人民幣升值對我國經濟影響的利弊分析

李 洋

（北京大學深圳研究生院金融學高級人才研修班，廣東 深圳 518000）

人民幣升值對我國經濟影響的利弊分析

李 洋

（北京大學深圳研究生院金融學高級人才研修班，廣東 深圳 518000）

目前，中國的經濟還在持續快速發展，開放的經濟政策也不斷的深化，國內很多學者開始關注到人民幣升值的問題，并且展開了深入研究。本文以人民幣升值為中心，深入分析了這種現象所帶來的各種壓力，同時立足于中國的現實情況，從正反兩個方面對人民幣升值現象進行探究。在文章的結尾，針對如何推動產業結構的升級、如何發揮國家宏觀調控的作用以及如何平衡外需和內需的關系，提出筆者的觀點。

人民幣升值；匯率變動；經濟；產業結構；宏觀調控

中國在2008年這場經濟危機當中，是第一個擺脫困境的，經濟的發展越來越穩定，但這不能說明其他國家也擺脫了困境，大部分國家為了扭轉和中國之間的貿易情況，也為了挽救本國經濟，都盼望人民幣能夠升值，因此，很多國家聯合提出了這個要求。此外，中國的貿易順差也在不斷加大，隨之帶來了人民幣的升值，不過中國人民銀行要對這種升值的速度進行控制，但這并不是長久之計。人民幣升值涉及到很多問題，必須進行全面的考慮，其中最為重要的就是如何確保國內的經濟可以長久的發展下去，避免受到內外部壓力的影響，如果升值的幅度過大，會阻礙經濟的發展。因此，社會各界都開始關注人民幣升值的問題。

1　人民幣升值出現的背景

近年來，中國的貿易順差都很大，同時也引進了大量外資，在很多外國政府看來，是由于低估了人民幣的價值，才導致中國的外匯儲備越來越多，最終加大了這些國家與中國之間的貿易逆差。特別是經歷了2008年的世界經濟危機，中國在發展經濟方面還很穩定，和其他國家比起來，無論是外匯儲備還是貿易順差都遙遙領先，因此以美國為代表的很多國家開始針對人民幣升值問題對中國施加壓力。尤其是不久以前美國選舉總統，羅姆尼特別指出，必須讓中國參與操縱貨幣，同時還要提高中國的關稅。針對人民幣升值，早在2002年的七國財長會議上日本就首先提出了，接下來就是美國的財政部長。從這以后，其他國家也開始提及這個問題，這給人民幣升值帶來了很大挑戰。世界經濟危機過后，全世界所有的國家都面臨重新發展經濟的問題，在這種背景下，人民幣匯率再次進入人們的視野。由于中國的貿易順差是很大的，這讓很多國家感覺不滿，由此也衍生出很多貿易爭端。中國與美國會經常展開貿易，手中掌握著很多美國國債，在這種情況下，美國為了恢復經濟，解決社會就業問題，就主動和中國探討人民幣匯率問題。

2　人民幣升值的壓力

2.1來自于內部的壓力

2.1.1人民幣升值和大量外匯儲備之間的關系

由于外匯儲量過多，造成國際市場需要更多的人民幣。例如，企業將商品出口到國外，獲得相應的外匯，就要通過政府部門兌換為人民幣，因為順差過大，造成外匯儲備增加，為了解決這個問題，只能讓人民幣升值，或是印刷更多的人民幣。如果選擇發行更多的人民幣，就會帶來通貨膨脹，面臨的困難會很多。2005年中國的外匯儲備是8 000多億美元，到了2012年，達到了30 000多億美元，由此我們可以看出人民幣升值是有內部原因的。

2.1.2對外經濟政策原因

中國長久以來的對外經濟政策也是人民幣升值的壓力來源。中國是提倡對外貿易的，在進出口方面也通過政策進行約束，對于資金進入的規定比較寬松，對資金流出的規定就較為嚴厲，在這種政策之下，外匯呈現出供過于求的情況，這也是人民幣升值的政策原因。

2.1.3大量的熱錢流入

熱錢主要用于國際投機，其初衷就是規避風險，獲得最大收益。因為中國的經濟一直都是穩定發展的，其他國家的投資者開始選擇到中國來投機，比如，房地產業可以在短時間內獲得較高收益，這些投機者便紛紛將資本投入到這方面。根據經濟學理論，市場上充斥太多的投機資本，會引發一系列的經濟現象，這也使人民幣升值面臨很大壓力。

2.2來自于外部的壓力

美國為了推行自身的經濟政策，吸引更多的外國投資者，就開始大規模的發行政府債券，這使美國財政赤字嚴重，帶來了美元貶值。在這種背景之下，美國自然會采取措施進行挽救，而因為美元屬于國幣貨幣，其他國家希望美元一直是穩定的，同時寄望于美國發展本國經濟。這種現象就如美國一位學者歸納的“特里芬悖論”，也就是說，為了保持美元的穩定價值，就只能選擇人民幣升值，以此來解決這個問題。但現階段美國對于人民幣升值的程度并不是很滿意。

由于2008年發生了世界性的經濟危機，大部分國家都陷入了經濟發展的困境。表現為嚴重的通貨膨脹，社會就業困難等。對于每一個國家來說，如果不能盡快的擺脫這種困境，緩解上述問題，在政治以及經濟方面都會出現危機。因此以日本以及美國為代表的很多國家都希望人民幣升值。

3　人民幣升值的正面作用和負面作用

3.1人民幣升值的正面作用

3.1.1提高了人們的購買能力

如果人民幣升值，中國居民會感覺擁有了大量的金錢，而外國商品就顯得很便宜。就像美國的居民一樣，可以用美元購買很多低價的商品，中國居民也可以購買到便宜的進口商品。例如，假設進口的別克轎車單價是20萬人民幣，伴隨著人民幣升值，就等于轎車的價格相應下降。這對于有購買意向的中國居民來說，是一件好事。此外，國內的汽車行業發展較快，需要大量的從外國進口石油，通常來講，在國際市場上都是通過美元進行交易的，人民幣升值就等于石油的價格降低，這對于中國的居民來說，是有很大益處。由于石油和汽車行業息息相關，如果人民幣升值，也會帶動汽車行業的發展。

3.1.2進口商品和原材料的成本降低

如果人民幣升值，可以減少進口商品以及原材料的成本，特別是現階段中國還有很多商品不能自行開發，比如資本品、設備以及技術等，隨著人民幣升值，我們再購買這類產品時，就不需要更大的成本了。實際上，中國的資源并不豐富，而為了保證經濟的持續發展，又離不開各種原材料，其中很多原材料只能通過進口獲得，比如銅、鐵以及石油等。長久以來，在國際市場上，原材料以及相關能源一直在漲價，這不但使生產資料越來越昂貴，也讓中國相關企業面臨很大的經濟壓力，企業很難在獲得更多利潤，嚴重者還可能出現虧損。人民幣實現較小程度的升值，可以有效的減少進口的成本，這有利于減輕企業的資金壓力，獲取較高的利潤。同時，還可推動國內的產業轉型，減少進口制造商的投資成本，有利于推動其合理經營。在較短的時間內，有可能對出口產生抑制作用，但用一種長遠的眼光來看，人民幣升值是可以優化國內的經濟結構的。

3.1.3有利于減輕我國外債負擔

中國自從實行了對外開放經濟政策以后，為了推動經濟的迅速發展，借了很多的外債。中國到2012年中旬為止，擔負的外債有將近八千億美元，這還不包含港澳臺地區，不管是國外債務，還是國內債務，在還債的時間段內，如果匯率出現較大的變化，都會給債權人以及債務人帶來各種影響。如果人民幣升值，作為債務人的一方的中國，債務一定出現減少，整體上的經濟壓力減輕了，不但可以暫時的緩解中國的財政困難，還有利于背負外債的領域以及企業正常的發展下去，主要指的是貿易以及航空領域。通常來講，這些領域背負的債務是巨大的，如果人民幣升值，這些領域的債務就會減少。所以，從這個方面來講，人民幣升值對于中國的經濟發展以及企業生存是有很多正面作用的。

3.2人民幣升值的負面作用

3.2.1降低企業競爭優勢和出口減少

和其他國家比起來，中國的產業結構缺乏先進性。勞動密集型產業還是占主要位置。中國屬于發展中國家，想國外出口的通常是制造業產品，這類產品不需要較高的技術，檔次較低。如果人民幣升值，就會讓出口商在勞動以及生產方面面臨更大的資金壓力。眾所周知，企業的最終目的是獲得盡可能多的利潤，如果利潤越來越少，企業就不愿意大規模的生產，造成企業失去競爭力，出口數額也會減少。中國是需要借助于出口來促進GDP增長的，如果人民幣升值，就會造成出口額減少，從而無法保證GDP持續增長，從長遠來看，對于經濟發展會起到阻礙作用。

3.2.2會影響到金融市場和房地產等方面

如果人民幣升值的幅度較大，這就會吸引更多的外國投機者進入。但實際上中國的金融市場還不成熟，缺乏健全的監管手段，如果大量的投機資本涌入中國市場，就會給國內的金融體系帶來沖擊。幾乎所有的投資資本都是追求高額利潤的，可以預料，如果人民幣升值，一定會有很多投機資本流向中國的股市或房地產行業，這樣就會制造一種虛假繁榮，是有礙中國經濟的順利發展的。某些外國的投機者會以一種強勢的狀態打入中國市場，并影響到人民幣匯率。由于國內缺乏健全的金融體系，這種情形會給股市以及房地產行業帶來危機，甚至還可以引發經濟危機。如果外國的投機者預料到人民幣會大幅度的升值，一定會大規模的投資房地產，畢竟房地產屬于固定資產，有一定的升值空間。為了獲得更多的利益，國內的房地產行業一定受到外國投機者的青睞。因為市場需求的變化，會造成房價上漲。如果中國不能采取有效的措施進行監管，讓這些投機者順利的涉足房地產行業，不但會影響到消費者，還會影響到房地產商，很容易導致房地產行業崩潰。

3.2.3阻礙了外商對我國的直接投資，造成資本外流

自從中國在經濟方面實行了開放政策，社會環境一直很穩定，同時又出臺相關措施對經濟發展進行扶持，這讓更多的外國投資者青睞于中國市場。如果這種投資熱度不能一直持續，或者是呈現下降的趨勢，就會嚴重影響到國內的對外貿易發展，也不利于社會就業。如果人民幣升值，相對而言，外資就會減少，主要原因就是，人民幣升值，就代表國內的商品漲價了。勞動力以及原材料成本越來越高，外資企業為了維持正常運營，就必須加大資金投入，在這種情況下，就會影響到外國投資者對中國市場的投資熱情，不愿再向中國投資，這就會使中國失去了很多既得利益。如果人民幣快速升值，就會造成很多外國投資者保持觀望，或選擇向其他國家投資，這無疑會阻礙到中國經濟的持續發展。

4　人民幣升值的相關建議

4.1通過擴大內需來減少對出口的依賴

在很長的一段時間里，中國都是憑借出口來促進國內的經濟發展的，因此，可以這樣說，出口導向型經濟的作用是很關鍵的。在以往的實踐當中，因為沒有正確估價人民幣匯率，造成出口盲目的增長，在對外貿易方面，中國的順差是很大的。因為過度的追求出口貿易，造成企業的勞動力、資金以及各種要素不斷的涌入出口部門，不利于社會資源的合理配置，使中國的經濟發展更多的取決于出口貿易。如果人民幣升值，就會使出口企業失去很多的競爭實力，從而不斷的縮小經營規模，這就會造成中國就業困難，最終會影響到中國經濟的長久發展。中國經濟發展很大程度上要借助于外資的力量，這就代表著國內經濟會受到外界因素的影響。因此，我們要不斷擴大內需，對投資方向進行調整，一定要明確投資方向，多發展實業。特別是避免出現經濟上的泡沫，逐漸恢復中國經濟發展的自主權，減少對外界的依賴，這樣才能保持經濟的穩定發展，不會因為出口的減少而滑坡，同時保持中國經濟發展的活力，更好地抵御外部風險。

4.2提倡資本輸出，加強對外投資

目前，存在著雙順差以及資本不均衡的現象，為了進行緩解，使外匯儲備不至于增長過快，必須積極向其他國家投資，參加世界性的經濟活動，提高中國在國際上的地位。對于中國來講，中央企業是投資的主體，很少有民營企業投資成功的案例。所以，在人民幣升值的背景下，鼓勵具備相應基礎的企業到海外進行投資，或者是購買外國設備，改變國際收支的格局，平衡資本之間的流動，同時還可發展和其他貿易國之間的友好關系，為中國創造出有利于發展的國際環境，這樣才能得到應有的利益，最終減少人民幣升值的壓力。從全局來講，中國的經濟發展尤為迅速，必須積極的向外投資，并且加入世界性經濟組織，這樣才能保證中國的經濟長久發展。

4.3優化產業結構，提高企業具競爭力

中國長久以來都缺乏科學的產業結構，生產不是很集中，很難實現規模效益。企業往往不具備先進的生產技術，生產效率很低，不能更好的利用原材料，最終導致出口產品缺乏競爭力。不少的企業維持生存還借助于廉價勞動力，沒有多少的利潤空間。如果人民幣升值，就很難對國內的勞動力進行比。在這種情況下，國內企業應該對產業結構進行完善，積極的吸收先進科技以及設備，政府應對大型高新技術企業進行扶持，加大技術資金的投入、人才的輸送，幫助企業制定正確的出口發展策略，出口技術型的產品，并且升級產品，讓出口產品更加有檔次，減少生產以往那種低檔次低科技低利潤的產品。當然，為了幫助企業爭取更大的利潤空間，就要使工業制成品成為出口產品的主體。目前，國內的經濟飛速的發展，對外貿易也取得了很大進步，在這種背景下，我們一定要對貿易結構進行調整。

4.4政府對進出口企業的發展進行扶持

中國在人民幣不斷升值的情況下，應該加強出口產品結構的優化，避免貿易順差快速的增長，同時，還要對國內產業結構進行調整。其中包含減少出口退稅率以及收繳出口關稅，取締自動進口許可證這種方式，同時在世界貿易組織的許可范疇內，對出口增加一定的補貼，這樣可以避免和其他國家出現摩擦。

5　結 語

從整體上來說，人民幣升值既有利也有弊，它既是一次推動經濟發展的良機，同時也會受到各種沖擊。對于中國來講，應進行宏觀調控，對國內的外貿企業進行扶持，營造出有利于發展的環境。從外貿企業的角度來講，也應提高自身的實力，更好地走向國際市場，面對人民幣升值可能帶來的各種壓力，要提前做好防范的準備。當然，從全局上來看，人民幣升值還是好處多一些。在這種背景之下，中國需要對貿易結構進行優化，積極擴大內需，鼓勵服務行業的發展，此外，還要嚴格監管外匯儲備以及資本、金融兩個市場。

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2015-10-09