款。在這樣的融資產品操作的步驟里，銀行就要著重考察對方的付款信譽，有沒有超期付款的不信譽記錄；確認應收款是真實的；并且還必須要對回款情況進行實時監控。通過上述的要求，產品購買者通常是要經過銀行的資信評估，并且被確認具有資格的企業才能夠得到企業所需融資。除此，銀行為了進一步降低風險，有的時候還要企業給出付款承諾書、以及應收賬款證明等保障文件。

存貨類融資產品。 針對這類融資，風險控制銀行通常會進行以下操作：為了保證所抵押的貨物可以受到銀行的實時監控，第一就要進行對三方，銀行、購-貨方、銷貨方針進行交易的貨物的存放以及運輸等問題進行商議，而且還要在特殊時候進行第四方合作，利用第四方合作的參考意見。這個方式是有區別于應收賬款類的融資產品的，因為銀行這是可以降低對對方的資信評估要求，只需要把監控的重點放在貨物上，這就是存貨類融資產品通常的操作方法。

預付款類融資產品-。預付款類融資產品相對于上一種融資模式它的所屬權是相當的清晰直觀的，正是這種模式下貨物是直接從銷貨的一方然后去到己方企業身份出現的進行購買的一方。

針對這類的融資，風險控制的銀行相應舉措通常是下面的操作：銀行、采購法、銷售商、而且還有監管方共同簽訂合同，確切的注明貨物的交付時間，銀行通過信貸的方法來協助采購方面給予購買的款項，在采購方支付足夠的額度來還給銀行貸款和利息之前貨物的歸屬權仍然是銀行的。但是由于這個方案的核心是質押貨物，所以在這樣的融資方案下根本無需去對采購方的資信進行評估，但是銀行為了最大程度降低風險就會讓核心企業來加入承擔部分的回購責任。這就是這類融資銀行的操作特點。

3 供應鏈融資產品優化的研究

銀行對供應鏈中的融資產品的定位和全部供應鏈的金融風險是相當的緊密，銀行為了提高授信的安全性，定價為的時候肯定要要相當全面的思考，考慮每一個融資主體的利益最大化，來爭取每個融資參與的人都得到最大的利益承受最小的風險。

如果要是供應鏈產品是在理想中的狀態，那么資金在相對封閉的環境中運轉；供應鏈上融資企業擁有越強大的實力、有著越高的信用等級且沒有違規的現象產生的話。融資企業就可以使用獲得的資金來提高自身資產的流動性，用銷售利潤來歸還所貸款的錢。而且在銀行的方向來看的話，這樣的企業、貸款是可以得到收回，那么融資風險會降到最低化，從而實現雙贏甚至多贏的局面。

4 供應鏈的融資產品的最優化組合選擇

模型構建的原則有兩個：一是在設定這個融資產品的時候就要想到給銀行利益最大化的設定值。其二是設定銀行收益是一個固定值的情況下的產品組合，要把所需承受的風險控制在在小的范圍內，體現出最小的風險最大的利益的選擇。

最優選擇的模型。為了實現各種各樣不同企業對各種各樣產品的需要，組合優化設計以及風險收益分析，可以建立起最優的組合來供客戶選擇，同時也會成為銀行增加收益降低風險的解決方案。

目前，我國在供應鏈金融的研究領域還是很粗淺的，只是在探索的層級上，要想給供應鏈帶來更為巨大動力源泉，我們還必須要接著進行無數更為深入的理論研究和用實踐去檢驗真理的真實性的操作。另外基于供應鏈背景下，我們要不斷的去開發出更多的相關產品，這樣就可以在提高融資的能力的同時還可以去降低成本，同時更可以給銀行帶來許多額外的盈利，從而使得銀行在競爭中更具優勢與競爭力。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）