銀證混業經營仍需法律配套

◎ 文 《法人》特約撰稿 吳敬 丁寧

銀行這一實力雄厚的金融機構的入場，將會加速證券行業并購整合的進程，而實力較弱業務能力差的券商將被兼并收購或者淘汰出場，從而優化證券行業的結構

近日，銀行將會獲得券商牌照的消息引發市場熱議。根據我國法律規定，銀行和證券業一直以來實行分業經營、分業管理。因此，該消息的出現再一次引起了金融行業的關注。

但是，推行銀行和證券業混業經營，法律層面的保障必須先行。根據我國現有的法律法規以及部門規章對銀行業和證券業經營模式的規定，并不能保證其完善推行。筆者認為，應結合行業特點和國內經濟環境，進一步完善銀行和證券業混業經營的法律保障。

現有法律基礎尚待完善

我國目前實行的是銀行業和證券業分業經營，這種經營方式是在1995年全國人大頒布的《中華人民共和國商業銀行法》中正式確立的。

但為了適應我國經濟金融的不斷發展，國家以及相關監管機構從法律法規和部門規章等多個層次為銀行和證券業的混業經營奠定一定的法律基礎。

1987年國務院頒發的《企業債券管理暫行條例》、1999年8月中國人民銀行制定的《基金管理公司進入銀行間同業市場管理規定》和《證券公司進入銀行間同業市場管理規定》、2000年10證監會發布的《開放式證券投資基金試點辦法》、2004年11月中國人民銀行以及銀監會和證監會聯合發布的《證券公司股票質押貸款管理辦法》、2005年修訂通過《中華人民共和國證券法》等法律法規的有關內容，均為銀證混業打開了口子。

但就目前的立法情況來看，銀行和證券業混業經營的制度基礎并未完善。

我國的《商業銀行法》于1995年正式頒布實施。2003年12月，全國人大常委會對該法進行了第一次也是至今為止唯一一次修訂，運行至今已有十多年。然而隨著金融脫媒、利率市場化等新形勢的出現和發展，許多金融行業的業務范圍早已超出《商業銀行法》第三條規定的商業銀行經營的14類業務。

此外，新常態下的金融改革也需要我國相關法律法規以及監管與時俱進。因此認為，現階段要根據市場條件的變化，對《商業銀行法》《證券法》等法律法規中與混業經營具體相關的條款進行完善與修訂，并利用部門規章等做好配套措施，從而保證銀行、證券業混業經營的實施及風險控制。

管制應逐步放開

在我國現行法律架構下，商業銀行不能直接經營信托以及證券業務?！蹲C券法》規定“證券業、銀行業、信托業、保險業實行分業經營、分業管理”，《商業銀行法》也指出，“商業銀行不得從事信托投資和證券經營業務，商業銀行不得向非自用不動產投資，或者向非銀行金融機構和企業投資?！?/p>

《商業銀行法》在第四十三條條款中對我國商業銀行的經營范圍進行了較為明確的規定，但在2003年的修訂版中也留下了一定的政策空間。

為了給予銀行業和證券業混業經營的法律保障，應將該條款進行具體修改，從法律層面上承認銀行進行證券業務的合法性。參考外國修改相關條款的經驗，可以將允許商業銀行在獲得監管機構的批準后開展證券業務、財富管理業務等業務寫入條款?；蛘咴试S商業銀行在得到監管機構的審批同意后參與投資或者直接設立證券公司及其他非銀行金融機構，并接受相關監管機構的監管。

此外，應放松對投資范圍的管制，弱化或者取消銀行理財不得直接投資股市的限制，在商業銀行確保投資者利益不受損害的前提下，允許銀行將證券投資作為其投資組合中的一部分。

對銀行放開部分證券業務牌照不能一蹴而就，嚴格規定銀行進入證券市場的準入條件。

可以先從經紀業務以及IPO保薦等投行業務開始分步放開，鑒于上述這些業務不涉及銀行資金的運用，并不會影響到儲戶利益，所以可以作為放開的試點業務單元。而為了維護銀行儲戶的利益，只有商業銀行建立完善的防火墻機制后，經監管機構的審核，方可以放開例如股票自營、做市商業務等需要銀行投入大量資金的業務。

因此，應在法律條款或者部門規章中明確說明，允許商業銀行進行相應證券業務所需滿足的條件。

同時，金融監管部門需要制定商業銀行應遵循的原則、進行系統的制度規范、并進行適當的制度約束，從而削弱混業經營可能帶來的不利影響。

完善風險防范機制

金融安全是一個國家經濟安全、民生問題的重要方面，因此銀行業和證券業的混業經營對金融風險的防范與監管提出了較高的要求。

首先是立法者。立法機關應關注市場條件的變化，積極應對，及時對金融法律法規做出相應調整，從而利用法律法規維持金融穩定并保障金融業可持續發展。

其次是監管機構。目前我國銀行業主要受中國人民銀行和銀監會的監管，而證券業則主要是受證監會的監管。一旦實行銀行業和證券業的混業經營，需要國家對相應監管力量進行定位、分工或者整合。通過法律法規、部門規章賦予相關監管機構監管權利、授權和資源并規范其監管行為。

同時，要建立健全監管部門之間切實有效的信息共享機制。既要避免出現監管方面的漏洞，又要防止監管過程中互相推卸責任的情況發生。

2012年9月，巴塞爾銀行監管委員會在《金融集團監管原則》中制定了監管機構間信息共享的原則和框架，我國可以參考并且建立健全監管機構之間的信息共享機制，使之符合我國實際需求和法律法規。完善監管部門之間高效溝通的機制和方式，充分實現監管信息共享。

再次是監管人員。通過法律法規及部門規章對相關監管人員進行約束，規范其監管行為，確保證券業和銀行業的風險分離。對監管過程中出現的瀆職等行為要嚴格依法懲處，據此，也需要對《銀行業監督管理法》《公務員法》《刑法》等法律法規的相關章節進行補充或修訂。

最后是金融機構。應通過立法或者部門規章要求相關金融機構加強金融風險的防范，確保證券業風險與銀行業的分離。推進商業銀行內控體系的建設和完善。明確銀行各部門特別是風控部門對風險需要承擔的責任，加強銀行的內部控制。通過立法方式，強制銀行完善信息披露制度，提高銀行的透明度。

此外，監管機構要督促商業銀行按照我國制定的實施《巴塞爾新資本協議》的安排，推進實施進度。

銀行業和證券業的混業經營是新常態下中國金融改革的一大方向，有效的法律保障將推動改革的進行，從而為金融發展奠定堅實的基礎。

為此，我們需要對《商業銀行法》《證券法》《銀行業監督管理法》等法律法規進行相應的完善，同時利用監管部門制定的部門規章進一步規范和完善金融市場。用法律為金融改革提供保障，促進我國金融發展。