第三方支付大難臨頭？

◎ 文 《法人》見習記者 辛穎

被稱為“史上最嚴”的《辦法》，令第三方支付行業在順風順水的發展機遇中，看到了監管的一絲嚴苛。回歸支付結算功能，結束放任自流的發展，被認為是本輪監管的初衷，那些早已習慣了草莽生涯的第三方支付們，能不能勝任新的角色？

7月31日，央行發布《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》），令第三方支付行業的一灣靜水，迎風起了波瀾。

此次發布的《征求意見稿》，是自《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》出臺之后，發布的第一個互聯網金融細分領域的管理辦法的征求意見稿。征求意見的重點是對網絡支付平臺賬戶體系的監管，主要涉及到落實賬戶實名制、限制轉賬額度、對非支付功能的限制等內容。

盡管相較草案已經有所放寬，該版《征求意見稿》仍被外界稱為“史上最嚴管理辦法”。

近年來，隨著第三方支付行業的快速發展，只是動動手指，簡單的頁面跳轉，敲擊輸入密碼，現金甚至銀行卡都已成為出行的累贅。在第三方支付迅速形成沖擊波的同時，P2P、眾籌、理財等互聯網金融產品的擴張態勢之快也令人瞠目結舌。

急進的發展也令潛在的風險暴露無遺，資金鏈斷裂、平臺跑路、賬戶被盜等金融安全事件頻發，人們在享受便利的同時也在承擔風險。隨后，針對互聯網金融的監管政策陸續出臺，P2P更是由于相對較高的風險性而備受矚目。

不過在此之前，針對第三方支付行業的相關監管盡管逐步提出了一些規范，但對行業發展的影響并不算大，加之主流支付平臺普遍提出“用戶使用快捷支付遭遇的資金損失將得到全額賠付”等承諾，使其似乎處于安全地帶。

不過隨著互聯網金融的監管體系逐漸完善，第三方支付最終沒能逃過“行業整頓”的命運。行業正回歸支付結算功能，結束放任自流的發展。不過，為第三方支付畫線是否真能實現效率與安全之間的平衡？折翼的第三方支付又將飛向何方？

最嚴《辦法》來了

“最受傷的一定是第三方支付，許多第三方公司雄心勃勃想建立獨立賬戶的思路受到極大的挑戰，其實是挺悲情的。”中國電子商務研究院特約研究員陳宇在接受《法人》記者采訪時說道，“第三方支付是極為講究場景應用的商業模式，在兩家獨大的支付世界里，其他支付公司好不容易找到一條可能性很大的出路，結果卻迎來了這個監管方案。”

自2000年左右開始在中國發展的第三方支付業務，2011年才收到首批央行下發的“非金融機構支付業務許可”，迄今持有第三方支付牌照的企業約270家，涉及數億用戶，交易規模超過20萬億元。

艾瑞咨詢研究數據顯示，2014年，支付機構累計發生網絡支付業務374.22億筆，金額24.72萬億元，同比分別增長93.43%和137.6%。

多位受訪專家分析認為，第三方支付將回歸“支付通道”定位。但這樣簡單純粹的定位，可能讓第三方支付的很多“抱負”都被迫停擺。

“我們看到了一個既開放又審慎的監管部門對創新的高支持、對風險的低容忍。我們會和央行保持緊密溝通，為正式的管理辦法建言獻策。”騰訊互聯網金融相關部門在接受《法人》記者采訪時表示。

支付寶方面亦告訴《法人》記者，互聯網金融的發展過程是企業和監管部門透明互信、研究傾聽、積極探索及不斷完善的過程，這是新生事物發展成長的必經之路，也是未來發展的堅實基礎。

“一個健康發展的行業需要監管，而不斷開放進步和前瞻的監管促進了行業的健康發展。”支付寶方面在回復中說。

從第三方支付機構的集體發聲不難看出，對于《征求意見稿》的諸多限制，積極與監管部門溝通還是其目前堅持的希望。

平衡效率與安全

“以后再也不能用支付寶給朋友銀行賬戶轉賬了，還有很多限制都讓原來已經習以為常的便利消失了。”支付寶用戶林燕（化名）在接受《法人》記者采訪時表示。從2009年開始使用支付寶賬戶，購物、繳費、外出購票幾乎都是通過第三方支付完成，現金或刷卡消費用得越來越少。

像林燕一樣已經習慣第三方支付所帶來的便捷體驗的用戶顯然不在少數，而多年來對第三方支付積累的“信任”也讓眾多用戶更容易接受第三方支付的其他互聯網金融產品。

本次《征求意見稿》提出，支付機構采用不包括數字證書、電子簽名在內的兩類（含）以上要素進行驗證的交易，單個客戶所有支付賬戶單日累計金額應不超過5000元。很多人在網上調侃，這點額度還不夠買部“腎6”。

目前，數字證書及電子簽名在網銀支付的場景中使用較多，在實際應用過程中，也就是被大家熟知的“U盾”。而這在第三方支付過程中幾乎是不存在的，通常只采用密碼及手機驗證碼，這就意味著幾乎所有的第三方支付都將受限。

“我會把錢存在余額寶而不是銀行賬戶里，可以每天看到自己的收益是個令人愉悅的事情，”林燕還說道，“不過如果以后支付寶的交易反而更麻煩了，也許就不會這么依賴吧。”

易觀國際互聯網金融分析師郝竹婧指出，第三方支付行業的迅速成長得益于第三方支付工具使用的便捷，限額的規定使得用戶在大額使用中增加其他支付環節，賬戶驗證的煩瑣也可能讓一些用戶放棄驗證，因此用戶未來的支付體驗必然受到一定影響。但是另一方面，限額的規定可以使用戶的交易得到保障，降低交易風險，煩瑣的賬戶驗證也使得交易雙方更加真實可信。

雖然林燕也知道賬號密碼被盜的事情并不少見，“但是銀行卡被盜刷的事情也經常聽說，所以并不覺得有什么特別的危險”。中國政法大學金融法研究中心主任劉少軍教授向《法人》記者介紹，毫無疑問，第三方支付的系統安全性肯定是遜于銀行系統的，只要是和互聯網連接的金融機構，風險就相對提高不少。銀行的系統是內部自成體系的，只是有一個和互聯網連接的端口，所以幾乎沒有辦法侵入。

“我們意識到風險正在逐漸增加，是時候予以規制，用戶體驗方面的效率損失也是為了保護賬戶安全的無可奈何。”劉少軍說。

快捷支付走得太快

快捷支付的誕生不僅改變了消費者的支付習慣，也由于全新的支付結算關系，改變了第三方支付的市場地位。

2010年之前，第三方支付的使用與其他支付方式差別并不大，無論是直接在網上消費抑或是充值后再付款，銀聯的在線支付都是必經通道。銀聯在線支付，正是國內的唯一一家清算機構銀聯，聯合各商業銀行共同打造的銀行卡網上交易轉接清算平臺。

銀聯的主要收入來源就是通道費，而快捷支付通過第三方支付與銀行的直接對接，不用跳轉到網銀就可完成交易。

中國銀聯總裁時文朝曾公開表示對于第三方支付迅速發展的感慨：“支付機構當中前20家占90%多市場份額，這20家機構千方百計繞過銀聯進行轉接清算，銀聯交易量分流明顯。”

2014年起，第三方支付機構憑借掃碼支付開始布局線下市場。2015年，第三方支付砸下重金與各大商超、餐飲商戶展開的優惠補貼活動對銀聯的基礎業務發起挑戰。

事實上，2011年，支付寶、快錢等民營機構與銀聯同時獲得了首批第三方支付牌照，但在近幾年的網絡支付、移動支付發展中，銀聯顯然未能保住其固有的壟斷地位。《法人》記者就此次《征求意見稿》可能產生的影響以及程度致電銀聯，但截至發稿并未得到回復。

“銀聯雖然有第三方支付的牌照，但并不屬于第三方支付體系，本質上還是屬于銀行體系的，銀聯的支付結算也是在銀行獨立系統之中，安全系數較高，牌照只是它額外開展的互聯網方面的支付業務。”劉少軍告訴《法人》記者。

劉少軍還認為，從國家支付結算體系的安全以及第三方支付的定位來看，第三方支付畢竟還是整個支付體系中的末端，不可能成為支付體系的核心：“打個比方，銀行的支付結算體系是我們國家的主動脈，那么第三方支付只能是毛細血管。”

對沉淀資金影響有限

據中國電子商務研究中心監測數據顯示，2015年一季度中國第三方支付市場移動支付交易規模達28292億元，環比增長率為5.18%。來自國家統計局最新公布的數據顯示，2015年上半年中國網民網購1.6萬億元，與上年同期相比增長39.1%。

由于對第三方支付賬戶內金額的諸多限制，其自有賬戶所產生的“沉淀資金”減少也是可以預見的事實，但這對第三方支付會產生多大的影響，目前還很難估測。

第三方支付平臺中的“沉淀資金”，主要來自于買賣雙方的貨款大量存在延時交付、延期清算的情況，從而導致第三方支付平臺中出現大量不參與流通的資金。

郝竹婧認為，《征求意見稿》對第三方支付賬戶直接支付的各種限制不會影響買方的交易，只要買賣雙方的交易行為存在，由于延時交付、延時清算產生的大量“沉淀資金”就會和此前一樣，第三方支付平臺并不會產生特別明顯的“沉淀資金”減少的情況。

早在2010年6月21日，央行出臺的《非金融機構支付服務管理辦法》中提到：“支付機構接受的客戶備付金不屬于支付機構的自有財產。支付機構只能根據客戶發起的支付指令轉移備付金。禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金。”

“即使沉淀資金減少，對第三方支付的業務也沒有什么影響，真正產生影響的是沉淀資金存儲在銀行內所產生的利息。”盈科律師事務所金融衍生與創新法律事務部主任高清會告訴《法人》記者。

2011年發布的《支付機構客戶備付金存管暫行辦法(征求意見稿)》中也明確，沉淀資金利息除必須計提10%的風險準備金以外，剩余的九成可歸屬第三方支付機構。

“這一項在當初制定規則時也是產生很大爭議的，由于巨大的本金規模，所以產生的利息也是一筆不小的金額。”高清會說道，“確實不排除市場上存在一些商戶以此為目的，但是如果要明確儲戶可得的利息，這個測算工作在技術上確實存在一定的難度，其中還涉及到一些并不明晰的權屬問題的法理分析。”

被管道化的銀行

據業內人士介紹，央行之所以起草《征求意見稿》，目的就是讓支付機構回歸支付本身，第三方支付機構本來定義是個搬運工，但如今所有客戶和應用場景都抓在互聯網公司手上，第三方支付賬戶成為客戶最核心、最高頻使用的賬戶，而所有銀行賬戶則成為這些第三方支付的清算后臺，接觸不到核心客戶而被管道化。

“對于銀行與第三方支付之間的端口選擇，最終還是由市場決定的。”高清會對《法人》記者說道，銀行本身的業務繁多，優質業務比較充足，對于小額業務，尤其是網上的臨時存儲業務并不是很重視。網上銀行的跨行轉賬業務也比較繁復，效率也不是很高，這其中的利益對于銀行來說也是微不足道。不過現在銀行已經在嘗試開展小額業務。

傳統銀行的頑疾已久，改革勢在必行，2015年上半年銀行業混改的消息也備受矚目，開展小額業務也被看作是銀行業深化改革的副產品之一。

國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富對《法人》記者提出：“如果民營資本的進入，能夠從固有邏輯上改變國有銀行以服務體制內企業為主的思維，那么對于中小企業融資確實會有一定幫助。但是對于銀行業來說，這種思維的轉變有著相當的難度。”

相關資料顯示，目前美國和歐盟基本上也都是由銀行來擔負支付結算功能。少量的第三方支付也與我國類似，采用牌照制度，客戶資金必須存在有存款保險的銀行中去，在某些層面的限制比我國要更為嚴苛。

但這種制度的一個前提是，目前在歐美國家如果發生銀行卡損失，客戶在沒有過錯的情況下只需要承擔極少的一部分責任，其余的責任都歸在銀行。所以銀行本身就會非常關注賬戶的安全。而在國內，這種情況卻不樂觀。

劉少軍認為，正是由于我國不存在這樣的銀行保障，所以就只能通過制定規則來提供保障，尤其是大額支付業務方面，比如限制了單次轉賬金額，這樣就相對安全一些。

“國家并不會限制競爭，在小額支付方面的業務，只要是符合法規政策的，那么良性的市場競爭與發展都是被鼓勵的。”劉少軍還說道，“目前在探討的有兩種方案，一是限制第三方從事大額支付，另一種就是提供風險警示，由客戶自己選擇。”

中小機構危機重重

據公開報道，當前第三方支付企業的困境主要體現在競爭激烈，央行發出的第三方支付牌照有約270張，但是盈利的第三方支付公司卻不超過10家。

根據第三方研究機構易觀國際發布的數據，綜合線下POS收單和互聯網支付的交易量看，銀聯、支付寶和財付通占據了前三位，市場份額超過了60%，排名前八的機構瓜分了九成以上的市場份額。

事實上，在2014年7月發出19張牌照后，央行已經在長達8個月的時間中未曾新發牌照，而并購重組、“抱大腿”之風在第三方支付行業已經悄然盛行。

匯付天下、易寶支付、環訊支付、國付寶、富友支付、易極付、雙乾支付等均是主攻P2P資金存管業務的第三方支付平臺。公開數據顯示，截至目前，匯付天下已為超過700家P2P平臺和500萬P2P投資人提供服務。

而此次《征求意見稿》對于該項業務的限制對第三方支付平臺來說無異于雪上加霜。

事實上，不久前發布的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，也明確提出由銀行來做資金存管。對此有觀點認為，P2P平臺或將從第三方支付機構全線撤離，而批量轉投銀行懷抱。業內消息顯示，易寶支付已于近日暫停了與上百家P2P平臺的支付通道業務合作。

郝竹婧認為，小型的第三方支付機構將面臨較大的生存壓力，支付通道是第三方支付機構的主營業務，由于存在支付寶、財付通、銀聯等這樣的大型支付機構占據較高的市場份額，這些小型第三方支付機構的支付業務利潤有限，因此未來需要努力挖掘其他利潤來源。此次意見稿的出臺將第三方支付機構的業務進行了規范，小型的第三方支付機構在有限的業務范圍中尋求新的突破將變得更為困難，他們將面臨非常嚴峻的考驗。

由于阿里巴巴集團旗下的網上銀行于2015年7月成功掛牌，因此有觀點認為，網絡支付今后可以從上述領域開拓新市場。但也有專家分析，這對于解決中小型第三方支付企業的燃眉之急沒有太大幫助，“網上銀行的申請非常困難，一證難求，好幾年才有可能申請下來，前提還是申請者資質夠格”。

隨著規范互聯網金融行業的文件陸續出臺，始終走在制度之前的互聯網金融行業，正在面臨一次行業清洗以及方向的調整。雖然在金融政策創新的鼓勵下，互聯網金融行業經歷了前所未有的高速發展，但作為金融業的分支，其顯然不可能始終游離于制度之外

P2P行業面臨洗牌

同樣一條規定的兩個端口，P2P資金雖然可以轉投銀行懷抱，然而這條路也會走得異常艱難。

“行業洗牌將成為必然。”91金融聯合創始人吳文雄告訴《法人》雜志記者。

據中國電子商務研究中心監測數據顯示，2015年7月，P2P投資人數達到179.31萬人，環比6月增長16.16%；借款人數達到44.13萬人，環比6月增長33.57%。2015年7月網貸行業整體成交量達825.09億元，環比6月上升25.10%，是2014年同期的3.8倍。與此同時，參與網貸行業的投資人和借款人人數大幅攀升。

吳文雄認為，逐步規范化會帶來行業洗牌，這是必然的趨勢。以前也確實存在一些監管空白、平臺跑路的問題。通過抬高整個門檻的形式，將一些經營不夠規范的企業排除，還是有利于整個行業發展的。也避免了劣幣驅逐良幣的現象，減少行業整體的客戶流失。

2015年3月31日，國務院正式發布《存款保險條例》，該條例自2015年5月1日起施行，這標志著中國醞釀了21年之久的存款保險制度正式建立。銀行業金融機構將向央行投保存款保險，如果破產，儲戶將獲得最高50萬元賠償。央行測算，這一標準可以覆蓋99.63%的存款人的全部存款

此前，看準市場發展需求的銀行已經開始著手，有多家銀行開始分搶P2P資金托管的大“蛋糕”。民生銀行推出了“網絡交易平臺資金托管系統”，中信銀行、招商銀行、浦發銀行等也都分別與不同的P2P公司達成合作意向。而一些大的平臺，如宜信、e租寶，也在積極推進與商業銀行的合作。

吳文雄亦坦言：“銀行對于平臺也是有一些要求的，他希望平臺是健康的，有序的，有影響力的，其實這也形成了一道門檻。加之P2P行業本身參差不齊，不同銀行的商業訴求也不同，加之還得有自己的成本考量。這個過程中就需要參與各方的博弈，P2P平臺的成本肯定會升高，那么慢慢就淘汰掉一批企業。”

此外，P2P平臺與銀行對接還存在一定的技術障礙。

“每個銀行的技術水平不同，制定的規則也不同，尤其是與第一家P2P平臺的合作，這個的技術對接可能要通過半年的時間才能建立，然后還有試錯、修補等等。技術解決是基礎的，大一些的公司已經開始在做了。”吳文雄說道。

阿朋貸CEO于東升在接受《法人》記者采訪時也表示：“除了意識上的問題之外，確實涉及到一些技術上的對接障礙，在監管的強力推動下，對于P2P平臺和銀行來說，一套全新機制的建立還需要時間以及各方共同的努力。”

走在制度前的創新

隨著規范互聯網金融行業的文件陸續出臺，始終走在制度之前的互聯網金融行業，正在面臨一次行業清洗以及方向的調整。雖然在金融政策創新的鼓勵下，互聯網金融行業經歷了前所未有的高速發展，但作為金融業的分支，其顯然不可能始終游離于制度之外。

“互聯網金融的風險已經有所暴露，發展無論如何不能觸及金融安全的底線，規范對于我們從業者來說也是好事。”吳文雄說道，“最可怕的是沒有邊界，那么野蠻生長下的企業最終可能面臨滅頂之災，這樣的先例也近在眼前。紅線能夠讓我們長期發展，更加安全合規，這也是一種保護，而不是扼殺。”

郝竹婧亦提出：“創新不是違法，創新是尋找更有效的問題解決方案，創新的過程就是發現問題—找到最優解決方案—實踐方案。”

現有的政策法規很難預測到未發生的金融創新中的問題，只有經過實踐的金融創新，才能發現其存在的問題及風險。監管機構須明確監管職責，支持創新并不斷發現問題，最終及時出臺相關政策法規。

當然，在制定監管政策的同時，平衡各方主體的利益以及市場的真正需求都是必要的。

“創新走在制度之前，這是金融發展的特點，這也是很正常的，就只能通過市場不斷的磨合。監管太嚴會壓抑創新，弱化產品。”高清會認為，當產品本身不斷完善并能夠彌補市場的一定需要時，是可以考慮是否將這種定位進行調整，賦予一些附加功能，對于規范的企業、成熟的產品開一個口子。

目前，我國對于金融創新的環境與不少國家相比都是相對寬松的，尤其是互聯網金融行業，我國已經走在了世界發展的前列。

“創新發展的前提還是金融體系的安全。所以我們通過實踐不斷總結經驗，制定規則。目的是保障安全促進發展。并沒有任何必要限制金融創新的發展，只是需要其在更有序的軌道上。支付結算急需安全也需要便捷，目前發展了十多年，經驗比較充分，可以通過制度的完善來為大家找到一個平衡點。”劉少軍說道。