尿素高位調(diào)整業(yè)內(nèi)心態(tài)經(jīng)受考驗(yàn)

□楊盧義

尿素高位調(diào)整業(yè)內(nèi)心態(tài)經(jīng)受考驗(yàn)

□楊盧義

購買力疲軟引跌價

自5月中旬以來，圍繞國內(nèi)尿素連續(xù)漲價所引發(fā)的話題不絕于耳。市場普遍認(rèn)為尿素大漲動力來自三方面原因：一是國際貿(mào)易商的采購需求；二是內(nèi)銷市場供求失衡的預(yù)期；三是行業(yè)成本的增加。與此同時，也有不少質(zhì)疑尿素高價的人開始從需求面尋找本輪漲價行情的薄弱點(diǎn)并總結(jié)出近期將有兩方面因素影響下游市場購買力。

首先一點(diǎn)來自輪動的農(nóng)忙行情，華東、華北以及西北局部的麥?zhǔn)掌趯⒅痢０不盏貐^(qū)從6月中旬便會率先啟動，市場對尿素的需求隨即疲軟，之后便是江蘇、山東、河北、陜西等地輪動，各地市場需求更加分散，高價尿素顯然將失去支撐；另一方面則是早就有言在先的復(fù)合肥企業(yè)減產(chǎn)因素，隨著用肥期將至，國內(nèi)高氮肥生產(chǎn)進(jìn)入收尾階段，大多數(shù)復(fù)合肥廠的開工率減半甚至更低。

客觀而言，在近兩個月的尿素漲價行情中，工業(yè)肥采購功不可沒。甚至在下游農(nóng)業(yè)觀望并放棄備肥的情況下，依然能讓尿素出廠報價保持在較高水平。當(dāng)前，農(nóng)忙疊加工業(yè)肥需求減量，使得下游市場對尿素購買力迅速回落，導(dǎo)致華北、華東尿素企業(yè)不得不選擇降價促銷。截至本周，河北出廠下滑至1660-1690元/噸；山東低端出廠價重回1650元/噸。跌價給本就謹(jǐn)慎操作的經(jīng)銷商帶去了更多的猜測。

內(nèi)銷與出口互為支撐

今年以來，我國尿素外貿(mào)一直保有主動權(quán)，從前期報價到后期出口，甚至在抵制低價出口方面，無一不是可圈可點(diǎn)。雖然與外商歷經(jīng)了多次博弈，期間更有不少因出口價過低而毀約的情況，但1-4月份我國尿素出口量依然收獲了527.8萬噸的斐然成績，而港口離岸均價仍可達(dá)到294美元/噸。從1-4月尿素出口單月均價來看，1月為293美元/噸；2月303美元/噸；3月289美元/噸；4月294美元/噸。按照今年尿素80元/噸的從量關(guān)稅計算，294美元/噸的離岸價相當(dāng)于1645元/噸集港，以山東及不少近港企業(yè)運(yùn)費(fèi)計算，出廠價仍可合算到1550-1570元/噸，這對于內(nèi)銷價格可謂信心支撐，實(shí)現(xiàn)了其作為“風(fēng)向標(biāo)”的存在。而自從進(jìn)入5月份，國內(nèi)尿素需求好轉(zhuǎn)，絕大多數(shù)經(jīng)銷商對市場庫存不足的問題有了更為直觀的認(rèn)識，補(bǔ)倉采購量大增。整月主流產(chǎn)地尿素出廠均價漲幅接近200元/噸，以至月底，河北、山東、河南的出廠報價達(dá)到了 1720-1750元/噸。很顯然，國內(nèi)尿素旺銷同樣啟到了博弈出口價格的目的。月內(nèi)印度招標(biāo)雖將到岸價提高到了300美元/噸，卻仍未達(dá)到預(yù)期采購量。從1-5月國內(nèi)尿素行情來看，可達(dá)到294美元/噸的527.8萬噸尿素出口量為國內(nèi)提供了挺價信心，而后期火爆的內(nèi)銷行情又為出口增加了博弈籌碼。僅以目前國內(nèi)6月中旬到7月中旬的農(nóng)業(yè)用肥旺季為前提，加上后期印度招標(biāo)以及其他采購國的采購需求，尿素內(nèi)銷價與出口價之間仍可尋得相應(yīng)支撐。

內(nèi)銷行情或?qū)⒊掷m(xù)

綜上所述，面對6月初的尿素跌價行情，大多數(shù)人仍將其視為暫時性的價格調(diào)整，就像股市沖擊5000點(diǎn)一樣，總要經(jīng)歷幾番對利空因素的消化，做底后再漲。但從客觀角度分析，當(dāng)前300美元/噸的離岸價僅相當(dāng)于國內(nèi)1560-1580元/噸的出廠價。即便國內(nèi)廠商可以認(rèn)同在旺季來臨時內(nèi)銷價高于出口價的存在，也可以看到這份信心來自對市場庫存不足的預(yù)期，但不可否認(rèn)“計劃趕不上變化”的案例時常光顧尿素行業(yè)。淡季的庫存不足與旺季的供求過剩甚至可以瞬間轉(zhuǎn)變。尿素本身存在季節(jié)性周期行情的特點(diǎn)，以往的淡儲旺銷被更短周期的隨用隨采所代替。而迅捷的物流以及縮減的中間環(huán)節(jié)使這種操作模式成為可能?？偠灾瑢τ谀切┻^分強(qiáng)調(diào)下游庫存不足而預(yù)測出下一輪尿素大漲行情的業(yè)內(nèi)人士來說，理由過于單一。在筆者看來，短期供求趨緊或能支撐高價，但考慮到5月中旬以來，國內(nèi)廠商已很少集港，下游鋪貨能力也不可小視。后期輪動的行情將整體需求分散，或難見集中采購。尿素主流出廠有望徘徊在1700元/噸上下，而從東北追肥期與北方用肥期重疊來看，內(nèi)銷行情將持續(xù)到7月上旬。