散運產業鏈進入整合時代

曹戎++張希南

企業業務整合

由于散運企業面臨的生存壓力有增無減，自2013年下半年至2014年，全球散運業發生多起并購重組事件，主要包括小型企業間合并和大型企業內部資源及相關服務業業務整合。

小型企業并購

Knightsbridge與Golden Ocean合并。Knightsbridge宣布，其已向美國證券交易委員會提交文件，將發行普通股給Golden Ocean股東，這意味著Knightsbridge與Golden Ocean這兩家均為挪威船王John Fredriksen旗下的散運企業合并邁出了新的一步。合并后的新企業無論從財務還是運營角度來看，都將成為市場的領導者。新企業旗下運營船舶總數將達到78艘（包括在建新船），總運力達到1070萬DWT，資產總價值達到12.36億美元。基于合并后新企業將擁有大量在營和在建船，預計將產生巨大的現金流。Knightsbridge表示，在當前散運市場低迷的情況下，企業將選擇有吸引力的整合機會。一旦散運市場復蘇，合并后的新企業船隊將會增加更多新造船，這將為新企業產生更顯著的現金流。

Star Bulk完成與Oaktree旗下企業及Excel Maritime合并。去年7月15日，Star Bulk宣布完成與Oaktree合并項目。Oaktree旗下Oceanbulk Shipping LLC和Oceanbulk Carriers LLC將成為Star Bulk的全資子公司，Star Bulk由此成為美國上市企業中最大的散運企業。Star Bulk在獲得其最大股東Oaktree Capital贊助，與Oceanbulk和Excel Maritime完成并購之后，其船隊規模達103艘散貨船（包括在建新船）。隨著整合業務逐漸完成，Star Bulk市值約為10億美元。由于Star Bulk業務不斷擴大，該企業正加強全球業務網絡建設，于去年年底開設新加坡船舶租賃辦事處。

福建省海運集團有限責任公司掛牌成立。去年11月，福建省海運集團有限責任公司（福建海運集團）掛牌成立。福建海運集團以福建省輪船有限公司為主體，整合散運、集運、海上旅游以及海上加油、船員培訓和勞務外派等海運要素資源，涉及境內外40多家二三級企業，總資產約50億元。下一步，福建海運集團將考慮通過引進基金、大貨主企業或其他合作伙伴等多元化資本，以及兼并重組等方式，不斷做大股權，優化股權結構，逐步發展成具有較強國際競爭力的海運龍頭企業。

佛山啟動最大規模航運企業合并。佛山航運企業合并工作已啟動，將涉及4家航運企業、175艘船舶，對本地散運市場不會造成太大影響。由于當前散運市場環境不佳，節約成本成為每家企業的必選項。去年，原“佛山市三水泛捷航運有限公司”、“佛山市三水暢航船務有限公司”和“佛山市三水黃塘航運有限公司”共有船舶97艘、總噸1.27萬，約合3萬DWT運力轉入達通公司。根據安排，預計能在上半年全部過戶完畢。

大型企業資源整合

日本郵船合并兩家子公司。日本郵船為提高效率，于2013年12月宣布合并旗下兩家子公司——日之出郵船株式會社和日郵散運，并證實合并工作已于去年10月完成，新企業名為NYK Bulk & Projects Carriers。日本郵船稱，新企業將升級現有業務模式，提高工作效率和服務質量，協助集團業績增長。據了解，日之出郵船株式會社具有100多年歷史，擁有48艘船舶;日郵散運成立于1988年，船隊規模達117艘。

泛洋海運6.6億美元翹首尋主。 去年10月初，韓國最大散貨船船東泛洋海運（Pan Ocean）計劃拍賣自身企業，預計拍賣額6.6億美元，成為韓國經“野蠻擴張”后即將倒閉的中型散運企業中最新的出售標的。Pan Ocean從2013年6月宣布破產重整，到11月份走出破產管理程序，再到去年上半年扭虧為盈，一路一波三折，頻頻爆出兜售資產或股份的動作。Pan Ocean旗下船隊共有90艘船舶，包括1艘LNG船、2艘重甲板貨運船、大量包括Valemax礦砂船在內的各種船型的散貨船以及14艘成品油輪。

中國遠洋運力持續更新。自去年7月1日至8月底，中國遠洋共計拆解8艘散貨船，合共553798DWT，總售價1.55億元，虧損約3648萬元。中國遠洋表示，經對老舊運輸船舶實施退役，中遠散貨運輸（集團）有限公司的自有船舶平均船齡有所下降，船舶節油、環保總體水平有所提升，從而有利于提高船隊整體經營競爭力，符合中國遠洋及全體股東的利益。去年以來，中國遠洋多次發布造船公告，6月份，斥資1.7562億美元訂造4艘6.4萬DWT級散貨船及2艘7.8萬DWT級散貨船;7月份，以2.136億美元訂造4艘3.88萬DWT級及4艘6.38萬DWT級散貨船，另以4950萬美元訂造2艘3.85萬DWT級散貨船。中國遠洋淘汰舊船、訂造新船可以有效優化船隊結構，提升整體競爭實力。

服務業務整合

這一領域包括：船舶經紀與資訊企業合并，以及保賠協會與船級社合并的兩大類型。

克拉克森出價4.4億美元收購柏拉圖。去年11月25日，克拉克森在倫敦證券交易所發布公告稱，完成對經紀公司柏拉圖的收購，該項交易的價格約4.4億美元。收購后，克拉克森業務范圍將覆蓋航運和海工經紀、金融、支持服務和研究業務等，在全球21個國家擁有雇員約1400名，其中在航運與海工經紀領域將擁有600多名經紀人、300多名分析師和行政人員。

百力馬與艾斯盟合并。去年5月，經倫敦高院批準，倫敦經紀商百力馬與艾斯盟合并為一家市值達2.5億美元的新企業。百力馬將依照流程從其原先的競爭對手買下100%的股份。

豪羅賓遜與毅聯匯業確認合并計劃。豪羅賓遜與毅聯匯業發表聯合公告稱，雙方已就成立一家新航運經紀企業達成框架協議。新企業預計將于二季度開業。豪羅賓遜表示，此舉將使該企業“在不斷變化的干散貨、集裝箱、油輪和遠期運價協議市場，為不同客戶的多元化需求提供更好的服務”。endprint

IHS收購JOC集團。去年11月11日，美國上市的全球知名信息和數據提供商IHS宣布收購美國JOC集團。IHS曾在2008年收購英國權威的航運媒體Fairplay，現名為IHS Maritime。IHS從1959年經營至今，并且于2005年于紐交所上市，總部位于美國科羅拉多州，雇有超過31個國家的8000名員工。

馬士基經紀加入Lightship租船公司。 馬士基經紀于去年12月15日宣布，決定與丹麥船舶經紀企業Lightship租船公司合并業務。報道稱，這兩家企業未來會組建新的散貨船租船企業，將命名為LMB。馬士基經紀作為全球最大的船舶經紀企業，在亞洲市場具有強有力的市場地位。而Lightship租船公司主要從事散貨船經紀業務，同時提供靈便型、大靈便型和巴拿馬型散貨船的租船業務，主要業務范圍在大西洋市場。此次雙方合并散貨船經紀業務，正處于航運市場大量運營商并購業務、組建聯盟之后。為確保市場地位，獲得更大競爭力，目前企業之間的并購已經成為市場上非常受歡迎的選擇。

北英格蘭保賠協會與桑德蘭海洋互保公司宣布合并。兩家歷史悠久的保賠協會北英格蘭保賠協會和桑德蘭海洋互保公司宣布，如果雙方成員同意，將簽署合并框架協議，新企業將在3個月內組建。2012年1月起，這兩家東北英格蘭地區的保賠協會就建立了戰略合作關系，去年年初進行合并談判。北英格蘭保賠協會成立于1860年，是全球第二大海運互保公司，全球成員超過330家，為5000艘船舶提供責任險服務。桑德蘭海洋互保公司成立于1882年，是漁船、小型船和海洋水產業的主要保險企業，業務遍及50個國家。

DNV GL在奧斯陸總部舉辦合并元年慶典。DNV GL于去年6月14日在集團總部挪威奧斯陸舉辦盛大慶典，慶祝DNV成立150周年暨與GL的合并元年。DNV GL董事會主席Leif-Arne Langy評論道：“這是非常特殊的時刻，我們在慶祝DNV成立150周年的同時，也在慶祝DNV GL創建一周年。建立信任一直是企業的核心，信任也是我們的經營理念。當社會向安全、可持續發展的未來推進時，需要如DNV GL這樣的機構——開發公認的標準并建立信任。由兩家聲譽卓著、分別跨越150年的企業合并而成的DNV GL展示的是更寬廣的視野，幫助客戶促進世界向更安全、更智能、更環保的未來邁進。”

產業鏈延伸——貨主船隊發展

嘉吉很早就意識到大宗商品貿易離不開出色的物流能力。早在19世紀70年代，它就買下美國西部鐵路網，為后來成為美國頭號谷物商打下基礎。隨著業務向美國之外拓展，嘉吉加速拓展海洋運輸業，如今，嘉吉在海運業務上擁有550艘干貨運輸船，50艘巨型貨輪，覆蓋全球6000多個港口，并在各國建立內陸運輸系統。2002年加入Nistevo物流網絡，通過合作削減其自身的物流成本，強大的運輸能力支撐了嘉吉各項業務的發展。

淡水河谷則早在2008—2009年就訂購19艘40萬噸超大型礦砂船（VLOC），并通過長期租入的形式與STX Pan Ocean等船東訂購16艘40萬噸VLOC。截至2013年年末，這些由淡水河谷控制的40萬噸級VLOC已交付30艘。其中，15艘為自有船;15艘為長期租入船;5艘于去年全部交付。另外，其還擁有14艘常規好望角型散貨船，載重噸位在15萬～25萬噸。這些運力主要用于中巴航線的鐵礦石運輸，所運鐵礦石占其出口至中國鐵礦石的一半左右。

FMG于去年上半年斥資2.75億美元在中國訂造4艘26萬DWT級礦砂船，而力拓旗下的自有運力規模達到17艘，另有2艘訂單將在2016年交付。這些大貨主企業自有運力規模的擴建，勢必進一步增加對散運市場的操控和影響力。endprint