經濟穩增長與平衡點孰輕孰重？
——新常態下的中國經濟探究

文 /張軍擴

經濟穩增長與平衡點孰輕孰重？
——新常態下的中國經濟探究

文 /張軍擴

人們欲知新常態，必要先了解何為常態。所謂常態顧名思義就是正常的狀態。而所謂新常態，顧名思義也就是新的正常狀態，也就是經過一段不正常狀態后重新恢復的正常狀態。從人類認知的角度來說，人對社會的認識就是從常態到非常態再到新常態的否定之否定中上升。

開篇先問大家一個問題，何為新常態？一聽新常態這個詞匯，人們的第一反應可能是還有舊常態嗎？其實所謂的新常態是相對于常態來說的，就是所謂的舊常態、因此，人們欲知新常態，必要先了解何為常態。所謂常態顧名思義就是正常的狀態；而所謂新常態，顧名思義也就是新的正常狀態，也就是經過一段不正常狀態后重新恢復的正常狀態。從人類認知的角度來說，人對社會的認識就是從常態到非常態再到新常態的否定之否定中上升。

從哲學角度來說，貫穿在常態——非常態——新常態中的主線，是事物的本質與規律。人類總是經歷事物的正反面發展、總結正反面經驗，經過感性——知性——理性，具體——抽象——具體的否定之否定后，才對事物有一個完整的認識，才能認識事物的規律與本質。

說完了新常態就必須要提到本篇的主題——經濟新常態，就是人類經濟發展肯定——否定——否定之否定波浪式前進的成果；經濟學新常態，就是人類經濟認識肯定——否定——否定之否定螺旋式上升的結晶。

經濟穩增長需要全民的努力

新常態下的經濟下行穩增長

當前，人們對經濟增長速度的認識還存在一些誤區。有人以為經濟發展進入新常態，經濟增長速度會自動從高速轉為中高速，這是非常錯誤的觀點，是對于經濟下行壓力缺乏認識，對穩增長的必要性和意義缺乏正確判斷的一種表現。

確實，經濟發展進入新常態的一個突出特點，就是潛在增長率由高速轉變為中高速。但中高速的潛在增長率只是一種增長的可能性，并不會自動實現。我國經濟從高速轉向中高速的過程仍面臨諸多風險和挑戰，只有主動作為、采取切實措施，才能成功實現增長階段的平穩轉換。

如何保持新常態下的經濟下行穩增長，需要全體國民的共同努力，同時也要做到以下幾個方面。

一、加快新增長方式的形成

新增長方式的形成首要前提是要與目前的經濟新常態相適應，這也是成功實現經濟增長階段轉換的關鍵。從國際和歷史的角度來看，過去30多年我國的高速增長屬于比較典型的后發追趕型經濟增長，這樣的經濟增長方式符合發展中國家經濟增長的基本規律。

現在我國追趕型增長進程還沒有結束，目前所面臨的增長階段轉換，屬于后發追趕型增長過程中的階段轉換。關于這個時期我國經濟潛在增長率的高低，近年來一直是學術界熱議的話題，現在已經形成兩個基本共識：一是我國經濟基本面正在發生變化，傳統增長動力減弱，潛在增長率有所下降，不可能再回到過去接近兩位數的高增長；二是雖然我國經濟潛在增長率已經下降，但不會一下子滑落到發達國家2%～3%的低速水平，而是具有在一定時期內實現中高速增長的潛力。

但需要注意的是，潛在增速只是由經濟發展階段、與發達國家發展差距及后發優勢大小等因素所決定的一種增長可能性，是通過努力有可能實現的增速，而不是不通過努力就可以實現的。所以，努力不僅是在個人奮斗中可以體現，在經濟發展中也能夠表現出來，正如那句話所說，努力不一定成功，但放棄一定失敗，在經濟發展中則是努力可能實現經濟增速，但不努力一定不會實現經濟增速。

宏觀調控加速財政收入

有三個方面的國際經驗最能夠說明這種情況：一是世界上有不少處于低收入發展水平、非常貧窮的國家，它們的后發優勢和增長潛力很大，但長期沒有實現快速增長；二是一些成功實現追趕型增長的經濟體，包括日本、韓國及我國臺灣地區等，盡管它們在相似發展階段的后發優勢或增長潛力比較相近，但各自實現的中長期平均增長速度存在較大差異；三是一些追趕不那么成功的國家或地區，雖然在發展初期經歷了高速增長，但到中等收入階段則出現了發展的停滯，落入了“中等收入陷阱”，這些教訓都是值得吸取的。

可見，從高速增長向中高速增長轉變，并不僅僅意味著增長速度的變化，也意味著增長動力和增長方式的重大轉變。中高速增長并不能在延續舊的增長模式下自動實現，而需要通過改革的深化和政策的調整去爭取，需要政府、企業和社會各方面共同努力。如果不能真正建立適應發展階段變化、有利于實現增長方式轉變的體制和政策環境，那么，不僅中高速的增長潛力不會變為現實，經濟還有可能滑落至低速徘徊，甚至落入“中等收入陷阱”。因此，關鍵是在保持經濟基本穩定、風險總體可控的前提下，不失時機地推進各項改革，加快形成與新環境、新階段相適應的質量效率型集約增長方式。同時，應加快培育發展新產業、新業態、新商業模式和新增長點，帶動經濟增長方式轉變。

二、穩增長與調結構的平衡

實現經濟增長階段平穩轉換的基本要求是把握好穩增長與調結構的平衡，在著力提高經濟發展質量和效益的同時，保持經濟運行在合理區間。

1、統籌兼顧促改革、惠民生

當前我國宏觀經濟形勢的復雜性，不僅在于經濟進入新常態所出現的新情況、新問題，還在于近年來我們一直說的增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”，面臨的問題和矛盾可以說盤根錯節、異常復雜。我們既需要促改革、轉方式、調結構，也需要穩增長、防風險、惠民生。這些任務之間，從長期來看是相輔相成、相互促進的，但在短期內有時會相互掣肘，甚至存在矛盾。加大轉方式、調結構力度需要深化改革，強化市場約束，促進優勝劣汰，長期來講無疑有利于保持增長活力、控制風險，但短期內則有可能導致增速下降、加大矛盾和風險；而如果把短期增速的高低看得過重，或者不愿冒必要的風險去解決深層次矛盾，則勢必在促改革、轉方式、調結構方面邁不開步子，時間一長，就有可能陷入增長下滑、風險加劇和改革難以推進的惡性循環。所以，必須堅持整體謀劃、統籌兼顧，既緊緊扭住促改革、轉方式、調結構的任務不放松，又密切關注各項改革舉措對經濟增長的短期影響，并采取必要的調控措施，保持經濟運行在合理區間。

2、加強和改善宏觀調控

惠民養老政策

增長方式的慣性作用常常會使宏觀調控政策面臨困難選擇。長期以來，我國經濟增長屬于比較典型的規模速度型模式，只有在保持較高增速的情況下，企業才能盈利，財政才能增收，經濟增長方式轉變存在滯后性。隨著經濟增速快速降至中高速水平，由于規模速度型粗放增長方式還在延續，盡管增長速度并不算低，卻可能出現企業大面積虧損和財政收入增速大幅度下滑的情況。如何既加快推進結構調整和增長方式轉變，又緩解企業和財政面臨的困難，保持宏觀經濟基本穩定，是宏觀調控面臨的重大考驗。近兩年，我國創新宏觀調控方式，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續性和穩定性，實行區間調控、定向調控，適時適度預調微調，提高了宏觀調控效果。

3、區分兩種不同性質的經濟增速回落

經濟增長階段轉換期會出現兩種性質的增速回落：一種是由階段轉換、潛力變化和結構調整、矛盾化解等所導致的增速下降；另一種是由經濟景氣循環變化所引起的增速下降。這兩種增速下降雖然根源不同，卻會相互影響，甚至相互加強，尤其需要注意由前一種下降所導致的后一種下降。這是因為，經濟增速變化不僅受客觀因素的影響，還受心理預期因素的影響。由增長潛力下降或結構變化導致的增速下降，如果控制不好，就有可能通過預期因素導致經濟的周期循環型下降。如果說第一種回落很難避免，那么，我們應當盡可能減小第二種下降。這也是中央一直強調保持經濟處于合理區間、防止經濟慣性下滑的道理所在。當然，在“三期疊加”階段，也不能把合理區間簡單理解為一個增速數據，而應更加注重增長的質量和效益，注重就業與民生，注重環境改善，注重風險化解和防控。在這些目標和要求能夠比較好地得到滿足的情況下，即使經濟增速低一些也是可以接受的。

三、打造供需“雙引擎”

當前，我國經濟下行壓力依然較大。只有從需求和供給兩個方面著力，才能打造“大眾創業、萬眾創新”和增加公共產品、公共服務的“雙引擎”，實現經濟提質增效升級。

進一步加大有利于強基礎、惠民生的投資。我國現階段依然具有巨大的投資需求空間，特別是在城市地下管網改造、農房抗震加固、農村垃圾處理、大氣和水污染防控等方面，投資需求非常強烈和迫切。問題在于，與前一階段的投資相比，這些領域投資的一個突出特點是大都具有一定公益性質，而不是可以直接商業化的投資。因此，一方面要通過建立適應新形勢的可持續的投融資體制，充分釋放國內投資需求，從需求側形成增長的新動力；另一方面，在經濟下行壓力較大的形勢下，要按照2014年底中央經濟工作會議提出的“積極的財政政策要有力度”和2015年《政府工作報告》提出的“積極的財政政策要加力增效”的要求，加大積極財政政策的力度，支持這些領域的政府投資。

進一步深化改革，充分釋放我國在要素供給方面依然具有的比較優勢或后發優勢。比如，我國勞動力成本遠低于美國，但資金成本、能源成本、物流成本等由于競爭不充分，遠高于美國。如果計算綜合成本，在不少產業領域我國甚至高于美國。這是導致近年來不少美國企業回歸甚至不少中國企業選擇到美國設立分廠的重要原因。如果能夠通過改革打破壟斷，提高這些領域的發展質量，降低成本，就能為發揮我們本來具有的比較優勢創造條件，形成新的增長動力。

形成有利于新興產業成長以及“大眾創業、萬眾創新”的體制和政策環境。當今世界，信息、新能源等領域的技術進步一日千里，基于商業模式創新的新業態層出不窮，二者相結合，孕育大量新商機、催生眾多新業態。另外，隨著我國居民收入水平提高和人口結構變化，健康、環保、養老等服務業存在巨大需求。但這些產業發展還面臨監管方式、財稅政策、金融政策等的制約，需要通過體制改革和政策創新創造適宜的環境。促進“大眾創業、萬眾創新”是實施創新驅動發展戰略的重要內容，我國人才資源豐富，科研教育基礎扎實，具有巨大的創新驅動發展潛力。但長期以來，教育體制、人才體制、科研立項、經費管理等方面存在弊端，嚴重制約創新驅動發展潛力的發揮。必須加快相關方面的改革，給市場和社會留足空間，為公平競爭搭好舞臺，創造有利于“大眾創業、萬眾創新”的良好環境。

眾多的旅游資源，使旅游業成為國民經濟的戰略性支柱產業

最具爆發力的生物經濟

中國經濟穩增長調結構的平衡點

按現有的庫存去化速度，當前的“低增長+高流動性”，可能將持續到明年。隨著經濟下行壓力加大，穩增長的挑戰變得愈來愈迫切。在當前的經濟態勢下，李克強總理提出了“三大招”：一是多出深化改革開放的“硬招”；二是多出針對性強的“實招”；三是多出提升發展能力的“新招”。可以預見，這三個政策取向的思路在未來五年的政策設計中會體現得更加充分。

圍繞中國經濟增長，2015年有兩大主題：一是經濟下行趨勢何時見底？二是如何完成全年GDP增長目標？對于后一個命題，市場的主流觀點始終持積極態度；但對前者，隨著近期多項宏觀經濟數據的下滑，各方對中國經濟的前景卻樂觀不起來。

比如國家統計局公布的2015年6月CPI和PPI指數顯示，上半年CPI同比上漲1.3%，其中6月環比持平，同比上漲1.4%；上半年PPI同比下降4.6%，其中6月的PPI環比下降0.4%，同比下降4.8%。拉長時間段來看，CPI漲幅已從2011年7月的6.5%的高點持續放緩。居民收入持續放緩抑制消費需求，通脹將繼續維持弱勢格局。在CPI還未顯示經濟進入通縮的狀況下，PPI則表明在經濟下行壓力之下，工業品通縮壓力加劇。看商務部公布的工業企業產品價格分項數據，黑色金屬連續下跌，隨著原油價格回落，橡膠價格和化工產品也在下降。稍微帶來些許安慰的是，6月官方制造業PMI為50.2%，與5月持平，連續4個月保持在榮枯線上方。這顯示穩增長的政策措施效應正逐漸顯現，經濟運行逐漸筑底趨穩。

不過，這種回升仍很不穩固，并未脫離疲弱增長的區間。考慮到6月匯豐制造業PMI初值僅為49.4%，雖然較5月略有改善，但仍連續第四個月跌破50%的榮枯分水嶺，且就業分項指數創下六年來的低位，這無疑表明經濟增長還很難稱得上樂觀。

中國制造業數據表現樂觀

在經濟增速持續放緩、債務急升時出現通縮，顯然是最不樂見的情形。特別進入6月以后，高頻數據又呈現萎靡現象。經濟學家連平表示，年初以來制造業PMI逐步回升，呈逆季節回升特點，連續三個月保持“弱”擴張態勢，經濟增長可能趨穩。近期全社會用電量上升、中長期信貸較快增長、部分原材料價格止跌回升，市場需求筑底企穩已露端倪，經濟增長可能溫和回升，全年經濟運行呈前低后穩特點。結構調整和財政貨幣政策的效果持續顯現，經濟發展中出現的積極因素，大大增添了完成全年經濟社會發展主要目標的信心。

2015年的政府工作報告，要求財政政策適度增加財政赤字規模，從2.1%增長到2.3%；讓公共資金在支持建設中發揮它應有的作用。照這樣的政策尺度，財政政策應該還有擴張的空間。

考慮到當前的財政、貨幣與通脹壓力都為政策調控騰挪了一定空間，的確存在加大刺激力度的可能。看國務院常務會議透露的政策信號以及出臺的系列政策，盤活財政存量資金、國內鐵路建設可能迎來高潮、允許地方融資平臺為在建項目后續融資、強化財政政策等多方面協調推進幾大要點已勾畫出了一個清晰的輪廓。

總之，隨著經濟下行壓力加大，穩增長的挑戰變得愈來愈迫切，投資拉動增長自然而然地成為最有效的應對政策，但若按這個趨勢發展下去，結構調整又逐漸被放到了一邊，有可能陷入過去的循環。因此，中國宏觀經濟政策面臨的最大挑戰不是穩增長，而是如何找到平衡點。