新常態(tài)下的中國經(jīng)濟

張乃文 李奕曉

摘 ? 要：“新常態(tài)”已成為大家關(guān)注的焦點，因為這將決定未來中國經(jīng)濟改革與宏觀經(jīng)濟政策走向，對經(jīng)濟形勢將產(chǎn)生深遠的影響。如何準(zhǔn)確理解“新常態(tài)”成為一個尤為重要的話題，我國經(jīng)濟又該如何應(yīng)對隨之而來的機遇與挑戰(zhàn)，本文通過結(jié)合新常態(tài)分析中國當(dāng)前經(jīng)濟走勢，存在的經(jīng)濟問題，并給出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：新常態(tài);三期疊加;內(nèi)需不足;剛性兌付

一、新常態(tài)的提出

“新常態(tài)”一詞最早在西方提出，旨在對受金融危機重創(chuàng)后的世界經(jīng)濟重新思考、重新設(shè)計、重新建設(shè)。而與西方不同的是，中國經(jīng)濟受世界金融危機的影響較小，不能一味追隨西方的政策措施，而應(yīng)根據(jù)中國的經(jīng)濟現(xiàn)狀，合理分析，把握經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵命脈，去全面深化改革，發(fā)展轉(zhuǎn)型升級，踏上新的征程，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的“新常態(tài)”。

二、中國目前經(jīng)濟現(xiàn)狀的分析

中國目前仍然處于重要戰(zhàn)略機遇期。經(jīng)濟增長由超高速增長轉(zhuǎn)變到中高速增長;經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)開始占主體，城鄉(xiāng)差距逐漸縮小，居民收入占比不斷上升，發(fā)展成果惠及更廣大群眾;經(jīng)濟發(fā)展也從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。也有學(xué)者以“三期疊加”即經(jīng)濟增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期來形容當(dāng)前的中國經(jīng)濟。民生證券研究院副院長管清友將 “新常態(tài)”概念結(jié)合 “三期疊加”，概括為“習(xí)近平常態(tài)（Pinormal）”，即：一是增長速度的新常態(tài)，即從高速增長向中高速增長換擋; 二是結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，即從結(jié)構(gòu)失衡到優(yōu)化再平衡;三是宏觀政策的新常態(tài)，即保持政策定力，消化前期刺激政策，從總量寬松、粗放刺激轉(zhuǎn)向總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

對于中國經(jīng)濟未來的發(fā)展，更有專家預(yù)測：“中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)，在不出現(xiàn)金融危機的前提下，目前的經(jīng)濟狀況需要三到五年來調(diào)整。”

而我認(rèn)為，目前中國存在著3大不可忽視的誘因可能觸發(fā)金融危機，應(yīng)引起高度重視。

首先是房地產(chǎn)泡沫，以房價收入比計算的目前泡沫至少有30%，房屋空置率大，鬼城超過60余，泡沫一旦破裂就會引起資金鏈斷裂，形成類似美國的次貸危機，然而我國對五大國有銀行實行“剛性兌付”，阻止五大國有銀行破產(chǎn)，這將很可能導(dǎo)致惡性通貨膨脹等嚴(yán)重后果。

其次是地方債問題，這是引起金融危機的主要潛在因素。據(jù)目前已知數(shù)據(jù)獲知，我國地方債高達40萬億。一旦地方通過各種融資平臺借的款沒有馬上還，將嚴(yán)重危害社會信用體系，導(dǎo)致資金鏈斷裂，破壞金融秩序。

最后是對影子銀行的監(jiān)管問題不容忽視。我國目前的各種民間借貸，以及正式銀行的理財產(chǎn)品，其信用風(fēng)險不比P2P小，利率之高應(yīng)受到國務(wù)院的高度重視監(jiān)管。

二、中國目前經(jīng)濟發(fā)展存在的問題

誠然目前中國物價穩(wěn)定，就業(yè)率上升，通貨膨脹壓力相比前兩年緩解，但“經(jīng)濟運行仍然面臨挑戰(zhàn)，下行壓力大，結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)的困難增多，部分經(jīng)濟風(fēng)險顯現(xiàn)”。

有些學(xué)者將出現(xiàn)的這些經(jīng)濟問題歸為世界金融危機等外部因素以及周期性因素。然而我認(rèn)為，關(guān)鍵問題還是由內(nèi)部因素即政策失調(diào)造成的。

不得不提的是四萬億的投資計劃，大量的資金投放于基礎(chǔ)設(shè)施，例如公共設(shè)施、高速公路、機場等，這些項目投資回收期長，投資回收率低，超出經(jīng)濟水平會導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展不可持續(xù)?，F(xiàn)實情況也正是如此，目前高速等公路基礎(chǔ)設(shè)施基本處于虧損狀態(tài)，大量公共建設(shè)資源閑置。過度投資反而造成了消費的降低，因為普通老百姓的勞動報酬率遠遠低于經(jīng)濟增長率，從而引起“內(nèi)需不足”。

其次是我國的貨幣政策有問題。人民幣對外升值，對內(nèi)貶值。即對內(nèi)人民幣購買力不足，對外出口競爭力不大，人民幣匯率每升值一個百分點，出口外向型企業(yè)利潤將降低兩個百分點，外貿(mào)拉動經(jīng)濟增長沒有力量，三駕馬車中，消費與出口都喪失了驅(qū)動經(jīng)濟增長的作用。

三、適應(yīng)“新常態(tài)”的政策建議

借鑒美國供給學(xué)派的觀點，即刺激供給，擴大需求，面對中國現(xiàn)正面臨的經(jīng)濟問題，我給出以下4點建議，以適應(yīng)中國“新常態(tài)”經(jīng)濟的發(fā)展：

1.要適時終止積極的財政政策，實現(xiàn)穩(wěn)健的財政政策與靈活的貨幣政策相結(jié)合，財政政策要量入為出，形成約束機制，貨幣政策要為經(jīng)濟增長服務(wù)。

2.努力使人民幣匯率穩(wěn)定，存款利息率與貸款利息率要實現(xiàn)利率市場化，鼓勵發(fā)展民營金融機構(gòu)，打破銀行壟斷，加強金融監(jiān)管。金融體制必須改革，以降低企業(yè)融資成本，從根本上解決企業(yè)融資難，融資貴的問題。

3.繼續(xù)減稅，必須使企業(yè)活起來，只要企業(yè)不倒閉，失業(yè)就不會增加，收入也不會減少，購買力則加強，內(nèi)需增加，經(jīng)濟將得到好轉(zhuǎn)。

4.建立平等競爭的市場環(huán)境，支持民營企業(yè)，民營銀行的發(fā)展，與國有企業(yè)、國有銀行形成競爭，只有競爭才能打破壟斷，提高社會效率，造福人民百姓。

新常態(tài)是新的探索，新的發(fā)展，要創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，統(tǒng)籌穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生防風(fēng)險，以改革開路，充分發(fā)揮市場的決定性作用，激發(fā)企業(yè)和社會活力，培育經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力，加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好地改善民生。新常態(tài)，新發(fā)展。面對新常態(tài)，我們要正確認(rèn)識出現(xiàn)經(jīng)濟問題的原因，要把握準(zhǔn)確，對癥下藥，科學(xué)認(rèn)識新常態(tài)，積極應(yīng)對新常態(tài)，學(xué)會適應(yīng)新常態(tài)，創(chuàng)造中國經(jīng)濟發(fā)展的新輝煌。

參考文獻：

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