頁巖氣產業資金問題及政策建議

耿小燼，游聲剛，吳艷婷，曾春林

（1.中國礦業大學 （北京）管理學院，北京 100083；2.中國礦業大學 （北京）地球科學與測繪工程學院，北京 100083；3.重慶市地質礦產研究院，重慶 400042）

頁巖氣產業資金問題及政策建議

耿小燼1，游聲剛2，吳艷婷2，曾春林3

（1.中國礦業大學 （北京）管理學院，北京 100083；2.中國礦業大學 （北京）地球科學與測繪工程學院，北京 100083；3.重慶市地質礦產研究院，重慶 400042）

頁巖氣是一種非常規的天然氣資源，我國具有豐富的頁巖氣資源基礎，勘探開發頁巖氣對于保障我國能源供給，促進經濟長期可持續發展具有重要意義。但是，我國頁巖氣產業還處于發展的初期，頁巖氣勘探企業面臨的風險巨大，應該加大政策扶持力度，重點加大對招標前區塊的調查評價以降低勘探風險，以及通過政策設計使勘探企業之間形成資金循環。對于已經進入開發階段的企業，由于其已經能夠產生一定的現金流，而且獲得資金支持也較容易，因此補貼政策應根據開發的經濟性而定，當企業能夠通過合理經營實現盈利時，補貼政策就應該取消，而對于目前頁巖氣開發的補貼政策，本文建議應根據開發的難易程度進行適當調整，并加入一些激勵因素。

頁巖氣；風險；資金問題；政策建議

能源是一個國家經濟發展不可或缺的資源稟賦條件，其供給和消費結構狀況直接影響到一個國家的經濟發展狀況和社會發展質量。天然氣是一種清潔高效的基礎能源，增加天然氣在我國能源結構中供給比例已經成為我國“十二五”能源發展重要戰略［1］。頁巖氣作為一種非常規的天然氣資源，因此也是清潔能源的一部分，資源儲量豐富，如果能對這部分資源進行開發利用，將極大的改變我國能源的供給狀況，對保障我國經濟長期可持續發展具有重要的戰略意義。

1 頁巖氣產業發展的意義

1.1 頁巖氣產業發展的基礎

美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，全球頁巖氣地質資源量約為456.24萬億m3，相當于常規天然氣資源量的1.4倍，頁巖氣技術可采資源量約為187.51萬億m3，天然氣探明剩余可采儲量約為191.05萬億 m3，兩者基本相當［2］。而據據國土資源部測算，我國頁巖氣地質資源量為134.42萬億m3，可采資源量為25.08萬億m3，超過常規天然氣資源量。因此，我國頁巖氣產業發展具有必要的資源條件。

美國從1982年開始對頁巖氣進行探索性開采，經過20多年的努力，到2003年實現了水平井鉆井開采技術突破，在開采技術上逐漸發展成熟。2010年，美國頁巖氣產量上升至1378億m3，占其國內天然氣總產量的23%左右。美國能源信息署預計，到2030年美國頁巖氣產量占其天然氣總產量的比例將上升到46%［3］。美國在實現頁巖氣規模化開發的過程中，已經形成一套先進有效的頁巖氣開采技術，這些先進技術能夠實現頁巖氣低成本高效開發，為我國頁巖氣勘探開發引進國外先進技術提供了借鑒。

1.2 頁巖氣產業發展的必要性

國際能源競爭日趨激烈，發達國家竭力控制能源資源和市場的主導權，能源輸出國加強對能源的控制，強化自身利益。發達國家還利用自身的技術和資本優勢加快發展節能、新能源、低碳等新興產業，推行碳排放交易，強化其經濟競爭優勢，并通過設置碳關稅、“環境標準”等貿易壁壘，限制發展中國家的發展。我國作為最大的發展中國家，正處于工業化和現代化進程快速發展時期，能源需求持續增加，如何保障能源供應，促進節能減排，應對國際氣候變化的壓力，成為我國能源發展的重要任務［4］。

在一次能源消費中，天然氣與石油、煤炭之間具有很強可替代性，但是天然氣更加的清潔高效。當用于供暖或工業時，同熱值的天然氣比石油少排放25%～30%的二氧化碳，比煤炭少排放40%～50%的二氧化碳，當用于發電時，天然氣比煤炭少排放60%的二氧化碳。可以看出，天然氣在推動節能減排方面具有極其重要的作用，未來世界各國必將增加天然氣在能源消費中的比重［5］。

我國天然氣消費呈現出明顯的增加趨勢，據最新數據顯示，2013年我國天然氣消費量為1692億m3，同比增長12.9%，產量為1210億m3，同比增長9.8%，凈進口量達534億 m3，對外依存度達到31.56%［6］。2004～2012年我國天然氣產量和消費量的相關數據參見表1，消費量與生產量對比關系參見圖1。

圖1 2004～2012年我國天然氣產量和消費量關系

表1 2005～2012年我國天然氣產量和消費量統計

據我國能源“十二五規劃”，到2015年我國天然氣消費比重將從4%提升到8%。這一提升的基礎，一是對于常規天然氣藏的進一步發現，二是加快頁巖氣的勘探開發和利用。面對今后國內天然氣需求迅速增長和供應不足的局面，頁巖氣將是重要的氣源。實現頁巖氣規模開發利用是緩解能源供給壓力，保障能源安全，實現資源環境可持續發展的必然選擇。

1.3 頁巖氣產業發展的戰略意義

2012年國家能源局《頁巖氣產業政策》明確將頁巖氣納入國家戰略新興產業進行扶持和發展［7］。國家戰略性新興產業是對一國或地區經濟長期發展，即對產業結構轉換和經濟快速增長起根本性、全局性作用的產業。2008年經濟危機以后，發達國家逐漸認識到經濟發展不能過度依賴金融業的發展，開始重新重視實體經濟尤其是制造業的發展，出現了“再工業化”的趨勢，各國紛紛選擇新能源、新材料、生物醫藥、新一代信息技術等高端產業作為發展重點，加大對科技創新的投入，培育國家戰略性新興產業，力圖在新一輪的科技革命中搶占先機，掌握產業發展的核心技術，從而占領產業鏈高端，在未來的經濟發展中占領主動權，并走向新一輪的經濟繁榮［8］。

頁巖氣是一項重大的新興基礎能源產業，其勘探開發過程聚集著目前能源行業中最新最前沿的科學理論和技術水平。首先，頁巖氣勘探突破了對傳統地質學關于油氣成藏的認識，這些認識有利于形成對頁巖油等非常規油氣資源勘探的思路，對于豐富我國的油氣勘探理論具有重要意義；其次頁巖氣開發過程中涉及到的水平井鉆井、分段壓裂、同步壓裂、微地震監測和批量工廠化生產等技術［9］，代表著國際能源行業的最新最前沿水平，發展頁巖氣產業能夠促進我國對這些科學技術的掌握，提升我國能源行業的技術水平。

發展頁巖氣產業，實現以新興產業發展帶動科學技術進步，以科學技術進步促進傳統產業的升級改造，不斷增強我國科學技術水平，使我國在新一輪的科技革命中掌握發展的主動權，在未來國際競爭中占領優勢。將頁巖氣產業培育成我國經濟未來新的增長點，使新興產業發展與傳統產業改造升級一起為我國經濟未來的高速增長保駕護航，發展頁巖氣產業對我國經濟的長遠發展具有重要的戰略意義。

2 頁巖氣產業發展的資金問題

我國頁巖氣產業正處于發展的初期，由于頁巖氣產業在地質資源狀況不清、關鍵技術還未完全掌握、產業化生產模式尚未建立、基礎設施缺乏和財政補貼政策滯后等方面的問題突出，極大的增加了投資的風險，影響了投資者的熱情，從而導致頁巖氣產業發展面臨較嚴重資金不足的問題。

2.1 勘探風險大，承擔風險能力較弱

我國頁巖氣資源狀況還不是特別清楚。雖然國土資源部數據顯示，我國頁巖氣地質資源量為134.42萬億m3，可采資源量為25.08萬億m3，但是這些數據大多是理論性的，通過地質理論推導而來，沒有實質性的勘探依據［10］。而且頁巖氣是一個新的勘探領域，地質學家對于頁巖氣的富集成藏規律等也未形成系統的認識。在這種情況下，投資頁巖氣資源勘探的風險是非常大的。資料顯示，我國常規油氣鉆探出現干井或是不具經濟開發價值的油氣井非常多。中石化董事長傅成玉稱，石油天然氣上游勘探開發是高風險行業，國際上做常規石油勘探，大概只有30%的成功率［11］。因此，對于埋藏更深的頁巖氣勘探開發更是高風險行業，投資開采風險巨大。

針對石油天然氣上游勘探的高風險，傳統的石油天然氣企業投資通常采取上下游一體化、產銷一體化的經營管理體制，以油氣生產利潤填補上游勘探的投資，降低經營風險［12］。但是，對于新成立的頁巖氣勘探開發公司，則很難在短期內實現一體化經營，將天然氣儲量迅速轉化成利潤，以抵消上游勘探的風險，在這種情況之下，一旦勘探情況不理想就很難經營下去。這也是目前獲得頁巖氣探礦權的企業大多躊躇不前，投資熱情不高的原因。

2.2 開發投入巨大，生產成本較高

開發利用頁巖氣需要巨大的資金投入，使得頁巖氣的開發成本較高。頁巖氣較常規天然氣埋藏更深，運用的技術更復雜，所需的投資也更大。我國一口頁巖氣水平井投資大致在8000萬元左右，使我國頁巖氣的開采成本可能達到2.8元／m3［13］，而目前我國常規天然氣出廠價在1.0～1.5元之間［14］，頁巖氣的開發成本大大高于常規天然氣。其次根據美國的開發經驗，頁巖氣井產量遞減很快，第一年產量降到65%～80%，第二年下降35%～45%［11］，要保障得到持續穩定的產量，只有不斷投資、持續密集打井，因此，頁巖氣的規模化生產需要大量的資金投入。

除了開發成本較高之外，管網設施的缺乏進一步增加了頁巖氣生產運輸的成本。目前我國天然氣管道在頁巖氣分布地區非常有限，且缺乏分支管網，頁巖氣無法接入管道，只能通過公路運輸。資料顯示，中石油和中石化在四川長寧和重慶涪陵焦石壩頁巖氣生產井每天生產的頁巖氣只能通過壓縮，使用壓縮天然氣運輸車進行運輸，使頁巖氣成本進一步增加［15］。

2.3 財政補貼政策滯后

2012年11月1日，財政部，國家能源局發布了《關于出臺頁巖氣開發利用補貼政策的通知》，中央財政對頁巖氣開采企業給予補貼，2012～2015年的補貼標準為0.4元／m3［16］。此補貼出臺的最大意義在于給頁巖氣未來的開發提供一個利好的政策，鼓勵頁巖氣的勘探開發。但是，可以看出此補貼處于頁巖氣的開發利用階段，對于企業面臨的前期勘探階段的巨大投資風險并沒有任何緩解。

3 政策建議

3.1 勘探階段

頁巖氣產業發展總體來講應該堅持積極勘探，有節奏地穩步開發的整體思路。國際能源署首席經濟學家法提赫畢羅爾認為，中國應大力發展頁巖氣，但不宜操之過急，應首先積累好必要的地質數據、投資資金、技術儲備等，需要更有耐心，循序漸進以免陷入過于樂觀的陷阱［17］。進行積極的勘探，摸清資源狀況，形成頁巖氣藏的勘探思路，可以更加清楚我國的資源家底，防止盲目投資造成對資源的浪費；進行有節奏地穩步開發可以給高效開發關鍵技術的形成預留足夠的時間和空間，任何技術的創新和發展都需要一個過程，不可能一蹴而就，有節奏的進行頁巖氣的開發，有利于這些關鍵技術的形成，從而降低開發成本，提高開發效率。因此，目前我們應該將更多的資金用到上游資源勘探之上，出臺相關政策，鼓勵各種投資主體進入上游勘探領域，從而快速摸清我國頁巖氣的資源狀況，做到心中有數，防止盲目投資造成對資源的浪費。具體來說，國家對上游勘探階段的扶持政策應該盡量使其資金具有一定的循環能力，以保證投資的可持續性。本文對勘探階段的具體扶持政策進行了以下幾個方面的設想。

一是加大資金投入，重點開展“頁巖氣資源調查評價”，在區塊招標前對各個區塊進行調查評價，為商業性勘探提供優質信息服務，降低勘探風險。

二是對勘探區塊查明無天然氣發現的企業減免探礦權使用費，《頁巖氣產業政策》明確指出對頁巖氣開采企業減免礦產資源補償費、礦權使用費，研究出臺資源稅、增值稅、所得稅等稅收激勵政策。因此，減免探礦權使用費已有政策支持。

三是對勘探成功并進行商業化開發的企業收取的探礦權使用費、采礦權使用費、資源補償費進行專項資金管理，盡量對無頁巖氣發現企業的部分成本進行補貼，使頁巖氣企業雖然還沒有建立起一體化的經營模式，但可以通過政府制定適當的政策，幫助這些企業之間形成資金的有序循環，從而防止一旦勘探情況不理想就無法持續經營的問題。

3.2 開發階段

與上游鼓勵各種投資主體進行積極勘探不同，下游的開發生產應該循序漸進，逐步展開，不宜操之過急。下游開發過程中的關鍵技術開發，環境保護措施創新等都不是短期內可以實現的，只有在生產開發過程中不斷創新和突破，才能形成穩定可靠、高效、低成本的技術。這就要求我們在摸清資源狀況以后要進行規模生產，以發揮規模經濟效益，進一步加大科研投入，創新技術、降低成本，從而保持頁巖氣開發的良性循環和可持續的發展。而對于已經進行商業化開發的企業來說，其實已經能夠產生一定的現金流，而且此時資源條件也有較清晰地有把握，因此也較容易獲得資金支持，此時企業經營持續性方面的問題可能主要來自于天然氣的市場價格方面。但是《頁巖氣產業政策》明確指出，頁巖氣出廠價格實行市場定價，這項政策對于緩解開發企業的資金問題具有一定幫助。因此，本文認為下游的財政補貼政策應該根據天然氣的開采成本和價格進行確定。而補貼政策的持續時間應該根據技術發展而定，隨著頁巖氣開發技術的發展成熟，頁巖氣企業自身能夠通過合理經營實現盈利，補貼政策就應該取消。本文建議對于目前的補貼政策進行適當的調整，增加一些激勵因素，以加大開發企業技術創新的能力。具體措施如下所述。

一是財政補貼政策應該考慮頁巖氣開采的難易程度進行分級補貼，雖然頁巖氣藏是較難開發的非常規氣藏，但是也存在資源條件上的差異，開發技術難度的不同，因此，財政補貼的數額也應該不同。

二是財政補貼政策還應該考慮開發企業的技術創新能力和環境保護效果，給予不同的補貼額度，從而激勵開發企業更加注重科學技術創新，更加強化環境保護意識。

［1］ 劉鴻淵，魏東.國家能源戰略視角下的頁巖氣資源產業化發展研究［J］.經濟體制改革，2014（1）：120-124.

［2］ 胡文瑞，鮑敬偉.探索中國式的頁巖氣發展之路［J］.天然氣工業，2013（1）：1-7.

［3］ 張經明，梁曉霏.“頁巖氣革命”對美國和世界的影響［J］.石油化工技術與經濟，2013，29（1）：8-14.

［4］ 國家能源局.能源發展“十二五”規劃［EB／OL］.（2013-01-01）.http：／／www.nea.gov.cn／2013-01／28／c＿132132808.htm.

［5］ 陳永昌，趙俊，檀建超.我國頁巖氣開發面臨的機遇＿風險及對策建議［J］.石油規劃設計，2012（5）：7-12，53.

［6］ 經濟日報.頁巖氣：山城噴發新能量［EB／OL］.（2014-04-18）.http：／／bbs.fuling.com／thread-1583476-1-1.html.

［7］ 國家能源局.頁巖氣產業政策［EB／OL］.（2013-10-22）.http：／／www.gov.cn／zwgk／2013-10／30／content＿2517985.htm.

［8］ 袁中華.我國新興產業發展的制度創新研究［M］.成都：西南財經大學出版社，2013：1-5.

［9］ 國家發展改革委員會，財政部，國土資源部，等.關于印發頁巖氣發展規劃（2011～2015年）的通知［EB／OL］.（2012-03-13 ）. http：／／www. mlr. gov. cn／xwdt／jrxw／201203／t20120316＿1074474.htm.

［10］ 中國經濟周刊.要不要頁巖氣 “三桶半油”為何占著資源不開發 ［EB／OL］.（2013-08-20）.http：／／intl.ce.cn／sjjj／qy／201308／20／t20130820＿24675278.shtml.

［11］ 財新網.中石化涪陵頁巖氣田進入商業開發［EB／OL］.（2014-03-24 ）. http：／／companies. caixin. com／2014-03-24／100655929.html.

［12］ 王瑞和，張衛東，孫友.石油天然氣工業概論［M］.東營：石油工業出版社，2007：264-287.

［13］ 張定宇.中國頁巖氣產業發展對策建議［J］.國際石油經濟，2012（11）：64-68＋110.

［14］ 中國行業研究網.非常規天然氣開采引入民間資本［EB／OL］.（2013-01-29）.http：／／www.chinairn.com／news／20130129／164553266.html.

［15］ 新華網.投資大產量低虧損多 部分頁巖氣中標企業萌生退意［EB／OL］.（2013-05-28）.http：／／news.xinhuanet.com／fortune／2013-05／28／c＿124772221.htm.

［16］ 財政部，國家能源局.關于出臺頁巖氣開發利用補貼政策的通 知 ［EB／OL］.（2012-11-01）.http：／／jjs.mof.gov.cn／zhengwuxinxi／tongzhigonggao／201211／t20121105＿692290.html.

［17］ 騰訊財經.國際能源署專家：中國頁巖氣開發不宜操之過急［EB／OL］.（2013-09-13）.http：／／finance.qq.com／a／20130913／017353.htm.

Study on the financial problems of shale gas industryand policies suggestion

GENG Xiao-jin1，YOU Sheng－gang2，WU Yan-ting2，ZENG Chun-lin3
（1.School of Management，China University of Mining ＆Technology （Beijing），Beijing 100083，China；
2.School of Geoscience and Surveying Engineering，China University of Mining ＆Technology （Beijing），Beijing 100083，China；3.Chongqing Institute of Geology and Mineral Resource，Chongqing 400042，China）

Shale gas is an unconventional nature gas resource that different of traditional nature gas.There are abundant shale gas resources in China.Exploring and developing of shale gas has great significance for China in increasing nature gas energy supply and ensuring long-term sustainable growth of china’s economy.But the shale gas industry is still at its early stage，the exploration enterprises face grate risk at present，so the governmentshouldstrengthen the investigation and evaluation of the pre tender blocks to reduce the exploration risk andmakepoliciesto assist in the recycling of exploration enterprisesliquidity.For the production enterprises，because they have been able to get some cash flow andare easier to obtain financial supports，so the policy shouldaccording to the economy of shale gas production.When the enterprise can gain profit by reasonable management，the subsidy policies should be abolished.It suggests that the current policy should make a littleadjustaccording tothe developingdifficulties，andshould include some incentive factorsin policies.

shale gas；risk；financial problems；policies suggestion

F407.22

A

1004-4051（2015）10-0068-04

2014-10-28

耿小燼（1985－），女，重慶人，博士研究生，研究方向為金融工程與風險管理。E＿mail：gengxiaojin＠126.com。

地質找礦