經(jīng)濟(jì)回調(diào)有望觸底

張立群

摘 要：市場(chǎng)需求對(duì)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有決定作用。2015年，消費(fèi)、出口、投資需求的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)，據(jù)此可以判斷經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底；但是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)空前繁重；因此，必須把穩(wěn)增長(zhǎng)與推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)緊密結(jié)合起來(lái)，通過不斷改善發(fā)展環(huán)境、提高微觀基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力，加快培育和鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新常態(tài)。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；轉(zhuǎn)型升級(jí)

中圖分類號(hào)：F123.34 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2014）06-0005-03

一、市場(chǎng)需求趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底

市場(chǎng)需求對(duì)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有決定作用，2015年，消費(fèi)、出口、投資需求的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)，據(jù)此可以判斷經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)略高于7%。

（一）世界經(jīng)濟(jì)呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，盡管存在風(fēng)險(xiǎn)，但出口增速進(jìn)一步下降的可能性較小

盡管世界銀行和IMF都調(diào)低了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值，但一致認(rèn)為2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)亮點(diǎn)，歐洲經(jīng)濟(jì)盡管困難有所加大，但仍然會(huì)保持增長(zhǎng)；新興經(jīng)濟(jì)體正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長(zhǎng)水平降低但增長(zhǎng)的穩(wěn)定性提高。綜合看，2015年世界經(jīng)濟(jì)仍呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。盡管存在持續(xù)寬松貨幣政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)負(fù)面作用加大、地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、金融市場(chǎng)可能迎來(lái)調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)因素，但預(yù)計(jì)2015年國(guó)際市場(chǎng)保持平穩(wěn)的可能性最大，我國(guó)出口的外部環(huán)境大體穩(wěn)定。2013年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)總體進(jìn)入恢復(fù)過程，這是一個(gè)十分重要的變化。因?yàn)?008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，世界經(jīng)濟(jì)總體處于危機(jī)應(yīng)對(duì)期和結(jié)構(gòu)深度調(diào)整期，受此影響，國(guó)際市場(chǎng)需求水平持續(xù)收縮，對(duì)我國(guó)出口的制約不斷增強(qiáng)。而世界經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)需求水平大體趨穩(wěn)，則意味著外部環(huán)境劇烈改變進(jìn)而收縮我國(guó)外需的過程大體結(jié)束了。

從我國(guó)出口企業(yè)狀況看，也在進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期。在金融危機(jī)持續(xù)降低國(guó)際市場(chǎng)需求水平時(shí)，也是我國(guó)出口企業(yè)成本持續(xù)提高，依靠低成本支持的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)減弱的時(shí)期，是導(dǎo)致出口增速下降的另一個(gè)重要原因。在外部市場(chǎng)漸趨平穩(wěn)時(shí)，我國(guó)出口企業(yè)經(jīng)過幾年的努力，逐漸在研發(fā)能力、品牌競(jìng)爭(zhēng)力、成本管理能力和職工隊(duì)伍素質(zhì)等方面形成新的競(jìng)爭(zhēng)力，并逐漸取代低成本支持的競(jìng)爭(zhēng)力，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力開始進(jìn)入由降到穩(wěn)的時(shí)期。

綜合以上分析，可以判斷我國(guó)出口增速的下降過程大體結(jié)束，2015年出口增速預(yù)計(jì)為7%左右。

（二）消費(fèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，2015年消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為10.5%左右

近年來(lái)保就業(yè)的政策效果比較明顯，就業(yè)形勢(shì)比較好。在服務(wù)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭比較好，小微企業(yè)發(fā)展比較多等因素支持下，特別是以保就業(yè)為底線的穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，預(yù)計(jì)2015年就業(yè)形勢(shì)仍會(huì)較好。就業(yè)增加和政府保障基本民生政策的落實(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)支持城鄉(xiāng)居民收入平穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)而支持消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外房地產(chǎn)和汽車市場(chǎng)調(diào)整，有望在2015年趨于平緩，其對(duì)消費(fèi)的負(fù)面影響預(yù)計(jì)會(huì)減弱。綜合這些情況，預(yù)計(jì)2015年消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率為10.5%左右。

（三）投資增長(zhǎng)將大體趨穩(wěn)，2015年投資增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為16%左右

首先，房地產(chǎn)投資增速回落態(tài)勢(shì)有望結(jié)束。目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要集中在大城市，而其首要困難是賣房難。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，大城市買房需求不振是短期現(xiàn)象。因?yàn)橐痪€和比較發(fā)達(dá)的二線城市人口規(guī)模大，而且還在增加，居住性買房需求數(shù)量很大而且在繼續(xù)增長(zhǎng)。大城市出現(xiàn)賣房難，主要是買落預(yù)期引起的持幣待購(gòu)心態(tài)。由于居住性需求與投機(jī)投資性需求不同，只可等待而不會(huì)消失；此外隨著收入增長(zhǎng)和房?jī)r(jià)趨降，房?jī)r(jià)收入比會(huì)降低，居民買房能力會(huì)提高。這些都意味著大城市房地產(chǎn)市場(chǎng)走冷的同時(shí)，買房需求正在不斷蓄積之中。

大城市對(duì)房?jī)r(jià)回落的預(yù)期，根本上是由大城市房?jī)r(jià)走低態(tài)勢(shì)決定。這些年來(lái)大城市土地資源日益緊張，土地價(jià)格上漲較多，房地產(chǎn)開發(fā)成本持續(xù)提高。2014年8月份北京市二環(huán)內(nèi)華嘉胡同的住宅用地最終以74.6億元成交，據(jù)此計(jì)算，其樓面價(jià)達(dá)到9.6萬(wàn)元/平方米。這表明大城市房地產(chǎn)企業(yè)讓利銷售的空間有限。由于在大城市發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)一般具有較強(qiáng)實(shí)力，承受銷售困難的能力一般也較高，因此大城市房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)下降。隨著時(shí)間推移，大城市房?jī)r(jià)回落的預(yù)期必然會(huì)發(fā)生改變。與此同時(shí)，2014年下半年開始，城市政府針對(duì)各自房地產(chǎn)市場(chǎng)的不同問題，分類施策，紛紛取消限購(gòu)，調(diào)整相關(guān)調(diào)控措施；9月30日，央行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，對(duì)房貸政策作出調(diào)整，放寬首套房貸的優(yōu)惠范圍，給予商業(yè)銀行更大自主調(diào)節(jié)范圍。這表明市場(chǎng)與政府政策的作用正在結(jié)合起來(lái)發(fā)揮作用。據(jù)此判斷，一二線城市由預(yù)期抑制的居住性買房需求，會(huì)在2014年四季度開始逐步加快釋放，房地產(chǎn)企業(yè)賣房難的困難會(huì)得到不斷緩解。

另一方面，大城市政府也應(yīng)該高度重視房地產(chǎn)企業(yè)拿地難的問題，以及由此對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成的制約。應(yīng)該與新型城鎮(zhèn)化的要求緊密結(jié)合，在完善城市規(guī)劃布局、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施特別是地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增加住房建設(shè)供地等方面下功夫。增加大城市住房建設(shè)供地和土地利用效率。在銷售形勢(shì)好轉(zhuǎn)和住房建設(shè)供地增加的支持下，房地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)活動(dòng)就可能轉(zhuǎn)為比較溫和的模式，房地產(chǎn)投資就會(huì)出現(xiàn)由落到穩(wěn)的變化。

其次，目前政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)大體形成一個(gè)可持續(xù)的模式：包括通過優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)增加基礎(chǔ)設(shè)施投資資金；發(fā)揮財(cái)政資金四兩撥千斤的作用，積極引導(dǎo)民間投資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；選擇好基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化目標(biāo)結(jié)合，在跨區(qū)域重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市地下基礎(chǔ)設(shè)施以及環(huán)保和信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面加大力度；保持合理的增長(zhǎng)水平等。盡管當(dāng)前一些地方政府出現(xiàn)債務(wù)到期、土地財(cái)政弱化等困難，但考慮到我國(guó)財(cái)政赤字率較低、政府債務(wù)規(guī)模仍在風(fēng)險(xiǎn)線以內(nèi)、政府債務(wù)都對(duì)應(yīng)一定的資產(chǎn)等因素，財(cái)政資金和銀行資金都還有回旋運(yùn)作空間。因此，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速預(yù)計(jì)可以保持在20%以上。

在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動(dòng)下，制造業(yè)投資預(yù)計(jì)也會(huì)由落到穩(wěn)。綜合分析，預(yù)計(jì)2015年投資增長(zhǎng)率為16%左右。

從市場(chǎng)需求分析看，2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以達(dá)到略高于7%的水平。上述分析表明，出口、消費(fèi)和投資等市場(chǎng)需求已經(jīng)大體趨穩(wěn)，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落過程，預(yù)計(jì)將大體在2015年結(jié)束。

二、轉(zhuǎn)型升級(jí)任務(wù)更加繁重

經(jīng)濟(jì)增速換擋，主要是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境和條件發(fā)生了深刻改變。集中反映在市場(chǎng)需求約束增強(qiáng)和成本水平提高。鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，最重要的是重新選擇適應(yīng)現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境和成本壓力的企業(yè)，再造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀基礎(chǔ)。這一活動(dòng)必須通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)勝劣汰來(lái)完成。但目前干預(yù)市場(chǎng)準(zhǔn)入的因素仍然較多，例如以產(chǎn)能過剩為由，不區(qū)分企業(yè)特點(diǎn)、項(xiàng)目特點(diǎn)、地區(qū)特點(diǎn)，一律限制進(jìn)入某些產(chǎn)業(yè)；再比如銀行僅僅以行業(yè)為標(biāo)的確定信貸政策，一些風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)，一律不提供信貸金融支持，進(jìn)而把這些行業(yè)內(nèi)有水平、有創(chuàng)新能力、有市場(chǎng)發(fā)展前景的企業(yè)壓制住，限制了風(fēng)險(xiǎn)增大行業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勝劣汰，在競(jìng)爭(zhēng)中浴火重生的進(jìn)程。從市場(chǎng)退出角度看，一些地方政府對(duì)企業(yè)仍然存在過度保護(hù)現(xiàn)象。在鋼鐵、水泥、玻璃等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)，仍然存在一些“僵尸”企業(yè)，地方政府的在建項(xiàng)目中，也存在一些需要清理退出的項(xiàng)目。這些方面的問題，使市場(chǎng)引導(dǎo)的行業(yè)重組活動(dòng)遇到越來(lái)越嚴(yán)重的阻礙，使行業(yè)內(nèi)基于競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新的增長(zhǎng)能力受到嚴(yán)重影響；也潛伏了風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制弱化，高風(fēng)險(xiǎn)逐利資金擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。此外新型城鎮(zhèn)化尚處于起步階段，由規(guī)劃、公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)監(jiān)管等政府一體化職能支持的城市群尚未發(fā)展起來(lái)，大城市人口壓力過大進(jìn)而制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間的問題尚未得到有效解決。以上種種問題，都表明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)空前繁重。

三、堅(jiān)持把穩(wěn)增長(zhǎng)與推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)緊密結(jié)合起來(lái)

針對(duì)2015年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，必須把穩(wěn)增長(zhǎng)與推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)緊密結(jié)合起來(lái)，通過不斷改善發(fā)展環(huán)境、提高微觀基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力，加快培育和鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新常態(tài)。

1. 實(shí)施積極的財(cái)政政策，注意提高中央財(cái)政的機(jī)動(dòng)能力。針對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下降的壓力，宏觀調(diào)控政策“托底”的任務(wù)很重。從歷史經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際比較看，防止經(jīng)濟(jì)走冷，主要應(yīng)發(fā)揮財(cái)政政策作用。目前房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型調(diào)整態(tài)勢(shì)、房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)都還不確定，外部環(huán)境也存在一定不確定因素，因此應(yīng)該堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策，不宜把赤字水平和債務(wù)規(guī)模定得太低。此外應(yīng)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，把能夠節(jié)約的資金努力節(jié)約下來(lái)，把沉淀的財(cái)政資金盡可能盤活起來(lái)，多措并舉擴(kuò)大中央財(cái)政的機(jī)動(dòng)財(cái)力，注意留出必要的回旋空間。

2. 實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持合理的流動(dòng)性。貨幣政策不宜承擔(dān)過多職能，防控金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該主要依靠破產(chǎn)退出、清理不良債務(wù)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束。在既有貨幣資金需求格局下，貨幣政策重點(diǎn)是調(diào)節(jié)好穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。統(tǒng)籌貨幣金融環(huán)境穩(wěn)定，資金鏈條可維持，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等目標(biāo)，協(xié)調(diào)好貨幣供給量增長(zhǎng)水平。

3. 全面深化改革，合理界定政府與市場(chǎng)的關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰的作用。進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，特別是壟斷性行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入；加快把前置性審批轉(zhuǎn)為事中事后監(jiān)管；圍繞破產(chǎn)退出盡快完善和嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束機(jī)制、資本優(yōu)化組合機(jī)制。破產(chǎn)退出改革重在制度和機(jī)制建設(shè)，不宜追求數(shù)量和規(guī)模。針對(duì)困難企業(yè)和過剩產(chǎn)能的調(diào)整，要注意把市場(chǎng)選擇和政府支持的作用合理結(jié)合起來(lái)，既注意優(yōu)化產(chǎn)業(yè)素質(zhì)、也注意減少不必要的損失。

4. 積極穩(wěn)妥地推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，不斷拓展經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間。抓緊制定好國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃；注重城市群內(nèi)各城市之間基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)的建設(shè)，注重城市內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)，特別是地下設(shè)施與地面設(shè)施建設(shè)之間的配套。進(jìn)一步加強(qiáng)各級(jí)政府的公共服務(wù)職責(zé)，在城市范圍內(nèi)加快基本公共服務(wù)的全覆蓋，加快城市群內(nèi)各城市間基本公共服務(wù)均等化。通過各個(gè)城市群整體功能和承載力提高，促進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間不斷擴(kuò)大，人口承載能力不斷增強(qiáng)。

5. 積極提高大城市土地利用效率。針對(duì)當(dāng)前人口和相關(guān)的買房、用車需求過度集中在一線大城市的現(xiàn)狀，各個(gè)大城市應(yīng)該立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，在兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃目標(biāo)的前提下，充分挖掘資源潛力，科學(xué)調(diào)整城市規(guī)劃布局，努力增加供地能力和城市土地利用效率，支持汽車和房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展。防止汽車、房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)。

責(zé)任編輯：張 然

The Economy Callback is Expected to Bottom

——The Analysis and Prospect of Economic Situation in 2015

Zhang Liqun

（Macroeconomic Research Department， Development Research Centre of the State Council， Beijing 100010， China）

Abstract： Market demand has decisive effect to the annual economic growth. In 2015， the growth of consumption， investment， export demand is expected to stabilize， according to this the economic growth callback is basically the bottom； But the task of economic transformation and upgrading is unprecedented heavy； Therefore， growth and promote economic transformation are closely combined， through the continuous improvement of the development environment， improve the adapt ability to the micro foundation and economic structure to the change of environment， speed up the cultivating and consolidating the new normal of economic growth.

Key words： Macro economy； Economic situation； Transformation and upgrading