ST瓊花非經常性損益扭虧盈余案例管理分析

胡文艷

摘要：本文描述了ST瓊花在2009年通過操作非經常性損益項目（預計負債轉回）確認巨額收益來實現當年的扭虧為盈，成功規避了退市的危機。2011年又通過操作非經常性損益項目（債務重組利得和經營性財政資金），為避免再一次陷入退市風險警示的危機中打下了基礎。這是關于ST瓊花通過操作非經常性損益項目而使其在連續五年營業利潤為負的情況下還一直活躍在市場中的案例分析，并探討了非經常性損益對上市公司的影響。

關鍵詞：非經常性損益 ?扭虧盈余 ?案例分析

1 概述

江蘇瓊花高科技股份有限公司（以下簡稱ST瓊花）于2004年6月25日以3000萬A股在深圳證券交易所上市，股票簡稱“江蘇瓊花”，證券代碼002002。自2007年開始圍繞它的是不斷的停復牌、資產重組、債務和抵債、拍賣和收購，連續幾年都沒有任何利潤分配、送配股，每股虧損最高達0.7743。該公司股票交易自2009年5月4日起實行退市風險警示（*ST），因2009年江蘇瓊花大額轉回2008年因違規擔保計提的預計負債，使得其該年度的基本每股收益為正，所以自2010年4月12日開市時起撤銷退市風險警示并實行其他特別處理。目前因廣東鴻達興業集團有限公司擬對江蘇瓊花高科技股份公司籌劃重大資產重組事項，該公司股票按相關規定自2011年11月21日起停牌，且一直在延期復牌。根據《深圳證券交易所股票上市規則》的規定，若該公司2011年度經審計凈利潤為正，由于該公司主營業務仍為虧損，該公司股票將可能仍被實施其他特別處理（ST）;若該公司2011年度經審計凈利潤為負，2011年年度報告披露后，該公司股票將可能被實施退市風險警示（*ST）。所以江蘇瓊花在年底取得的3772.30萬元的非經常性損益（債務重組收益）顯得尤為重要。

2 案例評述

2.1 分析思路 通過查看證券時報的個股資訊，發現ST瓊花是一只問題纏身的股票，故在CCER數據庫下載了ST瓊花的凈利潤、基本每股收益、每股收益（攤薄營業利潤）、每股收益（攤薄凈利潤）、會計師事務所、審計意見等數據，發現ST瓊花自2007年起每股收益（攤薄營業利潤）一直為負，而其每股收益（攤薄凈利潤）除2009年以外也全為負。且ST瓊花在2008年江蘇天衡會計師事務所出具了無法表示意見之后就變更了會計師事務所，但之后的審計意見并非是無保留意見，而分別是帶說明段和強調事項段的無保留意見，故上深圳證券交易所查看ST瓊花的公司公告及其年報，發現ST瓊花的經營狀況自2007年起一直不佳，營業利潤一直為負，但是通過操縱非經常性損益項目，使得公司在2009年的凈利潤為正，從而使公司一直未退市。2011年經審計的財務報表并未出來，但從其2011年的年度快報上可以看出其又一次操縱了非經常性損益項目，使公司避免了退市風險警示的問題。

2.2 制度背景 所謂非經常性虧損，就是指公司在日常經營中，除了正常經營損失以外的所有偶發性損益的總和。如因重大自然災害引起的資產貶值、因債務重組造成的損益、財政補貼收入以及財政返還等均可以計入非經營性虧損。根據我國2005年以前的會計準則規定，非經常性損益是上市公司在經營過程中，必須依法對外披露的信息項目之一。非經常性虧損并不是一個獨立的會計核算項目，它經常包含在營業外收入、營業外支出、投資收益、前年度損益調整等項目當中，會計人員在進行會計核算時需要另行處理。

為了保證會計信息的準確性和客觀性，實現投資效益最大化，一些西方國家積極推行稅收改革政策，對非經常性損益的內容、性質、范圍等作了明確規定，以便上市公司進行年報總結。例如，美國會計原則委員會對非經常交易和非正常交易做了嚴格區分，英國會計原則委員會則對非常項目做了明確界定，這都在一定程度上推動了會計工作的規范化和專業化。

2.3 理論依據與分析

2.3.1 理論依據。一般地，非經常性損益與公司的主營業務和其他業務聯系性不大。有時，即使一些活動與公司的主營業務或其他業務產生了一定的聯系，但由于其發生頻率及性質等對公司的經營活動影響較大，這些活動所產生的損益統稱為非經常性損益。

眾所周知，企業進行經營活動的主要目的就是盈利，追求利潤的最大化。經營虧損是企業管理人員和股東不愿見到的結果。因此，為避免虧損情況的出現，一些企業管理者紛紛創新管理機制，轉變經營理念，以提升其經濟效益。一旦出現虧損，企業管理層便想方設法地延遲虧損出現時間，如無法推遲則通過經濟操控手段控制一些非經常性項目的利潤，以此來減少虧損。

企業如不加控制其虧損，則內部漏洞會越來越大，嚴重時會導致企業資金鏈斷裂，以致被暫停上市。我國自2011年12月起取消了“PT”制度，證監會明確規定上市公司一旦出現連續三年虧損的情況，則在第三年年報公布后10內暫停上市。因此，虧損企業為扭轉局勢，提高其盈利水平，選擇通過方向操縱的方式提升其收益率，增加其非經常性收益。

企業在日常經營活動中，非經常性損益為違規對外擔保事項解除的預計賠償支出轉回，另一項為債務重組利得，均計入了營業外收入。上市公司使用非經常性損益進行盈余管理，提升賬面利潤，是企業進行會計分析的關鍵理論所在。

2.3.2 分析。根據從ccer數據庫中下載的數據顯示，ST瓊花2007年到2010年的基本每股收益（攤薄凈利潤）分別為：-0.2076元，-0.7743元，0.0575元，-0.4083元，扣除非經常性損益后，即在攤薄營業利潤下的基本每股收益分別為：-0.2049元，-0.2730元，-0.5086元，-0.4133元。到目前為止，ST瓊花2011年經審計的年報尚未公布，但從其2011年度快報中看出，其2011年凈利潤是正的，但是扣除非經常性損益（債務重組利得和經營性財政補助）后，其利潤為負。所以，看報表該公司盈利兩年，虧損三年，但是在扣除非經常性損益以后，ST瓊花是連續五年虧損的。可以說ST瓊花在2007-2009年的五個年度當中，企業經營沒有任何的起色，沒有退市僅僅是因為非經常性損益為其做的貢獻。

江蘇瓊花高科技股份有限公司從“ST瓊花”變成“*ST瓊花”，再變更到“ST瓊花”，接下來是否還會變更為“*ST瓊花”還是一個未知數。從ST瓊花不停的變更中我們可以看出，如果沒有非經常性損益的存在，其不可避免的將面臨退市的危險，或者再一次陷入退市風險警示中。可以說非經常性損益的暫時性決定了該公司盈利能力不具有持續性。值得一提的是，ST瓊花在2009年利用預計負債的轉回進行扭虧，2011年又利用債務重組利得避免了再度陷入退市風險警示。所以說ST瓊花通過非經常性損益項目進行盈余管理，調節賬面利潤，通過調整非經常性收益比例的方式，順利達到企業經營發展目標，扭轉虧損局面，提升其盈利水平。

資本市場的存在意義在于通過合理整合各類資源，實現資源的高效利用。而像ST瓊花這樣的上市企業為何連續五年虧損，仍在證券市場存活至今是值得我們深思的問題。從案例中我們可以看出ST瓊花利用非經常性損益有效的“美觀”了當期的財務報表，有效地提高了其賬面收益。這與市場經濟發展相悖的行為之所以沒有得到有效制止，其原因在于當前我國監管機構監管力度不足、監管手段單一、監管效率低，相關制度決定了企業必須具有“美觀”的報表才能正常經營發展。在這一市場發展模式下，一些屢虧、重虧的上市公司要想扭轉虧損局面，細化完善費率形成機制，就必須加強盈余管理，利用非經常性虧損合理配股，實現盈利目的。隨著經濟全球化趨勢的逐步加強以及我國經濟的高速運行，我國積極調整會計原則，力求與國際接軌。因此，我國證券監管部門在監管過程時，僅僅站在上市公司虧損和退市等角度考慮是不行的，必須充分考慮到非經常性虧損對上市公司發展的影響，逐步優化非經常性損益管理機制，將其納入利潤表，并進行具體、透明的表外披露，同時，在監管政策實施中還應全面考慮非經常性損益的影響。

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