金融宏觀調控政策的區域實現機制研究

■ 辛 憲 副教授（首都經濟貿易大學經濟學院 北京 100071）

引言

目前，我國的東南部地區和我國的西北部以及東北部之間的地區差異越來越大，金融資源以及相應的配置存在很大程度上的差異。作為政府也考慮到了地區與地區之間的差異出臺了一系列的宏觀調控政策，比如國家的西部大開發戰略，中部地區振興，以及振興東北老工業基地等一系列的宏觀調控政策，作為我國的金融最高機構中國人民銀行也采取了一系列的差異化措施來對經濟的發展進行差異化的調控，在這個過程中對于差異化的地區宏觀經濟政策進行了探索研究，并且提出了差異的信貸制度，差異化的存款準備金政策，以及差異化的房貸政策等，這些都是中央政府以及各級部門對于經濟宏觀調控的差異化實施的有效探索。

區域金融調控政策的實現環境分析

筆者根據金融的內生關系進行分析，從地區之間的異質性指出了我國區域存在空間和個體的異質性及資源的異質性。

（一）經濟發展區域的異質性

全國各區域的經濟存在總量和速度的不平衡。東部區域超過全國總生產值的一半，中部和西部都占約20%，而東北占比僅不到10%。另外，從發展速度方面，近年四大地區存在明顯的發展速度的差異，我國四大區域的產業結構存在不合理現象，東部區域發展經濟以工業為主，中西部重視農業的發展。全國的第三產業不發達，服務業對經濟的貢獻存在很大的不同。東部地區的第三產業發展得最好。

我國目前尚存在城鎮居民的收入和農村居民收入不平衡現象，中西部地區和東部地區的居民收入水平較低，而東部地區的居民收入普遍較高，雖然近年我國進行了中西部經濟改革，四大區域居民的收入差異已經得到了部分控制，但仍然存在東部居民收入占了絕對的優勢的現狀。我國一線城鎮的居民人均收入是最高的，如北京和上海，而收入處于最低位的是西部的寧夏、新疆等，這兩個層次地區的居民收入差距達到了13倍之多。在農村，其居民的個人純收入最高的省份和最低的省份相距4.4倍以上。

（二）金融發展區域的異質性

根據2005-2012年金融機構發布的相關數據顯示，金融機構分布較為密集的東部區域，其銀行的總資產額超過了全國總額的五分之三，因此，我國銀行業的資產多數聚集在東部發達地區，并且金融機構的總部多設置在東部發達區域。金融結構發展不合理的地域分布狀況，我國企業的存款多數都集中在東部地區的總部銀行，這形成了銀行業的“總部效應”。東部同時也是富人集群的地區，而全國的其它地區的居民收入多半是去東部城市打工的工資收入，為銀行業帶來了較多的流動人員的存款。所以，我國的銀行存款大部分集中于富有的東部發達地區。

在融資方面，東部的融資結構發展良好，而其它區域發展落后，這主要歸結于東部的金融發展良好，銀行貸款業務占了全國一半以上的比重，上海和深圳有全國的兩大股票交易市場，其融資總額占了70%的絕對優勢。中部區域經濟發展滯后，不管是銀行貸款方面還是股票交易方面都占了很低的數量，存在較大的融資資金配置落差。

（三）金融調控政策的區域異質性

由于東部地區是先富裕起來的，而金融方面的調控政策是“一刀切”，這對經濟發展落后的中西部而言存在金融調控的時滯性差異。我國四大區域的經濟發展存在較大的差異，以東部地區的發展最強，因此經濟發展活躍，資金來源較廣，融資來源豐富，而西部地區多數是窮人的天下，融資較為困難，一般以銀行貸款最為普遍。針對我國經濟發展的區域差異現狀，國家若實行統一的貨幣政策對全國經濟進行統一調控，這對除了東部地區以外的區域的經濟發展起到不公平的影響，形成調控不力或者過度調控狀況。

本文從我國四大區域進行金融調控著手，從地區經濟水平的差異的角度對經濟的區域的異質性進行了資源分配現狀分析，對金融的異質性進行空間分配結構分析，和對金融的調控政策方面的異質性進行了“一刀切”政策分析，較為具體地陳述了我國金融所處的政策環境，為后面實施新的金融調控手段提供理論分析依據。

區域金融調控政策的實現路徑分析

（一）區域金融調控政策國內外經驗與啟示

1.頒布專項法律法規，明確政策目標。很多西方國家通過相應的法律法規的頒布有效的促進了區域經濟的發展。在相關法律中商業銀行可以通過申請轉變為國有銀行，或者可以轉變為省屬銀行。通過該法律的頒布使得州立以及國家銀行的數量大大增加，在西方國家每個州都有很多的商業銀行，這些商業銀行有效的促進了當地經濟的發展，對于經濟欠發達地區來講商業銀行可以為其提供基礎設施建設所需要的資金。并且美國又在相關的法律中進行了相關的規定，商業銀行要首先滿足當地經濟發展的需要，同時還要抽取部分資金用于改善當地黑人以及貧民窟人們的生活條件，這些宏觀的金融政策的實施有效的促進了商業銀行在地區發展過程中所起到的作用。并且政府引導建立了許多的金融部門專門來對企業提供金融服務。

2.國內經驗。主要表現在以下方面：

信貸政策。在國家發展建設的初期，為了使得一部分地區先富裕起來，國家通過一定的金融政策來支持特區經濟的發展，所有的政策都向特區進行傾斜，這包括中央銀行向特區的銀行注入發展的資金來促進當地經濟的發展，通過制定單獨的信貸政策，并將信貸資金和存款全部用于支持該地區的經濟發展，這為特區經濟的發展提供強有力的政策支持和制度保障。

差異化政策。通過西部大開發戰略的實施，國家對于經濟欠發達地區的信貸政策明顯放松了，并且抽出大量的資金來支持當地的基礎設施建設，商業銀行可以直接為重點項目或者是工程提供貸款，并且不納入分行考核的范圍。

再貸款和再貼現政策。地區銀行通過相應的貸款支持以及貼息制度來有選擇的對某些地區進行資金上的支持，并且根據不同的地區設計不同的貸款利率值，來促進區域經濟的發展并能夠有效的改善區域的經濟產業結構。

（二）區域金融調控政策實現的基本策略

1.區域金融調控政策實現的總體思路。表現在以下方面：

區域金融機構的中介傳導作用。貨幣政策的作用的發揮要經過金融和貨幣傳到兩個方面。金融傳導的起點是我國的中央銀行，我國的人民銀行實現金融政策的制定以及向下級的各級金融機構進行傳達；金融機構是金融傳導以及經濟傳導的中間媒介，該中間媒介將各種宏觀經濟的主體也就是各種金融機構連接起來，該環節發揮著重要的作用；企業和人民是金融影響傳播以及經濟傳播的最終接受者。在貨幣政策進行傳導的過程中，金融機構是貨幣政策的傳播者和接受者，該機構是否執行中央各級銀行的政策，在很大程度上關系著宏觀調控的政策是否能夠真正的實施，所以金融機構在應對國家宏觀政策的態度和執行程度中起著至關重要的作用。

區域金融機構的反饋作用。金融機構和國家的宏觀調控部門之間存在著信息的傳遞以及信息的反饋關系，金融機構通過宏觀的調控政策來調整自身的經濟行為，金融機構對于政策的執行起著非常重要的作用；宏觀政策制定者也根據金融機構的反饋來反思和改善自身的政策。在區域性的金融政策實施的過程中對于區域性的金融機構會造成一定程度的影響，區域性的金融機構必須服從這些政策，并且借助自身的資源優勢來對金融政策進行宣傳和施行。在宣傳或者是實施的過程中由于在很多的情況下金融機構和該區域內是直接接觸的會收到很多的來自該區域的反饋的信息，這些反饋的信息是非常寶貴的意見，在很大程度上是人們對于區域性金融政策的反饋，通過這種反饋引起政策制定者對于政策的反思，并根據反饋后的意見對政策進行積極的改進，使得其能夠更加符合區域內的具體實際并促進該區域經濟的發展。

重視區域金融機構中介反饋作用的重要意義。宏觀政策的實施就是為了達到某種經濟目的而向金融機構釋放某種政策來對區域經濟進行調整的行為。在金融政策實施的過程中要注重政策的反饋機制，重視金融政策在整個實施過程中各級的金融機構以及企業和民眾對于金融政策的反饋，通過各級金融機構及企業和人們對于政策的反饋來對宏觀的政策進行再調整，以達到促進區域經濟發展和產業結構調整的重要作用。

2.實現的基本策略。通過差異化的區域金融宏觀政策的實施真正實現人們對于經濟的協調產業的調控等，傳達和執行相應的貨幣政策，這一作用的發揮要注重兩個層面的連接以及上下兩個層面的協調等。考慮到區域經濟的多樣化和異質化，在宏觀政策調控的過程中要盡量考慮到空間差異，經濟主體差異以及資源的差異等方面，采用基于差異化的宏觀調控政策是區域經濟宏觀調控機制的重要體現，也是金融宏觀政策應該考慮的方向。在考慮到地區之間的信貸制度以及資源分配已經定型的情況下，金融宏觀調控政策要統籌考慮地區之間的差異實現資源的均衡化分配，在這個過程中銀行等金融機構對于宏觀政策的執行和實施起著關鍵的作用，作為宏觀經濟政策的制定者也要實時的根據區域宏觀經濟政策的反饋來對政策進行調整。

區域性的金融機構金融政策的調整中，其在貨幣政策傳導的媒介中所起到的作用是介于宏觀和微觀層面之間的。在這個過程中金融機構是區域內部政策相關信息以及金融資源和技術等因素流通的關鍵的通道環節，利用金融機構能夠快速的獲取以及承接和中轉信息中的各種要素。在這個過程中發揮其重要的控制以及調節作用。在這個過程中金融機構起到了連接和協調兩個層面的作用，在實際金融政策實施的過程中積極的發揮金融機構的這種作用是非常必要的。

在政策實施的過程中區域經濟發展的多樣性和差異性也是必須要考慮到的一個問題。這種差異性體現在空間上的差異、客體的差異和區域所具備資源之間的差異。這是進行金融調控政策能夠在區域內實施的最為重要的初始條件。金融宏觀政策實施的過程中要從注重對市場經濟的完善轉向到對區域之間差異的關注上。要逐步的從關注經濟的主體逐漸的向關注經濟個體之間的差異性進行轉變，所以在金融政策實施的過程中不僅要注重區域金融調控的方式，金融政策實施區域之間的差異性也是需要注意的，在金融政策實施的過程中一定要考慮到。

由于區域金融調控的主要政策就是要積極發揮金融機構的區域性的優勢，這種優勢包括信息上的優勢以及資源上的優勢，金融機構要積極的通過微觀和宏觀兩個方面對于政策進行傳輸和引導使其能夠迅速的傳遞。在區域金融政策推廣的過程中，區域金融機構是否參與了推廣，在很大程度上決定了區域性的金融政策是否能夠實施成功。要改變傳統的金融政策在傳統的金融政策已經深入人心的情況下具有一定的難度，作為金融機構在合理的對所掌握的資源進行全局性的配置，這會使得金融機構不斷的增強自身的影響力同時也使得該區域內的金融政策能夠順利的實施。這需要在制度上對于一些政策進行規范使之能夠迅速的在區域內傳播、深入人心并且能夠實施。這也是區域性的金融調控政策能夠實施成功的關鍵。

結論

本文提出了基于區域經濟的差異化來施行宏觀經濟政策的思路，以區域經濟之間的差異性作為宏觀經濟政策制定的出發點，采取差異化的宏觀的經濟調控政策是促進區域經濟發展的必要手段，其最為根本的出發點在于對經濟的結構進行調整，利用經濟的宏觀調控政策來對資源進行重新的配置和調整，實現我國區域經濟的均衡發展。本文還提出了宏觀的金融政策，構建多層次以及主體結構，通過制度來實現區域經濟的協調發展，在這個過程中要重視金融機構在宏觀的金融政策的實施過程中所起到的作用，通過積極的對金融機構進行引導來實現對于區域經濟的宏觀性調控。