注冊制銜枚疾進

陸澍敏

2月13日證監會的例行新聞發布會上，證監會相關領導稱注冊制方案初稿已經報送國務院。此前已有消息稱，證監會已明確要求從6月1日起，IPO審核下放到交易所，證監會負責注冊，證監會發審委、并購重組委也將取消，非公開發行不再審核，由公司自主確定。對一個開放的市場而言，上市公司永遠也不嫌多，關鍵看你上的是什么。上的是“為國企解困”的老大難公司，投資者就讓你滾粗；上的是壟斷罩著的偽藍籌，投資者就長期漠視你；上的是BAT，投資者就瘋搶之，就這么簡單。

配資是個坑

在監管部門嚴查券商融資融券業務時，想借錢炒股、進行杠桿操作的人又找到了一條新路——配資炒股，出資的那一方不再是證券公司，而是P2P平臺、民間借貸組織。投資者只要向配資公司繳納保證金和利息，就能借到錢炒股，只不過要使用配資公司的證券賬戶，這就是所謂的配資。據報道，在民間資本的大本營溫州，投入配資領域的資金超過了800億，全國范圍內這個數字是1600億，并且資金還在不斷匯聚增加中。杠桿越高，潛在的風險也越大，如果遭遇1月19日這樣的暴跌行情，杠桿越高就越不容易籌措保證金，一旦被配資公司強制平倉，各路平倉盤蜂擁而出，就會形成踩踏事故，加劇跌勢，而跌勢越兇，平倉資金也越多，從而形成一個“死亡螺旋”。所以，一個成熟的投資者應該慎用杠桿，對于配資這樣的民間野路子兩融業務，搞不好就是坑，非職業投資者、心理素質不夠強的投資者應該規避。

互聯網證券席卷而來

停牌中的東方財富2月13日晚間公告稱，公司擬收購同信證券70%股權，正式進軍券商業務。事實上，現在網上炒股、手機APP炒股大行其道，已如星火燎原，漸成潮流，而移動互聯網公司反過來收購券商的實例比比皆是，2014年5月金證股份與中山證券簽署戰略合作協議；2014年7月同花順與東吳證券簽署戰略合作協議；2014年8月大智慧擬收購湘財證券100%股份；2014年12月東方財富收購香港寶華世紀證券100%股份……十多年前，筆者供職的互聯網第一社區證券之星也曾將自己的發展目標定位于網絡券商，卻因為牌照問題受限，未能如愿，最終被國海證券收購，這就是先驅者必須付出的代價。在互聯網環境日漸成熟的今天，從小型、地方性券商到大型、全國性券商，從接受網絡公司參股到被控股，券商的移動互聯網化趨勢已不可逆轉。