金融板塊集體下挫 資本市場震蕩下跌

本周金融板塊集體性下挫，打破之前金融板塊內(nèi)部漲跌互現(xiàn)的規(guī)律。銀行、保險、券商三大金融權(quán)重跌幅居前拖累指數(shù)，本周中國資本市場震蕩下跌。

從成交量看，周四滬深兩市量能合計6382億元，縮量明顯，市場情緒趨向謹(jǐn)慎。截至1月8日收盤，滬指報3293.46點;深成指報11465.14點。

據(jù)國泰君安測算，1月12日起19只新股集中發(fā)行，預(yù)計凍結(jié)資金超過2萬億元，創(chuàng)歷史峰值，其中1月14日累計凍結(jié)1.65萬億元，資金壓力最大，短期對市場資金面仍有較為明顯壓力。

無緣利好消息，本周航運資本市場弱勢震蕩。然而，中金公司研究報告指出，基于近期油價的加速下跌（目前僅為56美元/桶，遠低于去年均值100美元/桶的水平），假設(shè)今年油價從82美元/桶下調(diào)至70美元/桶，預(yù)測航運企業(yè)盈利將上調(diào)14%～15%。若油價在此基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌，則每10美元/桶的下跌約對應(yīng)航運企業(yè)14%～45%的盈利。

今年油輪運價彈性和油價下跌彈性值得關(guān)注。預(yù)計VLCC期租水平可達到5萬美元/日（目前為7萬美元/日），大幅高于去年2.5萬美元/日的水平。預(yù)計航運板塊去年四季度和今年一季度業(yè)績有望同比增長200%和233%，將帶來資本市場進一步上升空間。

受此影響，本周中國港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報1116.99點，環(huán)比下跌1.23%。其中，中國航運企業(yè)指數(shù)（CSII）報998.66點，環(huán)比微漲0.21%;中國港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報1257.72點，環(huán)比下跌1.74%;中國造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報1072.21點，環(huán)比下跌2.67%。

宏 觀 經(jīng) 濟

國家統(tǒng)計局1月9日公布去年12月CPI及PPI數(shù)據(jù)，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.5%;PPI環(huán)比下降0.6%，同比下降3.3%。

對此，澳新銀行指出，中國央行在通過降準(zhǔn)應(yīng)對經(jīng)濟下行和通縮風(fēng)險上仍有所保留。去年11月降息之后，盡管市場普遍期待央行將隨之降準(zhǔn)，但央行僅在12月中旬重新定義了商業(yè)銀行的存貸比要求。這一調(diào)整允許銀行將非銀行金融機構(gòu)的存款列入存貸比的計算，但對市場流動性的影響將有限。事實上，在去年11月降息和12月份存貸比定義調(diào)整之后，市場利率水平反而出現(xiàn)了走高趨勢。

澳新銀行分析預(yù)測，中國政府需通過結(jié)構(gòu)性改革和貨幣政策調(diào)整來應(yīng)對通縮風(fēng)險，特別是在當(dāng)前國內(nèi)需求疲弱以及全球能源和大宗商品持續(xù)下跌的環(huán)境下，中國央行將在一季度降低存款準(zhǔn)備金率，或推出具有類似效果的寬松的貨幣政策。

1月8日，中國央行在公開市場繼續(xù)“空窗”，不開展任何操作。這令新年首周公開市場上延續(xù)此前3周格局，既無資金凈投放亦無資金凈回籠。

今年以來，公開市場已連續(xù)2期保持“空窗”，自然凈到期量為零。市場人士稱，一方面，中國央行不愿重啟正回購為IPO增添資金壓力;另一方面，也顯示央行認(rèn)為目前無重啟逆回購，向市場注入流動性的必要。

隨著1月份IPO來臨，資金面又恐面臨壓力。目前銀行間市場資金面較為寬松，已有成交的資金品種價格下行明顯。其中，隔夜回購利率報2.81%，較1月7日下行5個基點;7天回購利率報3.67%，下行16個基點。

公 司 動 態(tài)

中國遠洋：1月8日發(fā)布關(guān)于船舶退役及出售的公告。為落實中國遠洋2013年8月9日第三屆董事會第十九次會議批準(zhǔn)的船隊結(jié)構(gòu)調(diào)整議案，以及去年1月16日第三屆董事會第二十五次會議批準(zhǔn)的2014年船舶退役計劃，中國遠洋去年9月1日至12月31日期間以廢鋼船出售4艘集裝箱船和13艘散貨船，共計919853DWT，總售價約為31820萬元。截至去年12月31日，經(jīng)財務(wù)核算本次拆解實現(xiàn)損益約為-12386萬元，該拆解實現(xiàn)損益未經(jīng)審計。本次退役的船舶共計17艘。

招商輪船：1月5日發(fā)布2014年度業(yè)績預(yù)盈公告。經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計招商輪船2014年度經(jīng)營業(yè)績同比將實現(xiàn)大幅扭虧。2014年國際油輪市場有所復(fù)蘇，油輪和散貨船隊均抓住了市場波動的機會，經(jīng)營業(yè)績顯著回升;現(xiàn)金管理與投資收益也有所增加。同時，大量拆售老舊船、VLCC減值后折舊等成本下降也有助盈利增加。endprint