淺談我國的互聯網金融

李凌捷

（揚子石化-巴斯夫有限責任公司，江蘇 南京 210048）

一、互聯網金融起源和現狀

何謂互聯網金融？通俗地講，就是借助互聯網平臺開展金融活動；學術的講，即為通過互聯網技術來實現跨時間、跨區域、跨平臺的金融交易，實現金融的普惠化，如余額寶；民主化，如P2P投資；甚至改變金融的權利契約，如比特幣。互聯網金融出現在20世紀末，在國內為眾人所關注卻應歸功于2013年如火如荼的余額寶，它更是開啟了一個全民理財的時代。與傳統理財最大的區別在于，以余額寶為代表的互聯網金融開始定位的便是傳統銀行視為“雞肋”的小資金客戶，以相對的高收益和超級便捷的操作方式吸引大眾人群，將長尾效應發揮到極致，積少成多短時間內便吸取了大量資金，使運營方天弘基金直接成為國內最大的貨幣基金。

下表列出了國內外互聯網金融主要業態及其代表公司。從中我們可以看出，國內互聯網金融企業以追隨國外互聯網金融發展為主，暫時在網絡銀行和信用卡服務上還屬空白，但趕超形式明顯：如阿里巴巴將在2015年上線阿里網絡銀行等。可以確信的是，互聯網金融的出現和發展將直接推動中國金融業生態系統變革。

注：括號內的年代表示該種業態出現時間。資料來源：姚文平，2014，《互聯網金融》，中信出版社。

二、互聯網金融比較傳統金融的SWOT分析

傳統金融一直被大家視為高富帥，風險控制意識強，產品專業化程度高，服務的對象以大型企業為主。而互聯網金融現在卻有種攜屌絲逆襲的味道。現在用SWOT模型來簡單分析下互聯網金融對比傳統金融的優勢，劣勢，機會和威脅。

（一）互聯網金融的優勢（strength）

靈活性，便利性，低營運成本。首先，互聯網金融投資渠道廣泛，投資門檻低并且靈活性大。就拿理財這一項來舉例，傳統的銀行理財門檻至少5W，年收益率大概在4%～6%之間，并且期限至少3個月。然而以余額寶為首的寶寶類懶人理財，沒有門檻，隨存隨取，投入第二天就可見收益。年化收益率初始甚至達到7%，現在在4%左右。相比之下，一般銀行活期存款率才0.35%。其次，互聯網金融給普通民眾經濟生活帶來了極大的便利，無論是融資，理財還是生活購物。比如傳統的銀行貸款基本需要固定資產做抵押，申請條件要求多，準備的材料繁雜，審批下款的過程長。于此相比，P2P借貸平臺抵押物少甚至無抵押信用貸款，手續簡便，審批速度快，1～2天就能下款。另一方面來說，投資者投資P2P平臺的起始金額很低，幾十元就能投入，可以自主選擇評判投資項目是否可靠。總體而言，互聯網金融的出現打破了地域限制，原來一些受到戶籍工作地限制的融資投資現在在互聯網上便利快捷的進行著。最后，相比傳統金融而言，互聯網金融企業的營運成本低廉。傳統的金融有大量的雇員，龐大的經營網點。日常維持這些人事的正常運轉便需要投入大量的資金。而互聯網金融則依托與互聯網軟硬件設施。操作便利，交易成本低，極大地提高了資金周轉的效率。

（二）互聯網金融的劣勢（Weakness）

體量仍較小，大型企業資源缺乏。目前看來，互聯網金融的總體體量還非常小。2013年，信貸行業互聯網金融只占0.2%；第三方支付，只占整體支付行業的0.4%；沸沸揚揚的理財產品，也只占了2%。另外，優質的傳統銀行業務仍掌握在傳統金融銀行手里。互聯網金融尚無能力來搶奪一些資金量大、實力雄厚的大型的國有企業，如中石油、中石化、中國電信等。著名的二八定律說明了20%大客戶的重要性，他們貢獻了將近80%的利潤。這也是為何互聯網金融正蓬勃發展，但是總體的體量卻很小的原因。那么為何20%的大客戶不愿意轉向互聯網金融？拿貸款來說，大企業客戶一般資產實力雄厚，可以提供用做抵押的固定資產，并且和傳統的銀行之間有比較良好的歷史往來紀律，傳統銀行一般可以提供較低的貸款利率，以基準利率為參考標準，上浮50%以內。網絡貸款公司的利率一般會在12～24%之間，而且一般多提供一年內的短期貸款。

（三）互聯網金融的機會(opportunity)

政府支持、大數據、行業前景極其廣大。2012年，奧巴馬政府宣布投資2億美元拉動大數據相關產業發展，將“大數據戰略”上升為國家戰略。2013年，阿里巴巴的馬云高呼，當我們還沒搞清移動互聯網的時候，大數據時代來了。根據麥肯錫報告顯示大數據所形成的市場規模在51億美元左右，而到2017年，此數據預計會上漲到530億美元。在中國，世界第一的網民數量提供了大數據的基礎。使得互聯網金融企業能夠更為深入的挖掘分析用戶的行為習慣和偏好，從而找到更符合用戶興趣和習慣的產品和服務。滴滴打車和快的打車背后，兩家中國互聯網巨頭－阿里和騰訊愿意投入24億元通過打車軟件來培養用戶移動終端的支付習慣，其實也是看到了大數據時代背后巨大的商機和增長潛力。再比如淘寶最近聯合萬科推出的淘寶賬單抵房款活動，從購房，貸款到分期付款全部都可以通過淘寶的平臺來完成。這種對資源的整合是傳統的金融做不到的。互聯網金融的出現，推動了許多行業不斷創新，進化，并形成新的商業文明生態圈。

（四）互聯網金融的威脅（threat）

政策風險和安全風險。雖然國家對非法集資有著明確的界定，但是互聯網金融作為一個新興的行業，一直都是在國家法律外緣打這擦邊球。這樣既不利于整體行業的發展，也不利于保護消費者的權益。2013年，平均每天就有一家P2P網貸平臺誕生，同時平均一個月也有20家P2P平臺的倒閉。另外一個安全風險就在于互聯網信息安全和金融風險。這是從互聯網金融誕生起就一直相伴而行的。之前余額寶的用戶就曾出現過賬戶被盜資金不翼而飛的，也有不少P2P網站負責人卷款跑路的。另外還有個人信息安全及其容易在互聯網上被泄露給第三方。

三、如何挑選互聯網金融產品

從2013年年底開始，各種互聯網理財產品百花齊放，除了大家耳熟能詳的寶寶類產品，還有各類以高收益吸引眼球的P2P，以及各種名字中帶著寶的非“寶寶”類產品。但是，很多高收益伴隨著高風險的互聯網金融產品讓投資者望而卻步。

筆者認為如何選擇合適的產品，首先，投資者應該認清自己的投資偏好和風險承受能力。一般投資者可以分為保守型，穩健性和進取型。保守型的投資者對新興的互聯網金融還處在觀望或者僅投入資產很少的一部分。比如人人貸和拍拍貸等P2P網貸，相對收益率較高，但是不保本。再比如平安旗下的陸金所雖然收益率低，但很多項目都有擔保公司并承諾保本，所以很多穩健性和保守型的投資者樂意選擇這一類的P2P公司。相對的投資比例也會比較高。總而言之，在經濟沒有發生大的波動的前提下，選擇信用度高，甚至是和傳統金融機構有合作的互聯網公司是保守型和穩健性投資者的首選。