互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)大宗商品交易作用機(jī)理及實(shí)現(xiàn)路徑

■ 梁 夏 博士生（武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 武漢 430072）

互聯(lián)網(wǎng)金融與大宗商品交易內(nèi)在契合性

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融是推進(jìn)大宗商品交易的新動力

大宗商品交易是提高我國工業(yè)企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的重要途徑，但是長期以來我國大宗商品交易受制于傳統(tǒng)商品交易的模式影響，不但參與交易企業(yè)融資、交易成本高，而且交易流程復(fù)雜、交易周期和環(huán)節(jié)長容易導(dǎo)致較大交易風(fēng)險，因此如何進(jìn)一步優(yōu)化大宗商品交易模式和提高交易流通效率，對于降低我國工業(yè)企業(yè)存貨率、降低物流成本具有重要意義。

互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云計算、搜索引擎為工具，通過構(gòu)建融資和信息平臺，實(shí)現(xiàn)資金融通和信息服務(wù)的一種金融服務(wù)新模式，互聯(lián)網(wǎng)金融對于推動大宗商品交易產(chǎn)生革命性影響，無論是交易的形式、內(nèi)容還是途徑在互聯(lián)網(wǎng)金融作用下都將發(fā)生一系列的改變，因此互聯(lián)網(wǎng)金融成為推進(jìn)大宗商品交易的新動力。

（二）大宗商品交易為互聯(lián)網(wǎng)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更大平臺

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種金融創(chuàng)新模式，其生命活力和張力需要通過服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來實(shí)現(xiàn)。大宗商品交易作為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑和方式，對于繁榮市場經(jīng)濟(jì)具有重要推動作用，長期以來制約大宗商品交易發(fā)展的主要因素是，參與企業(yè)常常受到融資方面的限制，導(dǎo)致大宗商品現(xiàn)貨交易受阻，影響了交易規(guī)模和交易效率，互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過獨(dú)特的融資模式和金融服務(wù)，為大宗商品提供更為豐富多樣的融資模式和交易選擇，從而提高大宗商品交易效率，繁榮市場經(jīng)濟(jì)，基于這個角度來看，大宗商品交易為互聯(lián)網(wǎng)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更大平臺。

互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)大宗商品交易作用機(jī)理分析

（一）降低大宗商品交易成本，增加參與企業(yè)交易數(shù)量

大宗商品交易流通是一項(xiàng)復(fù)雜工程，其交易規(guī)模大、物流成本高、資金支付轉(zhuǎn)移形式復(fù)雜。大宗商品交易流通往往涉及更長的生產(chǎn)與交易鏈，而且容易受到其他因素的影響，導(dǎo)致交易成本高、交易風(fēng)險大。互聯(lián)網(wǎng)金融在促進(jìn)大宗商品成本方面可發(fā)揮如下作用：

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融可以降低參與大宗商品交易企業(yè)運(yùn)行成本。互聯(lián)網(wǎng)金融可以綜合資金流、信息流、物流與服務(wù)流，構(gòu)建一個能夠?qū)Υ笞谏唐凡少彙}儲、配送、銷售、結(jié)算進(jìn)行有效管理的電子商務(wù)平臺，從而降低企業(yè)運(yùn)行與交易成本。例如“天物大宗”是一家專門從事大宗商品交易專業(yè)電商，該公司通過建立專業(yè)大宗商品交易平臺，有效解決了大宗商品從生產(chǎn)到交易鏈條過長的問題，并通過建立在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，有效支持大宗商品交易資金服務(wù)問題，降低了企業(yè)運(yùn)行與交易成本。

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融可以降低企業(yè)融資成本。在大宗商品交易市場，參與企業(yè)融資成本是關(guān)系到參與企業(yè)競爭力，交易市場可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。以2014年鋼鐵企業(yè)為例，受到國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)緊縮的影響，鋼鐵企業(yè)融資環(huán)境嚴(yán)峻，鋼鐵產(chǎn)品營銷面臨重大挑戰(zhàn)。而以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的專業(yè)大宗商品交易電子商務(wù)平臺，不但可以通過在線搜索和監(jiān)控來幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)品需求，而且可以有效監(jiān)控物流以及資金流風(fēng)險、監(jiān)控商品交易情況，并且以此為依據(jù)，提供相應(yīng)的信貸服務(wù)。這樣不但為鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品交易尋找到交易對象，而且還解決了資金問題，拓展了交易渠道，降低了融資成本。

（二）構(gòu)建在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，擴(kuò)大現(xiàn)貨交易規(guī)模

隨著大宗商品交易形式的不斷發(fā)展，大宗商品交易市場各參與主體和要素越來越豐富，大宗商品電子交易市場與現(xiàn)貨市場合作更為密切，互聯(lián)網(wǎng)金融可以在建立供應(yīng)鏈金融方面發(fā)揮獨(dú)特作用，進(jìn)而提高大宗商品交易效率與質(zhì)量。在發(fā)展大宗商品交易市場過程中，電子交易市場應(yīng)更好地服務(wù)現(xiàn)貨市場，因?yàn)榇笞谏唐方灰鬃罱K的成果需要現(xiàn)貨交易市場的規(guī)模和數(shù)量加以體現(xiàn)。隨著現(xiàn)代商品交易方式的深入，參與大宗商品交易的企業(yè)日益認(rèn)識到企業(yè)之間的競爭更多的體現(xiàn)為供應(yīng)鏈之間的競爭，如何整合供應(yīng)鏈上下游之間的關(guān)系，如何將商流、物流以及資金流更好的協(xié)調(diào)和配合，成為大宗商品交易市場獲得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。

互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用到大宗商品交易市場可以豐富電子商務(wù)平臺服務(wù)內(nèi)容，更好地服務(wù)大宗商品交易現(xiàn)貨市場，例如大宗商品專業(yè)電子商務(wù)平臺提供商時力科技開發(fā)設(shè)計的“For-Trade現(xiàn)貨通”，該服務(wù)平臺包括了“金融通”、“交易通”和“物流通”三個組成部分。尤其是“金融通”克服了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融融資人工審核資料、信息無法共享、發(fā)放貸款慢的特點(diǎn)，“金融通”以互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式為依托，可以為大宗商品現(xiàn)貨在線交易與結(jié)算提供不受空間、地點(diǎn)和時間的服務(wù)，通過提供線上融資服務(wù)，可以實(shí)現(xiàn)秒級放款。同時“金融通”可實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)貨交易信息流、資金流與物流的無縫對接，“金融通”可將交易中心、合作銀行、第三方支付、參與交易的企業(yè)等機(jī)構(gòu)通過一站式的服務(wù)有效連接起來，不但實(shí)現(xiàn)了信息與數(shù)據(jù)共享，更拓展了大宗商品交易模式和內(nèi)容。“金融通”服務(wù)平臺的出現(xiàn)對促進(jìn)大宗商品交易具有意義。

（三）實(shí)現(xiàn)企業(yè)去庫存化目標(biāo)，提高現(xiàn)貨交易成功率

大宗商品交易成功率是大宗商品現(xiàn)貨交易市場繁榮的關(guān)鍵，對于參與交易企業(yè)來說，提高大宗商品交易成功率，可以有效實(shí)現(xiàn)去庫存化目標(biāo)，降低運(yùn)行成本和融資成本。在大宗商品交易過程中，尤其是大宗商品的現(xiàn)貨交易，參與企業(yè)往往受制于目前經(jīng)營狀況和資金流的充裕程度，如果短期內(nèi)企業(yè)由于自由資金有限，抵押品不足、銀行授信困難等無法支持大規(guī)模的商品交易，那么就會對大宗商品交易造成一定負(fù)面影響。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，有效解決了這一問題，對于豐富大宗商品交易模式發(fā)揮重要作用。例如互聯(lián)網(wǎng)金融通過提供P2P融資、眾籌等服務(wù)平臺，將單個企業(yè)無法解決的問題，轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈內(nèi)甚至供應(yīng)鏈外相關(guān)企業(yè)共同的問題，通過點(diǎn)對點(diǎn)、眾籌等方式有效解決了大宗商品交易企業(yè)由于自身經(jīng)營狀況不佳而無法及時進(jìn)行交易的問題。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)不但實(shí)現(xiàn)了“隨接隨還”、“授信額度循環(huán)使用”，而且還可以通過與大宗商品交易電商合作，支持大宗商品交易的“實(shí)時結(jié)算”與“非實(shí)時結(jié)算”等。顯然互聯(lián)網(wǎng)金融通過參與支持和有效解決大宗商品參與企業(yè)資金與結(jié)算問題，極大地提高了大宗商品交易成功率。

互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)大宗商品交易的路徑

（一）積極探索互聯(lián)網(wǎng)金融參與大宗商品交易的模式

互聯(lián)網(wǎng)金融以實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)者與參與者“開放、平等、協(xié)作、分享”為根本目標(biāo)，通過互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建出一套成本更低、協(xié)調(diào)和彈性更好、更快捷和便利的金融服務(wù)體系。互聯(lián)網(wǎng)金融在參與大宗商品交易方面可以發(fā)揮重要作用，因此積極探索參與模式十分關(guān)鍵。

在參與模式上，本文認(rèn)為有以下幾種模式可供選擇：首先可以通過單向提供融資服務(wù)，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢。大宗商品交易中參與企業(yè)經(jīng)常遇到的問題就是融資難問題，因此互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以通過推出針對大宗商品交易融資產(chǎn)品、提供在線支付等服務(wù)來滿足大宗商品交易企業(yè)的需求。其次大宗商品電商服務(wù)平臺可通過引入互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式的方式，豐富電商服務(wù)內(nèi)容，進(jìn)而促進(jìn)大宗商品交易。前文提到的時力科技推出的“For-Trade現(xiàn)貨通”就是一個典型例證。最后可以通過綜合融合的方式，提高大宗商品交易效率，例如可依互聯(lián)網(wǎng)金融“開放、平等、協(xié)作、分享”服務(wù)特征，建立“大數(shù)據(jù)、大信息”融資服務(wù)、交易結(jié)算服務(wù)、風(fēng)險控制平臺促進(jìn)大宗商品交易。

（二）積極創(chuàng)新在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式并控制交易風(fēng)險

前文提到的“金融通”就是供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式創(chuàng)新，其突破了傳統(tǒng)服務(wù)在時間、空間和地域限制，通過利用互聯(lián)網(wǎng)金融在線服務(wù)、實(shí)時服務(wù)的特點(diǎn)，為大宗商品參與企業(yè)提供了更為靈活的融資模式和資金結(jié)算服務(wù)，極大地提高了大宗商品交易的效率和質(zhì)量。但在供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式創(chuàng)新方面其實(shí)還存在很大改進(jìn)空間，并且應(yīng)注意控制交易風(fēng)險。

首先，在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式創(chuàng)新方面，不同的主體可以充分結(jié)合自身優(yōu)勢進(jìn)行模式創(chuàng)新。一是以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為主體，組織大宗商品交易供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式。在這個供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)是“游戲規(guī)則”制定的主體，其目標(biāo)是通過更好地服務(wù)大宗商品現(xiàn)貨交易，來實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。二是大宗商品參與企業(yè)可以通過與大型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，來構(gòu)建在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，例如泛亞金融企業(yè)集團(tuán)的成功就得益于通過借助互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)了去庫存化的目標(biāo)。三是大宗商品交易所可以利用自身已有的電商平臺，積極引用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式，有效解決大宗商品交易所在推進(jìn)現(xiàn)貨交易中面臨的融資難、結(jié)算復(fù)雜、信息無法共享、風(fēng)險無法準(zhǔn)確評價等問題。

其次，從具體層面看，在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式應(yīng)富有彈性和靈活性，本文認(rèn)為應(yīng)在構(gòu)建大宗商品在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式的基礎(chǔ)上，通過優(yōu)化交易平臺體系、建立系統(tǒng)化規(guī)則來提升在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)質(zhì)量。例如可在在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式創(chuàng)新過程中，通過強(qiáng)化動產(chǎn)質(zhì)押、監(jiān)管與融資運(yùn)作模式及供應(yīng)鏈金融物流監(jiān)管業(yè)務(wù)外包來增強(qiáng)在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)的質(zhì)量。

最后，在推進(jìn)在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新過程中，應(yīng)注意控制交易風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)多方共贏，因此如果某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題和紕漏，將導(dǎo)致在線供應(yīng)鏈金融“塌方”的失敗，勢必影響到各參與主體的利益，因此控制交易風(fēng)險是需要重點(diǎn)做好的工作。因此在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新，應(yīng)特別注重供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺的“庫存監(jiān)管”、“資金流、物流、商流監(jiān)管”、“信息流共享”三個方面，通過在線搜集信息、在線分析與反饋來達(dá)到控制交易風(fēng)險的目標(biāo)。

（三）構(gòu)建數(shù)據(jù)信息共享平臺以提高大宗商品交易效率

數(shù)據(jù)信息共享平臺是在大宗商品交易電商服務(wù)平臺的基礎(chǔ)上，通過利用大宗商品現(xiàn)貨交易數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)數(shù)據(jù)綜合形成的數(shù)據(jù)與信息服務(wù)平臺。數(shù)據(jù)信息共享平臺對于促進(jìn)大宗商品交易具有重要作用。眾所周知，大宗商品交易所是大宗商品交易重要媒介和場所。通過互聯(lián)網(wǎng)金融介入與合作模式可以在大宗商品交易所構(gòu)建數(shù)據(jù)信息共享平臺。構(gòu)建數(shù)據(jù)信息共享平臺重要的作用是，可以根據(jù)現(xiàn)有的信息和數(shù)據(jù)，對商品交易對象信譽(yù)狀況、違約風(fēng)險以及潛在的損失進(jìn)行估計，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險定價。

利用信息共享平臺，大宗商品交易所可以對交易結(jié)果、交易風(fēng)險進(jìn)行評估，并利用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺所提供的數(shù)據(jù)和信息，對參與大宗商品交易的企業(yè)、機(jī)構(gòu)以及其他主體進(jìn)行的履約能力、信譽(yù)度進(jìn)行評價，并實(shí)現(xiàn)對物流、信息流、商流以及資金流的有效監(jiān)控和實(shí)時分析，以便做出高效決策。總體來看，數(shù)據(jù)信息共享平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融參與大宗商品交易的重要方式，對于提高大宗商品交易效率具有重要意義。

結(jié)論

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種全新的金融模式創(chuàng)新，是一種服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段和工具，因此未來如何利用好互聯(lián)網(wǎng)金融，使其更好地參與到推動大宗商品交易進(jìn)程中，是商品交易流通領(lǐng)域各位理論學(xué)者和實(shí)踐者面臨的共同任務(wù)和挑戰(zhàn)，希望本文的研究能夠?yàn)橥卣瓜嚓P(guān)研究視角，啟發(fā)更多富有創(chuàng)新性的研究提供些許有價值的觀點(diǎn)和素材，共同推進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)理論研究向著更為深入的方向發(fā)展。

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